諸 韜 鄭 欣 臧 展

南京審計大學

產(chǎn)權交易機構企業(yè)化改制

諸 韜 鄭 欣 臧 展

南京審計大學

我國產(chǎn)權交易市場自1998年誕生以來，致力于服務國企改革，實現(xiàn)了資源的有效配置。而產(chǎn)權交易機構的組織性質和管理方式對其運營和發(fā)展起到了至關重要的作用，采用事業(yè)制是否還能適應產(chǎn)權交易市場的市場化趨勢，這有待我們進一步研究。新制度經(jīng)濟學認為，采取合理有效的制度安排對經(jīng)濟體的運行發(fā)展會起到積極的推動作用，而產(chǎn)權交易機構公司化管理，更有利于產(chǎn)權市場的可持續(xù)健康發(fā)展，更符合產(chǎn)權市場的市場化進程。

產(chǎn)權交易機構；組織性質；公司化

一、產(chǎn)權交易機構組織性質簡析

(一)產(chǎn)權交易機構簡述

產(chǎn)權市場是為國有產(chǎn)權及其他各類產(chǎn)權安全有序流轉提供專業(yè)化服務的具有中國特色的有形并購市場，而產(chǎn)權交易機構是政府指導下依法成立的進行產(chǎn)權交易的市場化機構。產(chǎn)權市場的存在有利于我國經(jīng)濟結構的布局調整，有利于充分發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化配置的功能。

我國產(chǎn)權交易機構按照組織機構性質不同，一般可分為兩類：一種是事業(yè)單位法人，另一種是企業(yè)法人，按公司法進行產(chǎn)權交易機構的經(jīng)營管理。我國產(chǎn)權交易機構發(fā)展初期，大部分是政府出資成立，采用事業(yè)單位的組織形式，主要服務于政策性國企改制重組，為政府部門流轉國有產(chǎn)權提供規(guī)范鑒證，防止企業(yè)國有資產(chǎn)流失。2003年3號令出臺后，企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓需在依法設立的產(chǎn)權交易機構中公開進行，產(chǎn)權交易機構承擔了企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓的掛牌轉讓以及征集意向受讓方的任務，為轉讓方和受讓方提供了公開透明的交易場所。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制建設的深入開展，改革開放進程不斷加快，市場化程度也越多越高，產(chǎn)權交易機構組織性質也開始轉變，出現(xiàn)了一批采用公司制的產(chǎn)權交易機構。

(二)發(fā)展現(xiàn)狀

產(chǎn)權交易機構存在向企業(yè)法人改制的趨勢，如今我國大多數(shù)產(chǎn)權交易機構都屬于企業(yè)法人，而在京津滬渝四大直轄市的交易所中，北京、重慶已成功改制為企業(yè)法人。由于我國產(chǎn)權交易市場依舊處于探索發(fā)展階段，個別產(chǎn)交所存在特殊的組織形式，如吉林長春產(chǎn)權交易中心，在行政上中心為市政府直屬的差額預算事業(yè)單位，實行內(nèi)部企業(yè)化管理，該產(chǎn)權交易機構為適應市場化進程，發(fā)揮產(chǎn)權市場作為資本市場的作用，建立更完善的激勵機制，已向相關政府部門提交改制方案，即將成功變身。據(jù)統(tǒng)計，中國企業(yè)國有產(chǎn)權交易機構協(xié)會常務理事單位的22個產(chǎn)交所中，有10家為行政事業(yè)單位，另外12家已成功改制為產(chǎn)權交易有限公司。

二、企、事業(yè)單位利弊分析

對于我國產(chǎn)權市場創(chuàng)新發(fā)展來說，事業(yè)法人制和企業(yè)法人制各有利弊。事業(yè)單位法人的監(jiān)管由政府部門負責，平臺公信力高，但也存在一些不足，主要表現(xiàn)在：事業(yè)制下產(chǎn)權交易機構的運營交易受政府支配，缺乏足夠的獨立性，不能代表市場參與者的利益，機構欠缺合理的人員激勵約束措施，而且容易形成行政性分割的局面。

而企業(yè)化的機構則不存在很強的政府主導性：公司化的產(chǎn)權交易機構更加符合市場化的發(fā)展趨勢，經(jīng)營管理方式也更加合理優(yōu)化，機構人員的工作態(tài)度更加積極向上，更具有專門知識與經(jīng)驗。而股份有限公司的股東也可以通過行使股東權利參與公司經(jīng)營決策，使得公司經(jīng)營發(fā)展更加符合投資者利益。當然企業(yè)單位法人也存在缺陷：由于股東和管理者的利益目標不同，會產(chǎn)生所有權與控制權相分離的矛盾，股東追求的是長期投資收益，而管理者則會為了短期的個人利益去經(jīng)營管理公司，這樣就會嚴重損害投資者的正常收益。

三、產(chǎn)權交易機構企業(yè)化改制的必要性分析

(一)市場化進程的需要

22號文出臺后，在深化改革的大背景之下，產(chǎn)權市場未來的功能定位也發(fā)生變化。在被定位成資本市場的新態(tài)勢下，作為要素市場之一，產(chǎn)權市場要發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，產(chǎn)權交易機構的機構性質也應隨著市場需求的變化而與時俱進。隨著32號令的正式發(fā)布，企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓、資產(chǎn)轉讓進場后，企業(yè)增資業(yè)務也將進場交易，產(chǎn)權交易機構的融資功能得到很大的提升，場內(nèi)投行化服務能力需要不斷加強。同時產(chǎn)權市場的服務范圍推進到服務非公經(jīng)濟的發(fā)展壯大，旨在為中小企業(yè)解決產(chǎn)權流轉、改制重組、融資等難題。

從制度經(jīng)濟學的角度看，產(chǎn)權市場業(yè)務逐漸市場化，政府部門政策性轉讓行為不復存在，國家應減少對產(chǎn)權交易的干預，在市場上發(fā)現(xiàn)價格，進行資源的優(yōu)化配置。事業(yè)單位法人制已經(jīng)不能滿足產(chǎn)權市場作為資本市場飛速壯大的需求，阻礙了產(chǎn)權市場的健康發(fā)展。而采用公司制的組織形式，更貼近市場化的發(fā)展趨勢，更能促進產(chǎn)權交易市場的健康發(fā)展。建立企業(yè)制管理的產(chǎn)權交易所，為市場參與者創(chuàng)造良好的市場環(huán)境，促進資源的優(yōu)化配置。

(二)激勵機制

產(chǎn)權市場作為資本市場，在市場化進程加速的過程中，需要一大批有創(chuàng)新精神，不安逸于穩(wěn)定舒適的生活的管理層和員工，在探索中直面挑戰(zhàn)，所以員工激勵機制尤為重要，顯然事業(yè)單位制已經(jīng)不適合產(chǎn)權市場的發(fā)展需要。根據(jù)馬斯洛的需求層次理論，我們可以分析產(chǎn)權交易機構企業(yè)化的必要性。

薪酬是滿足生理需要最基本的生活保障，事業(yè)單位的薪酬制度不利于產(chǎn)權交易機構的開拓發(fā)展，員工把分內(nèi)的事完成，拿穩(wěn)定的工資，缺乏積極性。在企業(yè)中，收入與付出總是成正比的，員工的工資獎金、福利待遇都與工作業(yè)績掛鉤，最大限度的調動員工的積極性與創(chuàng)新意識，這樣才能提高員工的工資效率，體現(xiàn)公平的收入分配原則，有利于促進產(chǎn)權市場的健康飛速發(fā)展。

互助和諧的組織文化是產(chǎn)權交易機構健康可持續(xù)發(fā)展的基礎，滿足了對社會的需要以及自我實現(xiàn)的需要。企業(yè)的文化更注重團隊的凝聚力，能有效調動工作積極性、增強歸屬感、認同感，在為組織努力工作的同時實現(xiàn)自我價值，形成了良好的工作氛圍。同時企業(yè)還能促使員工最大限度發(fā)揮個人特長優(yōu)勢，增強其工作興趣和積極性。

在尊敬需要的層面，職務晉升是對組織成員的最大激勵，職務晉升制度在激勵機制建設中居于關鍵地位，是滿足組織成員職業(yè)發(fā)展要求的切實保障。企業(yè)敢于打破陳舊的用人機制，引入競爭機制，拓寬用人視野，擴大民主，同時培養(yǎng)產(chǎn)權交易機構員工的危機意識，形成合作與競爭并存的工作氛圍。

關于激勵機制，吉林長春產(chǎn)權交易中心實行內(nèi)部企業(yè)化管理，中心主任譚志剛通過企業(yè)化的薪酬激勵機制促進中心員工積極工作，提高辦事效率；同時建立“員工之家”，營造輕松愉快的企業(yè)氛圍，提高員工的幸福感。如今中心秉承銳意進取、服務大眾的理念，在交易平臺建設、創(chuàng)新服務工作、戰(zhàn)略合作共贏、擴大品牌宣傳等方面取得佳績。

(三)服務功能的需要

產(chǎn)權市場新的功能定位決定產(chǎn)權交易機構服務平臺的性質，采用事業(yè)制組織形式，不可避免會滋生官僚主義，這樣會漸漸弱化機構服務大眾的態(tài)度，降低業(yè)務辦理效率，對產(chǎn)權交易市場的健康發(fā)展造成危害。而采用公司制，自負盈虧、追求利益的機構性質會促使產(chǎn)權交易機構樹立良好的服務意識、提高服務質量；為了讓機構在優(yōu)勝劣汰的市場競爭中生存，必須強化內(nèi)部管理，提高機構人員素質，加快工作效率。

四、結論

全面深化改革的背景下，我國的產(chǎn)權交易機構應施行企業(yè)化的組織制度，市場化管理，這可以極大的增強產(chǎn)權市場的活力，提升產(chǎn)權交易的運行效率，促使產(chǎn)權交易機構為企業(yè)資產(chǎn)重組、并購等交易活動提供理想的服務，實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)、資源優(yōu)化配置等市場化功能，形成我國的“有形并購市場”，促進產(chǎn)權市場的健康長遠發(fā)展。

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諸韜(1993--)，男，漢族，江蘇省南京市，2015級南京審計大學金融專碩研究生，投資管理方向。

鄭欣(1992--)，女，漢族，江西省陽泉市，2016級南京審計大學金融專碩研究生，投資管理方向。

臧展(1972--)，男，漢族，江蘇省江都市，管理學碩士，南京審計大學副教授。