劉志麗 劉瑤

海洋石油工程股份有限公司特種設(shè)備公司

石油金融化及我國石油經(jīng)濟安全的對策研究

劉志麗 劉瑤

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原油供求特點和世界石油供需空間分布不均衡決定了石油具有金融屬性，石油市場與金融市場的聯(lián)系空前緊密且高度一體化，國際石油市場日益金融化。在此背景下，我國石油安全的兩個主要方面:供應(yīng)安全和價格安全，在未來均面臨著嚴峻挑戰(zhàn)，石油安全本質(zhì)上已經(jīng)從“生產(chǎn)-供應(yīng)”型的“供給安全”模式轉(zhuǎn)變成“貿(mào)易-金融”型的“價格安全”。為保證石油安全，必須加快建立石油金融戰(zhàn)略體系。

石油經(jīng)濟安全 石油金融互換 多元風險采購

一、石油的金融屬性

原油供求特點所決定的石油金融屬性：

1.石油供給特點。從石油生產(chǎn)看，石油的生產(chǎn)費用絕大多數(shù)是生產(chǎn)設(shè)備的折舊費用和利息等固定費用，產(chǎn)量越多，單位成本越低。因此，富余供應(yīng)能力便會激起強烈的增產(chǎn)欲望。由于產(chǎn)量增加導致的價格下跌可以通過生產(chǎn)成本的下降加以彌補，從而使供給曲線出現(xiàn)向右下方傾斜的現(xiàn)象(見圖1石油供給曲線前一部分)。此外，石油勘探開發(fā)是一個長期過程，尋找一個大油田要花費數(shù)年時間，而對于一個已發(fā)現(xiàn)的油田，從探明儲量到形成生產(chǎn)規(guī)模一般也要花費7～10年的時間。因此，即使油價提高，短期內(nèi)也不可能依靠開發(fā)新油田建立起新的石油供應(yīng)。只要石油供應(yīng)量達到臨界產(chǎn)值，再高的油價在短期也不能導致石油供應(yīng)的增加，使石油供給曲線成為一條直線。最后，由于原油的儲藏特點導致石油開采具有一定的剛性，一旦開始開采，即使油價降低也不能立即停止開采。

2.石油需求特點。從石油需求來看，石油與社會生活方式、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、流通結(jié)構(gòu)均有很密切的關(guān)系。世界能源結(jié)構(gòu)變化和能源節(jié)約都需要以科學技術(shù)的發(fā)展為基礎(chǔ)，非一朝一夕所能改變。因此，在短期內(nèi)，經(jīng)濟的連續(xù)運行導致石油需求的剛性，即便出現(xiàn)油價波動也無法實現(xiàn)能源替代和大規(guī)模的石油節(jié)約計劃。也就是說，價格上漲，不會立即導致消費量的下降，短期內(nèi)石油需求是無彈性的。從長遠來看，石油供應(yīng)緊張會促使世界范圍內(nèi)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、替代能源發(fā)展等，從而在油價上漲時導致需求量的下降。石油需求一旦被高價格導入結(jié)構(gòu)性的下降趨勢，即使價格降低也難以在短期內(nèi)提供石油需求。因此，石油需求從短期看是無彈性的，而從長期看是有彈性的。

二、國際石油經(jīng)濟形勢的新變化

1.石油金融化。石油期貨是一種重要金融衍生工具，能夠促進石油經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，通過控制石油價格，從而擺脫商品石油和供需關(guān)系的束縛，并體現(xiàn)石油價格運動規(guī)律。我國國務(wù)院發(fā)展中心研究表明，美國那斯達克指數(shù)的暴跌與國際油價的暴漲呈反向關(guān)系，導致此現(xiàn)象出現(xiàn)的原因從股市撤出的資金被投入商品期貨交易場所，進而使得國際石油向金融化形式轉(zhuǎn)變。如果國際市場石油的需求量是7500萬桶/日，而實際供應(yīng)為7800萬桶，在供大于求的情況下，油價將有所上調(diào)，可見供需關(guān)系并不能控制油價。同時，國際基金也將石油作為炒作的對象，使得石油的產(chǎn)量和價格彈性降低，并促進了石油金融化趨勢的發(fā)展。

2.產(chǎn)權(quán)化競爭。在越發(fā)健全的經(jīng)濟體系下，我國加入了世界貿(mào)易組織，在競爭日益激烈的市場環(huán)境下，國家間的競爭十分激烈，尤其是石油產(chǎn)權(quán)的爭奪。目前，比較大型的石油壟斷集團包含德士古、道達爾等，這些國際資本集團正向石油領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，最終占領(lǐng)了石油市場。當我國的石油公司上市后，將面臨著國際石油壟斷的威脅，一旦經(jīng)營方法存在問題，將導致失去對公司的有效控制。阿莫科公司用10億元收購了我國的石油公司的20%國際配股股份，表明石油產(chǎn)權(quán)的競爭日益激烈。

三、我國石油經(jīng)濟安全對策分析

1.加強石油金融互換。石油經(jīng)濟安全是影響國民經(jīng)濟增長的主要因素，為了解決石油供需的矛盾，并提升石油市場價格對經(jīng)濟帶來的各種風險，必須從國際石油經(jīng)濟角度出發(fā)，提升抵制市場風險的能力。加強石油金融互換是提高我國石油經(jīng)濟安全的主要措施之一。當前，我國的外匯儲備增加，截止到2014年為止，外匯儲備值已經(jīng)超過3.8萬億美元，如此龐大的數(shù)字充分證明通過石油金融交換可以解決我國石油經(jīng)濟安全性問題，而且外匯儲備是國際金融市場的信用證，只有這個條件才能在國際市場上獲取更多的資源。因此，我國需要增加外匯儲備量，并調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，從而確保石油市場的良好發(fā)展，然后企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟效益[6]。同時，為了保證石油金融交換順利進行，必須通過宏觀調(diào)控促進供需平衡，并運用金融操作手段提升國際石油市場投機性的運作能力，而且加大石油期貨和外匯資產(chǎn)之間的互換力度，繼而為企業(yè)石油增加收益的機會，并在合理的價格下保證石油供需關(guān)系平衡。

2.采用多元風險采購方式。為了積極應(yīng)對國際市場石油價格的波動，提升石油儲備，必須采用多元化風險采購方式，并建立健全的多元石油風險采購機制，從而充分運用各種手段降低石油價格的波動。當前，石油采購主要有三種形式，分別是期貨交易、現(xiàn)貨交易、產(chǎn)權(quán)分成，期貨交易使得市場套期保值，在市場環(huán)境下，容易鎖定價格，但該市場被國際金融資本市場所控制風險性大；現(xiàn)金交易獲取資源便利，可是價格波動容易加劇風險的產(chǎn)生；產(chǎn)權(quán)分成能夠保證國家石油資源的儲量，節(jié)省了外匯。然而，產(chǎn)權(quán)分成卻需要在國外建設(shè)石油基地，但受到我國政治、經(jīng)濟等因素的影響，投資風險較大。所以，必須結(jié)合實際情況選擇最佳的采購方式，尤其是運用多元風險采購方式去實施國際化運作，從而提升我國石油經(jīng)濟安全性。

四、結(jié)語

在國際石油經(jīng)濟形式變化的環(huán)境下，我國的石油安全存在諸多問題，為了提升石油經(jīng)濟安全，必須加強對傳統(tǒng)石油經(jīng)濟平衡理論的分析，并在該理論的指導下，不斷發(fā)展國際石油經(jīng)濟新形勢，然后通過采用多元風險采購、加強石油金融互換等方式提升我國石油經(jīng)濟安全，從而促進石油行業(yè)的良好發(fā)展。

[1]劉蓓.石油金融化與我國石油金融體系的構(gòu)建[J].知識經(jīng)濟，2010（23）：41-42.

[2]劉浚.基于能源安全的我國石油金融化研究[D].上海財經(jīng)大學，2011.