李 蘭

重慶工商大學

哈藥股份營業(yè)收入分析

李 蘭

重慶工商大學

營業(yè)收入是企業(yè)已消耗價值的補償和新創(chuàng)造價值實現的根本源泉，增加企業(yè)經營成果，提高經濟效益，首先應盡力擴大營業(yè)收入的實現度。本文主要通過三個方面對哈藥股份的營業(yè)收入進行分析，即營業(yè)收入增長率、集中程度以及應收賬款所占比重進行分析。

營業(yè)收入；應收賬款；集中度

1、營業(yè)收入增長率分析（見表1）

表1　哈藥股份2011-2015年營業(yè)收入及變動情況

通過哈藥股份2011-2015年的營業(yè)收入可以看出，該公司的營業(yè)收入呈下降趨勢。2011-2013年期間，營業(yè)收入雖呈上升趨勢，而在2014-2015年期間出現較大幅度的下降。與2013年營業(yè)收入相比，2014年營業(yè)收入下降了8.75%。2015年該公司營業(yè)收入仍呈現下降趨勢，下降幅度雖沒有2014年幅度大，但仍舊下降了近4%。（見表2）

表2　哈藥股份同行業(yè)可比公司2011-2015年營業(yè)收入及變動情況

哈藥股份披露的年度報告中，同業(yè)可比行業(yè)共有4家，挑選其中華北制藥與白云山兩家進行分析比較，因為從這兩家的營業(yè)收入數量上看，規(guī)模相當，具有可比性。通過近5年的營業(yè)收入可以發(fā)現，華北制藥的營業(yè)收入狀況也呈現下降趨勢，且下降幅度遠高于哈藥股份。醫(yī)藥行業(yè)藥品招標、公立醫(yī)院改革、分級診療、藥審制度升級等一系列政策密集發(fā)布，新一輪招標降價趨勢不變，醫(yī)?？刭M力度持續(xù)加大，嚴控藥占比成為新常態(tài)。通過同行業(yè)比較可以看出，哈藥股份營業(yè)收入下降趨勢屬于正?，F象。

2、營業(yè)收入集中程度分析（見表3）

表3　哈藥股份2011-2015年前五名銷售金額及應收賬款情況

前五名客戶銷售收入占營業(yè)收入總額的比重高低反映出公司營業(yè)利潤對其的依賴程度。前五名客戶銷售收入的比重較大的話，對企業(yè)來說是極其不利的。當其中一個客戶出現問題不能與公司繼續(xù)合作時，公司則會出現銷售渠道斷裂，嚴重影響該公司的發(fā)展。通過哈藥股份2011-2015年的前五名銷售客戶銷售金額來看，該公司對其的依賴程度逐漸加強，這并不是一件好的事情。通過行業(yè)同比公司可以發(fā)現，哈藥股份對前五名銷售客戶的依賴雖逐年加強，但其依賴程度適中。盡管如此，哈藥股份在今后的發(fā)展中應當注意這一現象，應擴大其客戶資源。

3、應收款項對營業(yè)收入的影響

在分析利潤質量時應重視應收賬款占營業(yè)收入的比重，即賒銷比率。該比率如果較高的話，則表明企業(yè)當期營業(yè)收入中現金流入少，當期利潤缺乏貨幣支撐。，現實中面臨很大的壞賬風險，存在“失去利潤”的可能。如果企業(yè)的主營業(yè)務收入賒銷比率低，當期利潤就顯得真實可信。（見表4、表5）

表4　哈藥股份2011-2015年應收款項與營業(yè)收入關系　　單位：億元

表5　哈藥股份同行業(yè)可比公司2015年應收款項與營業(yè)收入關系　單位：億元

通過上述兩個表分析可以看出，哈藥股份應收款項占營業(yè)收入的比例近5年持穩(wěn)定狀態(tài)，保持在25%左右，只有2013年出現略高現象。通過2015年與同行業(yè)可比公司對比可以看出，該公司該比率相對于同行業(yè)來講屬于正常狀態(tài)。而其按銷售收入規(guī)模來講，與白云山企業(yè)更具有可比性。白云山的營業(yè)收入與哈藥股份營業(yè)收入維持在18-19億元之間，而白云山2015年應收賬款占營業(yè)收入的比率只有近13%，而哈藥股份則高達近24%。