曲朔男

摘 要：如果一個(gè)企業(yè)想要可持續(xù)的發(fā)展下去，那么就必須要保障企業(yè)的盈利能力是可持續(xù)的。同時(shí)一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱標(biāo)準(zhǔn)也是要看這個(gè)企業(yè)的可持續(xù)盈利能力。但是目前我國(guó)如今評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力的實(shí)施往往淡化了可持續(xù)盈利能力這一指標(biāo)。為了企業(yè)的評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠更加全面，本文研究了可持續(xù)盈利能力這一指標(biāo)被弱化的原因，以及現(xiàn)如今存在的一些問(wèn)題和解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：上市公司；可持續(xù)；盈利能力

一、可持續(xù)盈利能力的闡述

1.公司可持續(xù)盈利能力的意義

一個(gè)企業(yè)的盈利能力已經(jīng)成為一個(gè)企業(yè)主要的管理的研究以及企業(yè)戰(zhàn)略管理研究的主要因素。它是代表著一家企業(yè)能否獲得利潤(rùn)的主要能力；它可以有效的反映出一家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱。在一個(gè)企業(yè)的整體能力體系當(dāng)中，企業(yè)的盈利能力毫無(wú)疑問(wèn)，一定是居于首要地位的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

一個(gè)企業(yè)如果想要能夠更好的可持續(xù)性的發(fā)展，那么就必須要保證企業(yè)有質(zhì)量，有著協(xié)調(diào)的結(jié)構(gòu)的盈利能力。所以就要求企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的有效期內(nèi)必須保證較好的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，同時(shí)穩(wěn)定其經(jīng)營(yíng)的能力?？沙掷m(xù)的盈利不是意味著每一年的盈利有有所增長(zhǎng)，是可以允許在特殊的情況下出現(xiàn)合理的虧損的。但是既然是可持續(xù)盈利的企業(yè)，那么在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中是不會(huì)出現(xiàn)大起大落的不穩(wěn)定的情況。從行業(yè)的角度來(lái)看的話，提升公司的整體的可持續(xù)盈利是行業(yè)建設(shè)和市場(chǎng)建設(shè)與公司自身建設(shè)共同的長(zhǎng)期目標(biāo)。

2.影響公司盈利能力的因素

從一個(gè)公司的資本利潤(rùn)率的公式中可以得出，公司的盈利能力主要是取決于以下幾個(gè)方面。第一是企業(yè)的增長(zhǎng)策略，企業(yè)的增長(zhǎng)是否是可持續(xù)性的，能否適合于企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。它是一個(gè)企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)以及保障成長(zhǎng)的質(zhì)量的關(guān)鍵所在。也是企業(yè)長(zhǎng)期能力的一種保障。第三點(diǎn)是企業(yè)的成本控制能力，成本控制能力是企業(yè)盈利的關(guān)鍵所在，公司的成本控制能力越強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力就越好。第三是企業(yè)的現(xiàn)金流的管理能力，一個(gè)公司如果想要保持穩(wěn)健的可持續(xù)性的發(fā)展，那么現(xiàn)金流量就是最基礎(chǔ)的保障，企業(yè)在投資收益率既定的條件下，如果可以投資的現(xiàn)金流越多的話，那么該投資的收益就會(huì)越高，因此強(qiáng)化資金的管理就是提升盈利能力能力的重要因素。

二、上市概念公司可持續(xù)盈利能力的相關(guān)理論

1.盈利能力

一個(gè)企業(yè)的盈利能力是該企業(yè)的獲利能力，即企業(yè)資金的增值能力。一般情況下表現(xiàn)為企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)收益的金額，以及收益水平的高低。盈利能力的衡量指標(biāo)包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。然而在現(xiàn)實(shí)的公司治理當(dāng)中，經(jīng)常采取每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指來(lái)分析企業(yè)的獲利能力。

2.可持續(xù)發(fā)展

如果一個(gè)企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，即企業(yè)所追求自我生存，和永久發(fā)展。在這一過(guò)程的那個(gè)中，企業(yè)不但要考慮實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，同時(shí)企業(yè)還要保持著長(zhǎng)時(shí)間的長(zhǎng)盛不衰的成長(zhǎng)。

三、影響公司可持續(xù)盈利能力下降的原因

一個(gè)企業(yè)的盈利能力可以反映出一個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的能力，所以必須要重視起來(lái)。影響公司可持續(xù)發(fā)展的能力的因素分為財(cái)務(wù)方面的因素和非財(cái)務(wù)方面的因素。

1.財(cái)務(wù)因素

（1）國(guó)家政策

國(guó)家出臺(tái)的每一項(xiàng)政策都與企業(yè)關(guān)系密切。其中稅收政策的制定就是一個(gè)很好的例子，作為國(guó)家調(diào)控宏觀政策的重要手段，它可以有效地調(diào)節(jié)社會(huì)資源的合理分配。為企業(yè)帶來(lái)更加公平的納稅環(huán)境。是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整更加有效。對(duì)于符合國(guó)家政策的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以享受國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策。但是有很多的企業(yè)是不符合國(guó)家政策的規(guī)定的，所以就要繳納高額的稅費(fèi)，嚴(yán)重的影響了企業(yè)盈利能力的提高。

（2）資本結(jié)構(gòu)及資本效率

影響企業(yè)盈利能力的重要因素還有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)的盈利能力直接受企業(yè)的負(fù)債程度。如果企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率大于企業(yè)的借款利息率，那么企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就可以增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力，反之則會(huì)降低企業(yè)的獲利能力。一些企業(yè)僅僅看重企業(yè)資本的投入、將企業(yè)的投資規(guī)模擴(kuò)大，但是卻沒(méi)有在意資本結(jié)構(gòu)的合理性，很有可能會(huì)影響企業(yè)增加利潤(rùn)。在分析企業(yè)的盈利能力的時(shí)候，很多的財(cái)務(wù)人員也忽略了它對(duì)企業(yè)的盈利能力的影響。經(jīng)常不會(huì)綜合的去考慮借入資本和自有資本兩者之間的結(jié)構(gòu)的合理性，而僅僅是單方面的考慮，所以導(dǎo)致分析的結(jié)果不正確。

（3）經(jīng)營(yíng)模式不完善

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式即為如何有效的賺取利潤(rùn)的方式方法，是整合企業(yè)內(nèi)部資源與外部資源的巧妙地的方法。企業(yè)可以通過(guò)獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)獲得超額的利潤(rùn)，而此種獨(dú)特的方法也能成為獲得超額利潤(rùn)的法寶成為企業(yè)核心的競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)企業(yè)如果沒(méi)有好的經(jīng)營(yíng)模式，那么再多優(yōu)秀的人才和再有發(fā)展前景的行業(yè)依然無(wú)法持續(xù)的生存下去。所以一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式至關(guān)重要。

2.非財(cái)務(wù)因素方面

（1）企業(yè)的主體存在多元化單一的問(wèn)題

一個(gè)企業(yè)的盈利能力如果想要全面的提升，那么他的評(píng)價(jià)的內(nèi)容就必須要滿足不同的分析主體對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果和發(fā)展趨勢(shì)的要求。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)一體化的不斷加強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力分析主體將會(huì)不斷的加強(qiáng)和不斷的增多，如果想要改變企業(yè)盈利能力分析存在的單一性的問(wèn)題，就要向多個(gè)角度相結(jié)合的考慮。

（2）企業(yè)的知識(shí)與創(chuàng)新的能力不足

現(xiàn)如今的企業(yè)，其經(jīng)濟(jì)大都是以知識(shí)和智力資源為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式。如今的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)飛速的發(fā)展，是的我們必須注重技術(shù)的不斷創(chuàng)新，并且將企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)換為企業(yè)的核心部分，只有這樣才能順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，跟上時(shí)代的步伐，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中不斷的壯大自己，完善自己，才能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性的發(fā)展，但是現(xiàn)如今的企業(yè)，有很多都不愿意去投入資金來(lái)創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)，只顧眼前的利益而不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算，這對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是很危險(xiǎn)的。

（3）過(guò)程的管理較為松懈

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程當(dāng)中，企業(yè)的管理是不不可少的，但是有很多的企業(yè)只注重結(jié)果的利益，而忽略了過(guò)程的重要性，對(duì)細(xì)節(jié)的認(rèn)識(shí)程度較輕，從而使得經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題又不知從何處改變，這就導(dǎo)致了一些企業(yè)采取走捷徑的方式變?cè)熵?cái)務(wù)報(bào)表，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展是極其不利的。

四、加強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)盈利能力的建議

1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)方面

（1）加強(qiáng)政策的扶持

政府政策的支持對(duì)企業(yè)的發(fā)展是十分重要的。政府出臺(tái)的政策不但要考慮企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的方面，而且還必須要考慮科技技術(shù)創(chuàng)新等方面。并且細(xì)化稅收優(yōu)惠政策，明確稅收優(yōu)惠的形式和內(nèi)容，讓更多的企業(yè)能夠在稅收優(yōu)惠的政策上獲利，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展實(shí)力，保障企業(yè)的可持續(xù)盈利的發(fā)展。

（2）優(yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)

企業(yè)在正常的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，都會(huì)通過(guò)使用財(cái)務(wù)杠桿的方式來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，堅(jiān)固企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程當(dāng)中的優(yōu)勢(shì)和地位，從而來(lái)更多的爭(zhēng)取市場(chǎng)份額。但是，財(cái)務(wù)杠桿的也存在著一些負(fù)面的效應(yīng)。這些效應(yīng)會(huì)約束企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的有效利用。企業(yè)應(yīng)該從多個(gè)角度來(lái)制定適合自己公司特點(diǎn)的財(cái)務(wù)杠桿利用水平。已達(dá)到改善財(cái)務(wù)指標(biāo)從今企業(yè)的可持續(xù)盈利的目地。

（3）優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式

將企業(yè)的外延式和粗放化的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變成內(nèi)涵式集約化的發(fā)展模式，必須要放棄僅僅依靠降低成本來(lái)打所謂的價(jià)格戰(zhàn)，要通過(guò)創(chuàng)新成產(chǎn)的產(chǎn)品，創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)，穿心企業(yè)的管理模式和經(jīng)營(yíng)模式，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.加強(qiáng)企業(yè)非財(cái)務(wù)方面

（1）豐富企業(yè)的發(fā)展主體

單一的主體會(huì)讓企業(yè)面臨著競(jìng)爭(zhēng)壓力大的威脅，同時(shí)也會(huì)加大企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)應(yīng)該為了更好的發(fā)展企業(yè)，應(yīng)該豐富企業(yè)的主體，想與自身主要的主義相關(guān)聯(lián)的其他方面拓展，讓企業(yè)得到應(yīng)有的擴(kuò)張，也可以保障企業(yè)的安全性和有效性。從而使企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利成為必然。

（2）加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新力度

增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力與企業(yè)的開(kāi)發(fā)能力，培養(yǎng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新對(duì)于一個(gè)企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的，為了企業(yè)能夠經(jīng)久不衰，就要加大對(duì)企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)的資金投入，讓企業(yè)的主要的業(yè)務(wù)來(lái)源來(lái)自于創(chuàng)新的技術(shù)可創(chuàng)新的產(chǎn)品，逐漸提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，不斷的滿足顧客的各種需求，是自己有充足的能力去面對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的各種壓力。從根本上提高一個(gè)企業(yè)的各項(xiàng)能力。

（3）加強(qiáng)企業(yè)的過(guò)程的管理

無(wú)論是生產(chǎn)型的企業(yè)還是銷售型的企業(yè)或是服務(wù)型的企業(yè)，都要注重經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的每一個(gè)細(xì)節(jié)，做到有詳細(xì)的規(guī)章制度，將每一項(xiàng)責(zé)任都細(xì)化到個(gè)人，實(shí)現(xiàn)分層管理，層層監(jiān)督，保障過(guò)程當(dāng)中的每一個(gè)細(xì)節(jié)都得到保障，不要讓一個(gè)小小的問(wèn)題影響最終的結(jié)果，同時(shí)在企業(yè)遇到問(wèn)題的時(shí)候，也要及時(shí)的反思，是在那一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，有是該誰(shuí)來(lái)對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行負(fù)責(zé)，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管的體質(zhì)，對(duì)于違規(guī)的人員及時(shí)進(jìn)行懲治，以免日后再次發(fā)生。良好的內(nèi)部過(guò)程是保障企業(yè)良好發(fā)展的前提，所以必須重視。

綜上所述，企業(yè)必須要從多個(gè)方面的因素著手，從而可以對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行全面的分析，只有這樣才能讓財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到更加準(zhǔn)確，更加符合企業(yè)實(shí)際情況，同時(shí)也更加有利于企業(yè)的全面發(fā)展，最終達(dá)到企業(yè)的可持續(xù)盈利發(fā)展。

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