馬文+王堯

【摘要】2008年9月雷曼兄弟倒閉，而在此之前對巴塞爾協(xié)議II基礎(chǔ)框架修改的重要性早已經(jīng)凸顯。在2010年12月，巴塞爾委員會推出了巴塞爾協(xié)議Ⅲ，目的是為了控制流動性風(fēng)險，其中提出了流動性覆蓋比率和凈穩(wěn)定資金比率兩項重要流動性監(jiān)管指標(biāo)。流動性覆蓋比率旨在為銀行在壓力環(huán)境下超過30天流動性需求的資產(chǎn)提供足夠的資金使銀行有穩(wěn)定的長期資金來源，滿足各類業(yè)務(wù)資金的需求。

【關(guān)鍵詞】巴塞爾協(xié)議Ⅲ ?流動性覆蓋比率

一、商業(yè)銀行流動性的定義

商業(yè)銀行流動性的定義：“流動性是資產(chǎn)融資以及在債務(wù)到期日償付的能力”。傳統(tǒng)的一些指標(biāo)如存貸比等已不能準(zhǔn)確的反應(yīng)出我國商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。因此，采用國際上通用的巴Ⅲ中的流動性覆蓋比率來對流動性風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測在一定程度上能夠反應(yīng)我國銀行流動性的問題。

二、流動性覆蓋比率的分析

（一）流動性覆蓋比率

流動性覆蓋比率（Liquid Covered Ratio）是根據(jù)“償債能力比率”對流動性進(jìn)行評估的基礎(chǔ)上建立的。去主要目的是給予銀行在壓力環(huán)境下有高質(zhì)量的流動性資產(chǎn)，來滿足其未來30天的需求。

其公式為：

》100%

其中：分子stock of HQLA（high quality liquid assets）為“高質(zhì)量流動資產(chǎn)儲備”;分母：“能夠維持30天的凈現(xiàn)金流出”，同時，凈現(xiàn)金流出=現(xiàn)金流出—現(xiàn)金流入。

根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，這個比率≥100%，意味著高質(zhì)量資產(chǎn)（能夠快速并且沒有損失地變現(xiàn)）能夠滿足銀行在壓力環(huán)境下30天內(nèi)凈現(xiàn)金的流出。這個比率規(guī)定銀行要保存一定的高流動性資產(chǎn)，以免在危機(jī)時由于資金鏈的斷裂，而出現(xiàn)危機(jī)。

高質(zhì)量資產(chǎn)的具體分析如下：

高質(zhì)量資產(chǎn)的特征，根據(jù)巴塞爾委員會描述：

第一，低信用風(fēng)險和低市場風(fēng)險：通常標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險越低，流動性越好。

第二，標(biāo)的資產(chǎn)定價唯一且確定：能夠很容易進(jìn)行定價的資產(chǎn)通常具有更高的流動性。因此，那些定價很復(fù)雜的資產(chǎn)和結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品將不會被算入高質(zhì)量資產(chǎn)。

第三，與風(fēng)險較大資產(chǎn)的相關(guān)性很小。

第四，在公開交易所上市的資產(chǎn)：在交易所上市資產(chǎn)的透明程度比非交易所的要高。

根據(jù)以上特征，委員會將流動資產(chǎn)分為以下幾類：

第一，LEVEL 1資產(chǎn)，包括：現(xiàn)金、留存收益、銀行儲備、零風(fēng)險加權(quán)的市場債券、以及一些國家和中央銀行發(fā)行的零風(fēng)險加權(quán)債券。在高質(zhì)量流動資產(chǎn)的比例中，對于LEVEL1資產(chǎn)，是沒有限制的。

第二，LEVEL 2資產(chǎn)，LEVEL 2相比LEVEL 1，其流動性較差，并且在高質(zhì)量流動資產(chǎn)的比例中最多只能占有40%的比例，意味著LEVEL1資產(chǎn)至少占有60%。

第三，LEVEL 2資產(chǎn)包括LEVEL 2A與LEVEL 2B，LEVEL 2A資產(chǎn)例如，一些國家的政府債券、擔(dān)保債券與公司債券等。LEVEL 2B是流動性更差的資產(chǎn)，包括低信用等級的企業(yè)債券和房地產(chǎn)抵押債券等。而LEVEL 2B在高質(zhì)量流動資產(chǎn)比例中不得超過15%，而在LEVEL 2資產(chǎn)比例中也不得超過40%。

凈現(xiàn)金流出的具體分析如下：

凈現(xiàn)金流出是指在壓力環(huán)境下總預(yù)期的現(xiàn)金流出減去總預(yù)期的現(xiàn)金流入，其公式表述為：

未來30天的凈現(xiàn)金流出=總預(yù)期的現(xiàn)金流出—min（總預(yù)期的現(xiàn)金流入，75%總預(yù)期的現(xiàn)金流出）

其中巴塞爾委員會對現(xiàn)金流出做出了規(guī)定，其必須包括：

第一，金額較小的提款，例如個人儲戶的提款;

第二，大規(guī)模的提款，例如企業(yè)、政府或擠兌等;

第三，有關(guān)金融衍生品的支付;

第四，由于降級等而造成的流出。

根據(jù)這些可以計算出其凈現(xiàn)金流出，但是需要一些注意的事項：

第一，銀行不允許將一項資產(chǎn)在分子與分母中同時使用，例如一項資產(chǎn)算進(jìn)高質(zhì)量流動資產(chǎn)（分子）中，同時又計入到現(xiàn)金流出（分母）中。

第二，在運(yùn)用以上公式的時候?qū)ΜF(xiàn)金的流入是取Min的。

對Min（總預(yù)期的現(xiàn)金流入，75%的總預(yù)期的現(xiàn)金流出）進(jìn)行分析，其含義為在總預(yù)期的現(xiàn)金流入與75%的總預(yù)期的現(xiàn)金流出中選取最小值。因為，對于巴塞爾委員會來說，流動性覆蓋比率越大越好，因此分母越小越好。而凈現(xiàn)金流出等于總現(xiàn)金流出減去總現(xiàn)金流入，通過以上的要求的可以看出，委員會對總現(xiàn)金流出有特別的規(guī)定。因此通過人為的操作可以增大總現(xiàn)金流入，若使其等于總現(xiàn)金流出，此時流動性覆蓋比率就會無限大，因此，必須要對總現(xiàn)金流入設(shè)置上限。

三、流動性覆蓋比率存在的問題

（一）削弱銀行的盈利能力

嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)會鼓勵一些銀行改變其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得銀行集中持有某一類資產(chǎn)或相關(guān)資產(chǎn)，來規(guī)避監(jiān)管，如影子銀行等。這些都會加重系統(tǒng)性流動風(fēng)險。巴曙松等（2011）認(rèn)為新的流動性監(jiān)管要求會就要求銀行需要增加持有高質(zhì)量資產(chǎn)，降低其風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模，從而會降低其盈利能力。

（二）不利于實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

銀行也更傾向于持有更多的主權(quán)債券來滿足流動性覆蓋比率要求。而為了滿足長期凈穩(wěn)定資金比率，零售存款將變得非常重要，一方面各銀行愿付出更多的利息成本來獲得這些存款，另一方面銀行會更加不愿貸款，這會對實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成影響。

（三）一些處理規(guī)則對我國銀行業(yè)有失公平

例如，流動性覆蓋率的標(biāo)準(zhǔn)，巴塞爾委員會定義的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)中不包括金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，這會增加我國商業(yè)銀行流動性缺口。因為政府政策擔(dān)保的存在使得政策性金融機(jī)構(gòu)違約的可能性大大降低，并且政策性金融債券所占比重較大，從而會高估實際的風(fēng)險。

四、總結(jié)

本文從巴塞爾Ⅲ的流動性風(fēng)險監(jiān)管要求出發(fā)，重點(diǎn)分析了巴塞爾Ⅲ中流動性覆蓋率。通過對流動性覆蓋比率指標(biāo)的定義和測算方法的分析，明確了這個指標(biāo)的內(nèi)涵和意義。中國銀監(jiān)會也推行了《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》提出要求施行流動性覆蓋率指標(biāo)，并要求商業(yè)銀行自2012年起按季度進(jìn)行試報送。

但是，國際上對于流動性覆蓋率的測算要求和折算系數(shù)具體內(nèi)容的設(shè)定仍在進(jìn)一步探討之中。

因此，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動性監(jiān)管時，應(yīng)充分考慮中國實際情況對指標(biāo)適當(dāng)調(diào)整，對不清楚的內(nèi)容要準(zhǔn)確的界定，不能完全照搬，進(jìn)而提高監(jiān)管的效率。

參考文獻(xiàn)

[1]Basel III：The Liquidity Coverage Ratio and liquidity risk monitoring tools，January 2013.http：//www.bis.org/publ/bcbs238.htm.

[2]Basel III：The net stable funding ratio2014.www.bis.org/publ/bcbs238.

[3]巴曙松.巴塞爾III代表國際金融監(jiān)管改革大趨勢，中國經(jīng)濟(jì)時報.2012（1）第003版.

作者簡介：馬文（1990-），男，漢族，河南商丘人，就讀于云南財經(jīng)大學(xué)，研究方向：金融學(xué);王堯（1991-），男，漢族，河南洛陽人，就讀于云南財經(jīng)大學(xué)，研究方向：金融學(xué)。