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        “兩條腿走路”收效明顯 交銀成長(zhǎng)A年化回報(bào)近18%笑傲市場(chǎng)

        2017-03-27 18:25:06史晨
        投資者報(bào) 2017年11期
        關(guān)鍵詞:交銀施羅德投研

        史晨

        交銀成長(zhǎng)A從2006年成立至今已為投資者帶來(lái)近4.5倍總回報(bào),年化回報(bào)高達(dá)17.73%,這與該基金投資風(fēng)格穩(wěn)健、注重挖掘個(gè)股,以及整個(gè)交銀投研平臺(tái)將“自上而下地配置策略”與“自下而上的選股策略”有機(jī)結(jié)合,從而能夠靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)變化有關(guān)

        最新數(shù)據(jù)顯示,公募基金總計(jì)突破4000只,對(duì)投資者而言選擇一只好的基金,無(wú)異于“沙里淘金”,難度頗大。

        一沙一世界。在市場(chǎng)上做得風(fēng)生水起的公司,旗下一定有旗艦產(chǎn)品,它的表現(xiàn)是基金公司資質(zhì)和秉性的縮影?!锻顿Y者報(bào)》最新推出“旗艦基金”封面專題報(bào)道,從市場(chǎng)上30家規(guī)模排名靠前的公募基金公司中選出30只旗艦產(chǎn)品,這些產(chǎn)品不論是規(guī)模、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)抑或是基金公司重視度都處于行業(yè)前列。如此視角,可為投資者選取優(yōu)秀基金公司和旗下產(chǎn)品提供些許思路。

        在剛過(guò)去的2016年的“大考”行情中,一些基金公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出,為投資者賺取了不菲的回報(bào),比如交銀施羅德。值得一提的是,由權(quán)益投資總監(jiān)王少成執(zhí)掌的交銀成長(zhǎng)A截至3月6日過(guò)去一年收益率近20%,成立至今年化回報(bào)17.73%。

        一位基金公司人士坦言,投資基金其實(shí)就是“投資基金經(jīng)理”。交銀成長(zhǎng)A的基金經(jīng)理從成立之時(shí)的周煒煒到管華雨再到如今的王少成,始終由時(shí)任權(quán)益投資老總負(fù)責(zé),可見(jiàn)基金公司對(duì)該基金的重視度。并且,由于投資總監(jiān)往往能最為徹底地貫徹基金的投資策略,也是該基金能在10余年長(zhǎng)跑中歷久不衰的根本所在。

        風(fēng)格穩(wěn)健著重基本面

        在《投資者報(bào)》對(duì)市場(chǎng)規(guī)模排名前30的基金公司逐一篩選后,交銀成長(zhǎng)A從眾多績(jī)優(yōu)基金中脫穎而出。在基金規(guī)模、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、基金公司重視度等指標(biāo)上,交銀成長(zhǎng)A均遙遙領(lǐng)先,“旗艦基金”的稱號(hào)可謂當(dāng)之無(wú)愧。

        Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至2016年12月31日,交銀成長(zhǎng)A的規(guī)模是37.62億。2006年成立至今,交銀成長(zhǎng)A為投資者實(shí)現(xiàn)444.21%的總回報(bào),年化回報(bào)高達(dá)17.73%。

        本報(bào)注意到,成立以來(lái),執(zhí)掌交銀成長(zhǎng)A的三位基金經(jīng)理均為時(shí)任的權(quán)益投資部總監(jiān),充分顯示出基金公司對(duì)該基金的重視度。由于投資總監(jiān)是各公司投資決策的領(lǐng)軍人物,掌管著投資大方向,直接影響著收益的成敗,不論投研能力還是管理水平非佼佼者難以勝任。

        目前交銀成長(zhǎng)A的基金經(jīng)理王少成,也是現(xiàn)在的權(quán)益投資部總監(jiān)。王少成同時(shí)還是交銀策略回報(bào)、交銀成長(zhǎng)30、交銀榮和保本的基金經(jīng)理,在其任職期間這些基金均獲得正收益,其于2013年7月任職交銀成長(zhǎng)30至今,任職期間回報(bào)高達(dá)46.07%。

        本報(bào)了解到,王少成信奉“基本面投資”的理念,重倉(cāng)股的變化較小,去年各個(gè)季度末,前三大重倉(cāng)股均為艾派克、中化國(guó)際和江山股份。他也堅(jiān)信,在各層面的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性暗流涌動(dòng)時(shí),只有堅(jiān)持基本面投資,才能有望獲得超額收益。

        從歷史業(yè)績(jī)可以看到,交銀成長(zhǎng)A不僅走勢(shì)長(zhǎng)期穩(wěn)健,更為難能可貴的是其在熊市和震蕩市中表現(xiàn)優(yōu)良,而不俗的選股能力對(duì)其業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)較大。

        同時(shí),記者也注意到,王少成對(duì)大勢(shì)敏感,倉(cāng)位調(diào)整速度和節(jié)奏較為及時(shí)。去年一季度末,交銀成長(zhǎng)A的股票倉(cāng)位是67.06%,二季度末的倉(cāng)位是72.88%,三季度末的倉(cāng)位變?yōu)?2.51%??傮w來(lái)看,2016年交銀成長(zhǎng)A基金保持中性倉(cāng)位,隨著股市企穩(wěn)才逐漸加倉(cāng),且連續(xù)降低創(chuàng)業(yè)板小票配置比重,增加藍(lán)籌和通脹受益的行業(yè)和個(gè)股的配置。

        事實(shí)上,一直以來(lái),交銀成長(zhǎng)投資風(fēng)格穩(wěn)健、注重挖掘個(gè)股,基金在注重長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的同時(shí),積極參與短期市場(chǎng)輪動(dòng)。比如在持有股票的同時(shí)也會(huì)根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)做波段操作,將自上而下的配置策略與自下而上的選股策略相結(jié)合,靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)變化。

        “交銀成長(zhǎng)A選股風(fēng)格靈活,以成長(zhǎng)股為主,階段性配置低估值藍(lán)籌股。行業(yè)上,緊跟市場(chǎng)和政策主線,同時(shí)注重把握行業(yè)的輪動(dòng)操作,市場(chǎng)跟蹤能力較為出色,對(duì)業(yè)績(jī)有較大貢獻(xiàn)。”業(yè)內(nèi)觀察人士表示。

        自上而下與自下而上

        交銀施羅德基金的歷史業(yè)績(jī)出色的原因,還在于整個(gè)交銀的投研平臺(tái)在“自上而下”宏觀經(jīng)濟(jì)研判和大類資產(chǎn)配置方向上一直領(lǐng)先于市場(chǎng),有較強(qiáng)的行業(yè)研究實(shí)力以把握機(jī)會(huì)。比如2010年12月,交銀施羅德在《2011上半年投資策略》中指出,“在貨幣政策收緊、流動(dòng)性不足的情況下,2011年上半年A股市場(chǎng)很難有較強(qiáng)的表現(xiàn)?!碑?dāng)年的市場(chǎng)表現(xiàn)再一次驗(yàn)證了交銀施羅德精準(zhǔn)的前瞻與判斷。

        2010年以來(lái),在原來(lái)宏觀研究?jī)?yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,交銀施羅德在“自下而上”的深度研究方面也加大了人員配置。2011年開(kāi)始,交銀施羅德著力于投研再造,堅(jiān)持“兩條腿走路”,在保持原有“自上而下”優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,又強(qiáng)化了“自下而上”的選股能力。通過(guò)有意識(shí)地布局其他研究隊(duì)伍,如深度研究、量化研究、固定收益研究、集中交易技術(shù)分析,及團(tuán)隊(duì)之間不斷磨合,分工協(xié)作形成合力,使產(chǎn)品整體水平日益提升。正是在這種思路的影響下,鑄就了像交銀成長(zhǎng)A這樣“兩條腿走路”卓有成效的典范。

        “通過(guò)基金產(chǎn)品,投資者投資經(jīng)過(guò)精心挑選的上市公司股權(quán)或債券,因此得以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的增長(zhǎng)預(yù)期?!苯汇y施羅德信仰單純的價(jià)值投資理念,并致力于使用最前沿的金融數(shù)據(jù)、量化模型幫助實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

        據(jù)悉,在團(tuán)隊(duì)建設(shè)上,交銀施羅德對(duì)優(yōu)秀投研人才持續(xù)引進(jìn)和培養(yǎng),不斷凝聚精英力量,打造優(yōu)質(zhì)投研團(tuán)隊(duì)。目前公司投資研究人員92%擁有碩士以上學(xué)歷,投研核心成員具有10年以上的證券投資管理經(jīng)歷,歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換,積累了深厚的投資理論素養(yǎng)和投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

        另外,盤點(diǎn)2016年會(huì)發(fā)現(xiàn),交銀施羅德涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的基金和基金經(jīng)理,新生代投研力量的崛起也開(kāi)始受到外界關(guān)注。

        據(jù)了解,交銀施羅德內(nèi)部的職業(yè)通道都是敞開(kāi)的,研究員條件成熟就可以轉(zhuǎn)崗做基金經(jīng)理。公司鼓勵(lì)不同的投資思維和觀點(diǎn)在團(tuán)隊(duì)里碰撞,相互包容和學(xué)習(xí)的文化也讓公司的投研團(tuán)隊(duì)一直比較穩(wěn)定。

        目前交銀施羅德?lián)碛袡?quán)益部、固定收益部、專戶投資部、量化投資部、跨境投資部、研究部等多個(gè)投研職能部門,能夠針對(duì)各大資產(chǎn)類別和投資策略為基金持有人提供專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)。

        “交銀的投研團(tuán)隊(duì)文化在于鍥而不舍地對(duì)A股深度價(jià)值的求索,使得每個(gè)獨(dú)立存在的個(gè)體成為值得持有人信任并且財(cái)富相托的對(duì)象。”交銀施羅德官網(wǎng)這樣概括其投研團(tuán)隊(duì)的特點(diǎn)。

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