李川許建華鄭鈁文劉輝程余嬌

【摘要】醫(yī)藥行業(yè)作為社會(huì)發(fā)展和人們健康需求持續(xù)成長(zhǎng)的朝陽(yáng)行業(yè)，如何進(jìn)一步提升中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的實(shí)力，還有待于我們來(lái)進(jìn)行深入的探討。本文對(duì)云南白藥集團(tuán)股份有限公司2013～2015年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題，提出改善的建議，從而為整體提高我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)實(shí)力提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】云南白藥 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)比率分析

一、引言

自從2009年“新醫(yī)改”啟動(dòng)以來(lái)，中國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)正經(jīng)歷著一場(chǎng)變革，醫(yī)藥行業(yè)是政策性很強(qiáng)的弱周期行業(yè)，受?chē)?guó)家政策的影響很大。國(guó)家近年來(lái)多次下發(fā)與醫(yī)藥有關(guān)的文件，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)空前重視，醫(yī)藥行業(yè)地位不斷提升。同時(shí)，隨著中國(guó)人口的增長(zhǎng)，逐步進(jìn)入老齡化社會(huì)，國(guó)家對(duì)醫(yī)保方面大力扶持，人們的健康意識(shí)增強(qiáng)，藥品的需求量增加。本文研究云南白藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云南白藥”）2013～2015年三年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，同時(shí)與規(guī)模相似的康美藥業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)云南白藥的優(yōu)勢(shì)與存在的問(wèn)題，對(duì)提升云南白藥企業(yè)實(shí)力進(jìn)行深入的探討，從而為整體上提高我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)實(shí)力提供參考。

二、云南白藥集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)分析

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1.資產(chǎn)負(fù)債表分析。2015年云南白藥流動(dòng)資產(chǎn)增加283925.62萬(wàn)元，增長(zhǎng)的幅度為20.19%，非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加11034.39萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為4.85%。從而使得總資產(chǎn)增加294960.02萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為18.05%。負(fù)債本期增加71691.6萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為14.21%，對(duì)權(quán)益總額的影響是4.39%。所有者權(quán)益較上年同期增加了223268.41萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為19.77%，對(duì)權(quán)益總額的影響是13.66%，主要是由于本年未分配利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)引起的。兩者合計(jì)使權(quán)益總額本期增加了294960.02萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為18.05%。

2.利潤(rùn)表分析。云南白藥2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)316824.13萬(wàn)元，增長(zhǎng)了11.96%。主要由于營(yíng)業(yè)收入的增加，本期營(yíng)業(yè)收入增加192375.98萬(wàn)元，增長(zhǎng)了10.22%。投資收益增加是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素，本期增加了6945.81萬(wàn)元。但營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷(xiāo)售費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失的增加，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了。而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加以及營(yíng)業(yè)外收支的增加，利潤(rùn)總額本期增加30519.01萬(wàn)元，增長(zhǎng)10.49%。另外，本期的凈利潤(rùn)為277084.14萬(wàn)元，增長(zhǎng)10.56%。

（二）財(cái)務(wù)比率分析

1.償債能力分析。云南白藥、康美藥業(yè)2015年流動(dòng)比率分別為3.61、2.12，2014年為3.57、2.50，2013年為2.98、2.05；2015年速動(dòng)比率分別為2.23、1.36，2014年為2.21、1.51，2013年為1.57、1.47。云南白藥的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈逐漸上升趨勢(shì)，而康美藥業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是先增長(zhǎng)后降低，可以看出云南白藥的短期償債能力要強(qiáng)于康美藥業(yè)。在資產(chǎn)負(fù)債率方面，云南白藥2015年至2013年資產(chǎn)負(fù)債率為29.87%、30.88%、29.91%，康美藥業(yè)這三年分別為50.56%、40.03%、45.93%，這三年云南白藥的資產(chǎn)負(fù)債率在30%左右，而康美藥業(yè)平均在45%左右。不管從短期償債還是長(zhǎng)期償債方面，云南白藥的償債能力比康美藥業(yè)強(qiáng)?？傮w來(lái)說(shuō)，云南白藥在償債能力方面還是不錯(cuò)，對(duì)于償還債款比較有保障。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析。云南白藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年至2013年分別為1.16、1.29、1.34，康美藥業(yè)分別為0.55、0.64、0.66。云南白藥和康美藥業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)率2015年分別為1.34、0.72，2014年為1.51、0.90，2013年為1.60、1.02。云南白藥、康美藥業(yè)兩者的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是呈下降趨勢(shì)，源于醫(yī)藥行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展速度有所放緩。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，云南白藥、康美藥業(yè)2015年分別為25.72、7.56，2014年為34.48、8.11，2013年為31.14、8.80，

由此可以看出，雖然云南白藥的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度降低，但企業(yè)的收款能力還是比較好，營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)良好。云南白藥和康美藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率2015年分別為2.72、1.51，2014年為2.70、2.11，2013年為2.44、2.69，云南白藥的存貨周轉(zhuǎn)速度在加快，而康美藥業(yè)的周轉(zhuǎn)速度在減慢，云南白藥在存貨方面管理較好，存貨的積壓在風(fēng)險(xiǎn)降低。

3.盈利能力分析。云南白藥的凈資產(chǎn)收益2015年至2013年依次為22.43%、24.86%、28.94%，而康美藥業(yè)依次為18.54%、17.74%、16.63%，說(shuō)明云南白藥的盈利能力有所下降，而康美藥業(yè)的盈利能力在逐步增強(qiáng)，但云南白藥的盈利能力還是強(qiáng)于康美藥業(yè)。在銷(xiāo)售凈利率方面，云南白藥和康美藥業(yè)2015年分別為13.36%、15.26%，2014年為13.32%、14.33%，2013年為14.70%、14.07%，可以看出云南白藥在成本費(fèi)用方面做得還不夠好。

4.發(fā)展能力分析。企業(yè)的發(fā)展能力反映了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，云南白藥和康美藥業(yè)的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率2015年分別為10.22%、13.28%，2014年為18.97%、19.39%，2013年為14.47%、19.65%，可以看出康美藥業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率者三年都是高于云南白藥。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率方面，云南白藥從2013年46.66%下降為2015年的10.56%，康美藥業(yè)下降幅度要小一些，從2013年的30.43%下降為2015年20.60%。而總資產(chǎn)增長(zhǎng)率方面，云南白藥是先上升后下降，康美藥業(yè)是逐年增長(zhǎng)，2015年康美藥業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率達(dá)到36.68%，和云南白藥相比增長(zhǎng)了許多?？偟膩?lái)說(shuō)，康美藥業(yè)都強(qiáng)于云南白藥，說(shuō)明云南白藥在發(fā)展能力還需很大的努力。

三、結(jié)論及建議

2013年至2015年這三年間，云南白藥的營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，2015年達(dá)到207.38億元，營(yíng)業(yè)收入較上年度增長(zhǎng)了10.22%。其短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都在增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率保持在一個(gè)合理的水平，應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。隨著整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，云南白藥的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)降低，企業(yè)的盈利能力也在變?nèi)?，特別是銷(xiāo)售凈利率比較低。另外，云南白藥的發(fā)展能力方面相對(duì)較弱，應(yīng)該注重長(zhǎng)期發(fā)展的規(guī)劃。

云南白藥可以從以下幾個(gè)方面的建議進(jìn)行考慮：第一，提高流動(dòng)資產(chǎn)的利用率，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，保證營(yíng)運(yùn)資金的充足。第二，加大在新藥方面的研發(fā)投入，提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。第三，做好營(yíng)銷(xiāo)方面的宣傳，開(kāi)拓海外市場(chǎng)，提升其盈利能力。第四，控制成本費(fèi)用，進(jìn)行科學(xué)化的管理，提高利潤(rùn)率。

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作者簡(jiǎn)介：李川（1992-），男，漢族，四川南充人，云南民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)研究生；許建華（1991-），男，漢族，安徽合肥人，云南民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)研究生；鄭鈁文（1992-），女，漢族，山東濟(jì)南人，云南民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)研究生；劉輝（1991-），男，漢族，云南馬龍人，云南民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)研究生；程余嬌（1992-），女，漢族，安徽馬鞍山人，云南民族大學(xué)管理學(xué)院企業(yè)管理研究生。