文/陳茁 編輯/李淑玲

完善跨境貿(mào)易信貸監(jiān)管

文/陳茁 編輯/李淑玲

目前，在貨物貿(mào)易外匯管理政策框架下，企業(yè)的跨境預(yù)收/預(yù)付貨款、延收/延付貨款等貿(mào)易信貸行為，只需企業(yè)自行在監(jiān)測系統(tǒng)進(jìn)行登記即可。外匯局依托貨物貿(mào)易監(jiān)測系統(tǒng)，根據(jù)設(shè)定的監(jiān)測指標(biāo)及閾值范圍，確定企業(yè)貿(mào)易信貸規(guī)模和結(jié)構(gòu)的合理性，進(jìn)而對企業(yè)貿(mào)易信貸行為進(jìn)行監(jiān)管。本文對目前外匯局的貿(mào)易信貸監(jiān)管模式進(jìn)行了評估，并對進(jìn)一步完善貿(mào)易信貸監(jiān)管框架提出了建議。

當(dāng)前監(jiān)管思路效率評估

從監(jiān)管實(shí)踐來看，貿(mào)易信貸是造成資金流與貨物流在時間上錯配的重要因素。因此，對貿(mào)易信貸行為的監(jiān)測和管理已成為外匯局的重點(diǎn)工作之一。當(dāng)前貿(mào)易信貸監(jiān)管的主要思路是依托系統(tǒng)，監(jiān)測企業(yè)貿(mào)易信貸規(guī)模和比率，若發(fā)現(xiàn)指標(biāo)超出閾值范圍，即啟動現(xiàn)場核查或進(jìn)行分類管理。

這一貿(mào)易信貸總量監(jiān)測制度的優(yōu)點(diǎn)顯著，有助于外匯局對企業(yè)相關(guān)信息的整體掌握，也便利了進(jìn)出口企業(yè)的貿(mào)易信貸登記，有利于促進(jìn)企業(yè)貿(mào)易信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。但在監(jiān)管實(shí)踐中，貿(mào)易信貸總量監(jiān)測制度中一些有待完善的方面也逐漸顯現(xiàn)，有可能影響到監(jiān)管政策的實(shí)施。

一是貿(mào)易信貸總量監(jiān)測對跨境資金凈流向的揭示不足。貿(mào)易信貸總量監(jiān)測的主要指標(biāo)包括貿(mào)易信貸余額及比率?？偭勘O(jiān)測思路體現(xiàn)在監(jiān)測指標(biāo)主要關(guān)注各項(xiàng)貿(mào)易信貸規(guī)模求和后的情況，貿(mào)易信貸報告余額為預(yù)收、預(yù)付、延收和延付各項(xiàng)余額的總和。由于貿(mào)易信貸行為會造成貨物流與資金流在時間上的錯配，對貿(mào)易信貸的總量監(jiān)測將有助于識別企業(yè)因該行為而導(dǎo)致資金收付失衡的程度。然而，從資金凈流向角度來看，貿(mào)易信貸行為中的預(yù)收和延付會增加貿(mào)易項(xiàng)下跨境資金的流入，預(yù)付和延收會加劇資金流出，而總量監(jiān)測只對貿(mào)易信貸行為進(jìn)行求和，不利于判斷企業(yè)跨境資金的凈流向。

貿(mào)易進(jìn)程變化與其所對應(yīng)的貿(mào)易信貸變化

二是貿(mào)易信貸總量監(jiān)測的閾值設(shè)置未考慮時間因素。根據(jù)常規(guī)的貿(mào)易流程，在資金收付和貨物進(jìn)出口的不同環(huán)節(jié)，企業(yè)的貿(mào)易信貸規(guī)模和結(jié)構(gòu)都在發(fā)生變化，一個完整的貿(mào)易周期完成時，企業(yè)貿(mào)易信貸余額應(yīng)接近零。而當(dāng)前，企業(yè)各項(xiàng)貿(mào)易信貸報告余額比率的監(jiān)測閾值是不大于25%，這對企業(yè)不同類別貿(mào)易信貸規(guī)模的持續(xù)時間缺乏綜合考慮，因?yàn)樵谪浳镔Y金規(guī)模較大的情況下，企業(yè)即使保持單純的預(yù)收貿(mào)易信貸狀態(tài)，余額比率也可接近25%。這不僅不符合常規(guī)的對外貿(mào)易流程，而且將對地區(qū)整體跨境資金凈流入產(chǎn)生較大影響。

以預(yù)收為例，常規(guī)的貿(mào)易流程如下：假設(shè)一家單營出口的企業(yè)，每筆出口均采取先預(yù)收25%的貨款，出口貨物后，再收回剩余75%貨款的方式進(jìn)行，完成一個出口周期約半年。在企業(yè)出口貨物期間，它的貿(mào)易信貸余額性質(zhì)由預(yù)收變成了延收，且比率也發(fā)生了變化。如果完成一個出口周期時新的對外貿(mào)易暫未開展，貿(mào)易信貸余額為零。但在不同的貿(mào)易階段，企業(yè)貿(mào)易信貸狀況的性質(zhì)和規(guī)模則表現(xiàn)不同（見附圖）。

三是采用調(diào)整后的總量監(jiān)測指標(biāo)可能漏失部分嚴(yán)重失衡企業(yè)?？偭坎铑~是篩選企業(yè)的重要指標(biāo)，也是資金凈流向發(fā)生特殊變化時鎖定重點(diǎn)企業(yè)的關(guān)鍵指標(biāo)。由于對總量差額還要根據(jù)貿(mào)易信貸等報告進(jìn)行調(diào)整，因此實(shí)際上會存在調(diào)整前和調(diào)整后兩個總量差額。又由于總量差額屬于規(guī)模監(jiān)管，貿(mào)易信貸余額比率屬于比例監(jiān)管，某些企業(yè)在資金收、付出現(xiàn)較大規(guī)模失衡需進(jìn)行貿(mào)易信貸報告時，其失衡的頭寸會從總量差額的規(guī)模監(jiān)管指標(biāo)下轉(zhuǎn)移到貿(mào)易信貸余額比率的比例監(jiān)管指標(biāo)下，因而有可能導(dǎo)致調(diào)整前后的總量差額出現(xiàn)較大差別。這對于貨物資金規(guī)模較大的企業(yè)而言，鑒于當(dāng)前相對固定的監(jiān)管閾值范圍，經(jīng)調(diào)整后，總量差額很可能會被撫平，且調(diào)整后的貿(mào)易信貸余額比率也不會超標(biāo)。而當(dāng)前貨物貿(mào)易監(jiān)測系統(tǒng)非現(xiàn)場監(jiān)測板塊計(jì)算并支持的可視化查詢企業(yè)狀況列表中，輸出的只有各企業(yè)經(jīng)調(diào)整后的總量監(jiān)測指標(biāo)。由于看不到調(diào)整之前的總量差額，可能導(dǎo)致在篩選中漏失一些嚴(yán)重失衡企業(yè)。特別是在監(jiān)管量較大的情況下，外匯局將無法及時甄別到該類企業(yè)，造成有效期內(nèi)的監(jiān)管盲點(diǎn)。

完善建議

一是在總量監(jiān)測的基礎(chǔ)上增加對貿(mào)易信貸行為的分類監(jiān)測。首先根據(jù)貿(mào)易信貸中各項(xiàng)指標(biāo)對資金凈流向的不同影響，將其分為反映資金流入和反映資金流出兩大類，然后通過將兩者軋差，得到貿(mào)易信貸對資金凈流向整體影響的量化指標(biāo)。據(jù)此，應(yīng)增設(shè)三個貿(mào)易信貸監(jiān)測指標(biāo)：指標(biāo)1為對資金流入影響較大的預(yù)收與延付余額之和，反映資金流入；指標(biāo)2為對資金流出影響較大的預(yù)付與延收余額之和，反映資金流出；指標(biāo)3為指標(biāo)1與指標(biāo)2的差額，反映貿(mào)易信貸導(dǎo)致的資金凈流向。

二是增設(shè)一個以計(jì)算貿(mào)易信貸規(guī)模為目的且計(jì)入時間權(quán)重的綜合指標(biāo)，通過將企業(yè)一段時間內(nèi)的貿(mào)易信貸狀況的持續(xù)時長納入計(jì)算，實(shí)現(xiàn)對一段時間內(nèi)企業(yè)貿(mào)易信貸狀況的綜合分析，而不僅僅是期末余額。這將有助于甄別那些長期保持單項(xiàng)較大貿(mào)易信貸頭寸的企業(yè)，提高非現(xiàn)場監(jiān)測工作效率。

三是在每月系統(tǒng)自動計(jì)算的可視化企業(yè)列表中，同時提供調(diào)整前和調(diào)整后的總量監(jiān)測指標(biāo)。非現(xiàn)場監(jiān)測人員可綜合參考企業(yè)調(diào)整前的總量監(jiān)測指標(biāo)狀況，以輔助找出資金收付失衡較嚴(yán)重的企業(yè)。對重點(diǎn)企業(yè)的篩選，實(shí)際操作仍沿用調(diào)整后的指標(biāo)，只是在列表中增加一列調(diào)整前的總量差額即可。即在重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)、特殊監(jiān)測企業(yè)和分項(xiàng)及報告業(yè)務(wù)板塊的同時，輸出調(diào)整前的總量差額，以方便查詢和監(jiān)測。

作者單位：外匯局佛山市中心支局