□本刊記者 黃耀鵬

埃爾坎的否認(rèn)背后

□本刊記者 黃耀鵬

如果一系列的邏輯鏈條成立，F(xiàn)CA的大新聞還在后面。埃爾坎也奠定了繼“小喬瓦尼”之后家族最為強(qiáng)勢領(lǐng)導(dǎo)人的地位，他正在率領(lǐng)家族走在轉(zhuǎn)型的路上。

FCA董事長約翰·埃爾坎（John Elkann）不是碰巧路過，否認(rèn)了廣汽投資FCA的傳聞。他是在召開Exor股東大會期間，在吹風(fēng)會上鄭重其事地否認(rèn)的。順便說一句，他也是FCA的母公司Exor的董事長。這家投資公司是年輕的埃爾坎接管家族生意后一手創(chuàng)建的。

與此相比，前一陣也鬧PSA和FCA的合作緋聞，出來否認(rèn)的是誰？FCA的CEO馬爾喬內(nèi)。這次的“否認(rèn)級別”為什么升格了？難道因?yàn)閺V汽的投資傳聞更像“真實(shí)的投資”，所以必須董事長出來發(fā)消息？

恐怕不完全如此。法國政府正在考慮出售數(shù)目不詳?shù)腜SA股份，原因是PSA已經(jīng)走出危機(jī)，而法國政府的投資也賺了一倍。但是，法國政府擔(dān)心東風(fēng)就此取得實(shí)際控制權(quán)（目前東風(fēng)與法政府各持14%PSA股權(quán)）。

值得注意的是，PSA無意回購股份，緩解中國人控制“法國國企”的擔(dān)心。當(dāng)前PSA股價(jià)走高，不是回購好時(shí)機(jī)，另外更重要的是，PSA現(xiàn)金不多，無力回購。更別提收購FCA股份了。

而廣汽有足夠的現(xiàn)金和動(dòng)機(jī)進(jìn)行國際化努力。對于任何西方人而言，能力永遠(yuǎn)比企圖更重要，這是廣汽投資比PSA靠譜的理由。

眾所周知，埃爾坎一直努力使家族產(chǎn)業(yè)多元化。菲亞特家族靠汽車制造起家，但不想吊死在這這棵樹上。無論收購前后，F(xiàn)CA的利潤率在家族所有工業(yè)企業(yè)中排名靠后。埃爾坎意圖減少在汽車產(chǎn)業(yè)上的資本，轉(zhuǎn)移到其他更有利可圖的方向上。事實(shí)上他也是這么做的。即便菲亞特收購克萊斯勒，Exor并未掏錢。這正是王健林所言的“投資最高境界”——不花錢也能玩。

埃爾坎組建Exor，只是對過去過于偏重制造業(yè)的一種糾偏措施。如果就此退出工業(yè)制造，恐怕矯枉過正了。菲亞特家族不是羅斯柴爾德那樣純粹的金融寡頭，前者必須緊緊擁抱工業(yè)制造。純粹玩投資將失去家族大多數(shù)成員股東的支持。

因此，埃爾坎想的是減持而非脫手。這不是秘密，而是公開的集團(tuán)戰(zhàn)略。埃爾坎出來否認(rèn)中國人投資傳聞的妙處在于，最希望且有權(quán)決定此事的資方代表說話，比CEO管用多了。埃爾坎不想讓FCA陷入與這則傳聞糾纏，最快速度填平《意大利日報(bào)》挖的坑。他可能怕干擾真正的投資談判，坐在談判桌對面的恐怕不是中國人。

如果一系列的邏輯鏈條成立，F(xiàn)CA的大新聞還在后面。埃爾坎也奠定了繼“小喬瓦尼”之后家族最為強(qiáng)勢領(lǐng)導(dǎo)人的地位，他正在率領(lǐng)家族走在轉(zhuǎn)型的路上。