【摘要】持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理在學(xué)習(xí)中是一個(gè)難點(diǎn)，主要在于理解利息調(diào)整攤銷的原因、實(shí)際利率的含義及求解和攤余成本的實(shí)質(zhì)。由于持有至到期投資是債券，因此可以結(jié)合財(cái)務(wù)管理中債券估價(jià)模型、貨幣資金的時(shí)間價(jià)值和到期收益率的相關(guān)知識(shí)更好地理解持有至到期投資會(huì)計(jì)處理的本質(zhì)。

【關(guān)鍵詞】實(shí)際利率 ?攤余成本 ?會(huì)計(jì)處理 ?財(cái)務(wù)管理

持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理屬于比較難理解的知識(shí)點(diǎn)，許多人由于不能充分理解利息調(diào)整、實(shí)際利率和攤余成本造成在實(shí)踐中無法靈活運(yùn)用。如果從財(cái)務(wù)管理出發(fā)理解債券溢折價(jià)發(fā)行造成的應(yīng)收利息與投資收益不等，用債券估價(jià)模型計(jì)算實(shí)際利率，以投資本金的現(xiàn)值來解釋攤余成本，學(xué)生對持有至到期投資會(huì)計(jì)處理的學(xué)習(xí)就會(huì)更加明了。

一、利息調(diào)整攤銷的原因

理解攤銷利息調(diào)整的原因是學(xué)習(xí)持有至到期投資會(huì)計(jì)處理的前提。由于交易當(dāng)日的市場利率與債券的票面利率往往不同，會(huì)計(jì)核算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則，把票面價(jià)值乘以票面利率作為應(yīng)收利息，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際收到的利息與應(yīng)收利息不同，所以在購買債券時(shí)就會(huì)為日后多收（少收）利息而多付（少付）資金，從發(fā)行方的角度來說，即溢價(jià)（折價(jià)）發(fā)行。

另一方面，票面價(jià)值和票面利率只是用來計(jì)算現(xiàn)金流，投資者真正關(guān)注的是實(shí)際的投資收益，即用實(shí)際的本金乘實(shí)際利率得到。為了將二者調(diào)和，適應(yīng)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，就出現(xiàn)了利息調(diào)整。

二、持有至到期投資和會(huì)計(jì)處理流程

例：2011年1月1日，甲公司以1100萬元購入乙公司當(dāng)日發(fā)行的面值為1000萬元的5年期不可贖回債券，將其劃分為持有至到期投資。當(dāng)時(shí)的市場利率為7%，該債券票面年利率為10%，每年付息一次，實(shí)際年利率為7.53%。

（一）初始計(jì)量

初始計(jì)量時(shí)，以支付的對價(jià)作為取得持有至到期投資的入賬價(jià)值，記作貸方的銀行存款。借方以票面價(jià)值計(jì)入“持有至到期投資——成本”（即到期日收回的金額），差額計(jì)入“持有至到期投資——利息調(diào)整”，在日后逐期注銷。如果利息調(diào)整在借方，意味著購買債券時(shí)多付出了代價(jià)，在以后各期會(huì)多收到利息作為補(bǔ)償;如果利息調(diào)整在貸方，意味著購買債券時(shí)得了便宜，在以后各期會(huì)少收利息作為代價(jià)。

借：持有至到期投資——面值 1000

——利息調(diào)整 100

貸：銀行存款 1100

（二）攤余成本和利息收入的確定

各期確定利息收入時(shí)，用票面價(jià)值乘以票面利率作為“應(yīng)付利息”，記在借方。但投資者更關(guān)注實(shí)際收益，用剩余的本金乘以實(shí)際利率得到利息收入，作為投資收益，記在貸方，差額為本期要注銷的利息調(diào)整。溢價(jià)發(fā)行時(shí)，應(yīng)收利息大于投資收益，差額在貸方;折價(jià)發(fā)行時(shí)，應(yīng)收利息小于投資收益，差額在借方。

2011年12月31日：

借：應(yīng)收利息 100 （1000*10%）

貸：投資收益 82.79（1100*7.53%）

持有至到期投資——利息調(diào)整 17.21

借：銀行存款 100

貸：應(yīng)收利息 100

2011年末的攤余成本為1100-17.21=1082.79（萬元），以后各年度的利息調(diào)整和攤余成本算法與此相同。

（三）到期收回

債券到期時(shí)，應(yīng)收利息收回成本，借記“銀行存款”，貸記“持有至到期投資——成本”。此時(shí)各期應(yīng)收利息合計(jì)等于利息收入合計(jì)加上（或減去）利息調(diào)整攤銷額合計(jì)，攤余成本等于票面價(jià)值。

借：銀行存款 1000

貸：持有至到期投資——成本 ? 1000

全部計(jì)算過程如下表：

表1 甲公司債券溢價(jià)攤銷表

三、實(shí)際利率的含義和計(jì)算

持有至到期投資會(huì)計(jì)核算的最大特點(diǎn)是實(shí)際利率法，實(shí)際利率究竟是什么含義呢？以上會(huì)計(jì)處理雖然看起來簡單明了，是因?yàn)閷?shí)際利率在題目中已知，實(shí)際利率應(yīng)如何計(jì)算呢？

許多人誤以為實(shí)際利率就是市場利率，這就大錯(cuò)特錯(cuò)了。市場這是當(dāng)時(shí)金融市場的平均利率，是投資者要求最低報(bào)酬率，即必要報(bào)酬率，它可作為衡量溢價(jià)發(fā)行與折價(jià)發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)。市場利率小于票面利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行，反之折價(jià)發(fā)行。利用債券估價(jià)模型，由市場利率將各期利息和最終返還的本金折現(xiàn)，得到的現(xiàn)值就是債券價(jià)值，也稱為在債券的內(nèi)在價(jià)值，是投資者的最高可承受價(jià)值。

債券價(jià)值=未來每年利息現(xiàn)值之和+到期本金現(xiàn)值

P=I*（P/A，i，n）+M*（P/F，i，n）

式中：P-債券價(jià)值，I-每年的應(yīng)收的利息（M*r），M-面值，n-到期的年數(shù)，i-折現(xiàn)率（當(dāng)期市場利率，必要報(bào)酬率），注意r是票面利率。代入數(shù)值為：P=1000*10%（P/100，7%，5）+1000*（P/1000，7%，5）=1123.01

而債券投資的原則是債券的價(jià)值大于其價(jià)格時(shí)才值得買入，所以發(fā)行價(jià)格一定小于債券價(jià)值，由發(fā)行價(jià)格倒算出的折現(xiàn)率就是實(shí)際利率，即到期收益率。

計(jì)算公式為：P=I*（P/A，i，n）+M*（P/F，i，n） 解方程求i。

式中：P-債券的價(jià)格，M-面值，n-到期的年數(shù)，i-到期收益率，I-每年的應(yīng)收的利息（M*r），注意r是票面利率。代入數(shù)值為：1100=1000*10%*（P/100，i，5）+1000*（P/1000，i，5）

手工計(jì)算常用試誤法（內(nèi)插法），但計(jì)算繁瑣。可以利用Excel的RATE（）函數(shù)，輸入期數(shù)（Nper）=5、年金（Pmt）=-100、現(xiàn)值（PV）=1100、終值（FV）=-1000和年金類型（Type），快速求出到期收益率。

綜上可得，票面利率對應(yīng)票面價(jià)值，市場利率對應(yīng)債券價(jià)值，實(shí)際利率對應(yīng)發(fā)行價(jià)格，根據(jù)現(xiàn)值與利率成反比，有下表關(guān)系：

表2 市場利率、實(shí)際利率與票面利率的關(guān)系

四、攤余成本的實(shí)質(zhì)及公式推導(dǎo)

要了解攤余成本的實(shí)質(zhì)，就要拋開會(huì)計(jì)核算中的公式和結(jié)論，首先要了解攤余成本是什么。攤余成本不是成本，它的英文是amortization，意為“分期償還”，當(dāng)然這是站在發(fā)行方的角度，攤余成本是一種負(fù)債，收到投資者的資金后，分期支付利息，最終還本。因此對于投資方，攤余成本是資產(chǎn)，是投資的本金，而且這個(gè)本金是資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量在每個(gè)付息期末的現(xiàn)值。

在第一個(gè)付息期末，攤余成本=投資本金的現(xiàn)值

=發(fā)行價(jià)格*（1+實(shí)際利率）-票面價(jià)值*票面利率

=發(fā)行價(jià)格+發(fā)行價(jià)格*實(shí)際利率-票面價(jià)值*票面利率=發(fā)行價(jià)格+利息收入-應(yīng)收利息

=發(fā)行價(jià)格+利息調(diào)整攤銷額

以后各期的發(fā)行價(jià)格就變?yōu)槠诔鯏傆喑杀荆@樣就得到了持有至到期投資會(huì)計(jì)處理中攤余成本的計(jì)算公式：期末攤余成本=期初攤余成本+利息調(diào)整攤銷額，它是求本金現(xiàn)值的公式因式分解后的結(jié)果。所以攤余成本與債券價(jià)值相似，都是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。與債券價(jià)值相似，不論溢價(jià)折價(jià)，攤余成本會(huì)隨到期時(shí)間縮短逐漸向面值接近，最終等于面值。

五、總結(jié)

持有至到期投資的處理方法是前人總結(jié)出的結(jié)論，但學(xué)習(xí)就要知其然更知所以然。導(dǎo)致利息調(diào)整的原因是實(shí)際利率與票面利率不等造成的，也是會(huì)計(jì)核算的權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制的矛盾引起的。會(huì)計(jì)核算要遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制，用票面價(jià)值乘票面利率作為應(yīng)收利息，但是投資者關(guān)注實(shí)際的投資收益，當(dāng)然要用實(shí)際的本金（攤余成本）乘實(shí)際利率計(jì)算。明白了這些就不用刻意記那些復(fù)雜的公式，理解原理才能更好地運(yùn)用。

作者簡介：王芳（1994-），女，漢族，河北辛集人，就讀于河北科技師范學(xué)院，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。