馬文+王堯

【摘要】2008年9月雷曼兄弟倒閉，而在此之前對(duì)巴塞爾協(xié)議II基礎(chǔ)框架修改的重要性早已經(jīng)凸顯。在2010年12月，巴塞爾委員會(huì)推出了巴塞爾協(xié)議Ⅲ，目的是為了控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中提出了流動(dòng)性覆蓋比率和凈穩(wěn)定資金比率兩項(xiàng)重要流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)。流動(dòng)性覆蓋比率旨在為銀行在壓力環(huán)境下超過(guò)30天流動(dòng)性需求的資產(chǎn)提供足夠的資金使銀行有穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來(lái)源，滿足各類業(yè)務(wù)資金的需求。

【關(guān)鍵詞】巴塞爾協(xié)議Ⅲ ?流動(dòng)性覆蓋比率

一、商業(yè)銀行流動(dòng)性的定義

商業(yè)銀行流動(dòng)性的定義：“流動(dòng)性是資產(chǎn)融資以及在債務(wù)到期日償付的能力”。傳統(tǒng)的一些指標(biāo)如存貸比等已不能準(zhǔn)確的反應(yīng)出我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，采用國(guó)際上通用的巴Ⅲ中的流動(dòng)性覆蓋比率來(lái)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)在一定程度上能夠反應(yīng)我國(guó)銀行流動(dòng)性的問(wèn)題。

二、流動(dòng)性覆蓋比率的分析

（一）流動(dòng)性覆蓋比率

流動(dòng)性覆蓋比率（Liquid Covered Ratio）是根據(jù)“償債能力比率”對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上建立的。去主要目的是給予銀行在壓力環(huán)境下有高質(zhì)量的流動(dòng)性資產(chǎn)，來(lái)滿足其未來(lái)30天的需求。

其公式為：

》100%

其中：分子stock of HQLA（high quality liquid assets）為“高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備”;分母：“能夠維持30天的凈現(xiàn)金流出”，同時(shí)，凈現(xiàn)金流出=現(xiàn)金流出—現(xiàn)金流入。

根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，這個(gè)比率≥100%，意味著高質(zhì)量資產(chǎn)（能夠快速并且沒(méi)有損失地變現(xiàn)）能夠滿足銀行在壓力環(huán)境下30天內(nèi)凈現(xiàn)金的流出。這個(gè)比率規(guī)定銀行要保存一定的高流動(dòng)性資產(chǎn)，以免在危機(jī)時(shí)由于資金鏈的斷裂，而出現(xiàn)危機(jī)。

高質(zhì)量資產(chǎn)的具體分析如下：

高質(zhì)量資產(chǎn)的特征，根據(jù)巴塞爾委員會(huì)描述：

第一，低信用風(fēng)險(xiǎn)和低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：通常標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低，流動(dòng)性越好。

第二，標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)唯一且確定：能夠很容易進(jìn)行定價(jià)的資產(chǎn)通常具有更高的流動(dòng)性。因此，那些定價(jià)很復(fù)雜的資產(chǎn)和結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品將不會(huì)被算入高質(zhì)量資產(chǎn)。

第三，與風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)的相關(guān)性很小。

第四，在公開(kāi)交易所上市的資產(chǎn)：在交易所上市資產(chǎn)的透明程度比非交易所的要高。

根據(jù)以上特征，委員會(huì)將流動(dòng)資產(chǎn)分為以下幾類：

第一，LEVEL 1資產(chǎn)，包括：現(xiàn)金、留存收益、銀行儲(chǔ)備、零風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的市場(chǎng)債券、以及一些國(guó)家和中央銀行發(fā)行的零風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)債券。在高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)的比例中，對(duì)于LEVEL1資產(chǎn)，是沒(méi)有限制的。

第二，LEVEL 2資產(chǎn)，LEVEL 2相比LEVEL 1，其流動(dòng)性較差，并且在高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)的比例中最多只能占有40%的比例，意味著LEVEL1資產(chǎn)至少占有60%。

第三，LEVEL 2資產(chǎn)包括LEVEL 2A與LEVEL 2B，LEVEL 2A資產(chǎn)例如，一些國(guó)家的政府債券、擔(dān)保債券與公司債券等。LEVEL 2B是流動(dòng)性更差的資產(chǎn)，包括低信用等級(jí)的企業(yè)債券和房地產(chǎn)抵押債券等。而LEVEL 2B在高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)比例中不得超過(guò)15%，而在LEVEL 2資產(chǎn)比例中也不得超過(guò)40%。

凈現(xiàn)金流出的具體分析如下：

凈現(xiàn)金流出是指在壓力環(huán)境下總預(yù)期的現(xiàn)金流出減去總預(yù)期的現(xiàn)金流入，其公式表述為：

未來(lái)30天的凈現(xiàn)金流出=總預(yù)期的現(xiàn)金流出—min（總預(yù)期的現(xiàn)金流入，75%總預(yù)期的現(xiàn)金流出）

其中巴塞爾委員會(huì)對(duì)現(xiàn)金流出做出了規(guī)定，其必須包括：

第一，金額較小的提款，例如個(gè)人儲(chǔ)戶的提款;

第二，大規(guī)模的提款，例如企業(yè)、政府或擠兌等;

第三，有關(guān)金融衍生品的支付;

第四，由于降級(jí)等而造成的流出。

根據(jù)這些可以計(jì)算出其凈現(xiàn)金流出，但是需要一些注意的事項(xiàng)：

第一，銀行不允許將一項(xiàng)資產(chǎn)在分子與分母中同時(shí)使用，例如一項(xiàng)資產(chǎn)算進(jìn)高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)（分子）中，同時(shí)又計(jì)入到現(xiàn)金流出（分母）中。

第二，在運(yùn)用以上公式的時(shí)候?qū)ΜF(xiàn)金的流入是取Min的。

對(duì)Min（總預(yù)期的現(xiàn)金流入，75%的總預(yù)期的現(xiàn)金流出）進(jìn)行分析，其含義為在總預(yù)期的現(xiàn)金流入與75%的總預(yù)期的現(xiàn)金流出中選取最小值。因?yàn)?，?duì)于巴塞爾委員會(huì)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性覆蓋比率越大越好，因此分母越小越好。而凈現(xiàn)金流出等于總現(xiàn)金流出減去總現(xiàn)金流入，通過(guò)以上的要求的可以看出，委員會(huì)對(duì)總現(xiàn)金流出有特別的規(guī)定。因此通過(guò)人為的操作可以增大總現(xiàn)金流入，若使其等于總現(xiàn)金流出，此時(shí)流動(dòng)性覆蓋比率就會(huì)無(wú)限大，因此，必須要對(duì)總現(xiàn)金流入設(shè)置上限。

三、流動(dòng)性覆蓋比率存在的問(wèn)題

（一）削弱銀行的盈利能力

嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)鼓勵(lì)一些銀行改變其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得銀行集中持有某一類資產(chǎn)或相關(guān)資產(chǎn)，來(lái)規(guī)避監(jiān)管，如影子銀行等。這些都會(huì)加重系統(tǒng)性流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。巴曙松等（2011）認(rèn)為新的流動(dòng)性監(jiān)管要求會(huì)就要求銀行需要增加持有高質(zhì)量資產(chǎn)，降低其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，從而會(huì)降低其盈利能力。

（二）不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

銀行也更傾向于持有更多的主權(quán)債券來(lái)滿足流動(dòng)性覆蓋比率要求。而為了滿足長(zhǎng)期凈穩(wěn)定資金比率，零售存款將變得非常重要，一方面各銀行愿付出更多的利息成本來(lái)獲得這些存款，另一方面銀行會(huì)更加不愿貸款，這會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成影響。

（三）一些處理規(guī)則對(duì)我國(guó)銀行業(yè)有失公平

例如，流動(dòng)性覆蓋率的標(biāo)準(zhǔn)，巴塞爾委員會(huì)定義的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)中不包括金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，這會(huì)增加我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性缺口。因?yàn)檎邠?dān)保的存在使得政策性金融機(jī)構(gòu)違約的可能性大大降低，并且政策性金融債券所占比重較大，從而會(huì)高估實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

本文從巴塞爾Ⅲ的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要求出發(fā)，重點(diǎn)分析了巴塞爾Ⅲ中流動(dòng)性覆蓋率。通過(guò)對(duì)流動(dòng)性覆蓋比率指標(biāo)的定義和測(cè)算方法的分析，明確了這個(gè)指標(biāo)的內(nèi)涵和意義。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)也推行了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》提出要求施行流動(dòng)性覆蓋率指標(biāo)，并要求商業(yè)銀行自2012年起按季度進(jìn)行試報(bào)送。

但是，國(guó)際上對(duì)于流動(dòng)性覆蓋率的測(cè)算要求和折算系數(shù)具體內(nèi)容的設(shè)定仍在進(jìn)一步探討之中。

因此，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性監(jiān)管時(shí)，應(yīng)充分考慮中國(guó)實(shí)際情況對(duì)指標(biāo)適當(dāng)調(diào)整，對(duì)不清楚的內(nèi)容要準(zhǔn)確的界定，不能完全照搬，進(jìn)而提高監(jiān)管的效率。

參考文獻(xiàn)

[1]Basel III：The Liquidity Coverage Ratio and liquidity risk monitoring tools，January 2013.http：//www.bis.org/publ/bcbs238.htm.

[2]Basel III：The net stable funding ratio2014.www.bis.org/publ/bcbs238.

[3]巴曙松.巴塞爾III代表國(guó)際金融監(jiān)管改革大趨勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào).2012（1）第003版.

作者簡(jiǎn)介：馬文（1990-），男，漢族，河南商丘人，就讀于云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：金融學(xué);王堯（1991-），男，漢族，河南洛陽(yáng)人，就讀于云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：金融學(xué)。