劉晶晶

(中國人民銀行懷化市中心支行，湖南 懷化 418000)

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基于決策有用觀的上市商業(yè)銀行信息披露質(zhì)量研究

劉晶晶

(中國人民銀行懷化市中心支行，湖南 懷化 418000)

一、研究背景

自從2015年5月以來，中國股票市場經(jīng)歷了一系列非正常下跌，可以說發(fā)生了一場規(guī)?？涨熬薮?、波動幅度史無前例的系統(tǒng)性風(fēng)險。時至今日，它在投資者投射的陰影至今還未完全消散。更為特殊的是，這一事件是在中國整體經(jīng)濟沒有發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的前提下發(fā)生的，它引發(fā)了市場參與各方深刻反思，去探究中國股票市場存在的深層次問題，這其中就包括學(xué)術(shù)界和實務(wù)界一直以來關(guān)注的上市公司信息披露質(zhì)量問題。

在中國這個以個體投資者為主股票二級市場中，我們發(fā)現(xiàn)影響股票價格波動的重要因素——信息，并沒有對等地提供給市場參與各方，從而形成了嚴重的信息不對稱現(xiàn)象。盡管國內(nèi)很多學(xué)者一直對上市公司信息披露進行了較為深入的研究，但依然有很多問題值得我們進一步深入研究。

本文之所以選擇上市商業(yè)銀行作為研究對象，是因為其在中國上市公司中屬于公司整體運作比較規(guī)范的群體，其信息披露水平基本代表了中國上市公司信息披露較高水平，同時由于金融行業(yè)的特殊性，其信息披露又有一些獨特的問題值得研究。

作為境內(nèi)上市公司，上市商業(yè)銀行信息披露首先應(yīng)當遵循中國人民共和國財政部頒布的《企業(yè)會計準則》和中國證監(jiān)會頒布的《上市公司信息披露管理辦法》，明確了上市公司年度報告應(yīng)當包括重要提示、公司基本情況、主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標等十一項內(nèi)容，同時為進一步提高上市商業(yè)銀行信息披露質(zhì)量，保護投資者的合法權(quán)益，證監(jiān)會頒布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第26號——商業(yè)銀行信息披露特別規(guī)定》，要求商業(yè)銀行除應(yīng)遵循上市公司的信息披露要求之外，還應(yīng)在定期報告中披露其主要財務(wù)指標、貸款資產(chǎn)質(zhì)量、表外項目、風(fēng)險管理等相關(guān)信息。商業(yè)銀行的信息披露還必須滿足銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行信息披露辦法》的要求。為響應(yīng)巴塞爾委員會的相關(guān)要求，中國銀監(jiān)會還接連頒布了《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》、《商業(yè)銀行全球系統(tǒng)重要性評估指標披露指引》，對我國商業(yè)銀行信息披露提出了更為詳盡的要求，同時還鼓勵商業(yè)銀行進行更多的自愿披露。《商業(yè)銀行信息披露辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)按照本辦法規(guī)定披露財務(wù)會計報告、各類風(fēng)險管理狀況、公司治理、年度重大事項等信息?！渡虡I(yè)銀行資本管理辦法(試行)》第九章指出，商業(yè)銀行資本充足率的信息披露應(yīng)至少包括以下內(nèi)容：風(fēng)險管理體系；資本充足率計算范圍；資本數(shù)量、構(gòu)成及各級資本充足率；信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險的計量方法，風(fēng)險計量體系的重大變更，以及相應(yīng)的資本要求變化；信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險及其它重要風(fēng)險暴露和評估的定性和定量信息；內(nèi)部資本充足評估方法以及影響資本充足率的其它相關(guān)因素；薪酬的定性信息和相關(guān)定量信息。《商業(yè)銀行全球系統(tǒng)重要性評估指標披露指引》第二章確定了符合條件的商業(yè)銀行應(yīng)當在年度報告中披露其調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額、金融機構(gòu)間資產(chǎn)、金融機構(gòu)間負債、發(fā)行證券和其他融資工具等十二項指標。

以上頒布的法規(guī)，不僅從內(nèi)容上，而且從形式上都對上市商業(yè)銀行信息披露尤其是年度報告提供了較為明確的標準。

二、存在問題

上市商業(yè)銀行作為上市公司中的特殊企業(yè)，其年度報告通常具有較高的專業(yè)性，篇幅長、專業(yè)指標多、復(fù)雜程度高，一般中小投資者難以理解，這就需要披露主體根據(jù)報表使用者的需求規(guī)范信息披露內(nèi)容和格式，闡明相關(guān)指標計算方法，簡化次要信息所占篇幅，提高信息披露有效性。

我們調(diào)查了已經(jīng)在國內(nèi)上市的16家商業(yè)銀行的2015年的年度報告。通過研究16家上市商業(yè)銀行的年度報告，我們發(fā)現(xiàn)各家上市商業(yè)銀行信息披露較好地遵循了以上有關(guān)上市公司和商業(yè)銀行信息披露相關(guān)法律規(guī)范，同時還對公司新型業(yè)務(wù)拓展進行了自愿性披露，信息披露總體質(zhì)量較高。

但是我們?nèi)匀话l(fā)現(xiàn)不同的商業(yè)銀行年度報告披露信息無論在形式上，還是在內(nèi)容上還是存在著差異，而且就某一家上市商業(yè)銀行年度報告具體內(nèi)容來看，也存在信息披露的瑕疵。這些差異和瑕疵對于報告使用者理解報告造成了影響，具體來說存在以下問題：

1.年度報告排列順序和組成內(nèi)容存在的問題

通過研究2015年16家上市商業(yè)銀行年度報告，我們發(fā)現(xiàn)上市商業(yè)銀行在年度報告中提供信息主要內(nèi)容主要涵蓋以下內(nèi)容，具體見表一：

序號披露內(nèi)容披露主體數(shù)量披露主體比例1重要提示16100%2公司簡介16100%3財務(wù)指標摘要16100%4業(yè)務(wù)概要16100%5管理層分析和討論16100%6股份變動和股東情況16100%7董事、監(jiān)事和高管情況16100%8公司治理報告16100%9重要事項16100%10財務(wù)及審計報告16100%11董事長和行長致辭1275%12董事會報告637.5%13監(jiān)事會報告743.75%14其他事項

從表一可以看出，前面1-11項都是中國證監(jiān)會頒布的《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定的年度報告中必須披露事項，其余事項是企業(yè)自主確定的自愿披露事項，這體現(xiàn)了年度報告目前是強制性內(nèi)容為主，自愿性披露內(nèi)容為輔的現(xiàn)狀。但是我們閱讀報表時，卻發(fā)現(xiàn)不同上市商業(yè)銀行對于披露內(nèi)容的排列順序上存在明顯差異，而且同一內(nèi)容包含的基本信息也存在差異，有時不同公司會將同類信息放在不同的披露內(nèi)容中，這樣做增加了使用者閱讀的難度，導(dǎo)致投資者對不同上市商業(yè)銀行進行對比分析時，會產(chǎn)生信息閱讀時的空間錯覺，降低了信息的可比性。

2.財務(wù)指標信息披露存在的問題

16家上市商業(yè)銀行都對財務(wù)指標進行了較為詳盡的披露，但是部分銀行沒有對一級資本和二級資本的構(gòu)成進行披露，只有充分披露資本構(gòu)成信息才能使得投資者明確資本背后所涉及的權(quán)利和義務(wù)以及相應(yīng)的風(fēng)險，從而為投資決策提供依據(jù)。不同企業(yè)財務(wù)指標具體構(gòu)成存在差異，而且排列順序上也存在更為明顯的差異。財務(wù)指標多采用數(shù)字表示，直觀性不強，很難對同一指標不同時期的變化形成趨勢性認識。

3.風(fēng)險及風(fēng)險管理信息披露存在的問題

16家上市商業(yè)銀行對于自身運營中的風(fēng)險均按照信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險進行了分析，并披露了風(fēng)險管理的策略，但是但是對于不同風(fēng)險計量方法沒有披露其具體操作方式，而且某些商業(yè)銀行對于不同國家存在的政治和經(jīng)濟風(fēng)險計提準備金也未做定量披露；部分銀行并沒有披露逾期貸款的地理和行業(yè)分布，在貸款抵押物的貶值所帶來的潛在風(fēng)險暴露不充分。

三、解決措施

1.規(guī)范年度報告的排列順序和基本構(gòu)成內(nèi)容

對于強制性披露內(nèi)容，中國證監(jiān)會應(yīng)對上市商業(yè)銀行年度報告排列順序給予明確標準，每一部分撰寫的基本內(nèi)容予以明確，上市商業(yè)銀行在每一部分撰寫的具體內(nèi)容，尤其是重要部分應(yīng)當在目錄中分節(jié)列示，方便報表使用者查找。同時，我們建議所有的自愿性披露內(nèi)容應(yīng)當放置在年度報告的后面。這樣既增強強制性披露信息的可比性，又避免報表使用者陷入信息海洋，降低報表閱讀效率。

2.明確財務(wù)指標的排列順序，引入圖形表示財務(wù)指標

中國證監(jiān)會應(yīng)對上市商業(yè)銀行年度報告中應(yīng)列示的財務(wù)指標予以明確，并按照一定邏輯進行排列。在電子報表時代，我們完全可以通過繪制各類圖形表示各類財務(wù)指標，對于有考核標準的財務(wù)指標，還要將標準指標繪制出來。這樣通過觀察圖形，報表使用者可以清晰發(fā)現(xiàn)披露主體披露指標的變動趨勢以及與標準指標之間的關(guān)系，增強信息的明晰性，有助于使用者做出相應(yīng)的經(jīng)濟決策。

3.細化各類風(fēng)險定量信息，突出當期風(fēng)險管理的重點

對于不同的風(fēng)險，針對不同風(fēng)險的成因，秉承謹慎性原則，運用科學(xué)的風(fēng)險評估方法對風(fēng)險損失進行計量并予以充分反映。尤其對于信用風(fēng)險，要站在區(qū)域、行業(yè)等不同角度，結(jié)合當前的宏觀、中觀和具體客戶的風(fēng)險特征，予以充分披露，反映其中蘊含的風(fēng)險。并針對本年重點風(fēng)險管理領(lǐng)域，披露相關(guān)風(fēng)險及風(fēng)險管理信息。