文/李旭東

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企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題研究

文/李旭東

摘要：在企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)中，營(yíng)運(yùn)資金起著非常重要的作用，企業(yè)的發(fā)展和營(yíng)運(yùn)資金管理之間具有特別緊密的關(guān)系。本文對(duì)我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行了深入分析，提出了企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的許多不足，為有效提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平，從項(xiàng)目和結(jié)構(gòu)方面提出了一些有效的解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)營(yíng)運(yùn);資金管理;項(xiàng)目;結(jié)構(gòu)

一、我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題

（一）流動(dòng)資金嚴(yán)重短缺

在我國(guó)眾多企業(yè)中，一旦出現(xiàn)流動(dòng)資金短缺現(xiàn)象，企業(yè)便會(huì)陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中，因此，這是一個(gè)非常嚴(yán)重的問(wèn)題。因?yàn)榱鲃?dòng)資金只能為企業(yè)帶來(lái)成本較低的資金，一般而言，一旦企業(yè)研發(fā)的項(xiàng)目出現(xiàn)急需使用資金的情況，企業(yè)便會(huì)首先運(yùn)用流動(dòng)資金，最終導(dǎo)致流動(dòng)資金產(chǎn)生嚴(yán)重短缺的現(xiàn)象。一旦企業(yè)陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中，則企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)便會(huì)受到嚴(yán)重影響。此外企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理的另一個(gè)重要原因是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)通過(guò)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益本著企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo),將資金配置到安全性資產(chǎn)項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)項(xiàng)目。為了追逐高收益,企業(yè)決策者將大部分資金配置到風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)項(xiàng)目；而對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金和其他形式之間關(guān)系的協(xié)調(diào)問(wèn)題，一直以來(lái)企業(yè)并沒有給予一定的重視，導(dǎo)致企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)非常明顯的失衡現(xiàn)象，繼而促發(fā)流動(dòng)資金短缺現(xiàn)象。

（二）營(yíng)運(yùn)資金管理水平偏低

在我國(guó)，因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)均未制定比較有效、健全的營(yíng)運(yùn)資金管理制度，使企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平受到嚴(yán)重的影響。對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，營(yíng)運(yùn)資金管理水平偏低是一個(gè)急需要解決的問(wèn)題。第一，企業(yè)現(xiàn)金管理現(xiàn)狀是比較混亂的。盡管現(xiàn)金具有非常強(qiáng)的變現(xiàn)能力，但是現(xiàn)金卻沒有較好的獲利能力，因此，企業(yè)現(xiàn)金存有量的多少均不利于企業(yè)自身的發(fā)展。特別是，我國(guó)大部分中小企業(yè)沒有比較完善的財(cái)務(wù)制度，在對(duì)現(xiàn)金預(yù)算進(jìn)行編制過(guò)程中，并沒有對(duì)企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的實(shí)際情況進(jìn)行全面考慮，因而企業(yè)無(wú)法對(duì)現(xiàn)金日常收支進(jìn)行有效控制。第二，沒有嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款，加大了應(yīng)收賬款的回收難度，盡管企業(yè)業(yè)務(wù)收入有所提高，但是并未將其轉(zhuǎn)為相應(yīng)利潤(rùn)。由于企業(yè)并未在深入調(diào)查、研究的基礎(chǔ)上對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張，因而這種擴(kuò)張行為存在非常大的盲目性。另外，盡管企業(yè)在應(yīng)收賬款中常常會(huì)陷入信用風(fēng)險(xiǎn)中，但是大部分企業(yè)均未制定有效的解決策略，因而大大提高了企業(yè)出現(xiàn)壞賬的概率，并且企業(yè)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流呈負(fù)值；第三，企業(yè)存貨在企業(yè)資金中的比重過(guò)大。到目前為止，我國(guó)大部分企業(yè)現(xiàn)有的存貨管理制度均存在著各種缺陷和不足，企業(yè)對(duì)存貨計(jì)劃并未進(jìn)行及時(shí)制定，沒有定期盤查企業(yè)現(xiàn)有存貨，使得存貨資金在周轉(zhuǎn)過(guò)程中常常出現(xiàn)問(wèn)題。

二、在項(xiàng)目、結(jié)構(gòu)方面提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平

為有效提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平，企業(yè)可以從兩個(gè)方面入手，即：第一，資金運(yùn)用管理，企業(yè)應(yīng)有效解決企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)投資額問(wèn)題；第二，資金籌措管理，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)融資問(wèn)題。不難看出營(yíng)運(yùn)資金管理中，流動(dòng)資金的運(yùn)用、融資是非常重要的內(nèi)容。

（一）流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的管理

第一，由于我國(guó)對(duì)企業(yè)制定了貨幣資金管理規(guī)定，因此我國(guó)企業(yè)必須要嚴(yán)格進(jìn)行遵守這些規(guī)定，并以此為前提，企業(yè)運(yùn)用貨幣資金持有量模型將企業(yè)現(xiàn)金持有量計(jì)算出來(lái)，以便使企業(yè)日常需求得以滿足，同時(shí)為有效提升企業(yè)貨幣資金的使用率，企業(yè)短期投資項(xiàng)目可以引用企業(yè)中閑置的貨幣資金；第二，預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等均為企業(yè)的短期債權(quán)，其中，應(yīng)收賬款是由企業(yè)銷售方式引發(fā)出來(lái)的，應(yīng)收賬款是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)短期債權(quán)的主要原因。因此，為有效降低企業(yè)應(yīng)收賬款導(dǎo)致的壞賬損失率、資金占用率，企業(yè)應(yīng)制定出一些有效的信用政策，如信用額度、信用期限、信用標(biāo)準(zhǔn)等。

（二）流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目的管理

一般情況中，大部分企業(yè)都是利用流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行融資的，因此，每個(gè)企業(yè)必須要對(duì)流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目采取管理措施。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果能夠高效管理好自身的流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目，則該企業(yè)能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效預(yù)防，同時(shí)有助于企業(yè)流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)。企業(yè)主要從三種途徑來(lái)對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行融資，即：第一，短期貸款，這是企業(yè)流動(dòng)負(fù)債融資的主要途徑，為使企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)需求得以滿足，企業(yè)金融部門創(chuàng)造出很多新型金融產(chǎn)品。第二，商業(yè)信用融資，應(yīng)付賬款是這種融資方式的主要工具。第三，應(yīng)急項(xiàng)目融資。因?yàn)椴煌瑧?yīng)急項(xiàng)目的發(fā)放時(shí)間、計(jì)提時(shí)間是不一樣的，因此企業(yè)可以充分運(yùn)用不同時(shí)間差，以此獲取短期資金的融通。

（三）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)管理

營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)管理，包含多方面的管理，如流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)的比例；中長(zhǎng)期資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)的比例；中長(zhǎng)期負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債的比例等。第一，企業(yè)當(dāng)期的流動(dòng)負(fù)債應(yīng)小于流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模，這樣才能有效提高企業(yè)對(duì)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防作用。第二，如果企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)，則企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求比較小，如果企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)間短，則企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求比較大，基于這種情況，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到這一現(xiàn)象，合理規(guī)定企業(yè)中長(zhǎng)期資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)之間的比例。第三，在保證企業(yè)具有一定的償付能力的基礎(chǔ)上，為使企業(yè)獲取一定的利潤(rùn)，企業(yè)應(yīng)持有合理的流動(dòng)負(fù)債，但是企業(yè)一定要有效避免盲目性。

三、結(jié)論

從會(huì)計(jì)的角度營(yíng)運(yùn)資金定義為企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)可用來(lái)償還支付義務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)與支付義務(wù)的流動(dòng)負(fù)債的凈額。是企業(yè)投放在現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、有價(jià)證券和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)是資金周轉(zhuǎn)速度快、資金變現(xiàn)能力強(qiáng)、資金形態(tài)具有多樣性。因此,營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的資金保證,企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)的生存和發(fā)展息息相關(guān)。

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（作者單位：中國(guó)飛行試驗(yàn)研究院 計(jì)劃財(cái)務(wù)部）