文/安然

中國經(jīng)濟的韌性

文/安然

國際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布了“世界經(jīng)濟展望最新預測”，下調(diào)了今明兩年的全球經(jīng)濟增長預測，原因是英國投票退出歐盟這一意外事件造成了新一輪的不確定性。IMF對今明兩年全球經(jīng)濟增長率的最新預測分別是3.1%和3.4%，都較4月《世界經(jīng)濟展望》中的預測值低0.1個百分點。

但是，IMF將今年中國經(jīng)濟增長率的預測值上調(diào)為6.6%，較4月時的預測高0.1個百分點；同時，維持明年中國經(jīng)濟增長6.2%的預測不變。這不是IMF第一次上調(diào)對今年中國經(jīng)濟增長的預測。去年10月，IMF預測今明兩年全球經(jīng)濟增長將小幅加速至3.6%和4.0%，卻預測今年中國經(jīng)濟增長率將下滑至6.3%，顯示對中國經(jīng)濟比較悲觀；今年1月，IMF下調(diào)了對今明兩年全球經(jīng)濟增長率的預測，但對中國經(jīng)濟增長率的預測則維持不變，對中國經(jīng)濟的信心有所增強；今年4月，IMF進一步下調(diào)了對今明兩年全球經(jīng)濟增長率的預測，卻又進一步上調(diào)對中國經(jīng)濟增長率的預測0.2個百分點，顯示比較看好中國經(jīng)濟。

在全球經(jīng)濟復蘇仍然存在很多不確定性的情況下，中國經(jīng)濟增長卻能夠逐漸趨于穩(wěn)定，使IMF一次又一次改變對中國經(jīng)濟的認識和預期，顯示了中國經(jīng)濟的韌性和潛力。中國經(jīng)濟增長的韌性和潛力在于內(nèi)需。各大經(jīng)濟體為了穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟增長，貿(mào)易保護主義盛行，中國經(jīng)濟增長的國際環(huán)境并不好，英國脫歐還可能帶來更多不利影響。這些年我國的外貿(mào)情況的確不好，去年出口總值出現(xiàn)了負增長，今年降幅還在進一步擴大。近年來，凈出口對經(jīng)濟增長只有很小的貢獻或者是負的貢獻，但中國仍然是全球增長最快的經(jīng)濟體之一。人們應該改變中國經(jīng)濟依靠外需的印象，中國經(jīng)濟增長主要是依靠內(nèi)需。這是英國退歐之后IMF對中國經(jīng)濟增長預測不降反升的原因。

中國經(jīng)濟增長的韌性和潛力在于實體經(jīng)濟。一季度和二季度的GDP增長率都是6.7%，但內(nèi)容卻有很大不同。一季度的經(jīng)濟增長主要是依靠金融和地產(chǎn)，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)增加值的增長率分別為8.1%和9.1%；與地產(chǎn)密切相關的建筑業(yè)和與金融密切相關的“其他服務業(yè)”，增長率分別為7.8%和8.7%；而工業(yè)和傳統(tǒng)服務業(yè)等行業(yè)的增長卻是低迷的狀況。而二季度，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)都出現(xiàn)了減速，整體經(jīng)濟增速仍然能夠企穩(wěn)，有賴于工業(yè)和傳統(tǒng)服務業(yè)等實體經(jīng)濟增長的加速，工業(yè)增加值增長率由一季度的5.5%提升到了二季度的6.0%。

一季度金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的快速增長，很大程度上得益于寬松的貨幣政策?！捌渌諛I(yè)”也是利用新經(jīng)濟、“互聯(lián)網(wǎng)+”等概念，依靠大量融資加速發(fā)展。這種行業(yè)過度依靠融資獲得增長，對長期經(jīng)濟發(fā)展是不利的，一方面，這樣的增長不具有可持續(xù)性，杠桿率的持續(xù)上升會帶來金融和經(jīng)濟風險；另一方面，這樣的增長不利于資源配置和收入分配，會對實體經(jīng)濟形成“擠出效應”，抑制實體經(jīng)濟的發(fā)展。二季度貨幣政策更加穩(wěn)健之后，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的增速都降下來了，而工業(yè)和傳統(tǒng)服務業(yè)等實體經(jīng)濟看來反而獲得了更多的機會。

中國經(jīng)濟顯示了很強的韌性和潛力，改變了IMF的預測，應該也能治好國內(nèi)一些人的穩(wěn)增長焦慮癥。中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，不需要也不能靠“大水漫灌”，而應該著眼長遠促進內(nèi)需，并為實體經(jīng)濟營造良性的發(fā)展環(huán)境。