消費(fèi)金融已經(jīng)坐上互聯(lián)網(wǎng)金融的第一把交椅， 2017年，風(fēng)控、洗牌和監(jiān)管，將是消費(fèi)金融行業(yè)的主題。

2016年，對(duì)與互聯(lián)金融來說，是一個(gè)節(jié)點(diǎn)，這一年，網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管進(jìn)一步收緊，很多企業(yè)面臨優(yōu)勝劣汰的“生死考驗(yàn)”，這一年，互聯(lián)網(wǎng)金融模式多樣化，消費(fèi)金融等借勢崛起。

異軍突起

2015年，相信對(duì)于熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的人都不陌生，資本大量涌入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，尤其是以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融井噴，這一年也因此被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年。但好景不長，行業(yè)井噴帶來的是無序和亂象叢生，互聯(lián)網(wǎng)金融一度被打上“跑路”的標(biāo)簽。

隨之而來的是監(jiān)管的加強(qiáng)，各項(xiàng)監(jiān)管政策密集出臺(tái)。

2016年4月14日，為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治啟動(dòng)。當(dāng)日發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，隨后，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)分別發(fā)布網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌等領(lǐng)域的專項(xiàng)整治細(xì)則。

隨后，2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)等4部委發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》。這部被業(yè)界稱為史上最嚴(yán)網(wǎng)貸監(jiān)管條例的出臺(tái)，也意味著網(wǎng)貸行業(yè)過去數(shù)年的野蠻增長宣告終結(jié)。

網(wǎng)貸行業(yè)在嚴(yán)厲的監(jiān)管之下，已經(jīng)進(jìn)入深度調(diào)整期，但是同為互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)金融，卻借勢崛起。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年消費(fèi)金融市場規(guī)模已經(jīng)突破萬億元大關(guān)，消費(fèi)金融也坐上互聯(lián)網(wǎng)金融頭把交椅。

易觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國消費(fèi)信貸在信貸結(jié)構(gòu)中占比僅為20%左右，而在信貸發(fā)達(dá)的美國市場，消費(fèi)信貸的占比超過60%。因此，根據(jù)中國的人口基數(shù)和消費(fèi)需求預(yù)估，中國消費(fèi)金融有幾十萬億元的市場。2016年行業(yè)大熱，集體爆發(fā)，其中一個(gè)原因是網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管細(xì)則落地，P2P平臺(tái)面臨轉(zhuǎn)型，消費(fèi)金融成為其為數(shù)不多的轉(zhuǎn)型方向。因此，2016年，消費(fèi)金融頂替P2P，成為互聯(lián)網(wǎng)金融最火熱的“風(fēng)口”和“聚寶盆”。

雖然是資本寒冬，但是資本卻絲毫沒有掩飾對(duì)消費(fèi)金融的親睞，京東、螞蟻金服、微粒貸、平安普惠等等，相繼發(fā)力消費(fèi)金融行業(yè)。

梳理消費(fèi)金融的資本版圖，可發(fā)現(xiàn)3類玩家高調(diào)入場。一是銀行系，銀行一直都是傳統(tǒng)消費(fèi)金融的核心主力軍，而布局消費(fèi)金融，是銀行除了發(fā)放信用卡之外，對(duì)次貸人群的再一次突圍，例如北京銀行操盤的北銀消費(fèi)金融，興業(yè)銀行參與的興業(yè)消費(fèi)金融。二是電商巨頭，消費(fèi)金融和電商結(jié)合似乎有天然的優(yōu)勢，淘寶、京東、蘇寧等電商平臺(tái)都早早布局，螞蟻金服、京東金融等推出的花唄、借唄、京東白條等，運(yùn)營模式日益成熟，消費(fèi)金融是他們將自己的數(shù)據(jù)和流量直接變現(xiàn)的最好方式。第三是傳統(tǒng)企業(yè)入場消費(fèi)金融，一類是自身帶有場景，可將客流量變現(xiàn)，同時(shí)拉動(dòng)銷量。例如投資馬上消費(fèi)金融的物美控股和小商品城；一類是傳統(tǒng)制造業(yè)，試圖用消費(fèi)金融拉動(dòng)自身產(chǎn)品銷量，例如海爾集團(tuán)和TCL集團(tuán)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)金融之所以火爆，因?yàn)閹缀跞魏魏拖M(fèi)有關(guān)的行業(yè)，都想涂上消費(fèi)金融的潤滑油，達(dá)到三贏：消費(fèi)者提前消費(fèi)；金融機(jī)構(gòu)獲得分期利息；商家提高銷量。

“失控”的消費(fèi)金融

但是蓬勃發(fā)展、機(jī)遇叢生的消費(fèi)金融似乎也染上了互聯(lián)網(wǎng)金融的通病，重流量輕風(fēng)控、壞賬率過高、催收亂象叢生，甚至還爆出了驚人的“裸條”事件。

毫無疑問，消費(fèi)金融存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生于消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括從業(yè)人員，包括客戶，包括交易環(huán)節(jié)等等。而這種風(fēng)險(xiǎn)的來源，風(fēng)控不完善或者缺失。眾所周知，金融的核心是風(fēng)控，關(guān)鍵不是貸的出去，而是收得回來。

實(shí)際上，很多互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的團(tuán)隊(duì)，都是互聯(lián)網(wǎng)思維的玩家，而非金融出身?；ヂ?lián)網(wǎng)的“流量為先”和金融的“風(fēng)控是核心”，某種程度上背道而馳?？v觀消費(fèi)金融的運(yùn)營模式，多為流量先行，精力完全投入到獲客上面，導(dǎo)致很多平臺(tái)的風(fēng)控，形同虛設(shè)。甚至很多消費(fèi)金融公司，可能僅有一個(gè)“黑名單”風(fēng)控制度，“黑名單”之外的人，都可以放進(jìn)來——這確實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)思維的做法，先攻城略地，流量第一。

而消費(fèi)金融的客戶特點(diǎn)，也是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)大、壞賬率高的原因。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，信譽(yù)高、優(yōu)質(zhì)的客戶，都把持在銀行手中，為其提供信用卡服務(wù)。而成為消費(fèi)金融公司客戶的，恐怕都是“銀行不愿發(fā)卡的人群”。這部分“零征信人群”，信譽(yù)不夠，加上風(fēng)控缺失，必然導(dǎo)致行業(yè)壞賬率難以控制。然而，企業(yè)為了維持收支平衡，只能陷得更深，不是吸引更多的用戶來貸款、還利息，就是從VC處獲得融資，以彌補(bǔ)資金的漏洞。然而這樣循環(huán)下去，漏洞會(huì)越來越大，難逃崩盤命運(yùn)，這在某種程度上，和龐氏騙局類似。

而普華永道的調(diào)查顯示，消費(fèi)金融的用戶，呈現(xiàn)了三個(gè)特征：一是收入低，銀行不愿意給予貸款的客戶，沒有信用卡或信用卡額度很低的人群；二是教育程度低，對(duì)于利息和費(fèi)用的概念缺乏深入的理解，沒有系統(tǒng)性理財(cái)常識(shí)；三是沖動(dòng)型消費(fèi)，往往注重形象，喜歡炫耀、偏向超前消費(fèi)。這在某種程度上，印證了業(yè)內(nèi)人士的分析。

風(fēng)控的缺失和客戶的“高?！?，導(dǎo)致行業(yè)壞賬率居高不下，有數(shù)據(jù)顯示，很多消費(fèi)金融公司的壞賬率已高達(dá)20%以上。

行業(yè)洗牌 格局將定

由于上述的種種原因，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)明年的運(yùn)行并不樂觀。2017年，風(fēng)控、洗牌和監(jiān)管，將是消費(fèi)金融的主題。

首先是風(fēng)控。經(jīng)過兩年的發(fā)展，客戶增長將遇到很大瓶頸，以往通過急速增加新用戶，增大分母沖抵壞賬的方式將難以為繼。而企業(yè)要想獲得長遠(yuǎn)發(fā)展，必須加強(qiáng)的就是風(fēng)控。有分析人士指出，2017年，消費(fèi)金融平臺(tái)是否能夠存活的關(guān)鍵，不是流量，而是風(fēng)控，風(fēng)控將成為平臺(tái)生存的命脈所在，金融將回歸其本質(zhì)。

洗牌一直在繼續(xù)，只是2017年或許會(huì)來的更猛烈一些。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2017年上半年，那些重流量、輕風(fēng)控的消費(fèi)金融平臺(tái)，將可能出現(xiàn)崩盤。而銀行、電商巨頭、傳統(tǒng)企業(yè)的加入，將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的洗牌，同時(shí)，由于巨頭的介入，例如螞蟻金服和京東金融，將會(huì)進(jìn)一步奠定消費(fèi)金融的巨頭格局，一些小的消費(fèi)金融企業(yè)，或許會(huì)面臨被收購的命運(yùn)。

監(jiān)管將會(huì)是消費(fèi)金融在2017年面臨的另外一個(gè)主題。消費(fèi)金融一直受到政策的扶持，是因?yàn)檫@個(gè)模式能拉動(dòng)內(nèi)需，且不從老百姓手里“拿錢”，而是“給錢”，不會(huì)引發(fā)群體性事件。但如果因?yàn)椤敖栊逻€舊”和“一人多貸”，一些人陷入債務(wù)危機(jī)而出現(xiàn)過激行為，例如2016年震驚的“裸條”事件以及一系列連鎖效應(yīng)，將會(huì)牽動(dòng)監(jiān)管的神經(jīng)。