【摘 要】眾所周知任何事物都有風險產(chǎn)生，而在當代社會，外匯產(chǎn)品有很大的風險，因此需要去探索風險防范手段，然后制定相應的實施策略。而這些出現(xiàn)在大眾生活中的原因便是在二十一世紀，國民經(jīng)濟高速發(fā)展，居民理財意識也逐漸成為大家關(guān)注的焦點，而且國際經(jīng)濟與我國經(jīng)濟接軌，人民幣理財產(chǎn)品風險遠小于外匯理財產(chǎn)品，因此同收益相配比就是了解外匯理財產(chǎn)品風險的關(guān)鍵原因。本文在分析了外匯理財產(chǎn)品的類型及風險后，提出了外匯理財產(chǎn)品的控制策略。

【關(guān)鍵詞】個人外匯理財；實施策略；風險控制

一、前言

目前，個人外匯理財實現(xiàn)的途徑較少，絕大多數(shù)投資者都是通過兩種貨幣間的投資操作來獲取收益，按照低買高賣的操作方法獲取盈利。因此這類投資方式需要投資者具備一定的專業(yè)水平和市場敏感度，關(guān)注包括各國政治經(jīng)濟形勢、軍事動態(tài)、央行政策以及突發(fā)事件在內(nèi)的多項因素。因此，投資者在個人外匯理財業(yè)務上的投資必須要考慮的流動性、收益性和風險性情況來預防投資中可能出現(xiàn)的風險，從而進行規(guī)避，以平衡三個投資特點之間的平衡，再去追求利益最大化。

二、外匯理財業(yè)務概述

外匯理財業(yè)務類型多樣，交易類外匯理財業(yè)更是多種的。外匯寶業(yè)務即人們常說的個人炒匯業(yè)務就是通過各大銀行外匯交易平臺進行的，因其快捷方便而成為個人外匯交易的主要形式。除了個人外匯買賣，外匯實盤買賣、投資B股市場和期權(quán)買賣也是交易類外匯理財業(yè)務。這幾種業(yè)務進行投資交易是直接運用自有外匯資產(chǎn)的，和其它略有不同。

外匯資產(chǎn)要有增值盈利，這就需要外匯買賣，在當今社會，基本上只有比較專業(yè)的投資者可以從事，因為這是要了解各種外匯匯率相互間的波動，然后買入賣出轉(zhuǎn)換不同的交易幣種；除了這些，還要具備對國際宏觀經(jīng)濟發(fā)展的了解，這包括各種因素；同時還要判斷外匯市場的走勢。

利率風險和匯率風險都是外匯風險中較高的，外匯買賣是需要轉(zhuǎn)換各種外匯的，但是不同的國家的貨幣利率是完全不一樣，可能會遇到高低利率的轉(zhuǎn)換，如果是從高利率轉(zhuǎn)換到低利率，那么在這種情況下就會存在極大的利率風險，因為這是可能帶來潛在損失的；在當前階段，國際經(jīng)濟整體狀況不太好，各主要經(jīng)濟體的貨幣匯率不穩(wěn)定，風險較大，除此之外，還有利率波動因素，如果無法準確預測利率的變化，利率上升必然增加利息支出成本，所有這些都導致了匯率風險，這是外匯買賣中最直接的風險。所以，采取措施控制風險，獲取各種經(jīng)濟信息是理性的投資措施，當然這是對于普通投資者來說，他們要運用自身的專業(yè)知識進行綜合判斷。

就目前來看，預防匯率風險有多種方法，在這里來列出三種較為直接重的：第一種方法是有不同地區(qū)的貨幣，且不能同時買賣一個經(jīng)濟區(qū)的貨幣，這種投資可以在匯率波動中減少風險。原因很顯然，一個經(jīng)濟區(qū)的經(jīng)濟特性是比較相似的，就比如歐元和英鎊，它們的匯率波動是非常趨近的。這種情況就可能會造成極大的風險了。第二種方法是將軟化幣轉(zhuǎn)換成硬化幣。利率和匯率風險都可以通過這種方法規(guī)避。原因很簡單，利率低的貨幣疲軟，利率高的貨幣堅挺，這也是因為利率和匯率之間的因果關(guān)系造成的。但是這種方法有一個很重要的關(guān)鍵點，就是在投資決策時要注意到降息通道時期的貨幣，盡管其利率水平高。因為這種貨幣的風險極大。第三種方法是確立目標貨幣。這種操作是比較簡單的，只需要在反復操作中保持最終的外匯盈虧反映到這種貨幣上，因為這樣可以很容易的隨時了解到收益和盈虧。

三、外匯理財產(chǎn)品類型

外匯理財不只有交易類，還有通過銀行購買的，這種外匯理財分為外匯結(jié)構(gòu)理性財產(chǎn)品和固定收益的外匯理財產(chǎn)品。而這兩種外匯理財是有一定的區(qū)別，后者對投資者的要求低，因為有專業(yè)的投資人員來指導投資行為，而且還有條款即產(chǎn)品事先設(shè)計的指導，它不需要投資者對其做出判斷，所以是有一定的不同。

1.固定收益類產(chǎn)品

投資者選擇固定收益產(chǎn)品是一種較為理性的方式。因為它的收益較高，遠優(yōu)于相同幣種的外匯存款，投資者可以轉(zhuǎn)換為高利率的外匯，以銀行存款的形式保值，因為其不僅收益高，更重要的是風險也是非常小的，可以說是幾乎沒有，當然這種選擇是投資者充分考慮過匯率風險，因為這種固定收益的外匯理財產(chǎn)品是和資產(chǎn)掛鉤，或者外匯債券為投資方向。為了保證資金的流動性，規(guī)避風險，投資者可以選擇短期的理財產(chǎn)品。因為在固定收益類的外匯理財產(chǎn)品中，流動性較差，不可以提前贖回。

2.結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品

結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品又有可以分為動態(tài)和靜態(tài)兩種。在目前，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有一個最低保本額，但是產(chǎn)品掛鉤標決定其浮動收益。可以和股票價格或指數(shù)、大宗商品、境外市場、對沖基金等掛鉤，投資范圍和所掛鉤的衍生品廣泛。動靜態(tài)性理財產(chǎn)品又有極大的區(qū)分，動態(tài)較靈活，可以對市場作一定的調(diào)整，而靜態(tài)的設(shè)計結(jié)構(gòu)不會有任何變化，即使在產(chǎn)品發(fā)行后。

四、外匯理財產(chǎn)品存在的風險分析

在上述中，固定性和結(jié)構(gòu)性是有很大的區(qū)別，目前，普通投資者對產(chǎn)品設(shè)計的條款很難深入了解，而其風險更是難以被理解，造成這種狀況是由于隨著經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，銀行在設(shè)計結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品時選用了更為復雜的程序，除此之外，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益很不穩(wěn)定，也可以說是收益風險非常大。本節(jié)可以使投資者規(guī)避風險，但是還要考慮投資結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品的其它幾方面的風險。

1.收益風險

首先，結(jié)構(gòu)外匯理財產(chǎn)品的投資標準和指數(shù)、黃金等商品價格、國際市場利率、匯率、股票價格掛鉤，有雙邊掛鉤和單邊掛鉤兩種方式。其中，雙邊掛鉤的觀察值的確立方法有多種，而取最大、小值就是其中之一，當然還可以用加權(quán)平均的方式。所以它又掛鉤價格波動的絕對值。而單邊掛鉤的獲益就比較唯一了，除了掛鉤標的的價格全部下降或上漲，其它情況單邊掛鉤就不能獲益。而結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品不只是在本市場的，它是要跨市場操作的，所以掛鉤標的的實際表現(xiàn)即觀察值便是銀行決定到期的收益水平的條件。由于一些無法預測的外部條件，雙向掛鉤方式則更加適當，因為影響雙向掛鉤產(chǎn)品的因素較少，它只受掛鉤資產(chǎn)價格的波幅絕對值影響，價格有波動就可以獲益，至于實際波動方向則和它沒有關(guān)系。所以，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品還是比較困難的獲得預期收益。

2.贖回風險

目前外匯理財產(chǎn)品銀行可以終止合同，不過只是部分銀行，有兩種形式：一種是客戶擁有提前贖回的權(quán)利，這是依據(jù)客戶投資的金額做的決定的；另一種是客戶沒有提前終止產(chǎn)品協(xié)議的權(quán)利，除非繳納一定的違約金，但是銀行可以在支付收益時終止產(chǎn)品。而銀行在對自己不利的情況下終止合同時，投資者便可以獲得最高收益。

3.流動性風險

外匯理財產(chǎn)品有一定的風險，它的流動性差，當理財產(chǎn)品和市場利率出現(xiàn)不同步時，那么在持有期間產(chǎn)品的實際收益水平就會下跌。因為投資者是不被允許提前終止合同的，所以一旦資金出現(xiàn)困難，那投資者資金則會周轉(zhuǎn)困難。

4.信息披露風險

有很多因素都會影響到投資者的投資決策。其中之一便是設(shè)計復雜的外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。因為設(shè)計復雜，投資者沒有辦法了解相關(guān)信息，理財產(chǎn)品說明書的條款內(nèi)容太過生澀，投資者不能及時知道投資標的的實時狀況，只能依靠銀行的產(chǎn)品賬單了解收益情況。還有一種情況便是投資者的忽視。因為條款內(nèi)容披露內(nèi)容太過專業(yè)化，所以投資者便全部信任銀行人員，而忽視了外匯理財產(chǎn)品的條款說明。除此之外，投資者易被高收益迷惑，忽略無保底情況或不利的收益情況（銀行產(chǎn)品說明中）。上述幾種情況是信息披露風險，銀行銷售宣傳的收益是總收益，并不是年收益，當銀行提前終止合同時，投資人可能沒有辦法得到當初預期的收益。這也是一種風險。

五、外匯產(chǎn)品風險控制的措施

外匯理財產(chǎn)品和人民幣理財業(yè)務是不同的 具有很大的風險，而風險最低的是固定收益類理財產(chǎn)品，但低風險低收入。不過國際外匯市場不穩(wěn)定，通過銀行投資進行購買的外匯理財產(chǎn)品風險遠低于直接操作外匯買賣。 在上面的分析中，可以清楚的發(fā)現(xiàn)但凡是外匯理財產(chǎn)品都是有極大的風險，所以對于普通投資者來說，要了解各種風險，規(guī)避風險，仔細選擇投資產(chǎn)品。

了解自身風險承受能力是首要條件，結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品適合承受能力高的，但如果承受能力較低可以選擇固定收益類外匯理財產(chǎn)品，當然銀行定期存款則是更好的選擇。在規(guī)避外匯產(chǎn)品風險時，投資的產(chǎn)品特性是必須要知道的，然后合理的投資計劃就會誕生了。除此之外，投資時要考慮多方面內(nèi)容，要綜合考慮其風險性，不能只看收益率和時間的長短。而外匯買賣交易可以被那些有較高的承受能力和具備專業(yè)知識的投資者考慮。

其次，交易規(guī)則和掛鉤資產(chǎn)情況也是購買外匯理財產(chǎn)品要考慮的要素。 資本市場的穩(wěn)定性較差，比貨幣市場更容易造成劇烈波動，所以其潛在的風險水平大于掛鉤貨幣市場的理財產(chǎn)品。波動風險根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的不同，其風險差別很大，選擇黃金指數(shù)為目標的外匯理財產(chǎn)品則是較為理智的，因為黃金市場的波動較小，所以遭受損失的風險也就較小。

再次，流動性是投資者必須要考慮的問題，因為在上面說過，若流動性差，而投資者又急需資金，那么便會使投資者資金周轉(zhuǎn)困難，所以，如果投資者財務不好，那么流動性較高的便是投資者要認真選擇的，雖然會舍棄部分收益，但是這種流動性高的或是可以提前贖回條款的短期理財產(chǎn)品可以確保資金的周轉(zhuǎn)。

最后，普通投資者在選擇外匯理財產(chǎn)品時可以選擇以本幣作為交易結(jié)算的，因為匯率風險是不可避免的最大風險，而普通投資者又沒有沖和遠期交易的技能，不能規(guī)避匯率風險，所以普通投資者的這種選擇可以減少匯率風險。 不管如何選擇，規(guī)避匯率波動帶來的風險是最重要的，其中有一種外幣結(jié)算方式是尤為重要，投資者通過利率較高的外幣選擇目標幣種，鎖定止損或收益，當然宏觀經(jīng)濟較好的也是目標幣種的選擇。

六、結(jié)論

目前的外匯理財產(chǎn)品有復雜的設(shè)計，條款太過專業(yè)化，是一種比較高端的投資行為，所以無論哪種措施都無法完全規(guī)避風險，作為一個普通投資者，需要有清醒的頭腦，不能盲目跟風，能分析自己的財務，是否選擇固定性理財產(chǎn)品，還要知道產(chǎn)品的風險，因為目前的外匯理財產(chǎn)品的復雜程度連專業(yè)投資者都無法了解清楚，所以普通投資者要做到上面的建議，這樣才能更大程度的保證外匯財富的增值。

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作者簡介：

吳麗清（1988—），女，福建省廈門市人，漢族，學歷：研究生在讀，研究方向：金融學。