沈玉平，沈凱豪

(浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，浙江 杭州 310018)

稅延政策下不同收入層人群養(yǎng)老保險(xiǎn)模式選擇
——基于累進(jìn)稅制和比例稅制的綜合實(shí)證研究

沈玉平，沈凱豪

(浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，浙江 杭州 310018)

個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的實(shí)施將對(duì)不同收入層次和不同收入來(lái)源人群的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式選擇產(chǎn)生重大影響，而我國(guó)現(xiàn)行以累進(jìn)型為主的個(gè)人所得稅制度在這一影響發(fā)生的過(guò)程中發(fā)揮著根本性作用?；谶@一影響機(jī)制，本文重點(diǎn)研究EET模式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的受益群體范圍，以不同收入水平和不同收入來(lái)源的杭州市居民為研究對(duì)象，以包含社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)養(yǎng)老金總替代率期望值為調(diào)節(jié)目標(biāo)，構(gòu)建包含個(gè)人所得稅的累進(jìn)稅率和比例稅率變量的保險(xiǎn)精算模型，設(shè)計(jì)和測(cè)算了投保期內(nèi)的下臨界點(diǎn)S1和上臨界點(diǎn)S2。在此基礎(chǔ)上，從居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)意愿度和社會(huì)公平的角度出發(fā)，探討對(duì)兩個(gè)臨界點(diǎn)的進(jìn)一步調(diào)整，分析EET模式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)受益群體范圍以外人群的行為決策，并最終提出政策性建議。

個(gè)稅遞延；養(yǎng)老保險(xiǎn)；累進(jìn)稅制；比例稅制；行為決策模式

一、引 言

當(dāng)前，雖然中國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金仍基本處于以收抵支狀態(tài)，但在部分地區(qū)已面臨缺口。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口不僅是區(qū)域性問(wèn)題，也是全國(guó)性問(wèn)題；隨著人口結(jié)構(gòu)變化和深度老齡化，全國(guó)社?；鹑笨趯U(kuò)大，退休人群生活質(zhì)量水平將隨之下降，這對(duì)社會(huì)穩(wěn)定也將產(chǎn)生不利影響。2014年8月13日，國(guó)務(wù)院在發(fā)布的新“國(guó)十條”*《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)〔2014〕29號(hào))。中強(qiáng)調(diào)，完善并加快現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收政策和開(kāi)展個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)?！笆濉币?guī)劃和2016年3月中國(guó)人民銀行《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展均被提上日程。實(shí)施該項(xiàng)政策，增大第三支柱比重、做大做強(qiáng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，已經(jīng)成為中國(guó)現(xiàn)階段和將來(lái)一段時(shí)期的重要任務(wù)。

作為一項(xiàng)即將試點(diǎn)實(shí)施的稅收優(yōu)惠政策，明確其具體受益群體是一個(gè)非常關(guān)鍵的問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)外對(duì)此以定性研究為主，相關(guān)實(shí)證研究不充分。中國(guó)目前個(gè)人所得稅制度采取的是分類課征的方法，即按照工資薪金所得、個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得、對(duì)企事業(yè)單位承包或承租經(jīng)營(yíng)所得、勞務(wù)報(bào)酬所得、稿酬所得、特許權(quán)使用費(fèi)所得、利息或股息或紅利所得、財(cái)產(chǎn)租賃所得、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得、偶然所得等共11類所得分別計(jì)稅。由于個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策主要針對(duì)的將是個(gè)人所得稅中的工資薪金所得部分，而目前中國(guó)采取累進(jìn)稅率的課稅辦法，不同水平工資薪金所得個(gè)人所適用的邊際稅率具有差別，他們?cè)趥€(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策下受益的程度將存在差別，不同工資收入人群產(chǎn)生不同的養(yǎng)老保險(xiǎn)投保選擇也是必然。因此，本文將首先在累進(jìn)稅制的框架下，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)行城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度和居民的主觀意愿度，通過(guò)測(cè)算不同工資收入居民受該政策影響的程度，確定在工資薪金范疇下EET模式的不同收入(受益)群體范圍，并為不在該范圍內(nèi)的收入群體提供相應(yīng)建議。在此基礎(chǔ)上，再以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和利息、股息、紅利所得為例，分別探討當(dāng)前以靈活就業(yè)對(duì)象參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人群和適用比例稅率人群受該政策的影響，從而全面分析個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策對(duì)居民的可能影響及其理性選擇，以此為即將開(kāi)展政策試點(diǎn)的省市提供有益參考。

二、目前關(guān)于個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的研究

個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種將原先在繳費(fèi)階段繳納的個(gè)人所得稅遞延至養(yǎng)老金領(lǐng)取期繳納的稅收優(yōu)惠模式。從理論上講，對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)投保人所繳納的保費(fèi)，可在保費(fèi)繳納期、保費(fèi)投資期和養(yǎng)老金領(lǐng)取期這三個(gè)階段進(jìn)行征稅(馬寧[1]，2014)。如果用T(Tax)代表課稅或部分課稅，E(Exempt)代表免稅或部分免稅，個(gè)稅遞延政策包括EET、ETT等多種模式。中國(guó)現(xiàn)階段的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于TEE模式，而即將試點(diǎn)運(yùn)行的個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于EET模式(周建再等[2]，2012)。

針對(duì)EET模式的個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，國(guó)外已有不少國(guó)家實(shí)施，國(guó)外學(xué)者從不同角度對(duì)實(shí)行個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的國(guó)家進(jìn)行了研究。如較早期的理查德和大衛(wèi)(Richard & David，1994)[3]總結(jié)認(rèn)為，該政策能切實(shí)有效地延緩繳稅，從而降低居民稅收負(fù)擔(dān)；杰拉德(Gerard，2003)[4]則從政府角度出發(fā)認(rèn)為，政府將因課稅的后延而承受較大財(cái)政壓力。

國(guó)內(nèi)有關(guān)學(xué)者也分別從個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策實(shí)施的必要性、不同遞延模式的選擇等不同方面，國(guó)家財(cái)政和投保者個(gè)人利益等多個(gè)角度開(kāi)展了研究。鄒鐵釘(2013)[5]、孫祁祥等(2014)[6]、劉學(xué)良(2014)[7]等認(rèn)為中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革刻不容緩，并再次論證商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)于緩解當(dāng)前中國(guó)社會(huì)養(yǎng)老壓力的重要性。對(duì)比個(gè)稅遞延的幾種具體模式，馬寧(2104)[1]、白曉峰(2014)[8]等通過(guò)對(duì)國(guó)外商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策的比較研究，進(jìn)一步認(rèn)為在現(xiàn)行個(gè)人所得稅制度下，實(shí)行EET模式個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策將使參保人享受更大優(yōu)惠，能最大程度緩解財(cái)政壓力。吳祥佑等(2014)[9]通過(guò)進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)分析后，認(rèn)為中高收入者既可獲得即期低稅率優(yōu)惠，又可獲得遠(yuǎn)期稅率差異的收益，能改善其福利水平；實(shí)質(zhì)上是國(guó)家對(duì)中高收入者的一部分應(yīng)稅收入放棄征稅權(quán)，給予其“隱形補(bǔ)貼”，對(duì)中高收入者而言無(wú)疑利好。

然而，一些學(xué)者認(rèn)為，盡管EET模式較優(yōu)，但在具體實(shí)施過(guò)程中也存在一些需要解決的問(wèn)題。王亮(2014)[10]認(rèn)為，從收入分配方面看，該項(xiàng)政策由于帶來(lái)的稅收累退效應(yīng)，會(huì)加劇社會(huì)收入分配不公現(xiàn)象；吳祥佑等(2014)[9]也指出實(shí)施個(gè)稅遞延政策后將減少當(dāng)期財(cái)政收入，惡化當(dāng)期福利水平。針對(duì)該問(wèn)題，柯甫榕等(2012)[11]、彭雪梅等(2014)[12]結(jié)合美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，提出應(yīng)當(dāng)對(duì)稅收遞延額進(jìn)行限制和對(duì)低收入者參加商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)貼的解決方法。另外，吳祥佑(2014)[13]針對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)可能帶來(lái)的勞動(dòng)供給扭曲效應(yīng)進(jìn)行了分析，認(rèn)為既然該政策作為社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮效率，適度容忍短期收入分配差距不成問(wèn)題。從另一角度看，中高收入者通過(guò)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)承擔(dān)自我養(yǎng)老可緩解社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金壓力，釋放一部分資金，從而使社保體系有余力更好服務(wù)于低收入者，因此總體上調(diào)節(jié)了分配不公問(wèn)題。張浩邦(2015)[14]指出，從稅收方面看，在我國(guó)現(xiàn)階段所實(shí)施的分類所得稅制之下，會(huì)出現(xiàn)因?qū)κ杖脒M(jìn)行分類征稅而難以全面考慮納稅人經(jīng)濟(jì)情況的狀況，應(yīng)該建立個(gè)稅綜合稅制，全面制定政策協(xié)調(diào)，對(duì)稅收優(yōu)惠額度、方式、試點(diǎn)范圍等問(wèn)題進(jìn)行解決。

近年來(lái)，少數(shù)學(xué)者開(kāi)展了實(shí)證研究，如周建再等[2](2012)、王曉潔等(2015)[15]構(gòu)建了養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)稅遞延的稅式支出模型和養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率模型，并分別以江蘇省和河北省為例，對(duì)不同參數(shù)假設(shè)下的替代率和稅式支出現(xiàn)值進(jìn)行了測(cè)算，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中等發(fā)展省份有財(cái)政能力支撐個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)。尹音頻等(2016)[16]基于上海市社會(huì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析后發(fā)現(xiàn)，免稅繳費(fèi)率、繳費(fèi)積累時(shí)間、投資收益率是影響?zhàn)B老保險(xiǎn)替代率的重要因素，且三者均與養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率呈正相關(guān)關(guān)系。但是，以上學(xué)者均是從宏觀角度考察個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策實(shí)施后的政策效應(yīng)，且在測(cè)算時(shí)將個(gè)人所得稅的超額累進(jìn)稅率結(jié)合當(dāng)?shù)鼐用竦钠骄べY簡(jiǎn)化處理成平均稅率，從而難以充分考查該政策對(duì)不同收入層次和不同收入來(lái)源居民受益差異及其行為決策模式的影響。而他們對(duì)于居民個(gè)體收入差異性的忽略，也使他們忽視了不同收入層次居民在社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率上的差異，從而也難以對(duì)不同性別、年齡層等條件下政策的受益群體范圍進(jìn)行深入而有效的研究。

根據(jù)已有文獻(xiàn)的研究基礎(chǔ)和尚存研究空間，本文將從不同收入層次居民個(gè)人的微觀視角出發(fā)，構(gòu)建包括保費(fèi)繳納、保費(fèi)投資和養(yǎng)老金領(lǐng)取三個(gè)階段并充分考慮城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的保險(xiǎn)精算模型以及包含累進(jìn)稅和比例稅在內(nèi)的稅收測(cè)算模型，充分考慮不同收入層次和不同收入來(lái)源居民的個(gè)體性差異，深入分析個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的受益狀況、受益群體范圍及居民投保的行為決策模式，為即將開(kāi)展試點(diǎn)的地區(qū)提供有益的對(duì)策性參考。

三、研究前提、模型構(gòu)建與變量選取

在當(dāng)前中國(guó)，工資薪金所得仍是個(gè)人所得稅的主要收入來(lái)源。以2014年為例，個(gè)人所得稅收入中，工資薪金所得部分占全部個(gè)人所得稅收入的65.34%，利息、股息、紅利所得與財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得分別占10.55%和9.57%，個(gè)體工商戶生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得占7.06%，其余各項(xiàng)所得占剩下的12.33%*引自《2015年中國(guó)稅務(wù)年鑒》。。

作為個(gè)人所得稅的主體課稅對(duì)象，本文將建立模型，首先圍繞以工資薪金所得為主要來(lái)源的人群展開(kāi)，針對(duì)其課稅稅率的累進(jìn)性和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的強(qiáng)制性特征，深入分析個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策對(duì)不同工資收入人群受益狀況和行為決策模式的影響。在此基礎(chǔ)上，對(duì)模型進(jìn)行拓展，進(jìn)一步分析政策對(duì)以其他收入來(lái)源為主人群的影響，以此達(dá)到全面研究政策影響的目的。

(一)研究前提

根據(jù)上述分析和研究需要，本文提出如下研究前提：

1.本文第三、四章所指收入即工資性收入，第五章將進(jìn)一步探討本模型對(duì)于經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入等形式收入的適用性；

2.不考慮企業(yè)年金養(yǎng)老保險(xiǎn)，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)只考慮城鎮(zhèn)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；

3.商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)期限相同，且不考慮在退休年齡前死亡的情況；

4.本模型所指“商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)”，指?jìng)€(gè)人儲(chǔ)蓄型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

(二)個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的受益狀況和行為決策模型

個(gè)人儲(chǔ)蓄型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是投保人工作時(shí)依據(jù)個(gè)人賬戶按期繳入一定保費(fèi)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)一定收益率按其保費(fèi)累積值在投保人個(gè)人賬戶計(jì)息，并于投保人退休時(shí)以其個(gè)人賬戶的保費(fèi)累積值為基礎(chǔ)按合同約定向投保人一次或分期支付養(yǎng)老金的金融產(chǎn)品。

當(dāng)不考慮個(gè)人所得稅和社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)，以PeP(Pension of Private endowment insurance)表示商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)金，PrP(Premium of Private endowment pension)表示商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)，ip表示商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率，αPy2表示投保者在y2歲時(shí)能存活a年的概率*本文采用《中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表(2000-2003)》，來(lái)源：中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)http://www.circ.gov.cn/web/site0/tab5225/info107393.htm。，y1表示開(kāi)始投保期年齡，y2表示退休并開(kāi)始領(lǐng)取養(yǎng)老金的年齡，w表示生命表中極限年齡，保費(fèi)按月等額繳納，養(yǎng)老金按月等額支取，則投保人在y2歲后每月可領(lǐng)取到的養(yǎng)老金為：

(1)

引入社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，當(dāng)投保人希望在y2歲時(shí)領(lǐng)取到的養(yǎng)老金Pe(包含商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老金和社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老金)的購(gòu)買力相當(dāng)于y1歲時(shí)工資收入pay(繳納社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)和個(gè)人所得稅前)的R(0

(2)

(3)

引入個(gè)人所得稅，以PrB(PremiumofBasicendowmentinsurance)表示每月社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)中個(gè)人承擔(dān)的部分，tk表示第k年某個(gè)工資水平下的個(gè)人所得稅稅率，QDk(Quickdeduction)表示與t對(duì)應(yīng)的速算扣除數(shù)，并假定y3為投保者停止領(lǐng)取(死亡)年齡，則在EET模式下y1～y2和y2～y3期間的個(gè)人所得稅(折算到y(tǒng)1期現(xiàn)值)分別為：

(4)

(5)

在TEE模式下，由于采取的是對(duì)投保人在y1～y2期間的繳納的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)征稅，而對(duì)投保人在y2～y3期間領(lǐng)取的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)金免稅，因此投保人在y1～y3期間所需繳納的個(gè)人所得稅即為y1～y2期間繳納的個(gè)人所得稅，其折算到y(tǒng)1期的現(xiàn)值為：

(6)

在此基礎(chǔ)上，計(jì)算兩種模式下的個(gè)人所得稅現(xiàn)值差額TaxD(TaxDifference)，為：

TaxD(y1～y2)=taxTEE-taxEET(y1～y2)

(7)

TaxD(y1～y3)=taxTEE-[taxEET(y1～y2)+taxEET(y2～y3)]

(8)

若TaxD為正，表示投保人在EET模式下所繳納的個(gè)人所得稅將比在TEE模式下少，選擇EET模式下的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)其更有利；相應(yīng)地，政策實(shí)施后，政府將存在個(gè)人所得稅的稅式支出。若TaxD為負(fù)，則說(shuō)明投保人選擇TEE模式下的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更有利，而政府在政策實(shí)施后的個(gè)人所得稅稅收收入將增加。由此可見(jiàn)，TaxD指標(biāo)的正負(fù)可以作為投保人決定購(gòu)買EET模式下的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)還是TEE模式下的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的一個(gè)重要依據(jù)。

(三)變量選取與解釋

1.商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率(ip，interestofprivateendowmentinsurance)

根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)上的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率情況，設(shè)定為3%、5%、7%三個(gè)比例。

2.開(kāi)始投保期年齡(y1)

根據(jù)投保人開(kāi)始投保商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的主要年齡層次，設(shè)定為25歲、30歲、35歲、40歲、45歲五個(gè)梯度。

3.CPI增長(zhǎng)率(ic，interestofCPI)

本文以CPI增長(zhǎng)率對(duì)不同年份的名義工資和名義養(yǎng)老金數(shù)額進(jìn)行調(diào)整。借鑒王曉軍等(2013)[17]對(duì)于CPI增長(zhǎng)率的設(shè)定方法，運(yùn)用隨機(jī)數(shù)生成方法模擬各年CPI增長(zhǎng)率。本文選取2002—2014年*由于杭州市在崗職工工資增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)自2002年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)，為與其相一致，故選取自2002年開(kāi)始的數(shù)據(jù)；由于杭州市基本養(yǎng)老保險(xiǎn)記賬利率最新數(shù)據(jù)為2014年數(shù)據(jù)，為與其相一致，故選取至2014年為止的數(shù)據(jù)。共13年間的杭州市CPI增長(zhǎng)率進(jìn)行Shapiro-Wilk正態(tài)性檢驗(yàn)，得W值為0.93274，P值為0.3699*Shapiro-Wilk正態(tài)性檢驗(yàn)的原假設(shè)為H0：CPI增長(zhǎng)率符合正態(tài)分布，下同。，通過(guò)正態(tài)性檢驗(yàn)。因此，本文以2002-2014年杭州市各年CPI增長(zhǎng)率均值和標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)，模擬未來(lái)各年的CPI增長(zhǎng)率。

4.工資增長(zhǎng)率(iw，interestofwage’sincreases)

引入工資增長(zhǎng)率變量，體現(xiàn)不同年份間名義工資水平的變動(dòng)。為避免所模擬的工資增長(zhǎng)率與CPI增長(zhǎng)率相背離，本文以2002—2014年間的杭州市CPI增長(zhǎng)率為自變量，以同期杭州市在崗職工工資增長(zhǎng)率為因變量，建立回歸模型*陳黎明等(2010)[18]通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)CPI和工資增長(zhǎng)率間確實(shí)存在很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，同時(shí)也受到人均GDP和人民幣匯率的影響。本文為簡(jiǎn)化起見(jiàn)，僅考慮CPI對(duì)工資增長(zhǎng)率的影響。，得：工資增長(zhǎng)率=0.85249×CPI增長(zhǎng)率+0.06638+e，P值為0.09188，調(diào)整R2為0.1672。在此基礎(chǔ)上，對(duì)隨機(jī)項(xiàng)e進(jìn)行Shapiro-Wilk正態(tài)性檢驗(yàn)，得W值為0.90937，P值為0.1798，通過(guò)正態(tài)性檢驗(yàn)。因此，本文以同期CPI增長(zhǎng)率和計(jì)算得的2002-2014年各年隨機(jī)項(xiàng)e的均值和標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)，模擬未來(lái)各年的工資增長(zhǎng)率。以iwk表示第k年的工資增長(zhǎng)率。

5.社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老金PeB計(jì)算如公式(7)：

(9)

6.個(gè)人所得稅

本章及第四章所指?jìng)€(gè)人所得稅特指工資、薪金所得部分的個(gè)人所得稅，以現(xiàn)行七級(jí)超額累進(jìn)稅制為基礎(chǔ)，保持各級(jí)稅率不變，每年對(duì)各級(jí)上限及其相應(yīng)速算扣除數(shù)根據(jù)該年CPI增長(zhǎng)率調(diào)整。

四、政策效應(yīng)模擬與分析

(一)特定情況下的政策效應(yīng)模擬

本文首先設(shè)定sex(性別)=1(男性)，ip=0.05，y1=35，y2=60，y3=80，R=80%。在此設(shè)定下，借助R統(tǒng)計(jì)分析軟件，對(duì)不同工資水平下的政策效應(yīng)進(jìn)行模擬，其測(cè)算結(jié)果(部分)如表1所示：

表1 特定情況下的政策效應(yīng)模擬 單位：元

從表1可以看出，不同工資水平下的居民，在相同的總替代率期望下，其所需購(gòu)買的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是不同的。(1)對(duì)于月工資水平為5000元的居民而言，他只需每月繳納400元的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，即可達(dá)到80%的養(yǎng)老金總替代率，而無(wú)需購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。(2)對(duì)于月工資水平為12500元的居民而言，他在每月繳納1000元的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)后，還需繳納208.8元的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，才能達(dá)到80%的養(yǎng)老金總替代率；且其購(gòu)買EET模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更有利，將比TEE模式少繳個(gè)人所得稅942.7元(折算為y1期現(xiàn)值)。(3)對(duì)于月工資水平為38500元的居民而言，為達(dá)到80%的養(yǎng)老金總替代率，他每月需繳納3080元的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)和8817.2元的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)；在不考慮其他因素的情況下，其購(gòu)買TEE模式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在投保當(dāng)期繳納個(gè)人所得稅，比在EET模式下將個(gè)人所得稅遞延到領(lǐng)取期繳納更有利，可節(jié)稅17954.3元(折算為y1期現(xiàn)值)。

從政府角度來(lái)看，實(shí)施個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，由于累進(jìn)稅制的影響，其在投保人繳納期(y1～y2)的稅式支出顯然會(huì)隨居民月工資水平的高低而同方向變動(dòng)；而在整個(gè)周期(y1～y3)，當(dāng)居民月工資水平達(dá)到一定程度(如38500元)時(shí)，由于養(yǎng)老金收益的增加對(duì)納稅額的影響已超過(guò)收入平滑所降低的邊際稅率對(duì)納稅額的影響，故政府稅收收入反而會(huì)增加。

(二)一般情況下的政策效應(yīng)模擬

在對(duì)特定情況下的政策效應(yīng)進(jìn)行計(jì)算的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步測(cè)算在一般情況下個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的受益狀況，放寬對(duì)性別、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率、開(kāi)始投保期年齡、養(yǎng)老金總替代率期望值等的假設(shè)，借助R統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行政策效應(yīng)模擬，得到EET模式個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的受益群體下限S1和受益群體上限S2(表2)。同時(shí)，設(shè)定男性60歲退休，女性55歲退休；根據(jù)杭州市平均壽命，設(shè)定男性80歲死亡，女性85歲死亡。

表2 一般情況下的政策效應(yīng)模擬 單位：元

注：(1)由于該表中僅模擬了月工資水平為3500～100000元的人群，故表中列示的3500元(含3500元)以下的部分人群，100000元(含100000元)以上的部分人群；(2)由于模型針對(duì)CPI增長(zhǎng)率、工資增長(zhǎng)率等變量通過(guò)隨機(jī)模擬得到，故有關(guān)數(shù)據(jù)可能與表1中相應(yīng)數(shù)據(jù)存在一定偏差，屬于正常情況。

表2說(shuō)明，在不同情況下，個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的受益群體范圍是不同的。以商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率為5%、養(yǎng)老金總替代率期望值為70%*根據(jù)世界銀行組織建議，要基本維持退休前的生活水平不下降，養(yǎng)老金總替代率需不低于70%。、40歲開(kāi)始投保的男性為例，當(dāng)其月工資水平在6193～29569元之間時(shí)，可以通過(guò)該項(xiàng)政策減少納稅額，此種情況下建議購(gòu)買EET模式的個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；而當(dāng)月工資水平小于6193元時(shí)，只需購(gòu)買社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)即可達(dá)到其70%的養(yǎng)老金總替代率期望值；當(dāng)月工資水平大于29569元時(shí)，建議購(gòu)買TEE模式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，可享受更多稅收優(yōu)惠。

(三)一般情況下受益群體范圍的影響因素分析

為進(jìn)一步研究影響下臨界點(diǎn)和上臨界點(diǎn)的影響因素，基于表2數(shù)據(jù)，分別以男性下臨界點(diǎn)maleS1、男性上臨界點(diǎn)maleS2、女性下臨界點(diǎn)femaleS1和女性上臨界點(diǎn)femaleS2為因變量，投保期年齡y1、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率ip、養(yǎng)老金總替代率期望值R和平均工資增長(zhǎng)率iwmean為自變量的四個(gè)回歸模型，其中平均工資增長(zhǎng)率為控制變量，回歸結(jié)果如表3所示：

表3 回歸分析模型

注：表中所有結(jié)果均由R軟件計(jì)算而得，* 、** 、*** 分別代表在10%、5%、1%顯著性水平下顯著。

從以上四個(gè)模型可以看出，下臨界點(diǎn)S1主要受開(kāi)始投保期年齡和養(yǎng)老金總替代率期望值影響，上臨界點(diǎn)S2還受商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率的影響。這三個(gè)影響因素都對(duì)S1和S2具有負(fù)向影響，且由于男性領(lǐng)取期(y2～y3)較女性短，其每一單位的變動(dòng)對(duì)于男性的影響程度大于女性。

針對(duì)以上三個(gè)影響因素，可將其劃分為主觀因素和客觀因素兩類，其中開(kāi)始投保期年齡和養(yǎng)老金總替代率期望值可由投保者自行決定，為主觀因素；而商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率很難以投保者的意志為轉(zhuǎn)移，為客觀因素。假設(shè)當(dāng)性別和工資水平因素相同時(shí)，那么，主觀因素決定了居民是否選擇購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，而客觀因素則是影響居民選擇投保EET模式還是TEE模式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的重要因素。

(四)進(jìn)一步的調(diào)查與思考

1.商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買意愿度的問(wèn)卷調(diào)查

當(dāng)然，事實(shí)上居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與否所受到的影響因素是復(fù)雜的，這其中既包括通過(guò)影響本文模型中養(yǎng)老金總替代率期望值等間接影響的因素，也包括直接影響購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)意愿度的因素。筆者在2015年7～8月對(duì)268位杭州市年稅前工資收入在5萬(wàn)元以上的城市居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的意愿度進(jìn)行了問(wèn)卷和訪談?wù){(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)：

(1)居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，受單位保障程度影響較大。單位保障程度的高低將有效地影響本文模型中的養(yǎng)老金總替代率期望值變量。當(dāng)單位保障程度較高時(shí)，其可以在不購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的前提下輕松達(dá)到所需的養(yǎng)老金總替代率期望值。因此，相較于私營(yíng)單位，機(jī)關(guān)事業(yè)單位購(gòu)買意愿度明顯偏低。但是，這一現(xiàn)象隨著養(yǎng)老金的并軌，將可能有所改變。

(2)家庭共同居住人數(shù)對(duì)購(gòu)買意愿度有一定影響。在被調(diào)查者中，家庭共同居住為4人的被調(diào)查者更傾向于購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，其可能的原因是被調(diào)查者與父母共同居住或者需要撫養(yǎng)兩位子女，對(duì)未來(lái)的保障需求較大，這將提高其對(duì)于養(yǎng)老金總替代率期望值的要求。

(3)在268位被調(diào)查者中，僅62位調(diào)查者表示已購(gòu)買或意向購(gòu)買TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，且其購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的主要原因是對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)保障程度的擔(dān)憂，而不是對(duì)于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)本身的認(rèn)可；在表示未購(gòu)買且將來(lái)也沒(méi)有意向購(gòu)買的206位被調(diào)查者中，不購(gòu)買的原因有一半是因?yàn)樯鐣?huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)等其他方面的保障已滿足其養(yǎng)老需求，另一半則是因?yàn)閷?duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率和服務(wù)水平的不滿。

該調(diào)查結(jié)果表明，一方面驗(yàn)證了模型中社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率的相對(duì)互補(bǔ)關(guān)系，另一方面也表明商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供者的服務(wù)水平是影響居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)意愿的直接原因之一。

2.關(guān)于臨界點(diǎn)S1、S2與社會(huì)公平的探討

在EET模式個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的實(shí)際操作中，政府部門一般都會(huì)針對(duì)遞延額設(shè)置上限，以避免高收入人群對(duì)這項(xiàng)政策的濫用。實(shí)際上，從表2也可看出，EET模式個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的受益群體上限S2一般較高。如果不對(duì)遞延額設(shè)置上限，則該項(xiàng)政策很容易被濫用。如2008年德國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃的年遞延額度為2100歐元/年，2014年美國(guó)IRAs計(jì)劃的年遞延額度為5500美元/年(彭雪梅等[12]，2014)，我國(guó)即將試點(diǎn)的上海市計(jì)劃遞延額度為700元/月。

但是，這種稅基式的遞延額度上限設(shè)置方式也存在一定局限性。與增加個(gè)人所得稅(工資薪金部分)的免征額類似，由于累進(jìn)稅制的存在和所有收入層次參與者的遞延額度上限相同，高收入人群相對(duì)于中低收入人群將享受到更多的稅款遞延，不利于社會(huì)公平。而如果采用稅額式的遞延額度上限設(shè)置方式，即給予所有參與者以相同的遞延稅款額度，筆者認(rèn)為將可有效避免上述不公平問(wèn)題。從下圖1可以直觀地看出，相對(duì)于高收入者而言，針對(duì)相同的遞延稅款額度，中低收入者可獲得更多的稅基遞延額度，稅額式的遞延額度上限設(shè)置方式將更有效調(diào)動(dòng)中低收入者的購(gòu)買積極性。

圖1 不同工資水平人群應(yīng)納稅額

針對(duì)下臨界點(diǎn)S1以下的收入群體，由于他們已獲得較高的養(yǎng)老金總替代率，理論上他們只需通過(guò)投保社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)即可較好滿足其養(yǎng)老需求。然而，不可忽視的是，部分在S1以下的收入群體盡管可通過(guò)投保社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)獲得較高的養(yǎng)老金總替代率，但本身較低的收入水平使其所獲得的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)金難以較好地滿足其養(yǎng)老需求。

在該政策的框架下，從社會(huì)公平的角度出發(fā)，針對(duì)工資收入在S1以下、低于社會(huì)平均工資水平*本文此處意圖以社會(huì)平均工資代表代表社會(huì)一般收入水平，也可用其他能代表社會(huì)一般收入水平或滿足一般生活所需收入水平的合理指標(biāo)。但高于個(gè)人所得稅(工資薪金部分)免征額的收入群體，對(duì)于其購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的部分，本文認(rèn)為可采取適當(dāng)加計(jì)扣除的方式以調(diào)動(dòng)這部分人群的積極性；而針對(duì)工資收入在S1以下同時(shí)低于個(gè)人所得稅(工資薪金部分)免征額的收入群體，可通過(guò)按一定比例補(bǔ)貼的方式激發(fā)其購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極性。

五、模型拓展與進(jìn)一步思考

在我國(guó)現(xiàn)行個(gè)人所得稅制度下，EET模式個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的適用對(duì)象主要是擁有穩(wěn)定收入來(lái)源的人群：其中既包括受雇于機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位的職工(其社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的一部分由單位承擔(dān)，且具有強(qiáng)制性)，也包括擁有穩(wěn)定收入的“靈活就業(yè)”群體(其社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)全部由投保者承擔(dān)，投保具有靈活性)；適用稅率既包括累進(jìn)稅率也包括比例稅率。

針對(duì)以上兩個(gè)特征，可將人群主要分為以下三類：1.累進(jìn)稅率下的單位職工，以工資薪金所得為主要收入來(lái)源；2.累進(jìn)稅率下的“靈活就業(yè)”群體，以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為主要收入來(lái)源的人群為典型代表；3.比例稅率下的“靈活就業(yè)”群體，以利息、股息、紅利所得為主要收入來(lái)源的人群為典型代表。

因此，在第三、四章對(duì)第一類人群的政策受益狀況和行為決策模式進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，本章進(jìn)一步將模型拓展到第二、三兩類人群，從而全面分析政策對(duì)不同收入來(lái)源和不同收入層次人群的受益狀況與行為決策模式影響。

(一)以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為主要收入來(lái)源人群的受益狀況與行為決策模式分析

個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得作為個(gè)人所得稅中典型的經(jīng)營(yíng)性收入，既具有與工資薪金所得相似的特點(diǎn)，又具有區(qū)別于工資薪金所得的顯著特征。一方面，它具有與工資薪金所得相似的累進(jìn)稅率。現(xiàn)行個(gè)人所得稅法規(guī)定，個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得，適用百分之五至百分之三十五的超額累進(jìn)稅率。另一方面，作為靈活就業(yè)人群，個(gè)體工商戶參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)具有非強(qiáng)制性和全額承擔(dān)保險(xiǎn)費(fèi)的特征。根據(jù)杭州市人力資源與社會(huì)保障局規(guī)定，杭州市對(duì)包括個(gè)體工商戶在內(nèi)的靈活就業(yè)人群采取自行繳納的方式，由參保者在浙江省在崗職工月平均工資(2014年為3340.58元)的80%—300%之間自由選擇繳費(fèi)基數(shù)，費(fèi)率為繳費(fèi)基數(shù)的18%(其中8%記入個(gè)人賬戶)。

基于以上區(qū)別和聯(lián)系，本節(jié)對(duì)模型的社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)PrP和保險(xiǎn)金PeP、累進(jìn)稅的各級(jí)稅率和級(jí)距進(jìn)行調(diào)整，并假設(shè)參加社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的居民按照當(dāng)月所得與浙江省在崗職工月平均工資的比例確定其繳費(fèi)基數(shù)，個(gè)人所得稅均按月預(yù)繳，其他條件與前兩章一致，模型模擬結(jié)果見(jiàn)表4。相對(duì)于表2，表4僅列出了30歲和40歲開(kāi)始投保的以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為主要收入來(lái)源人群的可能行為決策模式。

表4 以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為主要收入來(lái)源人群的政策模擬

從總體上來(lái)看，表4中所表示在不同條件下參加社保人群的臨界點(diǎn)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率期望值、投保期年齡、性別等變量的關(guān)系與表2所得出的結(jié)論基本一致，其中的差異主要來(lái)源于兩個(gè)方面：(1)個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得與工資薪金所得課稅時(shí)在適用稅率、級(jí)數(shù)和級(jí)距方面存在差別；(2)在職員工和靈活就業(yè)人群適用的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)存在差異。這表明，在參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的情況下，以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為主要收入來(lái)源的人群與以工資薪金所得為主要收入來(lái)源的人群在個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策下的受益狀況和可能的行為決策模式是相似的——這很可能是其共同的累進(jìn)性稅率所引起。

對(duì)比表4中參加社保和不參加社保的人群，可以看出，是否參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)將明顯影響臨界點(diǎn)S2。如一名30歲開(kāi)始同時(shí)投保商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的男性個(gè)體工商戶，在面對(duì)7%的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)收益率和70%的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率期望值時(shí)，其應(yīng)當(dāng)在月平均收入為40386元以上時(shí)購(gòu)買TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；而在月平均收入為21901—40386元時(shí)可享受個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策所帶來(lái)的優(yōu)惠。在相同條件下，若該個(gè)體工商戶未參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，則其只能在月平均收入為3500—7046元時(shí)可享受個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策；而當(dāng)月平均收入超出7046元時(shí)，其購(gòu)買EET模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是非理性的，應(yīng)當(dāng)購(gòu)買TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

(二)以利息、股息、紅利所得為主要收入來(lái)源人群的受益狀況與行為決策模式分析

在探討以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為例的以靈活就業(yè)對(duì)象參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人群受益狀況與行為決策模式的基礎(chǔ)上，本節(jié)將進(jìn)一步研究實(shí)行比例稅率情況下，以利息、股息、紅利所得為例，以靈活就業(yè)對(duì)象參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人群的受益狀況與行為決策模式。為此，模型中的稅率變量將由累進(jìn)形式改為比例形式，并模擬了平均月利息、股息、紅利所得在0—100000元人群的受益狀況與行為決策模式，其模擬結(jié)果如表5所示：

表5 以利息、股息、紅利所得為主要收入來(lái)源人群的政策模擬

從表5可以看出，稅率由累進(jìn)形式改為比例形式，對(duì)不同收入人群受益狀況與行為決策模式的影響是巨大的。從參加社保人群S2臨界點(diǎn)消失和不參加社保人群S2臨界點(diǎn)為0的情況可以看出，在比例稅率下，居民不能從EET模式的個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策中獲益，即EET模式的個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策基本不適用于以比例稅率計(jì)稅的所得為主要收入來(lái)源的人群，這也印證了上一節(jié)關(guān)于個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得與工資薪金所得在受益狀況和可能的行為決策模式相似性的論述。這些人群或者參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，或者購(gòu)買TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，或者二者兼而有之，而購(gòu)買EET模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是非理性的。

六、結(jié)論與政策建議

(一)結(jié)論

基于本文研究，居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與否，主要受主要收入來(lái)源性質(zhì)、月工資水平、投保期年齡、養(yǎng)老金總替代率期望值和性別等因素的影響，同時(shí)也受到商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供者服務(wù)水平的影響。收入較高、購(gòu)買社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)較晚或?qū)ν砟晟钏揭筝^高的居民更容易達(dá)到下臨界點(diǎn)S1(表2)，其購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的傾向也越明顯。在其他因素不變的情況下，性別是影響居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的顯著因素。由于女性一般退休時(shí)間較早，且壽命較長(zhǎng)，使其領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)期較長(zhǎng)，因此女性相對(duì)于男性而言更需要購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)以保障晚年的生活水平。

EET模式下的個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策是國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家普遍實(shí)施的稅收優(yōu)惠政策，目的是通過(guò)稅收政策的刺激，促進(jìn)居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。該政策將有利于進(jìn)一步完善我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，進(jìn)一步發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的補(bǔ)充作用。一方面，實(shí)施該政策并非意味著商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的取代。如在工資薪金所得方面，結(jié)合中國(guó)當(dāng)前的居民月工資收入水平，很大一部分居民尚難以達(dá)到下臨界點(diǎn)S1。以杭州市為例，2014年收入組最高20%家庭戶的月平均工資收入僅為6985.67元，較高20%家庭戶的月工資水平為4036.08元；結(jié)合表2可知，若在35歲以前參加社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)，很大一部分居民不需要購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)即可達(dá)到70%的養(yǎng)老金總替代率期望值。同樣的情況在以個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得為主要收入來(lái)源人群中也存在。因此，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)仍將是大部分居民養(yǎng)老的主要選擇。另一方面，實(shí)行EET模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)也不意味著取消原有的TEE模式。在當(dāng)前中國(guó)實(shí)行分類所得稅的體制下，TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)所具有的便攜性、可及性與透明性，也將使其在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)受到中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的歡迎(鄭秉文[19]，2015)。如本文第五章第二節(jié)所論述的，針對(duì)以比例稅率計(jì)稅的所得為主要收入來(lái)源且基本養(yǎng)老保險(xiǎn)不能滿足其養(yǎng)老金替代率需求的人群，TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)無(wú)疑是其最佳選擇之一。

(二)政策建議

基于以上分析，本文提出以下相關(guān)的建議：

從個(gè)人角度來(lái)看，決定其購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與否的因素主要是主要收入來(lái)源性質(zhì)、性別、月工資水平、社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)參保情況、養(yǎng)老金總替代率期望值等因素。投保者要量力而行，決定是否購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，以及購(gòu)買EET模式還是TEE模式的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。但是，積極參加社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)是根本性保障。

對(duì)保險(xiǎn)公司而言，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高服務(wù)水平，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，為不同收入水平和不同性質(zhì)收入來(lái)源的客戶有針對(duì)性地設(shè)計(jì)和推薦多元化的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品；加大宣傳，提高居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的認(rèn)知度；提高商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率，增加其相對(duì)于其他投資產(chǎn)品的吸引力，借政策“東風(fēng)”，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

對(duì)政府而言，個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)城市應(yīng)以發(fā)達(dá)、較發(fā)達(dá)城市為主。在推行過(guò)程中，應(yīng)重點(diǎn)針對(duì)收入水平在臨界點(diǎn)S1～S2之間的居民；保持政策調(diào)節(jié)的靈活性，在不同階段、不同地區(qū)應(yīng)適當(dāng)差別化推行，以促進(jìn)政策的有效落實(shí)；規(guī)范引導(dǎo)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。在推進(jìn)個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的同時(shí)，決不能忽視社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)性作用，也不能拋棄原有TEE模式下的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，應(yīng)構(gòu)建多元化的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。在通過(guò)該項(xiàng)政策提高中高收入者“自主養(yǎng)老”意識(shí)的同時(shí)，出臺(tái)相應(yīng)的配套政策(如前述的加計(jì)扣除、補(bǔ)貼等方式)，兼顧低收入群體的養(yǎng)老需求，避免收入差距拉大。

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(責(zé)任編輯:風(fēng) 云)

Income Tax Deferred Type of Private Endowment Insurance Policy——An Empirical Study Based on Progressive and Proportional Taxation

SHEN Yuping，SHEN Kaihao

(School of Public Finance and Taxation, Zhejiang University of Finance & Economics, Hangzhou 310018, China)

The implementation of the individual income tax deferred type of private endowment insurance policy will have a significant impact on the selection of endowment insurance for groups of different income levels and sources, and China’s current personal income tax system, which is mainly progressive, plays a fundamental role in this process. Based on this influence mechanism, this paper uses Hangzhou residents with different income levels and sources as the research object to study the benefit groups under theEETmodel of private endowment insurance. Aiming at adjusting the dynamic pension replacing rate including basic endowment insurance and private endowment insurance, we design and calculate the lower critical pointS1and the upper critical pointS2within the insured period. On the basis of above, from the perspective of the willingness of residents to buy private endowment insurance and social fairness, we explore the further adjustment of the two critical points, analyze the behavior decision mode of the groups which are outside the range of the benefit groups under theEETmodel of private endowment insurance, and finally put forward the policy suggestions.

Individual Income Tax Deferred; Endowment Insurance; Progressive Taxation; Proportional Tax Rate; Behavioral Decision Mode

2016-07-17

國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71473216)；國(guó)家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練項(xiàng)目(201511482001)

沈玉平(1957-)，男，浙江桐鄉(xiāng)人，浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院教授；沈凱豪(1995-)，男，浙江平湖人，浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院學(xué)生。

F810.2

A

1004-4892(2017)03-0018-13