葛樺樺

[摘要]社會保障制度是市場經(jīng)濟體制的一個必要組成部分，而社會保障基金保值增值難，已成為我國社會保障制度改革中急需解決的問題。文章分析了我國社會保障基金保值增值的必要性及其制約因素，為實現(xiàn)我國社會保障基金的保值增值提出了一些政策建議。

[關(guān)鍵詞]社會保障基金；保值；增值

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.02.161

社會保障是國家通過國民收入的再分配為公民提供的物質(zhì)保障，以保證他們在因各種原因失去收入來源時依然可以維持基本的生活。社會保障基金是整個社會保障制度的運行基礎(chǔ)，是一種物質(zhì)的支撐力量，也是它的財力基礎(chǔ)，因此社會保障基金的運營監(jiān)管、社會保障基金能否實現(xiàn)保值增值，是該制度能否進行正常運作的關(guān)鍵因素。

1 社會保障基金及其保值增值的必要性

社會保障基金是基于國家現(xiàn)行的社保制度而制定的，投入社會保障事業(yè)的一種專項資金。一國的社會保障制度實際上就是圍繞著社會保障基金的籌集、運營、投資和使用等內(nèi)容設(shè)計、制定的，可見社會保障基金是當(dāng)前社會保障職能實現(xiàn)的前提，也是社保機制中的中心內(nèi)容和社會保障管理的重點對象。社會保障基金之所以需要保值增值主要有以下三點原因。

第一，貨幣貶值要求基金實現(xiàn)保值增值。社?；鸸芾淼氖抢习傩盏酿B(yǎng)老錢，出于安全性考慮，其目標(biāo)應(yīng)該是獲取超過通貨膨脹率的穩(wěn)定收益。對于發(fā)展中國家，經(jīng)濟集約化程度較低的國家中，經(jīng)濟發(fā)展與通貨膨脹之間存在著高度相關(guān)性。通貨膨脹危害著所有儲蓄計劃和社會保障項目，是以統(tǒng)賬結(jié)合為特征的中國社會保障制度面臨的一大威脅。通過研究發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹對社?；鸬挠绊懹袃蓚€方面：一是它造成結(jié)余基金本身貶值；二是它導(dǎo)致社?；鹬С鲈黾?。[1]影響社?；鹪鲋档牧硪灰蛩厥抢实恼{(diào)整。根據(jù)過去20多年的經(jīng)驗，市場利率的調(diào)整往往滯后于通貨膨脹率的變動。在通貨膨脹率從低往高的過程中，市場的利率上漲一般要滯后許多，如果通貨膨脹率上漲的比較厲害，社保基金的增值速度將比不上通貨膨脹率。因此，如果不拓寬投資渠道，社?；饘⒑茈y獲得超過市場利率水平的收益率，也就無從談起社?；鸬谋Ｖ翟鲋盗恕?/p>

第二，人口老齡化問題要求基金必須保值增值。當(dāng)前，在我國的養(yǎng)老保險金現(xiàn)有的籌集方式下，結(jié)余的數(shù)量并不多。這種模式的基本目標(biāo)就是為未來的人口老齡化做好準(zhǔn)備。根據(jù)之前進行的基金模式改革來看，我國養(yǎng)老基金的收支狀況總體良好，出現(xiàn)不同程度的結(jié)余，然而結(jié)余的資金數(shù)量一年比一年低。面對這種情況，我們所需要解決的問題就是如何才能獲得未來養(yǎng)老保險費的支出資金和如何更好地利用現(xiàn)有的結(jié)余基金。從這個角度來說，社保基金的增值保值活動是我們急需解決的問題。

第三，對社會保障基金的管理力度不夠，直接造成基金的嚴重流失。就當(dāng)前來看，我國的社?；鸸芾頎顟B(tài)是處于多頭管理之中。也就是說，基金的數(shù)量分割層次多樣，很多保障基金是由各行政部門自發(fā)征收的，也沒有被列入財政預(yù)算之中。這導(dǎo)致基金的利用脫離了社會的監(jiān)督。與此同時，社?；鸬膶ｍ椯Y金管理制度和會計核算制度并不完善，無法得到良好的保值增值效果，直接造成很多社?；鸨凰烈鉃E用。[2]所以，對當(dāng)前實行的社保基金管理制度進行改革和完善是十分迫切和必要的，對于促進今后社保基金的增值保值具有正面促進作用。

2 社?；鸨Ｖ翟鲋档闹萍s因素

2.1 觀念上的障礙

因為社保基金直接關(guān)系到社會各階層百姓今后生活的安定和穩(wěn)定，而在法律上也具有專屬性質(zhì)，所以談到社保基金的時候，都是比較敏感的。包括政府和百姓在內(nèi)的各方都習(xí)慣于被統(tǒng)一管理和專項管理，造成管理的單一化。而對于社保基金的保值增值活動或者投資活動，很多人就會擔(dān)憂其中的風(fēng)險。不可否認，這些觀念都給我國社?；饳C制的改革帶來負面的阻礙作用。

2.2 管理主體分散

當(dāng)前，地方上的社保基金的分層數(shù)量較多，造成管理主體的多樣化。如央企和省企的養(yǎng)老基金是被省級的社保機構(gòu)統(tǒng)一管理，而醫(yī)療服務(wù)和工傷等管理工作是由市級的機構(gòu)管理的。這樣一來，當(dāng)前的管理機制會很大程度地影響社保基金的存儲量，提升管理的成本，造成管理難度的大幅上升。

2.3 投資渠道過于單一

我國對社保基金的限制在確保其具有一定的流動性和安全性之后，也產(chǎn)生了阻礙其發(fā)展的效果。因為這種限制切斷了社保基金和其他金融活動的關(guān)系，所以導(dǎo)致社保基金很多都直接用于銀行的存款和政府債券的投入上，使得資金的收益率不高。從大范圍來看，這種投資模式和現(xiàn)代的金融投資理論不相匹配，也和經(jīng)濟效益的原則相違背。[3]

2.4 社?；疬\作方式不合適

具體而言，社保基金的利用方式是通過基金的收入和支出時間差值來短期投資。但是從目前來看，我國的國債品種種類不多，期限結(jié)構(gòu)也不適合社?；鸬陌l(fā)展，社?；鸷蛧鴤g缺乏長期穩(wěn)定的配合品種。然而當(dāng)前市場的投機理念較濃，很多資金都被用來短期投資，并且具有極高的風(fēng)險，這也給社保基金的運作帶來了威脅和不穩(wěn)定。

3 我國社會保障基金保值增值的具體措施

3.1 建立統(tǒng)一的社會保障管理體制

針對我國社會保障體系存在的碎片化現(xiàn)象，可以將當(dāng)前的社會保障部門和衛(wèi)生部門原有的職能進行整合，從而得到一個綜合的政府部門，來統(tǒng)籌諸多社會保障項目的公共管理，解決上述多頭管理的弊端。進而使得保障基金隨著時間的推移不會貶值，反而獲得很多的增值空間。

3.2 對社會保障基金進行有效的管理工作，確?；鸬姆€(wěn)定和安全

首先，要從收支方面對社會保障基金進行嚴格的管控工作。具體而言，可以在銀行賬戶的開設(shè)過程中，對基金的收支情況進行明確的管理。社會保障機構(gòu)必須經(jīng)過相關(guān)部門的同意才可以使用資金，同時社會保障機構(gòu)的運營資金也不能從社保基金中提取。如遇到突發(fā)情況不得不提取，必須列入財政預(yù)算之中。而對于基金的結(jié)余數(shù)量，應(yīng)該按照相關(guān)規(guī)定進行國家債券的購買，確保不被個人私自挪用。與此同時，要建立完善的監(jiān)管系統(tǒng)來保證基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的透明化，讓其比例和數(shù)量完全呈現(xiàn)在大眾面前，形成一個有效且規(guī)范化的基金保障體系，這對于推進我國市場經(jīng)濟保障體制建設(shè)具有正面作用。[4]

3.3 豐富社?；鸬耐顿Y品種，拓展資金利用方式

在確保相應(yīng)比例的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，要增加社?；鸬馁Y金利用率。也就是說，可以增加社保基金對股票市場、期貨市場和期權(quán)市場的投入。與此同時，可以嘗試擴大海外的社?；饠?shù)量，以便形成投資的多樣化，使風(fēng)險降到最低水平。除此之外，相關(guān)部門應(yīng)該加強對企業(yè)的管理工作，不斷完善和健全企業(yè)信用評定機制，讓社?；鹜度胫档眯刨嚨钠髽I(yè)債券中去。同時實施“確保安全性，降低風(fēng)險性，提高利用渠道和收益”的方針政策，讓金融工具直接應(yīng)用到金融實物中去，使得資源被最大限度地利用，凸顯社?；鸬脑鲋当Ｖ底饔谩?/p>

3.4 發(fā)行政府特種債券

投資體系中存在的種種難題已經(jīng)困擾我國多年。根據(jù)這種情況，我們應(yīng)該結(jié)合公債制度的特點讓政府來發(fā)行特種債券，該債券的票面利率的設(shè)置水平應(yīng)該高于同期銀行存款利率，并且不會出現(xiàn)在流通市場上。從而為具有長期資金來源、需要長期運營的社保基金提供有效的投資工具。

3.5 在基金的投資發(fā)展中，要結(jié)合市場出現(xiàn)的潛在風(fēng)險，來確定社?；鹪诟黜椡顿Y中的具體比例

就目前來看，我國的資本市場機制還不夠健全，系統(tǒng)風(fēng)險仍然存在。與此同時，社?；鸫嬖谳^大的不穩(wěn)定性和債務(wù)隱患，所以對一些高風(fēng)險和高收益并存的投資項目的投入要符合社保基金投資的規(guī)定比例。并根據(jù)當(dāng)前政府的宏觀調(diào)控手段和貨幣財政政策等，考量行業(yè)內(nèi)部的生命周期和潛在的風(fēng)險與威脅，結(jié)合實際情況來使用定量化的投資模型，獲得收益和風(fēng)險最佳比例的投資項目。只有這樣，社?；鸬谋Ｖ岛驮鲋悼赡苄圆艜蟠筇嵘?，其投資和管理途徑也能得到不斷優(yōu)化。

參考文獻：

[1]邵怡蓉.論中國社會保障基金的保值增值[D].上海：上海交通大學(xué)，2007.

[2]馬莉，陳琦.社會保障基金的保值增值[J].重慶職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報，2005（2）.

[3]馮志強.對中國社?；疬\營情況的分析[J].遼寧經(jīng)濟，2005（12）.

[4]陳方方.探討我國社會保障基金的保值增值[J].知識經(jīng)濟，2006（3）.