劉海芳

(大連理工大學(xué)城市學(xué)院，遼寧　大連　116600)

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基于價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建研究

劉海芳

(大連理工大學(xué)城市學(xué)院，遼寧大連116600)

價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)運(yùn)營(yíng)中最為關(guān)注的問題，也是企業(yè)各項(xiàng)管理工作的最終目標(biāo)。現(xiàn)金流管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中重要的環(huán)節(jié)，而財(cái)務(wù)管理工作目的在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造。本文首先對(duì)現(xiàn)金流管理和價(jià)值創(chuàng)造之間關(guān)系進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析，然后提出基于價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建，最后提出強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金流管理的有效措施，供有關(guān)人員參考。

價(jià)值創(chuàng)造；現(xiàn)金流；管理

經(jīng)過大量的實(shí)踐證明，現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的成敗、興衰具有決定性的作用，也能夠反映出企業(yè)的本質(zhì)。同時(shí)基于現(xiàn)金流的評(píng)價(jià)在眾多評(píng)價(jià)指標(biāo)中具有權(quán)威性。在企業(yè)實(shí)際的運(yùn)營(yíng)過程中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者必定會(huì)關(guān)注利潤(rùn)、現(xiàn)金等因素，但關(guān)注利潤(rùn)指標(biāo)的企業(yè)并不一定會(huì)重視現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流管理才是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的根本所在。在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展環(huán)境下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力逐漸增加，加強(qiáng)對(duì)基于價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式的研究，對(duì)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展具有十分現(xiàn)實(shí)的意義。

1.現(xiàn)金流管理與價(jià)值創(chuàng)造之間的關(guān)系

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過程中，現(xiàn)金流管理在學(xué)術(shù)界的研究越來越受到重視。目前，關(guān)于現(xiàn)金流管理的研究主要包括以下幾個(gè)方面：對(duì)影響現(xiàn)金流的因素分析，研究企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中，內(nèi)外部因素對(duì)現(xiàn)金流造成的影響；研究現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的有效作用。無論是何種研究，其方向都是想要弄清企業(yè)現(xiàn)金流管理和價(jià)值創(chuàng)造之間的關(guān)系。

1.1 現(xiàn)金流決定了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造

根據(jù)馬克思相關(guān)論述中，生產(chǎn)資本、貨幣資本以及商品資本本身就出在一個(gè)資本循環(huán)過程中。根據(jù)這種企業(yè)資本循環(huán)情況來看，貨幣資本貫穿與企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的整個(gè)過程，而貨幣資本就是現(xiàn)金流的通俗說法，可以說企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造都是建立在現(xiàn)金流的基礎(chǔ)之上，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理，對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造大有裨益。

第一，現(xiàn)金流作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中第一要素，企業(yè)為了能夠在市場(chǎng)中獲得足夠的勞動(dòng)力和生產(chǎn)材料，必須擁有足夠的資金，可以說資金是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)。第二，價(jià)值創(chuàng)造真正的實(shí)現(xiàn)還需要體現(xiàn)在產(chǎn)品銷售后，現(xiàn)金收回。盡管價(jià)值創(chuàng)造的過程主要發(fā)生在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，但是價(jià)值創(chuàng)造能夠?qū)崿F(xiàn)，還需要依靠生產(chǎn)的產(chǎn)品是否符合社會(huì)、民眾的需求，能不能得到大家的認(rèn)可，這對(duì)于回收現(xiàn)金具有直接的影響。另外，產(chǎn)品的銷售過程也屬于創(chuàng)造價(jià)值的過程，在開展銷售的過程中也必須用到現(xiàn)金流。如果企業(yè)的現(xiàn)金流發(fā)生問題，必定會(huì)引起生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的中斷，也就是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程的中斷。

1.2 現(xiàn)金流能夠反映出企業(yè)的盈利質(zhì)量，決定著企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值

對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)的過程中，相對(duì)于利潤(rùn)、資金周轉(zhuǎn)速度等指標(biāo)，采用現(xiàn)金流指標(biāo)，更能夠?qū)⑵髽I(yè)盈利質(zhì)量清楚的反映出來，也更加能夠反映出企業(yè)盈利過程中存在的問題。在權(quán)責(zé)發(fā)生制的環(huán)境下，企業(yè)可以制定嚴(yán)格的利潤(rùn)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)收益完美的反映出來，在此過程中由于人為因素的干擾，會(huì)存在一定的壞賬行為等，導(dǎo)致評(píng)價(jià)或多或少存在水分，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者在了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，還需要將企業(yè)可能發(fā)生壞賬的因素剔除掉，才能對(duì)這些結(jié)論進(jìn)行運(yùn)用。通過大量的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)資料現(xiàn)實(shí)，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)格、股票等都和利潤(rùn)指標(biāo)具有關(guān)系，但兩者之間的關(guān)系越來越不明顯，關(guān)系也逐漸的發(fā)生淡化。現(xiàn)金流與企業(yè)股票、市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系卻越來越密切，而這兩項(xiàng)指標(biāo)正好說明企業(yè)的盈利質(zhì)量，說明了現(xiàn)金流指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)市場(chǎng)盈利質(zhì)量方面更具優(yōu)勢(shì)。

1.3 現(xiàn)金流能夠反映出企業(yè)的生存能力

生存是企業(yè)立足于社會(huì)市場(chǎng)的基本，由于企業(yè)的現(xiàn)金流指標(biāo)在反映企業(yè)盈利能力、償債能力等方面比利潤(rùn)指標(biāo)更具優(yōu)勢(shì)。在企業(yè)中，能夠反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)包括了速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等，但這些指標(biāo)都是以總的情況作為基礎(chǔ)，不能夠完全反映出企業(yè)運(yùn)營(yíng)中所反映的問題，造成掩蓋事實(shí)的真相。例如，在反映企業(yè)短期償債能力方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與全部債務(wù)的比率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于流動(dòng)比率所反映的結(jié)果。可以看出，現(xiàn)金流量在反映企業(yè)償債能力方面要比利潤(rùn)指標(biāo)更具優(yōu)勢(shì)，決定著企業(yè)的生存能力。

2.基于價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構(gòu)建

2.1 企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略性管理模式

現(xiàn)金流戰(zhàn)略性管理主要是為企業(yè)戰(zhàn)略性決策服務(wù)，確定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，選擇方案的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)行控制與反饋。第一，企業(yè)戰(zhàn)略管理決定了企業(yè)未來的發(fā)展方向，也是企業(yè)重大決策的重要決定性因素；第二，選擇合理的現(xiàn)金流方案評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)整體的戰(zhàn)略會(huì)造成影響；第三，只有保證方案實(shí)施控制和反饋，才能保證企業(yè)戰(zhàn)略的有效實(shí)施，也能起到一定的激勵(lì)作用。

一方面，企業(yè)的戰(zhàn)略在很大程度上決定了現(xiàn)金流的流向，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的根本。實(shí)行對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流流向的優(yōu)化，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)最佳現(xiàn)金流的重要手段，而企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)現(xiàn)金流流向具有決定性作用。因此，在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃過程中，必須綜合考慮到戰(zhàn)略是否能夠體現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)造價(jià)值，以價(jià)值創(chuàng)造為目的做出企業(yè)的戰(zhàn)略決策。

另一方面，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流管理評(píng)價(jià)指標(biāo)相關(guān)內(nèi)容，能夠?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程提供依據(jù)，作為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要基礎(chǔ)。在現(xiàn)代化管理理念不斷滲透到企業(yè)內(nèi)部過程中，企業(yè)應(yīng)該以創(chuàng)造價(jià)值為目標(biāo)，樹立創(chuàng)造價(jià)值的客觀管理理念，同時(shí)結(jié)合現(xiàn)金流管理的相關(guān)指標(biāo)內(nèi)容加以完善。通常情況下，在傳統(tǒng)的企業(yè)現(xiàn)金流指標(biāo)體系內(nèi)，利潤(rùn)為最關(guān)鍵的指標(biāo)，而利潤(rùn)指標(biāo)能夠?qū)⑵髽I(yè)償債能力反映出來，在盈利能力指標(biāo)反映中卻存在一定的局限性，而現(xiàn)金流指標(biāo)更容易將兩者反映出來。通過對(duì)現(xiàn)金流指標(biāo)的客觀評(píng)價(jià)，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造更為有利。

2.2 企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)術(shù)性管理模式

實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略性目標(biāo)必須依靠于實(shí)際的運(yùn)營(yíng)過程，在制造價(jià)值的過程中，需要以戰(zhàn)術(shù)性現(xiàn)金流作為基礎(chǔ)。所謂的戰(zhàn)術(shù)性現(xiàn)金流管理包括了各個(gè)方面的內(nèi)容，具體有流程管理、現(xiàn)金流預(yù)算管理、日常管理、預(yù)警管理以及流速管理等。每一項(xiàng)管理內(nèi)容都對(duì)企業(yè)價(jià)值的制造具有密切的關(guān)系，還需要根據(jù)每一項(xiàng)具體管理的內(nèi)容制定戰(zhàn)術(shù)性管理方案，選擇最優(yōu)化管理方案，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供有力的依據(jù)。

一方面，現(xiàn)金流預(yù)算是現(xiàn)金流量管理的基本準(zhǔn)則。公司在此過程中，操作包括融資、資本運(yùn)作和資金分配，現(xiàn)金流注入，是資本運(yùn)作的集中表現(xiàn)。在企業(yè)實(shí)際操作的過程中，需要轉(zhuǎn)移到戰(zhàn)略目標(biāo)，總預(yù)算將轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上制定企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，基于價(jià)值創(chuàng)造的現(xiàn)金流量預(yù)算，但事實(shí)上是具體的差異化策略。這種治療可以改善的策略實(shí)現(xiàn)方便，同時(shí)也可以確保預(yù)算作為企業(yè)業(yè)務(wù)流程控制律，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)總預(yù)算編制一般為期望企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)創(chuàng)造價(jià)值，在實(shí)現(xiàn)銷售預(yù)測(cè)。這個(gè)預(yù)算是詳細(xì)，包括評(píng)價(jià)的價(jià)值評(píng)價(jià)和反饋。

另一方面，現(xiàn)金流日常管理。企業(yè)現(xiàn)金流日常管理包括現(xiàn)金流流量、流速以及流程管理幾個(gè)方面，加強(qiáng)對(duì)這幾個(gè)方面的控制是保證企業(yè)資金流轉(zhuǎn)效率，保證企業(yè)生存能力的基礎(chǔ)。在結(jié)構(gòu)組織上，必須明確資金流程中各個(gè)環(huán)節(jié)的負(fù)責(zé)人，必須保證資金在賬戶和賬戶之間的轉(zhuǎn)移，保證財(cái)務(wù)工作的靈活性。

2.3 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中，現(xiàn)金流也會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不靈。為了有效地預(yù)防這種風(fēng)險(xiǎn)，必須建立有效的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供有效的保障。目前，關(guān)于預(yù)警模型構(gòu)建理論相對(duì)較多，其中類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論、變量分析法等較為典型。但是這種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型都是在證券公司或上市公司為背景研究出來的，直接用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，會(huì)存在信息不對(duì)稱問題。因此，在具體的做法中，必須借助其成功的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)自身的特點(diǎn)，構(gòu)建出符合企業(yè)自身發(fā)展，履行戰(zhàn)略的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，合理的配置企業(yè)資源，為企業(yè)創(chuàng)造出更大的利潤(rùn)。在具體構(gòu)建過程中，需要從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、現(xiàn)金流獲取能力、現(xiàn)金流質(zhì)量、企業(yè)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)等各個(gè)角度出發(fā)思考問題，遵循可持續(xù)發(fā)展的理論，以服務(wù)與價(jià)值創(chuàng)造為宗旨，確?，F(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量。

3.強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金流管理的對(duì)策

3.1 企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理意識(shí)

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，包括企業(yè)現(xiàn)金流管理的各個(gè)方面，管理者的素質(zhì)以及能力起到了關(guān)鍵性的作用。增強(qiáng)管理者的現(xiàn)金流管理意識(shí)，是保證現(xiàn)金流管理質(zhì)量的前提。第一，作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，必須能夠不斷的加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、現(xiàn)金流管理意識(shí)等，通過現(xiàn)金流指標(biāo)為企業(yè)各項(xiàng)戰(zhàn)略提供依據(jù)。

企業(yè)要生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)，就必定會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、現(xiàn)金流量等的綜合分析，對(duì)企業(yè)資金的流入、流出過程進(jìn)行嚴(yán)格的控制，制定合理的盈利指標(biāo)等，才能保證企業(yè)整體的盈利，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到幫助作用。

3.2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)部門的合作，強(qiáng)化現(xiàn)金流預(yù)算管理

正如我們上面提到的，企業(yè)預(yù)算管理現(xiàn)金流和現(xiàn)金流管理的整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理起著重要的作用，是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理不可缺少的環(huán)節(jié)。將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過程中，現(xiàn)金流量預(yù)算管理為核心的財(cái)務(wù)預(yù)算管理、財(cái)務(wù)管理企業(yè)管理部門有關(guān)人員需要及時(shí)溝通，掌握企業(yè)資本流動(dòng)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，發(fā)展企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，成本和利潤(rùn)收入預(yù)算準(zhǔn)確。根據(jù)預(yù)算的結(jié)果，開發(fā)滿足企業(yè)管理的發(fā)展的現(xiàn)金流規(guī)劃，企業(yè)財(cái)務(wù)管理，幫助控制預(yù)算之前工作等等，在每一個(gè)會(huì)計(jì)期間，同時(shí)還應(yīng)科學(xué)分析，企業(yè)資本流動(dòng)根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果，制定下一階段的企業(yè)現(xiàn)金流管理，提高企業(yè)現(xiàn)金流管理的水平和質(zhì)量。

3.3 制定科學(xué)的企業(yè)融投資策略，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)財(cái)務(wù)投資決策擁有先進(jìn)的遠(yuǎn)見。該企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握國(guó)內(nèi)國(guó)外融資利率和匯率等市場(chǎng)信息，了解貨幣金融政策和國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及外部因素，如政治環(huán)境，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)需要選擇金融投資和金融投資規(guī)模，渠道優(yōu)勢(shì)，通過進(jìn)行短期融資和長(zhǎng)期融資或不同的融資方式組合，以及盡可能低的可支配現(xiàn)金流，調(diào)整企業(yè)的融資成本，提高投資的變現(xiàn)能力。

3.4 建立完善的企業(yè)現(xiàn)金流監(jiān)督機(jī)制

對(duì)于現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流管理中存在的問題，包括管理制度不能有效落實(shí)的問題，必須加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)督，建立行之有效的監(jiān)督機(jī)制。企業(yè)有關(guān)部門需要有針對(duì)性的提出具體的現(xiàn)金流管理內(nèi)容，將管理內(nèi)容、目標(biāo)以及責(zé)任細(xì)化處理，落實(shí)到具體的工作人員或部門頭上，明確相關(guān)的責(zé)任、權(quán)利等。

同時(shí)，為了提高企業(yè)現(xiàn)金流管理的落實(shí)，必須不斷地提升企業(yè)現(xiàn)金流管理人員的素質(zhì)，采用定期培訓(xùn)的方式，提高員工的業(yè)務(wù)能力。另外，制定有效的獎(jiǎng)罰制度，起到有效的激勵(lì)作用，鼓勵(lì)員工積極參與到現(xiàn)金流管理中，樹立全員參與的管理理念，保證各項(xiàng)管理制度落到實(shí)處。

3.5 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控

第一，需要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的實(shí)際情況，制定行之有效的企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部管理制度，確保各項(xiàng)財(cái)務(wù)工作能夠有所依據(jù)；第二，必須保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的獨(dú)立性，確?，F(xiàn)金流管理不會(huì)受到一些因素的干擾，保證各項(xiàng)管理工作順利進(jìn)行；第三，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者必須不斷的吸取經(jīng)驗(yàn)，加以總結(jié)歸納等，借鑒現(xiàn)金的管理模式，提高企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制水平，確保企業(yè)現(xiàn)金流管理質(zhì)量。

總之，企業(yè)現(xiàn)金流管理和企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造具有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，我國(guó)必須加強(qiáng)這方面的研究，不能僅僅將現(xiàn)金流管理作為財(cái)務(wù)管理的分內(nèi)容，還需要從企業(yè)本身管理各個(gè)方面入手，提升企業(yè)現(xiàn)金流管理能力，保證企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。

4.總結(jié)

通過上述分析可知，企業(yè)現(xiàn)金流管理是價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，有效的現(xiàn)金流管理，能夠全面的了解企業(yè)的盈利能力、償債能力等，能夠提升企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)效率，能夠提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力?，F(xiàn)階段，我國(guó)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度越來越快，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，通過有效的現(xiàn)金流管理，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展具有十分重要的作用。

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