李呂

【摘 要】目前，環(huán)境績效問題備受國內外的關注。本文基于高管的短期薪酬支出與環(huán)境績效的相關性進行了研究，結果表明：重污染上市公司高管短期薪酬與環(huán)境績效呈負相關關系。最后本文將從降低高管道德風險和防范高管逆向選擇兩方面提出建議。

【關鍵詞】企業(yè)環(huán)境績效；高管短期薪酬；相關性

一、研究背景

當今社會，經濟的快速發(fā)展帶來的是環(huán)境的不斷破壞，企業(yè)作為社會經濟發(fā)展的主要承擔者，長期以來利潤最大化作為企業(yè)目標，偏重企業(yè)財務績效的考核，而忽略了企業(yè)行為對生態(tài)環(huán)境和社會貢獻帶來的負面影響，在很大程度上破壞了生態(tài)環(huán)境和生態(tài)平衡，在這個經濟快速發(fā)展的時代，環(huán)境問題已經成為目前必須解決的問題了。社會各界都已意識到環(huán)境治理工作的重要性，開始著手于制定經濟增長與環(huán)境保護協同、可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。環(huán)境績效成為除了經濟績效另一個重點研究課題，如何提高企業(yè)的環(huán)境績效成為急需解決的一個問題。

二、實證結論分析

對我國鋼鐵、煤炭、電力行業(yè)等重污染上司公司的高管短期薪酬支出與環(huán)境績效的相關性進行實證檢驗，結果顯示：高管短期薪酬支出與企業(yè)環(huán)境績效呈負相關關系，與本文假設一致。

重污染上市公司一般都是大型企業(yè)，非常注重企業(yè)的社會形象，更應重視環(huán)境保護和治理工作，上市公司的環(huán)境績效越好，公司的社會形象就越好，良好的外部環(huán)境保護和治理形象與高層管理者的努力是息息相關的。因此，高管短期薪酬支出越多，企業(yè)環(huán)境績效可能就越好。而在本文實證檢驗中，高管短期薪酬支出卻與企業(yè)環(huán)境績效呈負相關關系。經過分析原因如下：

1.道德風險

在我國大部分重污染上司公司高管短期薪酬體系中，還沒有明文規(guī)定將環(huán)境績效納入薪酬考核，而薪酬考核很大一部分還是取決于財務績效。高管為了自身利益會減少在環(huán)境治理方面的投入。另外，政府會給予環(huán)境績效差的企業(yè)更多的政策扶持和補貼，高管可能會為了獲得政府給予的利益而選擇不作為，從而導致環(huán)境績效的降低。

2.逆向選擇

環(huán)境治理工作是一項投入大卻獲益慢的工作，短期內不僅需要投入大量的環(huán)境成本，還會占用其他投資經營活動的成本，從而影響企業(yè)收入。而高層管理者比較重視公司的業(yè)績，他們更愿意將資本投入到成本更低、獲利更快、收益更大的項目中，從而忽略了從長遠角度看待企業(yè)環(huán)境支出給企業(yè)帶來的效益。因此，高管的逆向選擇導致了環(huán)境績效的降低。

三、相關的建議

1.一方面，企業(yè)應該引進環(huán)境管理過程的環(huán)境績效指標作為業(yè)績衡量指標，是的環(huán)境績效的提高能直接影響到高管短期薪酬，激勵高管為了獲得更高的報酬而更加努力改善企業(yè)的環(huán)境問題以提升環(huán)境績效；另一方面，環(huán)境績效是一個長期作用的過程，短期內可能看不到明顯的成果，即使將其加入短期薪酬激勵計劃，高層管理者也不愿意投資這樣一個受益慢的項目。這是，企業(yè)可以引進懲罰機制，當企業(yè)環(huán)境績效變差或者無明顯變化時，要適當減少高層管理者的獎金或其他獎勵。

2.采用清潔生產，實現綠色環(huán)保。在以往的經營活動中，企業(yè)通常比較注重對污染物的控制，而實際上，從源頭控制污染物的產生，實現綠色生產才是更環(huán)保的，不僅要從源頭上實現綠色生產，也要進行綠色產品的開發(fā)與研究，從而減少生產資源的消耗，降低企業(yè)的環(huán)境成本。

3.完善環(huán)境管理體系，提高環(huán)境治理能力，為確保環(huán)保工作能被貫徹執(zhí)行，企業(yè)應該特設專門的環(huán)境管理系統(tǒng)，將生產經營與環(huán)境管理結合在一起，量化整合環(huán)境問題，以便對環(huán)境問題所產生的績效進行準確的分析，進而形成特有的環(huán)境成本收益賬。只有提升環(huán)境管理能力，才能有效提高企業(yè)環(huán)境績效，將其對財務績效的促進作用發(fā)揮到最大水平。

4.優(yōu)化環(huán)境投資

由于環(huán)保投資與其他生產經營投資存在擠出效應，所以要優(yōu)化投資結構，合理分配投資資源，找到環(huán)境績效與財務績效之間的平衡點，實現共贏。

企業(yè)在提高環(huán)境績效時，短期內都需要很大的環(huán)境投資，而在長期的作用效果來看，環(huán)境投資帶來的環(huán)保收益越來越可觀。所以，企業(yè)在初期進進行投資的過程中，其他生產經營投資因環(huán)境投資擠占了其資源而作用不明顯。因而環(huán)境投資進入成熟期時，企業(yè)適當增加其他生產經營投資，達到投資分配的均衡點，最終實現環(huán)境績效與財務績效的共同提升。

5.建立健全的環(huán)境信息披露機制

公司規(guī)模越大，就會更容易受到其他利益相關者的關注。目前我國環(huán)境信息保護和環(huán)境治理披露機制還不夠完善。因此，企業(yè)必須為所有的利益相關者客觀全面的提供企業(yè)的環(huán)境保護和環(huán)境管理活動信息，應該建立一個健全的環(huán)境保護和環(huán)境治理信息披露機制，完善披露的項目、內容及方式，擴大環(huán)境信息覆蓋面，提高環(huán)境信息透明度、可靠性與可比性，獲取政府機關、社會公眾、各領域投資者等各相關利益著的信任，從而督促企業(yè)為改善環(huán)境績效作出的努力。

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