王梓濠

黑龍江大學研究生院，黑龍江 哈爾濱 150080

簡論股票市場與宏觀調控的關系

王梓濠

黑龍江大學研究生院，黑龍江 哈爾濱 150080

一直以來，國內對資本市場的功能和發(fā)展定位并不明確，對其地位和作用也不夠重視。在普遍認識上，將資本市場看作是宏觀經濟的一個外生變量，在經濟發(fā)展中相對獨立的一個領域，這直接導致了政府在制定宏觀調控政策時難以充分考慮資本市場的發(fā)展狀況，也使資本市場反而成了制約宏觀調控的一個因素。而作為發(fā)展的一種必然趨勢，貨幣政策必將更多地調控金融市場主要是資本市場，在其中發(fā)揮巨大的調控作用。而資本市場的發(fā)展情況也直接影響了貨幣政策的有效性。因此，不斷創(chuàng)造各種條件，使宏觀調控職能得到有效的加強和完善成為我們重點關注的任務。

宏觀調控；股票市場；資本市場

一直以來，政府與市場關系的爭論從未停止，而對于此問題的探討要從更多的角度進行闡述，本文結合現(xiàn)實問題提出政府在監(jiān)管調控中所要面臨的各種問題與關系。政府組織在對股票市場進行干預時，應該把市場失靈的情況作為重點，其他大部分時間都是致力于完善市場制度以及加強對市場的有效監(jiān)控以達到讓無形之手充分發(fā)揮其作用的目的。現(xiàn)在我國股市已進入新興加轉軌的新模式，然而相關制度仍然有待完善，政府對市場機制的改革也丞待進一步加強。

一、政府與股票市場的關系

政府與股市的關系是一種市場關系與政府的延伸，在政府干預股市中，對股市未來的發(fā)展方向介入時機的數(shù)量會產生深遠的影響。

作為“守夜人”的角色，政府在股票市場的漲跌起伏中不應干涉的太多，市場具有自我調節(jié)的功能，能由市場自身解決的問題就交還給市場本身，僅僅在市場失靈的時候，“看得見的手”才應該出手干預，以防止非理性的大幅波動，由于市場經濟無法解決自身不可調和的矛盾，而政府的作用是對市場調節(jié)的一種重要補充，此時更要注意其政策的時機和方法，我國股票市場自誕生的二十余年來，政府常因為對政策與力度的把握不準夠精確而對使其調控起適得其反，所以在調控的過程中要注意統(tǒng)籌兼顧，達到抑制過度投機或樹立投資者信心，有效防止過大的起伏，要注意“政策頂”或“政策底”與“市場頂”或“市場底”相一致。

二、股票市場宏觀調控的內涵初探

(一)我國對股市調控的理解

王國剛出于股市調控既無明確的目標可言，又缺乏調控的政策手段的原因認為股票市場只能監(jiān)管，不可以調控。所以他不贊同所謂的股市調控理論。吳曉求將政府對股市的調控分為2個方面，其一是對股票市場的長期發(fā)展進行調節(jié)；其二則是對股票市場在短期內的波動進行調節(jié)。前者包括證券市場法律、法規(guī)的完善和對證券市場發(fā)展的總體規(guī)劃等內容，通過政策指導和法律約束等方式進行，后者則以控制股市的短期波動幅度為重點，防止股指的非理性大幅波動。由此可見，吳曉求指的是廣義的股市調控。而趙文廣、纂建紅則區(qū)分了‘政策市”和“市場市”，他們把由市場自身調節(jié)的股市視作“市場市”，而被政府推動的股市就是“政策市”，他們把“政策市”看作股市監(jiān)管和調控政府的推動力量的代名詞。而吳敬璉詳細區(qū)分了政府救市托市及股市監(jiān)管，主張政府不用關注救市和托市而只負責監(jiān)管。

(二)政府監(jiān)管與宏觀調控對立統(tǒng)一

其一，兩者的目的不同。其二，兩者都為達到彌補“市場失靈”的目的，而完善市場機制，提高股票市場的有效性才是股市監(jiān)管的重點所在。

兩者具有不同的操作方式。股市監(jiān)管在對市場參與者進行約束時往往采取法律法規(guī)、行政命令等方式；而股市調控在對市場缺陷進行彌補與修正時往往需要采取市場化措施。

最后，兩者具有不一致的操作過程。股市監(jiān)管是不間斷的和持續(xù)的；股市調控是適時而動的，而股市監(jiān)管不能放松。往往在股票市場達到特定的節(jié)點時才有實施的必要。

三、關于我國對股市宏觀調控的對策

一直以來，國內對資本市場的功能和發(fā)展定位并不明確，對其地位和作用也不夠重視。在認識上，將資本市場看作一個單獨的單元沒有給予足夠的重視，往往游離在政策制定之外這為資本市場的發(fā)展和融入其它市場的發(fā)展和融合帶來了障礙。但作為發(fā)展的一種必然趨勢，資本市場中尤其能體現(xiàn)貨幣政策所發(fā)揮的調控作用。隨著我國改革開放的深入及經濟體制改革的變革，間接調控方式成為主要國家對宏觀經濟調控的首選。

由此可見，資本市場的發(fā)展和壯大有幾大要素，其中建立主板、創(chuàng)業(yè)板、三板就是一個重要要素，另外場外交易體系和包括原始股權市場在內的多層次的資本市場體系也是不可忽視的因素。最終以股票融資為主體形成了全國統(tǒng)一協(xié)作的市場，與此同時區(qū)域性的產權交易市場也獲得了巨大的發(fā)展。

四、結論

要想促進我國股市的健康發(fā)展，解放思想、更新觀念和完善政府對股市宏觀調控的手段只是其中一步，而把握好政府與股票市場的范圍，使政府適度的管理和股票市場自身的能動性相結合這才能充分促進其良性發(fā)展。虛擬經濟的一個重要分支是股票市場。那么其所在的虛擬經濟和相對應的實體經濟是彼此聯(lián)系的矛盾體，其關系是相互依存和相互聯(lián)系的。為了實現(xiàn)國民經濟又好又快發(fā)展，為帶動國民經濟的快速健康發(fā)展服務，一個平穩(wěn)的持續(xù)發(fā)展的股票市場才是關鍵性的因素，也是我們?yōu)橹ㄔO的目標。

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：2095-4379-(2017)26-0256-01

王梓濠(1991-)，男，漢族，山東濰坊人，黑龍江大學研究生院，2015級碩士研究生，研究方向：經濟法。