吳偉濤 朱易明

安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 安徽蚌埠 233030

安徽省金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證分析

吳偉濤 朱易明

安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 安徽蚌埠 233030

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融總量規(guī)模在不斷擴(kuò)張，同時(shí)金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)也在逐漸的調(diào)整優(yōu)化。金融系統(tǒng)內(nèi)部復(fù)雜的關(guān)系結(jié)構(gòu)很可能會對金融功能的發(fā)揮乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生差異性的影響。安徽省在提升經(jīng)濟(jì)增長的速度和質(zhì)量方面做出不斷的努力，安徽省經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了量的增長和質(zhì)的提高，相應(yīng)的安徽省金融業(yè)也在持續(xù)發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)也在不斷演進(jìn)。但安徽省目前金融結(jié)構(gòu)發(fā)展到底是怎樣的狀況，它對經(jīng)濟(jì)增長是否取到了促進(jìn)作用，采取何種調(diào)整措施才能更大程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，為安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。故本文選取此視角，采用理論與實(shí)際相結(jié)合的方式，對安徽省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出具體詳盡的研究分析，以期能夠在安徽省金融結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出一定貢獻(xiàn)。

安徽??；金融機(jī)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)增長；金融相關(guān)率；非貨幣金融資產(chǎn)

一、安徽省經(jīng)濟(jì)增長與金融結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀

安徽省在地理方面，地處中國華東地區(qū)，地處長江、淮河中下游，長江三角洲腹地，安徽省±地面積達(dá)到13.94萬平方公里，占全國的1.45%，居第22位。安徽省經(jīng)濟(jì)上屬于中國中東部經(jīng)濟(jì)區(qū)域，在人口方面，截止到2013年底，安徽省常住人口約6030萬人。改革開放以來，在全國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，安徽省也抓住機(jī)遇、發(fā)揮優(yōu)勢，在各方面創(chuàng)新改革的努力下，安徽省的經(jīng)濟(jì)金融不管是在經(jīng)濟(jì)總量上還是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上都有了很好的發(fā)展與優(yōu)化。

（一）安徽省經(jīng)濟(jì)總量増長現(xiàn)狀

改革開放以來，安徽省經(jīng)濟(jì)由最初的低水平、慢速度、低質(zhì)量向穩(wěn)健持續(xù)健康發(fā)展的方向轉(zhuǎn)變發(fā)展。在改革開放初期，安徽省人均GDP在全國排名落后，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國的平均水平。但是經(jīng)過35年的努力，安徽省國內(nèi)生產(chǎn)總值從1978年的113.96億元發(fā)展到2013年的19038.87億元，35年間經(jīng)濟(jì)總量總量漲了167倍。在安徽省為發(fā)展經(jīng)濟(jì)做出各方面的努力下，經(jīng)濟(jì)一直持續(xù)快速發(fā)展，多年來我省的國內(nèi)生產(chǎn)總值的增速一直領(lǐng)先多個(gè)省市達(dá)到10%以上。特別是在2013年，安徽省國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了19038.9億元，GDP增速10.4%。

在安徽省經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)快速增長的情況下，我們看到在人口較多的背景下，安徽省人均GDP卻始終遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于多個(gè)省份，而處在較低的水平。在這種情況下,安徽省屬于＂大?。ⅲ珔s也是＂窮?。?。加快安徽省經(jīng)濟(jì)質(zhì)與量的協(xié)同發(fā)展，是我省今后經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

（二）安徽省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在演進(jìn)的過程中也呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性，縱觀世界各國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展歷程，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級階段都主要是靠第一產(chǎn)業(yè)來帶動經(jīng)濟(jì)増長，這種增長速度較為緩慢。隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸發(fā)展，第二產(chǎn)業(yè)逐漸變成經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐漸成熟，一、二產(chǎn)業(yè)的比重會逐漸降低，第三產(chǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

如上所述，近些年安徽省經(jīng)濟(jì)得到了平穩(wěn)快速的增長，同時(shí)安徽省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也有了一定程度的優(yōu)化。1978年三大產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值分別為53.77億元、40.51億元和19.68億元，而到了2013年第一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值達(dá)到了別48.09億元，第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值達(dá)到了10403.96億元，第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值達(dá)到了62%.83億元。安徽省第一產(chǎn)業(yè)由1978年的47.2%下降到了2013年的12.3%，而第二產(chǎn)業(yè)則由35.6%上升到54.7%，同時(shí)第三產(chǎn)業(yè)比重也有一定程度的上升，由17.3%上升到33%，如圖3—2所示。可以看出改革開放初期，第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為安徽省的經(jīng)濟(jì)增長做了主要的貢獻(xiàn)，而到2013年的現(xiàn)在，安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)發(fā)展到主要靠第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)共同推動的狀態(tài)。安徽省的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在30多年的發(fā)展中有了一定程度的調(diào)整優(yōu)化。

（三）安徽省金融結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀

金融發(fā)展是整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分與重要推動力。一個(gè)國家抑或一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展水平很大程度上能夠決定經(jīng)巧發(fā)展的水平。安徽省的金融業(yè)在近年來也得到了快速的發(fā)展，不管是在金威機(jī)構(gòu)存貸款余額狀況、證券市場的發(fā)展?fàn)顩r還是金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、金融工具的數(shù)量上都有較高水平的增長和完善。

改革開放以來，安徽省經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快增長，由此金融機(jī)構(gòu)存款余額也得到了平穩(wěn)的提升，由1978年的33.80億元增長到了2013年的739.30億元，近乎791倍，特別是從2000年來存貸款余額在總量上有了快速的增長。而貸款余額也從1978年的54.58億元增長到2013年的19088.8億元，翻了近350倍。2013年末，安徽省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額達(dá)到了267.39.3億元，比2012年末增加3762億元，増長16.4%。其中，單位存款余額12374.1億元，増長15.9%；居民儲蓄存款余額12924.9億元，增長15.6%。2013年末，安徽省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額達(dá)到了19088.8億元，比2012年末增加巧94.5億元，增長17.2%。但是考慮到國家的整體水平，2013年全國金融機(jī)構(gòu)存款余額總量為1043847億元.。而安徽省只占到全國的2.56%。2013年全國金融機(jī)構(gòu)貸款余額總量是718961億元，安徽省的占比是2.66%。這樣看來，安徽省的金融機(jī)構(gòu)存貸款余額雖然近些年一直快速増長，但是相對于全國來說，還處在較落后的水平。

二、指標(biāo)選取及模型建立

1、金融相關(guān)率(FIR)。金融相關(guān)率是度量金融發(fā)展的綜合指標(biāo)，指的是某一時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)存金融資產(chǎn)與國民財(cái)富之比。戈德史密斯認(rèn)為，用金融相關(guān)比率可以衡量一國金融發(fā)展的水平，但是推導(dǎo)計(jì)算公式非常繁瑣，計(jì)算起來也很困難，因此在實(shí)證檢驗(yàn)中通常采用狹義金融資產(chǎn)與當(dāng)期國民生產(chǎn)總值的比率來代替。

2、金融結(jié)構(gòu)比率(FS)。由于FIR主要是從金融總量上來衡量金融發(fā)展的程度，為了從結(jié)構(gòu)上對金融發(fā)展進(jìn)行考察，筆者選取了金融結(jié)構(gòu)比率指標(biāo)(FS)。在計(jì)算過程中，F(xiàn)S以非貨幣金融資產(chǎn)在金融資產(chǎn)總量中所占比例來代替，等于債券和股票這兩類非貨幣金融資產(chǎn)在狹義金融資產(chǎn)總量中的比重。它可以反映金融市場在全社會資本資源配置中的相對地位的上升，還可以反映金融體系內(nèi)部分工的細(xì)化和金融服務(wù)水平的提高。

（一）數(shù)據(jù)處理及模型建立

由于物價(jià)波動會同時(shí)對名義金融變量和經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生沖擊，受到同一沖擊而發(fā)生的同步變化并不代表變量之間的相互作用。為了避免由這一因素引起的變量之間相關(guān)性的提高，筆者采用商品零售價(jià)格指數(shù)(以1978年為100)作為物價(jià)指標(biāo)，把名義GDP和名義總投資額折算成實(shí)際GDP和實(shí)際總投資額。金融相關(guān)率和非貨幣金融資產(chǎn)在金融資產(chǎn)總量中所占比重由于是名義值的比率，通過相互抵消已直接消除了物價(jià)因素，故不再調(diào)整。

因?yàn)槟壳吧袩o統(tǒng)一的評價(jià)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的模型，為了度量中國金融結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)情況，筆者選用了柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，通過在自變量中加入反映金融結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)后，成為以下模型:

模型(1)中，Yt代表第t期產(chǎn)出(以實(shí)際GDP來衡量);Kt代表第t期資本投入量(以實(shí)際總投資來衡量);Lt代表第t期勞動力投入(以年末就業(yè)人口代替);FIRt為第t期金融相關(guān)率;FSt為第t期金融結(jié)構(gòu)比率。A為常數(shù)項(xiàng);α、β、γ和δ分別為K、L、FIR和FS的產(chǎn)出貢獻(xiàn)率。

對模型(1)兩邊取對數(shù)后形成多元線形回歸模型:

（二）回歸結(jié)果及問題

將表1中的數(shù)據(jù)代入模型(2)，利用SPSS13。0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行處理后，我們得到了如下結(jié)果:

(-3。438) (7。11) (5。972)(0。615) (3。14)

F=1452。732;R2=0。997;調(diào)整后的R2=0。996;D—W=1。677

從各項(xiàng)檢驗(yàn)結(jié)果看，方程擬合情況很好，各回歸系數(shù)除γ外都很顯著，且D—W值也通過檢驗(yàn)，說明不存在自相關(guān)，方程有較好地解釋力

三、優(yōu)化安徽省金融結(jié)構(gòu)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的建議措施

1、提高非貨幣金融資產(chǎn)的比重。目前中國金融發(fā)展存在著非貨幣性金融資產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用較大，但在金融總資產(chǎn)中所占比重較小的矛盾;以及貨幣性金融資產(chǎn)占比過大，銀行風(fēng)險(xiǎn)較大的問題。因此，為了提高中國金融資產(chǎn)的使用效率，應(yīng)調(diào)整金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，減少貨幣性金融資產(chǎn)的比重，積極發(fā)展非貨幣性金融資產(chǎn)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融安全性，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。

2、進(jìn)一步完善金融市場，特別是資本市場，增加融資渠道。首先應(yīng)逐步擴(kuò)大股票市場，通過組建主要針對中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場，扶持中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)股票市場的均衡發(fā)展;其次，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行，開發(fā)一些新的債券品種，增加企業(yè)融資的渠道;最后，加強(qiáng)對證券市場的監(jiān)管，完善信息披露的動態(tài)監(jiān)控和檢查，減少投機(jī)炒作，更好地發(fā)揮資本市場的作用。