羿飛

節(jié)后無標(biāo)可投亂找平臺(tái)的狀態(tài)下，更容易中“雷”。大量的投資者都是在春節(jié)后無標(biāo)可投時(shí)進(jìn)入這種可以隨便“創(chuàng)造”借款，無盡吸錢的詐騙平臺(tái)。

在談網(wǎng)貸投資之前，首先要判斷一下目前的行業(yè)形勢(shì)。2016年，是否會(huì)有往年一樣的年底倒閉潮出現(xiàn)？其實(shí)最早的年底倒閉潮現(xiàn)象，也是投資者在對(duì)多年的投資規(guī)律進(jìn)行總結(jié)后發(fā)現(xiàn)的。2013、2014年兩次劇烈的倒閉潮后（右圖所示），“年底倒閉潮”的現(xiàn)象深入人心，投資者每到年底就會(huì)有明顯的投資避險(xiǎn)情緒。

這個(gè)年底要不要避險(xiǎn)？

2015年年底，也曾經(jīng)出現(xiàn)過倒閉潮現(xiàn)象，不過已經(jīng)與之前幾年有所不同。這一年主要是基于線下財(cái)富端平臺(tái)的連鎖倒閉，線上并不嚴(yán)重。但是鑒于線下平臺(tái)一般體量巨大，社會(huì)影響廣泛，給線上投資人也帶來了猛烈的心理震撼。

筆者預(yù)計(jì)，到2016年年底：年底倒閉潮的現(xiàn)象即將終結(jié)。

從右圖可以看到，2016年是第一個(gè)問題平臺(tái)數(shù)高于新開平臺(tái)數(shù)的一年。而問題平臺(tái)數(shù)量也沒有像往年一樣呈現(xiàn)年底急速拉高的態(tài)勢(shì)，而是全年處于一個(gè)高位水平。正如年初筆者判斷的那樣，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入倒閉常態(tài)化的階段。

不要畏懼倒閉常態(tài)化，因?yàn)檫@同時(shí)意味著，年底倒閉潮現(xiàn)象的終結(jié)。因?yàn)槠脚_(tái)的總量是有限的，若平時(shí)就在不斷釋放風(fēng)險(xiǎn)，那么年底集中釋放的壓力就會(huì)大幅放緩。因此筆者判斷，年底每月平臺(tái)倒閉數(shù)也許仍然會(huì)稍高一些，但不會(huì)像前幾年年底一樣頻頻曝出。

2016年底如何進(jìn)行網(wǎng)貸投資勢(shì)？

以上結(jié)論其實(shí)也與筆者在《網(wǎng)貸的三個(gè)平行世界》一文中的描述相一致。實(shí)際上，因?yàn)橥顿Y者投資風(fēng)格逐步產(chǎn)生較大差異，爆雷已經(jīng)開始逐步遠(yuǎn)離主流投資群體。得以生存的平臺(tái)，因規(guī)?；鸩接脚_(tái)生存能力和安全性都在不斷提升。與此同時(shí)，對(duì)投資者而言，收益也相應(yīng)在不斷下滑。

所以，筆者認(rèn)為，2016年年底，投資者重點(diǎn)要考慮的已不是如何規(guī)避倒閉潮，而是如何應(yīng)對(duì)年底市場(chǎng)的周期性特點(diǎn)，執(zhí)行更好的投資策略。

筆者最常見到的一個(gè)嚴(yán)重誤區(qū)，就是“最近風(fēng)險(xiǎn)比較大，我先投點(diǎn)短期的，感覺不對(duì)就馬上撤！”事實(shí)上，在多年的投資實(shí)踐中，一個(gè)平臺(tái)如果出現(xiàn)問題，那么不管你是投資1月標(biāo)還是12月標(biāo)，都無法躲開“爆雷”。因?yàn)槠脚_(tái)“雷”掉只是一瞬間的事，“1秒現(xiàn)金變數(shù)字”的“神奇”事件并非那么遙遠(yuǎn)。

所以，任何標(biāo)期背后所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并沒有多大區(qū)別，尤其是有轉(zhuǎn)債功能的平臺(tái)，其風(fēng)險(xiǎn)更是幾乎沒有差異，不同標(biāo)的之間的收益卻是相差很大的。同一個(gè)平臺(tái)的長期標(biāo)的和短期標(biāo)的，收益差可以達(dá)到3～8個(gè)百分點(diǎn)。不恰當(dāng)?shù)耐顿Y理念使投資者的收益產(chǎn)生了巨大差異。

當(dāng)然，筆者并不是說投長期標(biāo)一定是正確的，不要投短期標(biāo)。筆者想要表達(dá)的是，無論投資長期還是短期標(biāo)的，出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該是自身對(duì)流動(dòng)性的需求和資金計(jì)劃考慮，而非出于覺得短期更安全這種錯(cuò)誤理念。當(dāng)我們認(rèn)為最近還有其他適合的投資機(jī)會(huì)需要保持流動(dòng)性時(shí)，那么就投短期標(biāo)的，因?yàn)槎唐诟屿`活，甚至持有一些天標(biāo)也是有必要的。但如果并沒有其他方面資金需求，則投短期不如投長期，獲取較高收益率才更明智。

對(duì)于投標(biāo)的流動(dòng)性管理，筆者有個(gè)實(shí)用的技巧。筆者個(gè)人偏愛等額本息長期標(biāo)，這種標(biāo)每月固定回款，而且資產(chǎn)類型本身比到期還本的風(fēng)險(xiǎn)低，平臺(tái)安全性也更高。這也是筆者判斷平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)技巧。如果一個(gè)平臺(tái)全都是等額本息標(biāo)，那么風(fēng)險(xiǎn)就較低，反之，如果一個(gè)平臺(tái)全都是到期還本業(yè)務(wù)，則風(fēng)險(xiǎn)較高。當(dāng)然，在實(shí)踐中不太可能出現(xiàn)一個(gè)平臺(tái)全是同一類型標(biāo)的的情況，所以，可通過各種類型標(biāo)的所占比例來判斷其潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)把資金分布到多個(gè)平臺(tái)的等額本息類標(biāo)中以后，則每月都會(huì)有一份回款，這樣完全可以每月都不斷尋找新的投資機(jī)會(huì)。如果發(fā)現(xiàn)了好機(jī)會(huì)，則像關(guān)閉水龍頭一樣，關(guān)掉所有在投平臺(tái)的自動(dòng)投標(biāo)，則每天都會(huì)有若干回款，很快拿到現(xiàn)金去進(jìn)行其他投資。若沒有好的機(jī)會(huì)，就繼續(xù)在該平臺(tái)續(xù)投。

這樣的投資方法需要較大工作量，手動(dòng)投標(biāo)不太現(xiàn)實(shí)，比較依賴平臺(tái)有設(shè)計(jì)合理的自動(dòng)投標(biāo)功能。當(dāng)資金循環(huán)起來以后，就會(huì)在保證了長期標(biāo)收益的同時(shí)，有著非常好的，甚至接近準(zhǔn)現(xiàn)金的流動(dòng)性，因?yàn)槁Y金會(huì)越來越碎片化，每天都有平均的到期資金。

回到近期，筆者前面已經(jīng)分析過，其實(shí)2016年已經(jīng)不太可能出現(xiàn)平臺(tái)的倒閉潮，現(xiàn)在倒閉的都是一些無法形成影響力的小平臺(tái)，不會(huì)對(duì)主流投資群體產(chǎn)生太大影響。

可預(yù)見的是，與往年一樣，在2017年1月28日的春節(jié)之后，整個(gè)二三月都將面臨無標(biāo)可投、四處降息的窘境。所以，最近的投標(biāo)首先是要判斷平臺(tái)穩(wěn)定性，如果覺得屬于可以過冬的平臺(tái)，則應(yīng)該直接投下至少6個(gè)月以上的中長期標(biāo)，跳過這個(gè)階段，這是筆者最近兩年屢試不爽的手法，既安全又能鎖定高收益。

反之，節(jié)后無標(biāo)可投亂找平臺(tái)的狀態(tài)下，更容易中“雷”。前幾年的中寶、中匯兩個(gè)案例就屬于這種情況。大量的投資者都是在春節(jié)后無標(biāo)可投時(shí)進(jìn)入這種可以隨便“創(chuàng)造”借款，無盡吸錢的詐騙平臺(tái)的。

優(yōu)先等額本息，精選平臺(tái)，投下中長期，這才是網(wǎng)貸跨年投標(biāo)的正確姿勢(shì)。