韓少成

(安徽財經大學 國際經濟貿易學院，安徽 蚌埠 233030)

我國物流業(yè)吸引FDI影響因素的實證研究

韓少成

(安徽財經大學 國際經濟貿易學院，安徽 蚌埠 233030)

通過選取1999-2014年時間序列數據分析了我國物流業(yè)吸引FDI的影響因素。利用實證分析得出物流業(yè)吸引FDI的影響因素分別為市場規(guī)模、服務業(yè)開放水平、制造業(yè)數量、基礎設施建設水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資?？紤]到各影響因素之間存可能存在多重共線性，剔除一些變量。在建立VAR模型的基礎上運用協整分析得出物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資是影響物流業(yè)FDI的重要因素。根據實證分析結果分析得出相應的對策，進而吸引外商投資，提高物流發(fā)展水平。

物流業(yè)；協整分析；FDI；脈沖響應

自1997年中國加入世貿組織后，中國物流市場更進一步地開放，從國家統計局獲取數據顯示，吸入中國物流業(yè)的FDI金額從1999年的155 114萬美元增至2014年的445 559萬美元。近年來我國電子商務發(fā)展勢頭迅猛，物流業(yè)與電子商務息息相關，其重要性日益凸顯。所以國外知名的物流企業(yè)發(fā)現商機，邁進中國市場，并建立其物流網絡。從自身角度看，物流業(yè)的外商投資可以有利于中國物流體系的建設，為外商投資營造良好環(huán)境，促進中國制造業(yè)的發(fā)展；除此之外，國外領先的物流技術和管理經驗對推動中國物流企業(yè)的發(fā)展大有裨益。而市場規(guī)模、服務業(yè)開放水平、制造業(yè)數量、基礎設施建設水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資在吸引外資方面所起到的作用受研究學者認同，本文將通過實證分析試圖解決以上因素對物流外商投資進入的影響。

1 相關文獻回顧

目前，國內學者側重于制造業(yè)與服務業(yè)角度來探討吸引FDI的影響因素，而具體的針對物流業(yè)與FDI的研究較少，鑒于從服務業(yè)角度研究FDI對于本文研究具有一定的參照價值，故簡單回顧了從服務業(yè)角度研究吸引FDI的文獻。

國外學者很早地就對服務業(yè)FDI進行了研究。UNCTAD( 2004)根據服務業(yè)跨國公司投資數據，經實證分析，本國的市場規(guī)模和增速與服務業(yè)FDI之間符合正相關。Kolstad,Villanger( 2004)根據實證分析結果得出影響服務業(yè)FDI的因素包括人均GDP、制造業(yè)FDI、民主和制度的水平。[1]8Zhang&K.H.J.Markusen (2005)提到由于最不發(fā)達國家基礎設施不配套，所以很難吸引外資。[2]34-36

國內研究，陳凱( 2008)通過建立多元回歸模型，指出我國制造業(yè)、人力資源、服務業(yè)的整體水平對服務業(yè) FDI 有正影響，勞動力成本則有負影響。[3]81-86羅妍( 2009)通過實證檢驗，得出GDP、制造業(yè)FDI、基礎設施水平彼此具有因果關系，并與物流業(yè)FDI的流入正協整。[4]27-31馮濤，梁英建(2015)將FDI作為門限，通過建立面板模型研究物流業(yè)與經濟增長的關系，得出結論FDI的大小是物流業(yè)對經濟增長影響的因素。[5]49-55

通過對相關文獻的整理能夠看出，我國有關服務業(yè)FDI的研究較多，而從物流角度研究FDI的文獻數量有限。借鑒國內外學者對影響服務業(yè)FDI的因素對現今物流業(yè)吸引FDI實證研究具有重要的指導意義。本文試圖以1999-2014年為樣本空間，對16年間我國物流業(yè)FDI與其主要影響因素進行相關分析。

2 實證研究及分析

2.1 變量概述

2.1.1 變量選取和定義

總結文獻，再結合本文的研究目的和數據的可獲得性，本文采用市場規(guī)模、物流業(yè)開放水平、制造業(yè)數量、基礎設施建設水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資指標作為中國物流業(yè)吸引FDI的影響因素進行實證分析。

基礎設施建設水平用變量X1物流里程數表示；物流業(yè)市場的開放程度對FDI也有一定的影響，用變量X2服務業(yè)開放水平數來表示物流業(yè)市場的開放程度，其中服務業(yè)開放水平數值=貿易進出口總值/全國GDP；制造業(yè)受物流影響較大，則用X3來表示制造業(yè)數量；物流業(yè)從業(yè)人員工資：根據國內外實證研究經驗，勞動力成本低那么物流成本就低，因此，本文用物流行業(yè)從業(yè)人員平均工資來衡量該變量，用X4來表示；用變量X5GDP表示市場規(guī)模；最后FDI用變量Y來表示。

2.1.2 數據來源

考慮中國統計年鑒上數據收集的可得性，本文選取了1999-2014年的樣本。為了更加直觀地測度物流業(yè)吸引FDI的各影響因素大小，本文對模型中的變量均采取自然對數的形式。因為涉及到多個變量的時間序列需要考慮是否存在多重共線性和平穩(wěn)性問題。

2.2 變量的相關性分析

考慮到多個變量之間可能存在多重共線性，因此通過數據的相關性分析來觀測變量之間的關系，并篩選出合理的變量繼續(xù)進行實證研究。

表1 我國物流業(yè)吸引FDI的影響因素之間的相關系數矩陣

根據表1 數據顯示的相關系數可以看出，X1、X2、X3、X4、X5間存在嚴重的多重共線性。從表1可以看出X3與X1、X4、X5之間，X5與X1、X3、X4之間，X3與X5之間均存在不同程度的相關性，因此選擇剔除變量X3、X5。

2.3 物流業(yè)吸引FDI影響因素的Johansen協整檢驗

本文采用VAR 模型來研究FDI的影響因素。其一般形式是：

Yt=α+A1Yt-1+A2Yt-2+…ApYt-p+εt

(1)

yt是K內生變量向量，p是滯后期，A為K×K維參數矩陣，εt為K維擾動向量。Yt是由4個內生變量組成的向量，即Yt=(LNY,LNX2,LNX3,LNX4)。

2.3.1 單位根檢驗

根據上圖可以看出，各變量的時間序列不夠穩(wěn)定。因此首先用增廣的ADF單位根檢驗法考察其平穩(wěn)性。借助Eviews7.2軟件，檢驗各變量的時間序列平穩(wěn)性如表2所示。

表2的結果表明，在不超過5%的條件下，X1、X2、X3、X4、X5皆不具平穩(wěn)性，而其一階差分序列平穩(wěn)，滿足(1)過程。

2.3.2 無約束VAR 模型估計

由于滯后期數和模型形式對Johansen檢驗的結果影響大，因此在建立模型之前，必須先確定模型的p值?？紤]到本文數據的不完整性，因而將最大滯后期設定為2的無約束向量自回歸(UVAR) 模型(如表3 所示)。由表中結果可知p=1的有3個，p=3的有2個，綜合考慮得出VAR模型的最佳滯后期為1，建立了VAR(1)模型。因此UVAR 模型的p值確定為1，那么Johansen協整關系檢驗的滯后區(qū)間為1-1。

表2 單位根檢驗

表3 VAR最佳滯后階數檢驗結果

表4 Johansen跡檢驗

表5 Johansen最大特征值檢驗

如表4和表5所示，最大特征值和跡(OBART) 統計量均大于0.05，表明拒絕無協整的原假設，至少有一個原假設，就說明他們之間存在長期穩(wěn)定的均衡的關系。

2.4 物流業(yè)吸引FDI影響因素的格蘭杰因果關系檢驗

上述研究結果表明，X1、X2、X3、X4、X5間存在長期均衡關系，但無法進一步說明自變量與因變量間的關系，因此通過格蘭杰因果檢驗來說明兩者的關系。

表6 格蘭杰因果關系檢驗結果

注: 最佳滯后期由 AIC 準則來確定。

從表6可以看出我國物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資均是物流業(yè)吸引FDI的格蘭杰原因，但物流業(yè)吸引FDI均不是物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資的格蘭杰原因。

2.5 各變量對FDI影響的動態(tài)分析

為進一步揭示物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資對物流業(yè)吸引FDI影響的動態(tài)變化情況，本文利用脈沖響應函數，用一個正單位分別沖擊物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資，得到以下三個脈沖響應函數，如圖1，圖2，圖3所示。

圖1 物流業(yè)基礎設施水平沖擊引起FDI的響應函數

圖2 服務業(yè)對外開放水平沖擊引起FDI的響應函數

圖3 物流業(yè)從業(yè)人員工資沖擊引起FDI的響應函數

注：圖中橫軸表示沖擊作用的滯后期數；縱軸表示沖擊響應，實線表示沖擊響應，虛線表示正負兩倍標準差偏離帶。

從圖1中的脈沖響應函數走勢來看，物流業(yè)基礎設施水平從第2期開始對物流業(yè)FDI有了明顯的沖擊影響，說明物流業(yè)基礎設施水平提高對物流業(yè)FDI的流入有著積極的影響，這種積極的影響一直保持比較平緩。服務業(yè)對外開放水平從第1期開始對物流業(yè)FDI有了明顯的沖擊影響，這種積極的影響緩慢增長，到第8期后這種趨勢慢慢減弱。圖2中兩條虛線距離較大，表示沖擊作用的滯后階數越大，FDI響應服務業(yè)對外開放水平沖擊的誤差就越來越大。物流業(yè)從業(yè)人員工資沖擊對FDI的影響比較緩慢，但一直保持著這種比較穩(wěn)定的趨勢。由圖3可以看出，物流業(yè)從業(yè)人員工資受到一個正向沖擊后，服務業(yè)從業(yè)人員工資對物流業(yè)FDI的流入有著一定的影響但影響不強，并且圖3中兩條虛線距離較小，表示沖擊作用的滯后階數越大，物流業(yè)FDI響應物流業(yè)從業(yè)人員工資沖擊誤差較小。

3 結論與建議

3.1 結論

本文在建立VAR模型的基礎上，通過協整檢驗、格蘭杰因果關系檢驗以及脈沖響應和方差分解等方法對物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資等影響FDI的因素進行動態(tài)以及定量關系的深入研究，得到以下重要的結論。

3.1.1 協整關系

物流業(yè)基礎設施水平、服務業(yè)開放水平、物流業(yè)從業(yè)人員工資及FDI這些變量均是一階差分后平穩(wěn)的序列，各變量之間存在協整關系。

3.1.2 Granger因果關系檢驗

通過Granger檢驗表明：物流基礎設施水平的變化直接影響物流業(yè)FDI流入的變化，但物流業(yè)FDI流入的變化并不導致物流基礎設施水平的變化。由此可見，物流業(yè)FDI的流入更傾向于物流基礎設施較好的國家或地區(qū)，因為較好的物流基礎配套設施有利于物流業(yè)高速發(fā)展。而物流基礎設施水平并沒有因FDI的流入而改善，究其原因可能是樣本區(qū)間較小，所以物流業(yè)基礎設施水平不能在短期有所體現，因此FDI流入對提高物流業(yè)基礎設施水平的效果不是很明顯。我國服務業(yè)開放水平的改變對物流業(yè)FDI流入有著顯著的影響，但反之后者對前者的影響并不顯著。由此得出結論，一個國家的服務業(yè)開放水平越高越能吸引物流業(yè)FDI的流入，這樣國外物流企業(yè)的優(yōu)勢將會更好地體現。物流業(yè)越開放，優(yōu)秀的跨國企業(yè)才能融入該國的物流體系，因此服務業(yè)開放水平的改變對物流業(yè)FDI流入有著顯著的影響。我國物流業(yè)從業(yè)人員工資是吸引FDI的格蘭杰原因，但物流業(yè)FDI的流入并不是物流業(yè)從業(yè)人員工資的格蘭杰原因。目前，我國物流業(yè)具有技術、勞動密集型的特點，在物流配送倉儲等環(huán)節(jié)中對勞動力的需求非常大，而我國物流行業(yè)從業(yè)人員的工資普遍不高，因此能夠吸引物流業(yè)FDI的流入。

3.1.3 基于VAR模型的分析

根據本文中各變量對FDI影響的動態(tài)分析，可以總結出一開始物流業(yè)基礎設施水平的波動對物流業(yè)FDI并沒有顯著影響，而是在后期開始對物流業(yè)FDI流入的影響越來越顯著，表明從長期發(fā)展來看，提高物流業(yè)基礎設施水平能很好地吸引物流業(yè)FDI的流入。物流業(yè)FDI的流入受服務業(yè)開放水平的改變影響顯著，而且這種影響的變化類似于正態(tài)分布，即從低到高再下降。故得出結論，中國服務業(yè)開放水平與物流業(yè)FDI的流入之間的關系呈現正態(tài)分布。由此可見，加大市場對外開放有利于提高吸引物流業(yè)FDI的流入。物流業(yè)從業(yè)人員工資的變化將會對物流業(yè)FDI的流入具有顯著影響，這種影響伴隨沖擊作用的滯后階數的增加趨于平穩(wěn)。故得出結論，物流業(yè)勞動成本越低，越能吸引物流業(yè)外商直接投資，即FDI的流入。

3.2 建議

3.2.1 加強物流基礎設施建設，營造良好的物流環(huán)境

根據上述分析可以看出，“要想富先修路”，從長遠角度出發(fā)，提高物流業(yè)基礎設施水平可以很好地吸引物流業(yè)FDI的流入。因此要一直加強我國基礎設施的建設，為外商投資營造良好的外在環(huán)境。

3.2.2 繼續(xù)深化服務業(yè)開放水平

實證分析顯示，服務業(yè)開放水平是吸引物流業(yè)FDI 的一個重要的影響因素:服務業(yè)開放水平越高就越會引起對物流服務的需求。因此我國在深化改革開放的浪潮中，堅持對外開放，要勇于探索創(chuàng)新服務業(yè)開放形式，對物流服務精益求精，以獲得外商投資的認可，力保我國經濟可持續(xù)發(fā)展以及物流業(yè)的蓬勃生機。

3.2.3 加強物流人才的儲備，提升軟實力

我國經濟水平的快速發(fā)展對物流業(yè)的發(fā)展造成了積極的影響，對物流的技術水平和管理控制要求也相應地提高，直接造成我國專業(yè)物流人才的需求緊缺。優(yōu)秀的物流業(yè)人才不僅有利于降低物流業(yè)整體的成本，更能夠吸引外商投資者的目光。目前，物流人才已成為我國新世紀緊缺人才類型之一，因此重視高素質物流人才的培養(yǎng)，將有利于吸引物流業(yè)FDI的流入。

[1]Ivan Kolstad,EspenVllanger.Determinants of Foreign Direct Investment.Services[J].European Journal of Political Economy,2004.

[2]Zhang K.H.J.Markusen.Why Does So Much FDI from Hong Kong and Taiwan Go to Mainland China?[J].China Economic Review,2005(16).

[3]陳凱.美國對中國服務業(yè)投資影響因素實證分析[J].中央財經大學學報，2009(9).

[4]羅妍.中國吸引物流業(yè)FDI的影響因素分析[D].山東大學碩士學位論文，2009.

[5]馮濤,梁英建. 中國物流業(yè)對經濟增長的FDI門檻效應研究[J]. 統計與信息論壇,2015(8).

[6]姜海燕,侯淑霞.中國物流業(yè)吸FDI影響因素的實證分析[J].企業(yè)管理,2012(1).

[7]許羅丹,譚衛(wèi)紅.外商直接投資聚集效應在我國的實證分析[J].管理世界，2003(7) .

[8]劉鐵勝.物流基礎設施對我國吸引外商直接投資影響的實證分析[D].對外經濟貿易大學碩士學位論文，2006.

[9]姜海燕,侯淑霞.中國物流業(yè)吸引FDI影響因素的實證分析——基于1997—2009年時間序列數據的計量檢驗分析[J].科學與管理，2012(1).

[10]張小華.廣東省物流業(yè)吸引FDI影響因素的實證分析——基于1987—2011年時間序列數據的計量檢驗分析[J].對外經貿，2013(8).

Class No.:F259.27 Document Mark：A

(責任編輯：宋瑞斌)

Empirical Analysis of Impact Factors of Logistics Industry in Attracting FDI

Han Shaocheng

(School of International Economic and Trade, Anhui University of Finance and Economics, Bengbu, Anhui 233030，China)

With the empirical analysis of the influential factors of China's logistics industry in attracting FDI based on 1999-2014 annual time series data , we concluded that the influential factors of logistics industry in attracting FDI are market scale, opening level of service industry, manufacturing quantity, infrastructure construction level, logistics industry employees' wages. There may be multiple linear between the various factors. With the establishment of VAR model, it is concluded that the level of logistics infrastructure, the opening level of service industry and the wage of logistics industry are the important factors that affect the FDI of logistics industry. According to the empirical analysis, the corresponding countermeasures are taken to improve the level of logistics development.

logistics industry; co-integration analysis; FDI; impulse response

韓少成，碩士，安徽財經大學。

1672-6758(2017)01-0055-6

F259.27

A