姚潔

摘要：電力企業(yè)是國民生計的重要組成部分，是國民經(jīng)濟中具有先行性的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是國民平穩(wěn)運行的重要保障。電力產(chǎn)業(yè)緊靠政府的財政投入遠不能滿足發(fā)展的需要。拓寬融資渠道，多元化融資及市場化融資的進行，是必然選擇。

關(guān)鍵詞：精益思想；中小企業(yè)；成本控制

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-01

電力企業(yè)想降低融資成本及風(fēng)險就要采用合理的融資方式來實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標。本文系統(tǒng)的分析了融資成本、融資規(guī)模、融資方式等。根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的特點，給出了各種融資的方式方法。

一、企業(yè)融資需要遵循的基本原則

1.降低融資的成本

企業(yè)在籌集資金時，需要支出的費用，叫做融資成本。融資成本決定的企業(yè)的融資效率。它包含融資的風(fēng)險成本以及融資的時候所產(chǎn)生的費用和資金的利息成本。要想確?；I集資金所預(yù)期的收益要大于融資的總成本時，必須經(jīng)過科學(xué)、深入的分析才有必要考慮融資。

2.合理確定融資規(guī)模

籌資的危險因素有很多：一是有可能導(dǎo)致企業(yè)負債過多，從而財務(wù)風(fēng)險性增加，二是可能造成資金閑置浪費。所以，在籌集時要合理確定融資的規(guī)模。但是，如果因為企業(yè)融資的不足，從而影響到其他業(yè)務(wù)的開展或者使其他年度的融資規(guī)劃?？梢酝ㄟ^分析對資金的需求，分析企業(yè)自身的條件，分析企業(yè)的基本情況來確定企業(yè)的融資規(guī)模。

3.確保企業(yè)的絕對控制權(quán)

如果喪失了企業(yè)的控制權(quán)，將會影響企業(yè)的獨立性和利潤的分配，讓股東們的利益遭受不同程度的損失，甚至可以影響企業(yè)長期的效益和未來的發(fā)展方向。

二、電力企業(yè)融資的方式

現(xiàn)今發(fā)展趨勢下，電力企業(yè)融資多元化，以下我們以這五種為例：

1.銀行借款融資

相對于其他融資方式，銀行借款的有點就凸現(xiàn)出來了。在借款期限和借款類型上要多余其他方式，但有利有弊，缺點是不僅手續(xù)較繁瑣，資金籌措的額度是有限的。

（1）企業(yè)以客戶的名義進行貸款的申請，待銀行批復(fù)后，用企業(yè)的名字進行開戶，在此賬戶中進行貸款的一切核算與提取。（2）在與其他融資方式的比較中，銀行融資的申請程序相對復(fù)雜，需要的手續(xù)相對比較多，包括項目的可行性研究報告以及電力企業(yè)的累計財務(wù)報表。（3）由于經(jīng)濟全球化，各個銀行種類繁多，分布非常廣泛，所以相對于借款的方式，類型等變得多種多樣，靈活性大大提高。（4）與電力企業(yè)相同，銀行也是企業(yè)，同樣追求利益，所以，銀行借款融資的方式利率較高，優(yōu)點是基本不涉及稅務(wù)問題。（5）銀行借款融資最重要的優(yōu)勢在于不限制企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移，同時帶來的風(fēng)險就是在電力企業(yè)無力償還借款的時候?qū)⑼Ｖ箤ζ髽I(yè)的融資，嚴重者可導(dǎo)致電力企業(yè)虧損至破產(chǎn)。

2.內(nèi)源融資

內(nèi)源融資一般來源于：

（1）在組建企業(yè)的時期，各方面投入的資金。（2）經(jīng)營一段時間后，所提取的公積金（稅后）。（3）當籌資超過所需的資金后，應(yīng)當計算資本匯率差額。（4）捐獻財產(chǎn)后形成資本公積金。

內(nèi)源資金是資本金籌措中企業(yè)的首選，因其成本遠遠低于外部融資。具備企業(yè)自行支配、長期持有、無還息壓力等優(yōu)勢。

3.政策性融資

國家財政性資金對電力的投入逐漸減少，電力建設(shè)資金的一個重要的來源，是財政預(yù)算，以及國債的投入，這種資金是提供給企業(yè)無償使用的。在以后的電力企業(yè)融資，將更多的朝市場化融資手段來運用。

4.股票融資

電力股票發(fā)行以來，已有數(shù)十家上市公司，發(fā)展速度之快，總流通市值占兩市的4.42%，電力板塊的總市值達到2888億元。其優(yōu)點是：

（1）普通股籌措的資本無到期日，不需歸還，具有永久性。（2）不用負擔固定的股利。（3）為了加強電力公司的舉債能力，為債權(quán)人提供優(yōu)質(zhì)的保障?？砂哑胀ɑI集的融資資本，作為公司基本的一項資金來源，為其他方式的籌資做好基礎(chǔ)。（4）普通股籌資能一定程度的低調(diào)通貨膨脹的影響，容易吸收資金，且逾期收益較高。

其缺點是：

一是成本較高的普通股。投資股風(fēng)險很高，一定要有很高的投資回報率，才會有投資者投資。對籌資來說是從稅后利潤中支付的，不具有抵稅的作用。

二是如果普通股籌資增加新的股東，很有可能分散電力公司的控制權(quán)。

5.信用證融資

在一定的期限內(nèi)，根據(jù)申請人的要求，憑符合規(guī)定的單據(jù)付款的書面保證文件，開證銀行按其指示向第三方開立的載有一定金額。目前，國際貿(mào)易中使用的最廣泛的是信用證融資，信用證融資的生命力和優(yōu)點就是能以信用為衡量的天平為企業(yè)提供資金。

三、電力企業(yè)融資方式的保障

1.為促進市場化的融資活動，加快電價改革

電力體制改革，電價是核心之一。理順電價，不僅符合消費者和投資者的需求，還有利于電力行業(yè)的效率提高。投資者希望降低成本的同時，也注重投資的回報，在電力市場的投資需求越來越大的情況下，政府部門應(yīng)盡快推出相關(guān)政策，形成合理的輸配電價和電價結(jié)構(gòu)是電價改革的核心。要滿足電網(wǎng)快速發(fā)展的需要，輸配環(huán)節(jié)必須受到國家嚴格管制，保證合理利潤。

2.推動電力企業(yè)直接融資

國家正在修改債券條例，電力證券市場發(fā)展停滯后，我國沒有實行市場化債券的管理制度。新的管理條例出臺，實行了對債卷的市場化定價，不在限定于固定資產(chǎn)投資項目的募集資金用途。

另外，讓電網(wǎng)企業(yè)直接融資，推動電網(wǎng)上市。電網(wǎng)屬于自然壟斷行業(yè)，國家雖不排斥電網(wǎng)的股權(quán)多元化，但也需對電網(wǎng)保持控制力 。

3.完善監(jiān)督與服務(wù)體系，健全管理體制與決策

只有將國家的宏觀調(diào)控有效的進行下去，將市場的踴躍性調(diào)動起來，電力投資、融資體制改革的核心是通過市場需求來配置電力資源。建立政府調(diào)控下的項目備案制，盡快將審批制度改為核準制度。此外要建立健全的監(jiān)督機制，完善各種信息平臺，強化政府的服務(wù)職能與監(jiān)督，建造公平完備的市場競爭環(huán)境。

四、結(jié)論

電力行業(yè)必須改善投資環(huán)境、投資體制，拓寬其投資渠道，電力行業(yè)不僅是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，它的健康發(fā)展也直接影響到其他行業(yè)的日常運營。電力融資體制改革項目是電力體制改革的中心。在保證國家掌握調(diào)控能力的同時，通過多方位的改革舉措，使改革市場化的力度加強。通過合理的、科學(xué)的投資、融資體制來完善和建立市場化的電力投資運作機制，為我國的其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的運營提供源源不斷的動力。

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