文｜唐小山

農(nóng)業(yè)上市公司+PE加速產(chǎn)業(yè)整合

文｜唐小山

［√］農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)起的基金相繼成立，農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入資本角逐的新時期，也是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)整合的加速期，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)積極吸收新的農(nóng)業(yè)技術(shù)，整合農(nóng)業(yè)商業(yè)新模式，有利于加速產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來，已有16家農(nóng)業(yè)板塊上市公司通過發(fā)起設(shè)立或參與設(shè)立的方式成立產(chǎn)業(yè)投資基金，并且已有上市公司通過產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行了對外投資。“成立產(chǎn)業(yè)投資基金，可以充分利用資本市場蓬勃發(fā)展的趨勢，以及專業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗和資源，在并購重組領(lǐng)域也可以借助產(chǎn)業(yè)并購基金的優(yōu)勢。”業(yè)內(nèi)人士表示。

布局主線業(yè)務(wù)

梳理發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)類上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金多數(shù)是圍繞“農(nóng)業(yè)”展開投資，利用產(chǎn)業(yè)投資基金繼續(xù)做大做強(qiáng)主業(yè)，并在上下游深挖拓展。

大北農(nóng)、金正大、普萊柯三方同意共同發(fā)起設(shè)立一家面向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金，基金認(rèn)繳總規(guī)模為8.08億元，大北農(nóng)、金正大、普萊柯的認(rèn)繳出資額分別為5億元、2億元和1億元。其中，大北農(nóng)是重點面向養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的國內(nèi)領(lǐng)先的飼料、動保、種業(yè)及農(nóng)村“互聯(lián)網(wǎng)+金融”產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域具備較為廣泛的市場影響力的企業(yè)；普萊柯是國內(nèi)獸用生物制品和動保產(chǎn)品的主要生產(chǎn)企業(yè)； 金正大則重點服務(wù)于種植產(chǎn)業(yè)鏈，以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售復(fù)合肥、緩控釋肥、硝基肥、水溶肥及其他新型肥料為主業(yè)。據(jù)介紹，該基金將緊緊圍繞金正大、大北農(nóng)和普萊柯的發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向進(jìn)行投資，著力為三家上市公司培育和孵化優(yōu)質(zhì)標(biāo)的資產(chǎn)。

敦煌種業(yè)出資不超過2億元，與昂巨資產(chǎn)等合作設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)并購基金，圍繞敦煌種業(yè)既定的戰(zhàn)略發(fā)展方向開展投資、并購、產(chǎn)業(yè)資源整合等業(yè)務(wù)。在投資領(lǐng)域，該基金擬主要投資于敦煌種業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)質(zhì)種業(yè)，及大農(nóng)業(yè)、大健康產(chǎn)業(yè)中技術(shù)領(lǐng)先或獨占市場且盈利模式明確的科研、種植、養(yǎng)殖和食品加工企業(yè)。

南寧糖業(yè)擬出資2.5億元發(fā)起創(chuàng)立產(chǎn)業(yè)投資基金，同樣將與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的、能形成規(guī)模效應(yīng)或者協(xié)同效應(yīng)的、行業(yè)前景看好的行業(yè)或企業(yè)作為主要投資方向?；鸪闪⒑?，已于2016年9月聯(lián)手南寧糖業(yè)兩家子公司以16.8億元購買英聯(lián)食品旗下的4家糖廠。

農(nóng)業(yè)行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的產(chǎn)業(yè)投資基金由雛鷹農(nóng)牧、隆平高科、海大集團(tuán)發(fā)起，其中雛鷹農(nóng)牧擬出資6700萬元，隆平高科擬出資2億元，海大集團(tuán)出資6800萬元。產(chǎn)業(yè)投資基金計劃募集資金總規(guī)模不超過50億元，重點關(guān)注農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會。

也有公司選擇投資“多元化”領(lǐng)域。主營林業(yè)的云頭生態(tài)將旗下產(chǎn)業(yè)并購基金作為并購整合國內(nèi)外生態(tài)產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源的平臺，發(fā)掘環(huán)保、節(jié)能、環(huán)境工程等方面的投資機(jī)會，從而服務(wù)于公司的外延發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，這些上市公司具備整合多方資源的能力，并且已經(jīng)在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行了快速地市場布局和擴(kuò)張。產(chǎn)業(yè)投資基金的出現(xiàn)，能夠打破農(nóng)業(yè)發(fā)展融資難的瓶頸，為農(nóng)業(yè)企業(yè)注入新鮮血液。產(chǎn)業(yè)基金能整合優(yōu)勢資源、撬動社會資本、分散運(yùn)營風(fēng)險，具有財務(wù)處理優(yōu)勢，退出機(jī)制靈活，同時產(chǎn)業(yè)基金模式實施門檻低，普適性強(qiáng)。通過“上市公司+資本”成立產(chǎn)業(yè)并購基金的模式，有助于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)多維發(fā)展。

以扶貧促產(chǎn)業(yè)

雛鷹農(nóng)牧還參與設(shè)立了蘭考中證產(chǎn)業(yè)扶貧投資基金和中信現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金管理公司的股東之一中扶公司，前身為成立于1988年的國務(wù)院扶貧辦直屬事業(yè)單位中國扶貧開發(fā)服務(wù)中心，一直以產(chǎn)業(yè)扶貧為主要工作方向，全方位參與中國扶貧項目建設(shè)，為中國扶貧開發(fā)提供服務(wù)。楊曉東表示，資本市場敢于擔(dān)當(dāng)，不斷推動體制機(jī)制創(chuàng)新，通過上市公司帶動、金融機(jī)構(gòu)支持打造金融扶貧新模式。

牧原股份發(fā)起、多家上市公司聯(lián)合成立的中證焦桐產(chǎn)業(yè)扶貧基金，是國內(nèi)第一只由貧困地區(qū)上市公司主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)扶貧基金，投資方向面向全國所有貧困縣。該基金注冊資本2億元，總規(guī)模50億元，初期規(guī)模20億元，將采取完全市場化的運(yùn)作模式，主要投資貧困地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等。

談到發(fā)起設(shè)立扶貧產(chǎn)業(yè)基金的目的，中證焦桐產(chǎn)業(yè)扶貧基金發(fā)起人、牧原股份董事長、中證焦桐管理有限公司董事長秦英林表示，一方面，通過借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗和資源，可以更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合的模式，帶動扶貧工作快速發(fā)展；另一方面，可有效利用資本平臺實現(xiàn)上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，為牧原股份實現(xiàn)資本增值提供支持，促進(jìn)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

上市公司+PE成為農(nóng)業(yè)企業(yè)延伸業(yè)務(wù)的主要方式，一方面降低企業(yè)戰(zhàn)略成本，另一方面提高了企業(yè)并購的成功率。而將企業(yè)戰(zhàn)略與國家扶貧戰(zhàn)略相結(jié)合，更容易借助政策導(dǎo)向，獲得政府資源，實現(xiàn)大的產(chǎn)業(yè)布局。

過去一年，由農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)起的基金相繼成立，農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入資本角逐的新時期，也是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)整合的加速期，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)積極吸收新的農(nóng)業(yè)技術(shù)，整合農(nóng)業(yè)商業(yè)新模式，有利于加速產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。