王靜+王瑩

【摘要】毋庸置疑，當金融業(yè)發(fā)展到一定程度，必然要求利率的市場化，這也是金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢。而一國經(jīng)濟體制改革的重中之重就是利率市場。在我國，利率市場化逐步向前發(fā)展，商業(yè)銀行在擁有很多的經(jīng)營自主權的同時，同樣也面對著不確定性的挑戰(zhàn)。本文從利率風險、貸款定價模型、盈利能力、服務創(chuàng)新四個方面進行分析，以期對我國商業(yè)銀行在利率市場化問題上提供補充性有價值的參考。

【關鍵詞】利率市場化利率風險貸款定價金融服務創(chuàng)新

利率市場化是指中央銀行逐步放松和消除對利率的管制，遵循市場價值規(guī)律，由市場自主決定利率。通俗的講就是買賣雙方在自己認為合理的情況下，不受外在其他因素的約束，達成協(xié)議。利率市場化是一把“雙刃劍”，既為銀行的發(fā)展提供機遇，又給銀行的經(jīng)營穩(wěn)定性和安全性提出挑戰(zhàn)。目前，利率市場化改革已進入深水區(qū)，為了保證利率市場化改革能夠繼續(xù)順利的繼續(xù)下去，在這個承上啟下的重要時刻，總結我國利率市場化改革的進展狀況具有了相當?shù)谋匾?，也體現(xiàn)了十分深遠的現(xiàn)實價值。

一、利率市場化改革的背景

利率市場化改革作為我國經(jīng)濟深化改革中萬人矚目的重點，有著牽一發(fā)而動全身的影響力。我國利率市場化改革可以追溯到1993年，提出了“允許商業(yè)銀行存貸款利率在一定幅度內自由浮動”。到1996年1月，我國同業(yè)拆借利率首次完成了市場化。以此為契機，其他市場的利率也隨之放開了：國債利率、貸款利率、外幣貸款利率和外幣大額存單利率及人民幣貸款基本實現(xiàn)了利率市場化。而真正觸及銀行利率市場化的實質性一步是，2013年7月，中國人民銀行發(fā)布的《同業(yè)存單管理暫行辦法》中明確規(guī)定：存款類金融機構可在全國銀行間市場上公開發(fā)行或定向發(fā)行同業(yè)存單，其發(fā)行利率、發(fā)行價格等以市場化方式確定。至此，利率市場化改革步入了深水區(qū)。雖然利率市場化改革經(jīng)歷了二十多年的時間，并取得了一定的成果。但是，仍然可以看到我們的利率還不是完全的市場利率，利率管制問題仍然存在，我國利率機制并沒有做好價格信號傳導的橋梁，充分反映資金市場的供求關系，從而大大減慢了利率市場化改革進程。

二、商業(yè)銀行利率風險的研究

利率風險是指，銀行凈利息收入的不確定性，或著說是市場價值偏離預期值的不確定性，由市場利率波動引起的。商業(yè)銀行在利率市場化方面存在兩種主要風險，即“階段性風險”和“恒久性風險”兩種。其中，階段性風險是利率管制向市場化轉化過程中的產(chǎn)物，恒久性風險根據(jù)巴塞爾委員會《利率風險管理原則與監(jiān)督原則》中的規(guī)定，利率風險包括重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。利率市場化是一把“雙刃劍”，它在推動商業(yè)銀行市場化向前發(fā)展的同時，也帶來了風險。目前，國內學者對著以課題的研究，在度量利率風險的方法上有一致的觀點，不同點主要體現(xiàn)在風險的衡量指標和模型的不同上。

黃澤民，屈小粲（2013）通過對四種風險度量方法（持續(xù)缺口分析、VAR模型分析、敏感性缺口分析和情景分析）進行比較，認為敏感性缺口分析的優(yōu)勢與我國金融市場和商業(yè)銀行所處的發(fā)展階段最匹配，對16家商業(yè)銀行2006年至2011年的數(shù)據(jù)進行了實證分析，最后得出結論：在利率市場化進程中，商業(yè)銀行應該根據(jù)金融市場的發(fā)展及自身的市場定位加快經(jīng)營模式的戰(zhàn)略性轉型，進而提高自身抗風險能力;建立并完善利率風險管理體系，配合利率市場化的漸進式改革路徑，對所采用的利率風險衡量及控制方法進行合理升級。魏薇，陳本鳳（2006）建議我們應該建設動態(tài)缺口分析模型，為利率風險的控制與管理提供了一套較為完整的思路。楊建東（2013）繼續(xù)采用敏感性缺口模型，提出了利率風險管理的控制方法和經(jīng)營建議。

三、商業(yè)銀行盈利能力的研究

商業(yè)銀行盈利能力是指，商業(yè)銀行為了實現(xiàn)經(jīng)營目標和獲得最大利潤，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，運用專業(yè)知識和技能，并融合自身企業(yè)文化和制度，在貨幣資金借貸及流轉業(yè)務中發(fā)揮盈利能力促成不同經(jīng)營環(huán)節(jié)經(jīng)營活動相關能力得綜合表現(xiàn)。由于我國在金融業(yè)嚴格限制混業(yè)經(jīng)營，商業(yè)銀行的主營業(yè)務集中在吸收存款、發(fā)放貸款等傳統(tǒng)領域，從而導致商業(yè)銀行的經(jīng)營利潤主要依賴于存貸款間的高利差水平。但利率市場化帶來的后果就是作為基本盈利保障的官方基準利差的消亡，商業(yè)銀行的存貸款利差可能會發(fā)生明顯變化，進而影響其盈利水平。

四、商業(yè)銀行貸款定價的研究

隨著金融同業(yè)競爭的進一步加劇和各商業(yè)銀行為搶占優(yōu)質信貸市場不斷加強對優(yōu)質客戶的營銷力度，優(yōu)質客戶對貸款利率下浮的需求越來越強烈，降息和利率下浮將進一步縮小以存貸款利差為主要盈利來源的國有商業(yè)銀行的盈利空間?？梢?，面對這一局面，各商業(yè)銀行應該主動出擊，根據(jù)自身目前的經(jīng)營特征和發(fā)展戰(zhàn)略定好位，盡快制定出一套符合自身發(fā)展需要的成熟實用的貸款定價機制。

曹霞，常玉春（2002）在貸款定價模型中有創(chuàng)新性的引入期限復利概念、成本與基準利率相機抉擇原則，設計了一套在自由利率條件下，能夠適應利率市場化趨勢的對商業(yè)銀行貸款定價有重要參考價值的復利貸款定價模型。李祺（2011）就我國商業(yè)銀行目前所面臨的貸款定價現(xiàn)狀，在結合以往貸款定價基本理論的前提下，提出了以銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR作為市場化利率基礎的定價方式，即貸款利率=市場基準利率+行業(yè)調整系數(shù)+客戶調整系數(shù)（或貸款利率=定價基礎利率×行業(yè)調整系數(shù)×客戶調整系數(shù)）。

五、評述與總結

從已有的研究來看，國外利率市場化起步較早，相關文獻也比較全面，為我國研究金融市場化對商業(yè)銀行的影響提供了較深的理論基礎和有力的理論支撐。通過梳理已有文獻，我們不難分析學者們一致認為利率市場化是一把“雙刃劍”。但是，目前的研究成果中也存在一些不足：（1）我國現(xiàn)在金融業(yè)呈現(xiàn)多樣化的局面，僅把國有大型銀行和商業(yè)銀行作為研究重點顯然是不全面的，應該注重對城市商業(yè)銀行的研究;（2）既然利率市場化給銀行的經(jīng)營造成了挑戰(zhàn)，那銀行如何應對，因此從業(yè)務開展的實踐角度對商業(yè)銀行的利率市場化戰(zhàn)略進行的研究更具有始終價值，顯然這一點由于理論和實踐的脫節(jié)而被忽略。

參考文獻

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[3]曹霞，常玉.《利率市場化條件下貸款定價模式分析兼論貸款定價中的利率期限結構問題》[D].湖南：湖南大學學報，2002年5月：117-120.

作者簡介：王靜（1990-），女，泰安人，中國礦業(yè)大學（北京）管理學院碩士研究生，專業(yè)：企業(yè)管理。研究方向：人力資源管理;王瑩（1993-），女，江西景德鎮(zhèn)人，中國礦業(yè)大學（北京）管理學院碩士研究生，專業(yè)：企業(yè)管理，研究方向：風險管理。