王 旋

（100081 中央財經(jīng)大學 北京）

商業(yè)銀行公司治理與銀行監(jiān)管探討

王 旋

（100081 中央財經(jīng)大學 北京）

健全有效的公司治理是商業(yè)銀行持續(xù)發(fā)展的重要保證，本文以公眾對2008年美國金融危機的反思作為切入點，結(jié)合我國的具體國情，分析我國商業(yè)銀行的特殊性和當前所存在的一些問題，并提出了若干完善的建議，同時討論了銀行監(jiān)管在我國商業(yè)銀行公司治理中存在的必要性。

公司治理；商業(yè)銀行；銀行監(jiān)管

2008 年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機給全球金融體系造成了巨大沖擊，包括美國在內(nèi)，許多國家的銀行和非銀行金融機構(gòu)在金融危機中都遭受重創(chuàng)。此次席卷全球的金融危機引發(fā)的學術界討論與金融界反思認為：“2008年全球金融危機是由金融機構(gòu)公司治理機制有缺陷、風險管控失效以及制衡激勵機制不科學等原因造成的”①在缺乏監(jiān)管導致金融危機的背景下，各國商業(yè)銀行和監(jiān)管當局都開始加強對商業(yè)銀行公司治理的改革。本文試從這一背景和我國當前的國情出發(fā)，研究討論我國商業(yè)銀行公司治理當前存在的問題，并提出完善建議。

一、公司治理理論概述

企業(yè)想要持續(xù)成長，離不開公司治理這種最為基礎的制度設計，公司治理不僅可以為企業(yè)指明一個正確的發(fā)展方向，還能幫助企業(yè)從容應對來自內(nèi)部和外部的競爭以及挑戰(zhàn)。金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，商業(yè)銀行是重要的金融中介，具有強大的外部性，商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的公司，與一般的企業(yè)有所不同：一方面，商業(yè)銀行的資金來源主要是儲戶存款，通過吸納存款對社會中的經(jīng)濟單位的現(xiàn)金流進行監(jiān)控；另一方面，企業(yè)通過貸款給其他行業(yè)，從而參與到對其他行業(yè)中來?？梢?，商業(yè)銀行在國家經(jīng)濟發(fā)展中扮演著十分重要的角色。因此，它本身的公司治理是否健全會對整個經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生重大影響。

（一）一般公司治理理論的概述

經(jīng)濟學鼻祖亞當·斯密在其著作《國富論》中曾提到過：“當所有權和控制權分離時，會產(chǎn)生不負責任和浪費的現(xiàn)象”，這是關于公司治理問題最早的論述。

在我國，有不少學者對公司治理理論提出了自己的觀點，林毅夫、蔡昉、李周認為：“公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者對一個企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套安排，涉及三方面的內(nèi)容：一是公司控制權的配置和行使；二是對董事會、經(jīng)理人員和員工的監(jiān)控以及對他們工作績效的評價；三是如何設計和實施激勵機制”。②

當前，關于公司治理比較成熟的模式有兩種，一種是英美式的“市場治理”，另一種是德日式的“內(nèi)部治理”。市場治理主要強調(diào)外部市場手段對公司內(nèi)部人員的制約；而內(nèi)部治理的模式則強調(diào)公司股東和監(jiān)事會通過監(jiān)督和激勵實現(xiàn)對公司的有效管理。如今，大部分的公司治理主體都是根據(jù)自身的實際情況將市場治理和內(nèi)部治理綜合起來運用。

（二）商業(yè)銀行公司治理理論概述

目前，有些學者從監(jiān)管角度對商業(yè)銀行公司治理進行了研究。Tirole和Dewatriport認為：“審慎監(jiān)管使銀行不得不保持與其風險承擔能力相適應的資本比例，通過銀行監(jiān)管者的現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)銀行存在的問題，憑借這些途徑促使商業(yè)銀行公司治理機制的質(zhì)量受到關注”。③Levine提出：“假定政府有能力和意愿克服市場失靈和避免金融機構(gòu)失敗，那么政府可以通過制定監(jiān)管規(guī)則來提高銀行的公司治理”。④

從我國國內(nèi)研究來看，我國學界對于商業(yè)銀行公司治理和銀行監(jiān)管之間的關系還沒有形成系統(tǒng)的研究成果，只是比較零散的出現(xiàn)在一些學者的著作的某一章節(jié)中。

（三）商業(yè)銀行公司治理的特殊性研究

我國商業(yè)銀行的特殊性體現(xiàn)在兩個方面：一個是商業(yè)銀行本身與非金融行業(yè)的企業(yè)存在很大差異；另一個就是我國當前處在一個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的發(fā)展時期，與西方成熟的金融市場相比，存在一定的差距。正是這兩大因素決定了我國商業(yè)銀行在公司治理方面的特殊性。

1.商業(yè)銀行的特殊性

我國商業(yè)銀行的組織形態(tài)是公司制，從這方面來說與一般企業(yè)別無二致。但是就經(jīng)營內(nèi)容而言，商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的公司，其特殊性主要體現(xiàn)在：資金來源的特殊性，較高的信息不對稱性，強大的外部性而招致的政府特殊行為，監(jiān)管當局的監(jiān)管行為。⑤

（1）資金來源的特殊性。商業(yè)銀行的絕大部分資產(chǎn)來源主要依靠存款負債，約占全部負債的八成以上。⑥

根據(jù)各銀行年報，截止到2016年，我國國有控股商業(yè)銀行和全國性中小股份制商業(yè)銀行的存款及同業(yè)存放基本占其負債的80%以上，這說明，存款在商業(yè)銀行負債中占有非常高的比重，是商業(yè)銀行主要的資金來源。相比之下，一般的公司的負債比率是遠遠低于商業(yè)銀行的，主要資金來源也不是存款。

（2）高度的信息不對稱性。存款人與商業(yè)銀行的關系認定也存在著不少爭議，本文采用的觀點認為：存款人和商業(yè)銀行之間存在存款合同。商業(yè)銀行依據(jù)簽訂的存款合同需要履行支付利息義務，存款人有權按存款合同提取存款，因此，存款人和銀行之間是債權債務關系。⑦但存款人數(shù)眾多、分散、流動性大，所以很難像一般公司的債權人一樣了解公司的相關信息，這就導致了存款客戶與商業(yè)銀行之間存在嚴重的信息不對稱性。另一方面，銀行的主要資產(chǎn)來自于貸款，銀行從眾多貸款申請者中挑出符合規(guī)定的貸款客戶，雖然審核貸款的程序十分嚴格，但是，銀行還是無法掌握貸款客戶的全部信息，這就導致商業(yè)銀行與貸款客戶之間也存在著高度的信息不對稱性。

其實即使是金融監(jiān)管機構(gòu)也無法完全掌握我國商業(yè)銀行的所有信息，因為金融監(jiān)管機構(gòu)和商業(yè)銀行之間是一種監(jiān)管與規(guī)避監(jiān)管的關系，銀行在金融監(jiān)管機構(gòu)迫切希望知道更多信息的前提下會盡量減少信息的披露。從2008年美國次貸危機來看，正是因為金融監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生品的信息知道的不夠詳盡，金融業(yè)缺乏監(jiān)管，金融衍生品大肆泛濫，才最終導致了席卷全球的金融危機。

（3）強大的外部性而招致的政府特殊行為。外部性指的是：一個經(jīng)濟主體的經(jīng)濟行為會對外部造成一定的積極或消極的影響，使得他人增加或減少收益。

一方面，金融體系的穩(wěn)定與否會對國民經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，而商業(yè)銀行又在金融業(yè)中處于核心地位。另一方面，商業(yè)銀行與一般公司不同，一般公司倒閉損害的是公司股東和債權人的利益。而商業(yè)銀行倒閉，其強大的外部性會對社會造成巨大的不良影響。所以，我國政府會建立一系列制度來維護金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，其中主要包括存款保險制度和最后貸款人制度。

存款保險制度的價值在于對存款人利益的保護，同時給陷入流動性困境的銀行提供幫助，維護銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。雖然我國沒有明確法律規(guī)定，也沒有特定的存款保險機構(gòu)存在，但是在銀行發(fā)生危機時，政府會對存款人提供補償。

最后貸款人制度是指中央銀行作為最后貸款人對出現(xiàn)危機的銀行提供緊急貸款的制度安排。我國中國人民銀行法第28條對這一制度做了大致的規(guī)定。

2.商業(yè)銀行公司治理的特殊性

（1）風險主要承擔者在公司治理中缺位。通過上文的分析可以看出，商業(yè)銀行資金來源主要來自于存款人的存款。商業(yè)銀行股東和存款人總體相比，提供了較少的資金，但是可以在高風險下獲得高收益；而存款人總體上提供了商業(yè)銀行大部分資金并承擔了主要風險，但是收益卻與風險不對等。本應該作為商業(yè)銀行公司治理主體的資金提供者—存款人，卻因為一些原因，導致其無法參與到商業(yè)銀行的公司治理中來。

（2）控股股東和管理層的道德風險加劇。公司治理理論認為，所有權和管理權的分離會造成道德風險的產(chǎn)生。因為管理者并不是公司所有者，所以他們可能會在追求高收益的同時刻意忽視高風險對于公司的威脅。有研究者曾經(jīng)統(tǒng)計過：“在1990～1991年間，倒閉的286家美國銀行中，90%的倒閉是由于董事的消極被動或玩忽職守所致。其中，倒閉的205家存貸款機構(gòu)的董事都疏于謹慎從事。”⑧

（3）商業(yè)銀行公司治理對風險管理和內(nèi)部控制的要求更高。一般的公司是由股東出資建立并提供主要的資金來源，但是商業(yè)銀行的主要資金來源則是存款者提供的存款，所以，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)高負債，高杠桿，經(jīng)營風險更大。正是這種高風險使得商業(yè)銀行公司治理對風險管理和內(nèi)部控制要求更高。新加坡金管局于2005年9月8日發(fā)布《新加坡境內(nèi)銀行、金融持股公司和保險公司治理指引》中指出：“由于在經(jīng)濟中重要的金融中介職能，以及保護存款人和投保資金安全的需要，金融機構(gòu)的公司治理通常比其他公司更為重要?！雹?/p>

二、商業(yè)銀行公司治理存在的問題

（一）股權結(jié)構(gòu)單一，國有股權占較大比例

在發(fā)達國家，商業(yè)銀行國有股比例一般比較低。而在我國，商業(yè)銀行國有股權則占有較大比例。

在我國16家上市商業(yè)銀行中，第一大股東是國家、國有企業(yè)或者國家控股的股份制公司的一共有11家，占比68.75%，如果加上地方財政，則占75%。國有股權在我國上市商業(yè)銀行中占有如此高的比例會導致一系列的問題：

一是目前我國商業(yè)銀行的國有股權是由中央?yún)R金公司、財政部等國家機構(gòu)代理行使，這種“委托代理關系會導致國家所有權實際上被虛置，從而使得股東大會的目標導向出現(xiàn)不協(xié)調(diào)。”⑩

二是當國家通過各種方式對商業(yè)銀行實現(xiàn)控股的時候，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中不可避免的會受到行政力量的干預。

（二）缺乏有效的激勵和約束機制

想要盡可能的避免道德風險的產(chǎn)生可以設立合理有效的激勵和約束機制，從而實現(xiàn)相關利益者各方的利益最大化。但是，當前我國商業(yè)銀行的激勵約束機制還比較混亂：

（1）我國商業(yè)銀行管理層人才選拔行政化嚴重，商業(yè)銀行高級管理層不是由股東會選舉產(chǎn)生，而是由中組部或者地方組織部門確定?！斑@些人員有行政級別，按照黨選干部的標準選出，不完全是職業(yè)銀行家。”?

（2）我國商業(yè)銀行還沒有形成一整套對人員的激勵機制。例如，我國商業(yè)銀行缺乏一個良好的對董事和監(jiān)事的績效評價體系；此外，董事會和監(jiān)事會也沒有一個對其成員盡職情況的評價體系，也沒有相應的獎懲措施，這樣難以對董事以及監(jiān)事起到有效的激勵和約束作用。

（三）內(nèi)部人控制問題嚴重

“內(nèi)部人控制是指決策權由管理者掌握而不是由股東掌握，表現(xiàn)為決策機構(gòu)董事會主要成員是管理者，不是股東。”?當前，我國商業(yè)銀行雖然形式上設立了股東會、董事會、監(jiān)事會以及高級管理層，但是實際上還是缺乏完善的內(nèi)部制衡機制，這意味著，有些權力會缺乏相應的監(jiān)督，而有些權力即使有監(jiān)督，但監(jiān)督卻未必有效。這種情況會導致?lián)碛锌刂茩嗟膬?nèi)部人士可能會為了追求自身利益從而損害其他人的利益。

（四）信息披露制度有待加強

信息披露制度在商業(yè)銀行公司治理中占有重要地位。從目前的實踐來看，“我國部分商業(yè)銀行信息披露形式不規(guī)范，缺乏全面性，重視披露經(jīng)營業(yè)績，對于重大經(jīng)營決策、重大資產(chǎn)風險損失等信息延遲披露或者根本不披露。”?因此，我國商業(yè)銀行的信息披露制度還需要進一步加強。

（五）我國銀行監(jiān)管法律制度的不完善

從實踐中來看，我國商業(yè)銀行的公司治理由于發(fā)展水平不高，因此對于銀行監(jiān)管有著更強烈的制度需求。我國現(xiàn)行的銀行監(jiān)管法律制度有《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》以及行監(jiān)管機構(gòu)頒布的若干部門規(guī)章和指引。這些法律法規(guī)中缺乏對公司治理的針對性規(guī)定，或者對商業(yè)銀行公司治理的規(guī)定十分有限，甚至有的規(guī)章規(guī)定因為效力較低而無法給予商業(yè)銀行相關治理主體以權益保護。?

三、如何解決我國商業(yè)銀行公司治理問題

根據(jù)我國的具體國情以及商業(yè)銀行在公司治理中遇到的問題，我國商業(yè)銀行本身和銀行監(jiān)管部門應當充分總結(jié)以前的經(jīng)驗以及借鑒外國商業(yè)銀行實現(xiàn)良好公司治理的有效手段，采取一系列措施來解決我國商業(yè)銀行在公司治理中的問題：

（一）完善商業(yè)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

可以明確規(guī)定企業(yè)內(nèi)部董事會、監(jiān)事會的權力和責任，提高董事會的執(zhí)業(yè)水平，同時，加強監(jiān)事會建設，使其能有效發(fā)揮監(jiān)督的職能。

（二）制定有效的薪酬激勵機制

在公司治理理論中，代理人與委托人相比有著更強的風險偏好，這一點在商業(yè)銀行中更加明顯。因此需要構(gòu)建一個能確保管理層的薪酬和商業(yè)銀行的長期利益相一致的合理的薪酬激勵機制：

一是設立一個合理的考核標準來對管理層的績效進行度量，例如，商業(yè)銀行在考核管理者的工作狀況時，可以在績效和風險控制方面設置一定的動態(tài)標準，這樣可以適當降低管理者的風險傾向。

二是高級管理者應當只有在績效穩(wěn)定的情況下才可以取得巨額獎金收入，杜絕其在績效可能會發(fā)生重大變化的情況之前就領取巨額獎金。

（三）規(guī)范信息披露制度

銀行有多重方式進行信息披露，其中，商業(yè)銀行的信用評級就是一種重要方式。專業(yè)的評級機構(gòu)利用自己專業(yè)的經(jīng)驗和知識，對它們獲取到的場內(nèi)公開信息和內(nèi)部信息進行分析，從而將銀行大量復雜的信息轉(zhuǎn)化為公眾更加容易理解的信息。由于現(xiàn)在美國人控制了銀行的國際信用評級體系，所以我國商業(yè)銀行信用評級長期被外國機構(gòu)的主導，但是2008年美國次貸危機引發(fā)了全球金融危機之后，國際信用評級機構(gòu)的權威性受到了挑戰(zhàn)和質(zhì)疑。因此，我國應當加強信用評級的專業(yè)建設，強化對評級機構(gòu)的監(jiān)管，推動我國信用評級機構(gòu)的強化建設。

此外，我國當前的披露信息以會計報表為主，在此基礎上，應當加強對于金融衍生品狀況、銀行資產(chǎn)質(zhì)量狀況、資產(chǎn)負債情況、風險分類狀況等情況的披露，將以上信息作為補充的報表，適當性的加入一些說明。這樣可以更多的滿足公眾的需要。

《明史》記載：“自弘治六年二月，內(nèi)宴，大學士丘濬遂以太子太保、禮部尚書，居太子太保、吏部尚書王恕之上。其后由侍郎、詹事入閣者，班皆列六部上矣。”又載：“嘉靖以后，（大學士）朝位班次，俱列六部之上?！保?］（卷72，職官一）這兩條記載互相矛盾。原因在于位次之爭都是個例，幾經(jīng)反復。嘉靖年間正式確定內(nèi)閣與錦衣衛(wèi)單獨列班，居文武朝臣前。閣臣與部臣的位次之爭得到了解決。具體時間在嘉靖九年［9］。

（四）銀行監(jiān)管機構(gòu)加強對商業(yè)銀行公司治理的監(jiān)管

我國銀行監(jiān)管機構(gòu)對于商業(yè)銀行的監(jiān)管主要是通過制定相關的規(guī)章制度和規(guī)范性文件實現(xiàn)的，但銀行監(jiān)管機構(gòu)除了制定監(jiān)管規(guī)則外，還應當采取措施保證監(jiān)管規(guī)則的有效實行。

銀行監(jiān)管機構(gòu)想要加強對商業(yè)銀行公司治理的監(jiān)管首先可以在立法層面進行加強，我國當前的公司法適用于一般性公司，缺乏針對商業(yè)銀行的特殊性的規(guī)定，這樣作為監(jiān)管機構(gòu)在制定監(jiān)管規(guī)則的時候可以的根據(jù)商業(yè)銀行本身的特性，在公司章程的制定、業(yè)務的開展、股東會和董事會以及監(jiān)事會的構(gòu)成和權責分布等方面做出一些針對性的規(guī)定。

監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管的同時也要強調(diào)問責制和透明度。?這是因為監(jiān)管機構(gòu)只有實現(xiàn)了有效的自身治理才能對商業(yè)銀行公司治理進行更好的監(jiān)管。所以監(jiān)管機構(gòu)在對商業(yè)銀行進行監(jiān)管的過程中，也要對自身治理進行優(yōu)化。

在完善我國銀行監(jiān)管機構(gòu)的過程中，我們還可以借鑒外國的相關經(jīng)驗，這樣有利于我國銀行監(jiān)管機構(gòu)提高水平，促進商業(yè)銀行公司治理的發(fā)展。

四、銀行監(jiān)管是完善商業(yè)銀行公司治理的重要手段

通過以上對我國商業(yè)銀行公司治理現(xiàn)狀問題的討論和完善建議的思考，本文認為，監(jiān)管是完善商業(yè)銀行公司治理的重要手段。我國商業(yè)銀行有著強大的外部性，而來自市場的這一外部環(huán)境的治理約束能力又是十分有限的，同時，內(nèi)部股東、管理層在公司治理中又存在著道德風險，此時，監(jiān)管部門應當通過合理行使監(jiān)管職能彌補這些不足之處，在商業(yè)銀行的公司治理過程中形成有效的約束，推動我國商業(yè)銀行公司治理的繼續(xù)完善和發(fā)展。

注：

①張永強、付京晶：“試論銀行監(jiān)管視角下的我國商業(yè)銀行公司治理”，載于《生產(chǎn)力研究》NO.1 2013.

②史生麗《商業(yè)銀行公司治理和銀行監(jiān)管》，法律出版社，2010年版，第一章第4頁.

③泰勒爾、德沃特里龐：《銀行監(jiān)管》，石磊、王永欽譯，復旦大學出版社，2002年版，第2、32頁.

④ Rose Levine，The Corporate Governance of Bank：A Concise Discussion of Concepts and Evidence. World Bank Policy Research Working Paper3404, September 2004.

⑤史生麗：《商業(yè)銀行公司治理與銀行監(jiān)管》，法律出版社2010年版，第13頁.

⑥殷孟波：《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》，中國人民大學出版社2001年版，第5頁.

⑦史生麗：《商業(yè)銀行公司治理》，法律出版社2010年版，第14～15頁.

⑧劉曉勇：《銀行監(jiān)管有效性研究》，社會科學文獻出版社2007年版，第120～121頁.

⑨中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站，公共服務，國際動態(tài)監(jiān)管.http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/1649.html.

⑩付明：《我國國有控股商業(yè)銀行公司治理研究》，2009年復旦大學研究生論文.

?史生麗：《商業(yè)銀行的公司治理和監(jiān)管改革》，法律出版社2010年版，第88頁.

?劉鵬：“我國商業(yè)銀行公司治理：‘形似’與‘神似’”，載于《金融理論與實踐》2015年第二期.

?張永強，付京晶：“試論銀行剪短視角下的我國商業(yè)銀行公司治理”，載于《生產(chǎn)力研究》2013年第一期.

?史生麗，《商業(yè)銀行公司治理和銀行監(jiān)管》，法律出版社2010年版，第160頁.

?姜建清主編：《國際商業(yè)銀行監(jiān)管環(huán)境與體制》，中國金融出版社2006年版，第298頁.

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[5]許曉文,葉茂.淺析我國上市商業(yè)銀行公司治理[J].東方企業(yè)文化.2014(1).

王旋，女，中央財經(jīng)大學2014級法學院法律碩士（非法學），研究方向：金融法。