金枝

“小孩，小孩你別饞，過了臘八就是年。臘八粥你喝幾天，哩哩啦啦二十三。”在中國農(nóng)歷新年熱鬧的背景下，全球投資市場也呈現(xiàn)出紛繁迥異的背景。

美聯(lián)儲主席耶倫開口了，上周又放出狠話，她和她的同事都希望提高美國的利率水平。此言一出，令全球市場躁動不安，金銀價格迅速滑落，美元得到提振。對于黃金市場來說，美聯(lián)儲加息就是懸在黃金市場的一把利劍。

歐洲央行公布利率決議，維持三大利率和QE規(guī)模不變。歐洲央行行長德拉基發(fā)表較為悲觀的看法，潛在通脹壓力依然低迷，經(jīng)濟(jì)前景依然存在下行風(fēng)險。在德拉基講話之后，歐元及金銀短線出現(xiàn)下跌。

特朗普登基后的大變局

市場分析人士稱，美元和黃金之間是一種負(fù)相關(guān)關(guān)系。金價還會在1200位置附近調(diào)整一段時間。投資者需要耐心等待，從當(dāng)前這個時間節(jié)點(diǎn)來看，當(dāng)下最大的不確定性當(dāng)屬特朗普上臺后給市場帶來的沖擊。

市場一致認(rèn)為，特朗普已經(jīng)釋放出自己主張，包括為企業(yè)減稅、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、其強(qiáng)烈的貿(mào)易保護(hù)主義言論致使美元和美股走強(qiáng)，美債下跌，同時促使許多投資者選擇黃金避險。

去年四季度以來，美元爆發(fā)了新一輪牛市。然而進(jìn)入2017年，美元似乎開始了悲觀一面，作為全球市場的風(fēng)向標(biāo)，美元趨勢波及多個領(lǐng)域，譬如大宗商品、黃金，以及大多數(shù)的貨幣等。因此，美元的每一個舉措，也就是說美聯(lián)儲的一言一行都可能對其他市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一直以來，黃金投資都被看作是地緣政治和金融市場不確定時風(fēng)險對沖的工具。仔細(xì)梳理一下數(shù)據(jù)，《投資者報》記者發(fā)現(xiàn)，黃金自去年12月觸及低點(diǎn)以來，已經(jīng)上漲近7%。那么，在新的一年里，黃金投資行情如何走？全球主要機(jī)構(gòu)的主要觀點(diǎn)如何預(yù)測未來的走勢，如果美元走強(qiáng)，黃金的機(jī)會在哪里？眼下是否該扣動扳機(jī)瞄準(zhǔn)黃金投資者呢？

決定黃金未來的三件大事

全球經(jīng)濟(jì)面臨著一個十分復(fù)雜的局面，黃金可能是其中最大的受益者之一。黃金價格的變動，絕大部分原因是受國際經(jīng)濟(jì)因素以及黃金本身供求關(guān)系的影響。未來有三個重要的大事將對黃金價格產(chǎn)生重大而積極的影響：

第一，各國中央銀行之間的差距。不久前，美聯(lián)儲再次提高了利率。美聯(lián)儲是唯一提高利率的中央銀行。進(jìn)入2017年，耶倫說，這一年將會有更多的加息。為了規(guī)避潛在的風(fēng)險，投資者將黃色貴金屬作為庇護(hù)所，因此黃金價格將會更高。各國銀行之間的差異將導(dǎo)致低利率國家的資本外流，流向利率更高的國家，導(dǎo)致大量資本錯位。

第二，中央銀行將繼續(xù)購買黃金。自2008 年全球金融危機(jī)以后，各國央行對黃金的態(tài)度完全改變了，開始大量囤積黃金，由此而推高了黃金價格。據(jù)世界黃金協(xié)會的報告，市場不確定性以及貨幣寬松政策，將繼續(xù)推升黃金投資和各國央行購金需求。

第三，外匯市場的波動。外匯市場上美元強(qiáng)弱是影響黃金市場價格高低的重要因素。投資者需要注意的是，只有當(dāng)國際地緣政治、國際經(jīng)濟(jì)形勢、國際金融形勢都處于相對穩(wěn)定時，匯率波動與黃金價格的影響才是有意義的，也就是說，匯率的變動才成為黃金價格的決定因素。

其實(shí)，影響黃金價格的因素有很多，貴金屬市場作為世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中重要的組成部分，在全球一體化的今天，這一趨勢將更加明顯。