謝茂康

(湖南環(huán)境生物職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 衡陽(yáng) 421005)

?

基于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資研究

謝茂康

(湖南環(huán)境生物職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 衡陽(yáng) 421005)

隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移深入推進(jìn)，逐漸呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降内厔?shì)與特征。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈中眾多圍繞核心企業(yè)做加工配套的中小企業(yè)由于弱勢(shì)地位只能采取賒銷模式。而且，隨著應(yīng)收賬款賬期不斷延長(zhǎng)，流動(dòng)資金日益短缺。并且由于不動(dòng)產(chǎn)等抵押物缺乏很難從銀行貸款。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；產(chǎn)業(yè)鏈；供應(yīng)鏈；應(yīng)收賬款；融資

一、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)狀

(一)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景

生產(chǎn)要素合理的流動(dòng)與調(diào)整，產(chǎn)業(yè)有序的轉(zhuǎn)移，既是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，又是世界經(jīng)濟(jì)一體化的必然趨勢(shì)。

國(guó)際上18世紀(jì)末，英國(guó)完成產(chǎn)業(yè)革命以后，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)為尋求市場(chǎng)，開始向歐洲和美國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。由此，也拉開了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的序幕。自18世紀(jì)末以來(lái)，世界范圍內(nèi)國(guó)際產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了四次大的轉(zhuǎn)移浪潮。借助國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，美、日、歐等資本主義國(guó)家則迅速發(fā)展和強(qiáng)大。當(dāng)前，國(guó)際產(chǎn)業(yè)仍然在全世界范圍內(nèi)合理有序的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，不過(guò)呈現(xiàn)出新特點(diǎn)和趨勢(shì)。

而在國(guó)內(nèi)，由于2008年以來(lái)的世界金融危機(jī)的影響以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略部署，國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家及沿海發(fā)達(dá)地區(qū)部分企業(yè)、產(chǎn)業(yè)逐步向內(nèi)陸中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。通過(guò)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了承接地區(qū)生產(chǎn)要素的集聚，加速了資本積累，助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升了國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。以湘南承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)永州市為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)幾年來(lái)，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移共為該市提供的GDP貢獻(xiàn)率為40%、財(cái)政收入遞增50%、固定資產(chǎn)投資增速為60%的和城鎮(zhèn)就業(yè)率增長(zhǎng)80%[1]。而西部省份四川成都2013年承接國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移投資實(shí)際到位3370億元，同比增長(zhǎng)36%。外資實(shí)際到位112億美元，同比增長(zhǎng)31%[2]。

(二)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)

當(dāng)前，伴隨國(guó)際國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍在持續(xù)推進(jìn)與深化，各承接地區(qū)面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)的國(guó)家宏觀調(diào)控以及兄弟省市招商引資競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力，為此相應(yīng)的招商引資和承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的政策與措施也悄然在改變和完善。

相對(duì)過(guò)去傳統(tǒng)的那種不計(jì)成本，“眉毛胡子一把抓”，“抓到籃子就是菜”，一味追求數(shù)量的招商引資，承接產(chǎn)業(yè)模式不同?，F(xiàn)在，各級(jí)政府的思路在轉(zhuǎn)變，認(rèn)為承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不是“為了好看”，最重要的是“好吃”，即在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中更注重質(zhì)量和效益。由產(chǎn)業(yè)招商向產(chǎn)業(yè)鏈招商轉(zhuǎn)變，即針對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)實(shí)施補(bǔ)鏈、建鏈和強(qiáng)鏈，形成產(chǎn)業(yè)群。以及面向世界500強(qiáng)，國(guó)內(nèi)100強(qiáng)龍頭企業(yè)定向招商，充分發(fā)揮核心企業(yè)輻射、引領(lǐng)作用，產(chǎn)生集聚效應(yīng)[3]。

(三)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)睫D(zhuǎn)移的特點(diǎn)

與園林綠化中大樹帶土移栽相類似，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也有“移大樹”模式，即通過(guò)“引入一個(gè)，帶動(dòng)一片”，以龍頭(骨干)企業(yè)為核心，集聚上下游若干中小企業(yè)，形成配套優(yōu)勢(shì)，建立起產(chǎn)業(yè)鏈條。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移采用“移大樹”的鏈?zhǔn)侥Ｊ?，有利于適應(yīng)上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)發(fā)展的內(nèi)在需要，實(shí)現(xiàn)資源共享。同時(shí)也有利于通過(guò)加快庫(kù)存資金周轉(zhuǎn)，提高訂單響應(yīng)速度，從而大幅降低采購(gòu)等運(yùn)營(yíng)成本。有利于進(jìn)一步拓展上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)群，以利于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展。

從機(jī)制角度而言，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移將政府“看得見(jiàn)的手”和市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”這兩只“手”有效地結(jié)合，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源配置基礎(chǔ)性和決定性作用。從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有序高效的開展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

以廣東佛山市承接汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為例。當(dāng)年，該市引進(jìn)一汽大眾整車轉(zhuǎn)移項(xiàng)目，由此帶來(lái)35家大眾汽車核心零部件配套企業(yè)及一大批下游配套銷售商，當(dāng)年產(chǎn)值210億元，產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值達(dá)3000億元。也由此形成從普通用品到關(guān)鍵零部件再到整車的產(chǎn)業(yè)鏈，一躍成為華南第二大汽車城[4]。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

綜上所述，我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍在持續(xù)推進(jìn)，并漸次進(jìn)入新的階段，呈現(xiàn)新的特點(diǎn)與趨勢(shì)。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在推動(dòng)承接地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也催生了大量的金融需求。包括工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，企業(yè)固定資產(chǎn)貸款以及流動(dòng)資金貸款等各方面的金融需求。顯然，工業(yè)園區(qū)基建的投融資歸口地方政府負(fù)責(zé)，在此不再贅述。下面著重探討產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中配套企業(yè)的融資。

(一)中小企業(yè)定義及地位

企業(yè)的資金需求與其規(guī)模直接關(guān)聯(lián)。工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局等四部委于2011年制訂和發(fā)布了新版的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》。新標(biāo)準(zhǔn)覆蓋面廣，劃分細(xì)致，真實(shí)反映中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，有利于對(duì)中小企業(yè)的分類統(tǒng)計(jì)管理，也有利于明確重點(diǎn)，增強(qiáng)政策的針對(duì)性和時(shí)效性。

以工業(yè)企業(yè)為例，新標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入40000萬(wàn)元以下的為中小微型企業(yè)。在當(dāng)中，從業(yè)人員300人以上少于1000人且營(yíng)業(yè)收入2000萬(wàn)元以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人以上不足300人，且營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以下的為微型企業(yè)。

廣大中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)重要組成部分。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到2013年底我國(guó)企業(yè)總數(shù)約為1500多萬(wàn)戶，其中中小企業(yè)約1400多萬(wàn)，再加上個(gè)體工商戶則總數(shù)占比達(dá)90%以上。納稅貢獻(xiàn)率為60%以上。不僅如此，還提供了近70%以上的就業(yè)崗位。

(二)中小企業(yè)資金需求量大

眾所周知，資金是企業(yè)的血液。而隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的推進(jìn)，中小企業(yè)不斷的發(fā)展，金融需求也越來(lái)越大。為此，有關(guān)機(jī)構(gòu)在2012年根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)有的貸款余額及滿足度，同時(shí)假設(shè)未來(lái)五年維持目前的銀行貸款比例占整體融資比例86%，可以預(yù)測(cè)2017年我國(guó)中小企業(yè)融資需求為19.44萬(wàn)億元[5]。

圖1 2013-2017年我國(guó)中小企業(yè)融資需求預(yù)測(cè)(單位：萬(wàn)億元)資料來(lái)源：

(三)中小企業(yè)融資難

雖然經(jīng)各級(jí)政府的強(qiáng)力推動(dòng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的積極支持。但是，受利潤(rùn)、成本等方面的影響，銀行特別是四大國(guó)有銀行等機(jī)構(gòu)把資金重點(diǎn)投放大中型企業(yè)。大多數(shù)中小企業(yè)融資難，融資貴，具體表現(xiàn)：

1.中小企業(yè)授信面小，額度低，規(guī)模有限，資金需求的缺口大

以湖南省臨湘市為例，2015年1-7月，該市金融機(jī)構(gòu)為27戶中小企業(yè)發(fā)放貸款2.33億元，占全市中小企業(yè)總數(shù)的6%，占全市中小企業(yè)貸款需求額的19%。同時(shí)，累計(jì)獲得銀行貸款的中小企業(yè)有81戶，占全市中小企業(yè)總數(shù)的18.8%，累計(jì)發(fā)放貸款總額6.6億元，占全市中小企業(yè)貸款需求額的14.6%[6]。

再進(jìn)一步具體分析其中的授信結(jié)構(gòu)，以上述已經(jīng)獲得授信的11戶中小企業(yè)為例，授信總額1.9635億元。其中信用聯(lián)社授信5戶，金額2600萬(wàn)元，農(nóng)業(yè)銀行授信1戶，金額8000萬(wàn)元，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行授信1戶，金額535萬(wàn)元，建設(shè)銀行授信4戶，金額8500萬(wàn)元[7]。

與此同時(shí)，廣東深圳市政府關(guān)于該市中小企業(yè)融資的調(diào)查報(bào)告也顯示，中小微企業(yè)融資難問(wèn)題突出。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，全市中小企業(yè)融資總額約為1.45萬(wàn)億元，而通過(guò)各種方式和途徑可以獲得融資總額為8363.8億元，資金缺口仍有6136.2億元，比例為43%[8]。

2.融資渠道狹窄

雖然當(dāng)前中小企業(yè)融資有擔(dān)保、票據(jù)集合甚至上市等多種方式和途徑。但是，綜合比較成本、費(fèi)用、時(shí)間等因素，中小企業(yè)基本上還是通過(guò)銀行貸款這單一渠道進(jìn)行間接融資。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，國(guó)有銀行和股份制銀行貸款是目前中小企業(yè)主要融資渠道，占85%以上。另外，從授信銀行總體結(jié)構(gòu)來(lái)看，四大國(guó)有銀行占比43%；股份制銀行比例為29%；而地方銀行占比22%[9]。

3.融資成本高

相比較而言，中小企業(yè)由于貸款余額低，規(guī)模小。因此，在貸款利率方面基本上享受不到銀行方面提供的優(yōu)惠與折扣。另外還需承擔(dān)一定的浮動(dòng)利息。初略估算，基準(zhǔn)利率加上浮利率(國(guó)有商業(yè)銀行可上浮30%，信用社可上浮230%)以及授信時(shí)的審計(jì)費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)用、公證費(fèi)用、價(jià)格調(diào)節(jié)基金、資料費(fèi)用等各種項(xiàng)目，中小企業(yè)的融資成本高達(dá)11%以上，平均比大企業(yè)高出了3-4個(gè)百分點(diǎn)[10]。

三、供應(yīng)鏈融資的探討

(一)背景

供應(yīng)鏈融資通過(guò)“巧用核心企業(yè)信用，盤活企業(yè)存貨，用活應(yīng)收賬款”等特點(diǎn)，破解中小企業(yè)“信用低，周轉(zhuǎn)資金小，應(yīng)收賬款回籠慢，貸款擔(dān)保難”的融資障礙，進(jìn)而推動(dòng)中小企業(yè)的融資的進(jìn)度。

表1 湖南A企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成表 單位：元

數(shù)據(jù)來(lái)源：衡陽(yáng)市中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資調(diào)查問(wèn)卷整理

綜上所述，中小企業(yè)融資難有兩個(gè)很重要方面的原因，一是由于規(guī)模小，土地與廠房都是租賃，缺乏不動(dòng)產(chǎn)等抵押物；二是大企業(yè)拖欠的貨款即大量的應(yīng)收賬款造成的流動(dòng)資金壓力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)當(dāng)前約有80%的中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)采取的是賒銷模式，從而應(yīng)收賬款占流動(dòng)資金的比例在50%以上。2012年，1334戶中小企業(yè)應(yīng)收賬款總額為4319億元，平均每戶為3.24億元[11]。

而實(shí)地調(diào)查也進(jìn)一步印證了上述結(jié)論。我們?cè)鴮?duì)湖南衡陽(yáng)市的中小企業(yè)融資進(jìn)行了抽樣調(diào)查，下表以A企業(yè)為例。從樣本企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可知，固定資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，流動(dòng)資產(chǎn)比重偏高。進(jìn)一步分析，而流動(dòng)資產(chǎn)中又以應(yīng)收賬款等資產(chǎn)居多。平均占比50—60%，高的達(dá)70%，低的也有30%。而這恰恰為應(yīng)收賬款融資提供良好的契機(jī)和載體[12]。

(二)定義

供應(yīng)鏈融資是指供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)基于供應(yīng)鏈條與核心企業(yè)的交易業(yè)務(wù)，并借助核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用而獲得銀行等機(jī)構(gòu)授信的融資方式。從銀行角度而言，供應(yīng)鏈融資是指銀行利用有關(guān)平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈中物流、資金流、信息流進(jìn)行有效整合與管理，為供應(yīng)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供授信服務(wù)。

供應(yīng)鏈融資改變了傳統(tǒng)融資對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)信息嚴(yán)格要求。同時(shí)，改變了銀行與單個(gè)企業(yè)一對(duì)一的限制，置于供應(yīng)鏈的整體框架，提供金融便利。既緩解了中小企業(yè)融資難的困擾，又創(chuàng)新了銀行的授信產(chǎn)品與業(yè)務(wù)。在當(dāng)前解決中小企業(yè)特別是圍繞核心企業(yè)做配套的中小企業(yè)融資難的方面上顯示出獨(dú)特的魅力。

傳統(tǒng)融資模式中銀行與供應(yīng)鏈成員的關(guān)系

圖2 傳統(tǒng)融資和供應(yīng)鏈融資模式中銀行與供應(yīng)鏈成員的關(guān)系資料來(lái)源：中國(guó)資金管理者沙龍(CTS)

(三)特點(diǎn)

與傳統(tǒng)的信貸模式不同，供應(yīng)鏈融資提供了一種稀缺信貸資源高效的配置方式。但是作為金融業(yè)務(wù)，它本質(zhì)上又是一種信貸行為，必然伴隨風(fēng)險(xiǎn)。然而，它在風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)和營(yíng)銷模式方面卻有著獨(dú)特性和創(chuàng)新性。并且這種融資模式也確實(shí)為融資企業(yè)帶來(lái)一定的方便。不過(guò)，總的來(lái)說(shuō)供應(yīng)鏈融資真正的特色和關(guān)鍵主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1.核心企業(yè)信用捆綁技術(shù)

供應(yīng)鏈融資的關(guān)鍵在于借助核心企業(yè)的信用捆綁提升中小企業(yè)的授信信用等級(jí)。通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈分析可知，核心企業(yè)在日常交易中往往居于優(yōu)勢(shì)地位，且又習(xí)慣于憑借財(cái)大氣粗自傲，向供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商賒銷，向下游銷售商壓貨，將流動(dòng)資金的壓力轉(zhuǎn)嫁給廣大的弱勢(shì)中小企業(yè)。這也是導(dǎo)致中小企業(yè)資金短缺的一個(gè)重要原因。另外，一般情況下，中小企業(yè)由于自身規(guī)模小，信用等級(jí)低，缺乏抵押物等原因，很難得到銀行的授信，銀行也不愿意雪中送炭。相反，那些規(guī)模較大、實(shí)力雄厚、信用良好的核心企業(yè)資金都很充足，但銀行等金融機(jī)構(gòu)卻青睞有加，更愿意錦上添花。

而實(shí)施供應(yīng)鏈融資的模式，則將中小企業(yè)的融資壓力巧妙地轉(zhuǎn)化為動(dòng)力。一方面，中小企業(yè)可以借助其與核心企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)其授信支持資產(chǎn)的自償性，從而獲得與銀行合作的機(jī)會(huì)與渠道。另一方面，在供應(yīng)鏈融資的實(shí)務(wù)中，銀行等金融機(jī)構(gòu)為了降低包括信用在內(nèi)等各種風(fēng)險(xiǎn)，通常要求核心企業(yè)承諾回購(gòu)質(zhì)押貨物以及承諾到期付款等條款，實(shí)質(zhì)是為鏈條上融資中小企業(yè)提供了信用擔(dān)保。

這樣，將核心企業(yè)吸引和動(dòng)員到供應(yīng)鏈融資當(dāng)中來(lái)，并利用其優(yōu)勢(shì)地位，良好的信用等級(jí)為上下游需要融資的中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，從而提升融資企業(yè)的信用等級(jí)，支持節(jié)點(diǎn)中小企業(yè)獲得銀行貸款。

總之，通過(guò)借助核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)，不僅讓核心企業(yè)參與到融資過(guò)程，為融資企業(yè)提供信用擔(dān)保，同時(shí)還可以對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的起監(jiān)管作用。

2.還款自償性

供應(yīng)鏈融資另一大特色在于還款的自償性，即引導(dǎo)小企業(yè)將銷售收入直接用于償還授信。在融資實(shí)務(wù)中，銀行等機(jī)構(gòu)借助電子交易的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，并通過(guò)操作模式設(shè)置，引導(dǎo)供應(yīng)鏈企業(yè)依身份按照電子平臺(tái)所設(shè)置的路徑實(shí)施交易，同時(shí)觸發(fā)貸款交易的“按鈕”，以保證銀行還款的自償性。

(四)供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用

1.原理

供應(yīng)鏈融資是指在價(jià)值鏈理論的基礎(chǔ)上，銀行通過(guò)審查整條供應(yīng)鏈，基于對(duì)供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的實(shí)力以及信用的掌握，在風(fēng)險(xiǎn)得到控制的前提下，對(duì)其核心企業(yè)和上下游多個(gè)企業(yè)提供靈活運(yùn)用金融產(chǎn)品和服務(wù)，為整個(gè)供應(yīng)鏈提供流動(dòng)資金支持。下圖為中國(guó)建設(shè)銀行基于供應(yīng)鏈融資所開發(fā)的產(chǎn)品。

圖3 建設(shè)銀行衡陽(yáng)分行供應(yīng)鏈融資框架資料來(lái)源：中國(guó)建設(shè)銀行公司業(yè)務(wù)部授信產(chǎn)品管理處

2.模式與流程

在供應(yīng)鏈融資模式上，深圳發(fā)展銀行率先提出“1+N”模式，其中“1”是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，“N”是指供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)即核心企業(yè)的供應(yīng)商和銷售商。這一模式的邏輯在于利用“1”(核心企業(yè))與供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)其他成員企業(yè)的交易和利益關(guān)聯(lián)以及其在供應(yīng)鏈中的強(qiáng)勢(shì)地位，導(dǎo)入“1”(核心企業(yè))的優(yōu)質(zhì)信用對(duì)“N”(中小企業(yè))提供金融服務(wù)。它是圍繞核心企業(yè)“橫到邊，豎到底”的鏈條式營(yíng)銷模式。

隨后，其他銀行開發(fā)了眾多的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，像廣東發(fā)展銀行的“物流銀行”，招商銀行“電子供應(yīng)鏈金融”等。并且也同步采用具有自身特色的營(yíng)銷模式，如廣東發(fā)展銀行的“1+N+M”的融資模式。雖然名稱不一，但是原理和邏輯都是相同的。下圖以衡陽(yáng)鴻宇機(jī)械制造有限公司的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)為例說(shuō)明供應(yīng)鏈融資的流程。

圖4 衡陽(yáng)鴻宇機(jī)械制造有限公司應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)流程

說(shuō)明：

①衡陽(yáng)鴻宇機(jī)械制造有限公司(以下簡(jiǎn)稱鴻宇機(jī)械)與衡陽(yáng)華菱鋼管有限公司(以下簡(jiǎn)稱衡陽(yáng)鋼管廠)簽訂購(gòu)銷合同；

②鴻宇機(jī)械發(fā)貨、送貨，衡陽(yáng)鋼管廠驗(yàn)收貨物并在貨單上簽字確認(rèn)；

③衡陽(yáng)鋼管廠依據(jù)送貨單明細(xì)在系統(tǒng)中生成電子單據(jù)，并送至鴻宇機(jī)械和民生銀行；

④鴻宇機(jī)械收到電子貨單或開出增值稅發(fā)票并將之交給民生銀行，同時(shí)根據(jù)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議向民生銀行申請(qǐng)保理出賬(且在增值稅發(fā)票備注欄里注明應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng))

⑤民生銀行在中國(guó)人民銀行征信中心“中登系統(tǒng)”將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)進(jìn)行登記公示；

⑥民生銀行根據(jù)衡陽(yáng)鋼管廠發(fā)送的電子單據(jù)和鴻宇機(jī)械交來(lái)的增值稅發(fā)票，確定、核實(shí)應(yīng)收賬款的具體金額后，將發(fā)票送達(dá)衡陽(yáng)鋼管廠；

⑦民生銀行根據(jù)核實(shí)的應(yīng)收賬款金融放款給鴻宇機(jī)械；

⑧衡陽(yáng)鋼管廠按合同和協(xié)議規(guī)定付款到鴻宇機(jī)械在民生銀行的付款賬號(hào)，償還保理授信余額。

3.供應(yīng)鏈融資的不足與完善——以應(yīng)收賬款融資為例

(1)應(yīng)收賬款融資發(fā)展的瓶頸

從理論上來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款融資有利于盤活中小企業(yè)存量資產(chǎn)，緩解融資難；同時(shí)也有利于核心企業(yè)、銀行降低風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，形成多贏的局面。但是，這種融資模式在具體的實(shí)踐操作及落地情況卻并不理想，存在市場(chǎng)認(rèn)可度不夠、使用率低等問(wèn)題.

根據(jù)中國(guó)人民銀行征信中心統(tǒng)計(jì)，2014-2015年支持融資的應(yīng)收賬款占全社會(huì)賬款存量的比重低于20%。各省市在融資實(shí)務(wù)中也遭遇了類似的瓶頸。據(jù)報(bào)道，截至2015年3月31日，山西省應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)成交筆數(shù)僅有3筆，成交金額2190萬(wàn)元[13]。而在北京同樣也遭遇了“尷尬”，據(jù)有關(guān)媒體的記者調(diào)查，北京市農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、北京銀行等幾家銀行表示截至2015年尚未開展或是沒(méi)有完成一筆應(yīng)收賬款融資。只有浦發(fā)銀行某支行盡管已經(jīng)開展了應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)。但是，一年實(shí)際審批也不超過(guò)5戶[14]。

那么，究竟是什么原因造成了應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈融資方發(fā)展式前景寬廣，但是落地推廣卻不盡人意呢？

(2)原因分析

①核心企業(yè)缺乏積極性，參與度不高。

上下游的中小企業(yè)借助核心企業(yè)擔(dān)保獲得授信，并投入到經(jīng)營(yíng)，從而增加營(yíng)業(yè)收入，獲得的是直接效益。但核心企業(yè)從中獲得的是間接效益，不像中小企業(yè)那樣明確。而企業(yè)的目標(biāo)是為了利潤(rùn)最大化。所以，核心企業(yè)對(duì)此積極性不高[15]。

②銀行對(duì)應(yīng)收賬款債權(quán)人債務(wù)人的信息不對(duì)稱，信用情況了解不充分。

應(yīng)收賬款作為質(zhì)押品銀行需要綜合評(píng)估出質(zhì)人及債務(wù)人雙方的資信。目前而言，還存在一定的難度[16]。

③應(yīng)收賬款的確認(rèn)困難。

中小企業(yè)由于財(cái)務(wù)不規(guī)范，因此在融資操作過(guò)程中銀行對(duì)應(yīng)收賬款的確認(rèn)十分困難。另外，中小企業(yè)需要將應(yīng)收賬款權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行也需要核心企業(yè)的確認(rèn)和承諾。但是核心企業(yè)由于上述第一條的原因，不太愿意配合從而造成確認(rèn)難，質(zhì)押轉(zhuǎn)讓通知送達(dá)難[17]。

④小微企業(yè)參與度低。

與核心企業(yè)參與度低的原因不同，廣大的小微企業(yè)為核心企業(yè)配套，經(jīng)常面臨結(jié)算、驗(yàn)收周期長(zhǎng)，賬期無(wú)法確定，拖欠貨款等現(xiàn)象與問(wèn)題，無(wú)法運(yùn)用應(yīng)收賬款融資。

(3)應(yīng)收賬款融資的完善

①出臺(tái)相關(guān)措施對(duì)股份制商業(yè)銀行進(jìn)行引導(dǎo)，增加其參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)的積極性；推動(dòng)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和銀行機(jī)構(gòu)的積極參與.[18]

②加大對(duì)中國(guó)人民銀行征信中心應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)的宣傳推廣力度，積極接觸產(chǎn)業(yè)鏈條中的核心企業(yè)，以此為突破口來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大應(yīng)收賬款融資規(guī)模[19]。

③完善配套的法律制度，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，細(xì)化有關(guān)規(guī)定，也是必要的步驟。

④中國(guó)人民銀行征信中心加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款融資企業(yè)履約信息等關(guān)鍵內(nèi)容的采集工作，為銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信提供參照[20]。

[1] 孫存準(zhǔn)，永州市承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移三年工作總結(jié)[N].永州日?qǐng)?bào)2014-11-27(01).

[2] 尹婷婷，成都市招商引資的舉措之變 從產(chǎn)業(yè)招商到產(chǎn)業(yè)鏈招商[N].成都日?qǐng)?bào)，2014-03-23 .

[3] [4]王亞亮，代進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈招商制定“作戰(zhàn)路線圖”[N].佛山日?qǐng)?bào)，2012-03-12.

[5] 高建初，我國(guó)中小企業(yè)的生存狀況與發(fā)展趨勢(shì)[EB/OL]，中國(guó)衡器網(wǎng)http：//www.weighment.com/newsletter/year2014/m6/2196.asp.

[6] 李玲，中小企業(yè)融資需求難 多地試水“金融倉(cāng)儲(chǔ)”[EB/OL]，http：//www.qianzhan.com/analyst/detail/220/131209-cd58cfd7.html.

[7] [8][10]臨湘市政協(xié)法制群團(tuán)委，關(guān)于我市中小企業(yè)融資情況的調(diào)查報(bào)告[EB/OL]，http：//www.linxiang.gov.cn/Item/5329.aspx，2009年10月19日.

[9] 張瑋，中小企業(yè)融資缺口超6000億[N].南方日?qǐng)?bào)，2013年6月18日(A01).

[11] [13][17]錦年，應(yīng)收賬款融資遇冷 專家：小企業(yè)應(yīng)學(xué)會(huì)造血[N].財(cái)會(huì)信報(bào)，2015-05-25.

[12] 李思明，肖忠意，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景下我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展對(duì)策[N].光明日?qǐng)?bào)，2014年10月22日(16).

[14] [15][16][18][19][20]李紫宸，千萬(wàn)中小企業(yè)遇融資痛點(diǎn)，應(yīng)收賬款能否破解困局？[N].經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2016-04-28.

本文系湖南省教育廳科學(xué)研究項(xiàng)目“金融改革與創(chuàng)新研究—以小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)小額信貸為例”(編號(hào)13C245)階段性研究成果。

而當(dāng)前新興的供應(yīng)鏈融資，特別是應(yīng)收賬款融資借助信用捆綁技術(shù)和還款自償性巧妙的將配套企業(yè)的融資壓力轉(zhuǎn)化為動(dòng)力。不過(guò)，盡管供應(yīng)鏈融資有著諸多的優(yōu)勢(shì)和便利。但是，目前在推廣和應(yīng)用過(guò)程中仍存在瓶頸，還需要進(jìn)一步完善和改進(jìn)。