周 喬

樂山職業(yè)技術學院

企業(yè)籌資方式分析

周 喬

樂山職業(yè)技術學院

企業(yè)只有了解各種籌資方式及其為企業(yè)帶來的風險和影響企業(yè)籌資方式選擇的因素等，才能幫助企業(yè)進行籌資決策，依據(jù)自身情況制定防范籌資風險的措施。

企業(yè)籌資；籌資方式；籌資風險

一、籌資的含義

企業(yè)籌資是指企業(yè)由于日常的生產(chǎn)經(jīng)營及發(fā)展擴張等活動需要資金，通過采取一定的方式，選擇合適的渠道，以獲得活動所需資金的行為。企業(yè)健康生存與茁壯發(fā)展的保障就是資金，而滿足企業(yè)資金需求的重要方法就是籌資。

二、企業(yè)籌資方式的分類

（一）籌集所有者權益資金的主要方式

1、吸納直接投資。吸納直接投資，在我國屬于使用最早的一種企業(yè)融資方式，也是現(xiàn)階段國內(nèi)使用最為廣泛的一種融資模式。吸納直接投資籌資方式的優(yōu)點很多，而其中最大的好處是可以使企業(yè)的生產(chǎn)能力在較短的時間內(nèi)盡快形成，而且籌資的風險也較小，限制條件也較少，并且能夠盡快地完成融資工作，節(jié)省企業(yè)的時間，盡快開展項目。同時，吸納直接投資雖然簡單、方便、快捷，但是需要花費較高的資本成本，且只能籌集有限的資金使它具有一定的局限性。

2、發(fā)行股票。發(fā)行股票，通常用于股份有限公司籌資資金，并且能夠有效地提升企業(yè)自有資本在資本總額中的比重。股票籌資的優(yōu)勢很多，例如沒有固定的利率和到期日，融資風險較小，并且所籌集資金屬于永久性投資，股東不能收回投資，資金比較穩(wěn)定，能促進公司績效提升，因為必須具有良好的業(yè)績和社會信譽的企業(yè)才能發(fā)行股票，所以通常社會大眾會對發(fā)行股票的企業(yè)有較高的信任度。但發(fā)行股票融資也有不少缺點，例如發(fā)行股票成本較高，股利支付需要在稅后凈利潤中完成，融資成本較高，而且發(fā)行股票容易導致企業(yè)股權結構發(fā)生變化，影響企業(yè)的控制權。

3、利用留存收益。留存收益是企業(yè)自身持有的資金，不需要再向外界去籌集。

由于利用留存收益進行融資實際上并沒有收支現(xiàn)金的情況，企業(yè)的舉債能力和控股結構依然沒有發(fā)生改變。和發(fā)行股票一樣，利用留存收益籌集資金不需要固定支付利息，不需要償還，沒有到期還本付息的壓力，還可以提高企業(yè)的信譽。但須積累一段時間才可獲得一段數(shù)量的留存收益，并且企業(yè)如果采用保留過高留存收益而發(fā)放過少現(xiàn)金股利的方式，企業(yè)形象會受到影響，所以籌資額很有限，籌集成本也較高。

（二）籌集債務資金的主要方式

1、發(fā)行企業(yè)債券。發(fā)行企業(yè)債券需要向持券人支付的利息是在稅前支付，資金成本較低，而且持券人并沒有擁有企業(yè)的股權，股東可以繼續(xù)擁有企業(yè)的控制權，有利于對企業(yè)的集中管理控制。但與此同時，企業(yè)債券融資的風險也比較高，對企業(yè)有很多限制條件，本金和利息必須定期支付，融資額也很有限，特別是在企業(yè)的困難時期，如果不能按時支付債券本金和利息，很有可能會給企業(yè)帶來致命的打擊。

2、金融機構借款。區(qū)分向金融機構借款是長期借款還是短期借款，主要方式是看借款期限是否超過一年或一個營業(yè)周期。

但無論是長期借款還是短期借款，向金融機構借款都是屬于直接融資的范圍，所以金融機構借款的融資速度比較快，企業(yè)有關申請借款的具體事宜可以直接和金融機構進行協(xié)商，需要借入的款項也可根據(jù)實際情況進行調(diào)整，在使用上較為靈活。但長期借款屬于籌集債務資金的范疇，增加了負債資金也將導致利息的增加，所以有潛在的金融風險。除此之外，向金融機構借款對企業(yè)的限制條件也比較多，籌資數(shù)量也有限。

3、商業(yè)信用。商品信用的銷售方式在西方國家的生產(chǎn)商和批發(fā)商中使用很廣泛。商業(yè)信用籌資具有使用靈活，不需要辦理手續(xù)的優(yōu)點，在實際中運用廣泛。但缺點是資金的使用是在一個相對較短的時間內(nèi)用于指定的事項，同時局限于有交易關系的企業(yè)之間，籌資數(shù)量還受到商品數(shù)量與價格的影響。

4、融資租賃。融資租賃也叫做財務租賃，屬于長期租賃。通過融資租賃的方式進行融資有以下幾個優(yōu)點：第一，融資租賃的融資速度快，通常都比直接借款來購買安裝設備更高效，這是因為企業(yè)節(jié)省了購進、安裝設備的時間，可以盡快形成生產(chǎn)能力并投入生產(chǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造價值，同時也有利于企業(yè)產(chǎn)品盡快進入市場。其次，融資租賃對企業(yè)的限制條件較少，設備被淘汰的風險也較小。在當今社會，科學技術發(fā)展迅猛，很多企業(yè)設備并未損壞就因陳舊過時而被淘汰，采用融資租賃的籌資方式正好可以減少這一風險。第三，融資租賃的財務風險小，這是因為租金被分攤到了整個租賃期，企業(yè)沒有到期需要償還大量本金和利息的壓力，極大地減少了到了償還期企業(yè)需要調(diào)動大量資金可能會造成的風險，而這個風險就被分攤到了整個租賃期內(nèi)，企業(yè)到期不能夠償付的風險也被適當?shù)臏p少了。第四，融資租賃需要支付的租金可以在稅前扣除，抵、免一部分所得稅，實際上也減少了籌資成本。

融資成本較高是限制企業(yè)使用融資租賃的最重要原因。因為通常融資租賃需要支付的租金比直接向金融機構借款或發(fā)行企業(yè)債券所支付的利息要高得多。在企業(yè)陷入財務困境的時候，需要固定支付的租金會給企業(yè)帶來很大的壓力。

三、結語

總而言之，企業(yè)的籌資決策應根據(jù)自身實際情況，結合多種渠道，爭取以最低的籌資成本和最小的籌資風險，最方便快捷靈活的方式，適時適度地借入能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展運行所需要的資金?，F(xiàn)代企業(yè)的籌資決策應該運用科學的分析方法，應結合不同的融資渠道，采取多種融資方式組合來籌措資金，利用足夠的資金來維持企業(yè)經(jīng)營活動的正常開展，以滿足經(jīng)營和發(fā)展各方面的需求，為企業(yè)創(chuàng)造出更大的經(jīng)濟價值貢獻。

[1]張健美.論企業(yè)籌資方式與籌資決策[A].對外經(jīng)貿(mào),2014(5):12－13.

周喬（1992-），女，四川樂山人，本科生，研究方向是會計學。