華聞

隨著美國(guó)新一任總統(tǒng)特朗普入主白宮塵埃落定，美國(guó)轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護(hù)主義的前景越來(lái)越強(qiáng)烈，一系列新措施已滿(mǎn)城風(fēng)雨，不僅如此，全球地緣政治不確定性因素依然沒(méi)有消除。

對(duì)投資者而言，黃金作為一種避險(xiǎn)工具會(huì)受到各種因素的影響。整體上看，2017年短短不到一個(gè)月的時(shí)間，美國(guó)利率和美元出現(xiàn)盤(pán)整，而黃金ETF、黃金股的吸引力似乎在不斷增加。新的一年都有哪些重要因素會(huì)影響黃金的走勢(shì)？

一旦你把黃金作為貨幣，而不是一種商品，是很容易理解的關(guān)系。短期來(lái)看，黃金價(jià)格取決于美元，而美元的短期價(jià)格取決于美聯(lián)儲(chǔ)，不言而喻，美聯(lián)儲(chǔ)是利率背后的隱形控制人。

為何美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策吸引了全球的眼球，而貨幣政策與黃金之間到底是什么樣的關(guān)系？哪些因素會(huì)影響這一年的黃金投資呢？

第一個(gè)因素是利率。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策必然對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大影響，其接下來(lái)的加息速度將比此前預(yù)期的快，必將導(dǎo)致美元升值。

第二個(gè)因素是美元的重要力量。在全球主要貨幣中，美元是最受關(guān)注的貨幣，美元走強(qiáng)波及面十分廣泛，尤其是對(duì)黃金價(jià)格具有很強(qiáng)的影響力，由于黃金是以美元計(jì)價(jià)的，這就意味著，如果美元一旦走強(qiáng)的話(huà)，就會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格下跌。市場(chǎng)分析認(rèn)為，2017年美國(guó)緊縮的財(cái)政政策有可能導(dǎo)致美元走強(qiáng)。

第三個(gè)因素是黃金需求。2017年全球?qū)S金需求將飆升，雖然步伐有所放緩，但2017年各國(guó)央行將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金儲(chǔ)備，特別是發(fā)展中國(guó)家要通過(guò)黃金分散投資。

第四個(gè)因素是投資者的信心。投資者的信心有可能推高黃金價(jià)格，出于避險(xiǎn)需求的需要。

第五個(gè)因素是出于對(duì)沖的必要性。2016年由于擔(dān)心英國(guó)脫歐，以及債券收益率降低，作為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，黃金大漲。市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，總體上來(lái)看，很多行業(yè)都可能迎來(lái)調(diào)整，因此金價(jià)下行的空間，至少在接下來(lái)的幾周是有限的。由于近日金價(jià)自周二（1月17日）觸及的近兩個(gè)月高位1218.90美元/盎司回落，未來(lái)金價(jià)可能重新跌回2015年的低點(diǎn)。

從市場(chǎng)來(lái)看，一方面黃金在很大程度上依賴(lài)特朗普就任后的政策行動(dòng)。美國(guó)鷹派和鴿派觀點(diǎn)分歧，將會(huì)拉高黃金。另一方面，如果特朗普財(cái)政刺激政策出臺(tái)，包括對(duì)美國(guó)公司收益的調(diào)整等，則黃金將會(huì)跌破去年12月份的低點(diǎn)1123美元/盎司。

美國(guó)著名的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Marketwatch專(zhuān)欄作家Nigam Arora認(rèn)為，特朗普近期已經(jīng)惹惱了中國(guó)、印度、墨西哥以及部分北約成員國(guó)家，還對(duì)德國(guó)出言不遜，這些都加劇了投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)或從中大受裨益。