文｜白小乘

中信：“掘金”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)

文｜白小乘

［√］中信選擇首農(nóng)，其實是資本對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和消費端的看好。

2017年第一場資本與農(nóng)業(yè)的聯(lián)姻發(fā)生在中信集團與首農(nóng)股份之間。

2017年1月17日，中信旗下現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資公司(簡稱中信農(nóng)業(yè)基金)與北京首農(nóng)股份有限公司(簡稱首農(nóng)股份)在北京聯(lián)合宣布，中信農(nóng)業(yè)資金決定投資首農(nóng)股份，第一輪出資入股擬占首農(nóng)股份16.7%股權(quán)，投資分兩個階段完成，預(yù)計投資總額達20多億元。據(jù)中信農(nóng)業(yè)基金介紹，未來將攜手首農(nóng)股份在現(xiàn)代新農(nóng)業(yè)、食品、電商、物流等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行布局。

“緣起”麥當勞

雙方的合作緣自麥當勞的競購，事實上早在中信集團以總對價20.8億美元（約合144.2億人民幣）收購麥當勞中國內(nèi)地和香港業(yè)務(wù)52%的控股權(quán)時便傳出首農(nóng)與中信的聯(lián)姻緋聞。

當時中信集團便在官方公告中特別點名首農(nóng)，稱將和首農(nóng)緊密合作，不斷拓展和改進業(yè)務(wù)，以滿足中國消費者的需求。

值得一提的是，在當初麥當勞競購項目上，首農(nóng)集團本是中信集團的競爭對手：一方面，首農(nóng)集團本身與麥當勞中國就有千絲萬縷的關(guān)系，首農(nóng)旗下三元股份擁有麥當勞北京公司50%的股權(quán)和廣州三元麥當勞25%的股權(quán)。另一方面，首農(nóng)在產(chǎn)業(yè)鏈上擁有多元化的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，包括雞肉、豬肉、乳品、蔬菜、調(diào)味品等完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

然而雙方在競購過程中彼此了解后，中信集團對首農(nóng)股份的業(yè)務(wù)體系和構(gòu)想發(fā)生了極大的興趣，發(fā)現(xiàn)雙方在市場、資源方面也存在很大的互補性，從而雙方從競爭對手變成投資對象。

中信集團方面表示，“中信集團戰(zhàn)略投資委員會同意入股首農(nóng)股份。為了避免在麥當勞競購的最后階段出現(xiàn)國有資本競爭的局面，同時也遵循國際化資產(chǎn)并購的運行規(guī)則，首農(nóng)股份決定放棄獨家競購身份，轉(zhuǎn)而與中信集團成為聯(lián)合收購方?！?/p>

首農(nóng)：消費端優(yōu)勢明顯

首農(nóng)集團成立于2009年，由北京三元集團有限責任公司、北京華都集團有限責任公司、北京市大發(fā)畜產(chǎn)公司三家公司重組而來。而首農(nóng)股份則是首農(nóng)集團下屬農(nóng)業(yè)資產(chǎn)管理平臺。2016年，首農(nóng)集團改制組建北京首農(nóng)股份有限公司，成立的初衷是要完成首農(nóng)集團除乳業(yè)和經(jīng)營性持有物業(yè)、保障房開發(fā)業(yè)務(wù)以外全部業(yè)務(wù)的大整合，以期打造全產(chǎn)業(yè)鏈安全食品供應(yīng)商龍頭企業(yè)。

目前，首農(nóng)集團在畜禽良種繁育、養(yǎng)殖、食品加工、生物制藥、物產(chǎn)物流等領(lǐng)域已形成從田間到餐桌的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，旗下?lián)碛?家國家級重點農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和三元、八喜、峪口禽業(yè)、太子奶、丘比五個中國馳名商標，三元、華都、雙大三個中國名牌及一批著名商標。可以說不論在前端市場還是后端的支撐，首農(nóng)集團都是底氣十足的。

首農(nóng)集團總經(jīng)理薛剛就曾公開表示：“首農(nóng)集團擁有中國最完備的從科研到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈體系以及土地和品牌資源?！?而對于這樁交易，他認為，“混改已經(jīng)為首農(nóng)贏取了較大的發(fā)展空間，而聯(lián)手中信將為首農(nóng)獲取更多的市場化資源支持，雙方將共同探索現(xiàn)代新農(nóng)業(yè)發(fā)展模式，聯(lián)手打造中國最強的全產(chǎn)業(yè)鏈安全食品供應(yīng)商企業(yè)。”

中信：布局現(xiàn)代農(nóng)業(yè)

事實上，中信集團在2014年成為隆平高科的實際控制人后，就將現(xiàn)代農(nóng)業(yè)定位為集團“十三五”期間重點布局的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并針對中信集團特點和文化擬定了非常有針對性的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

如果說中信入主隆平高科是出于借助國家資本扶持國民基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、保障糧食安全的考量，那么今年其聯(lián)合首農(nóng)股份為的則是在當前供給側(cè)改革的背景下提前布局消費端了。

對于這一點，中信農(nóng)業(yè)基金總經(jīng)理毛長青說：“農(nóng)業(yè)是最具成長性的行業(yè)之一，未來農(nóng)業(yè)資產(chǎn)收益率呈上升趨勢，具有相對估值優(yōu)勢。中信集團將打造兩個投資平臺（戰(zhàn)略投資+財務(wù)投資）+系列產(chǎn)業(yè)平臺，計劃用5—10年的時間，通過資本運作、產(chǎn)業(yè)整合，打造3—5家具有國際競爭力的農(nóng)業(yè)領(lǐng)先企業(yè)?！?/p>

香頌資本執(zhí)行董事沈萌也認為：“在經(jīng)濟下行、很多產(chǎn)業(yè)都存在產(chǎn)能過剩情況的市場背景下，農(nóng)業(yè)反而是一個更加穩(wěn)定的發(fā)展甚至存在需求缺口，中信此次入股首農(nóng)股份是其大舉進軍農(nóng)業(yè)食品板塊的第一步驟。目前農(nóng)業(yè)還未出現(xiàn)較大的玩家，因此中信大舉投資一方面補自己的短板，另一方面也是為了搶占市場先機。”