王 倩

(新疆財經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，新疆 烏魯木齊 830012)

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·調(diào)查研究·

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基本特點(diǎn)及制約因素
——基于新疆調(diào)查問卷的分析

王 倩

(新疆財經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，新疆 烏魯木齊 830012)

為了更好地研究我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算問題，本文針對新疆企業(yè)設(shè)計了調(diào)查問卷，并對回收的問卷進(jìn)行了統(tǒng)計?；谡{(diào)查問卷的統(tǒng)計結(jié)果，分析了新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基本特點(diǎn)和面臨的問題。結(jié)果顯示，新疆企業(yè)進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算時仍以美元為主，人民幣所占比例不高；結(jié)算貨幣的選擇受貿(mào)易伙伴影響較大。當(dāng)前新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算還面臨業(yè)務(wù)手續(xù)繁瑣、境外人民幣來源不足、人民幣跨境結(jié)算成本較高、人民幣境外認(rèn)可程度低，以及人民幣匯率波動加大將對業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響等問題，為此，本文提出了相應(yīng)的對策建議。

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算；結(jié)算貨幣選擇；新疆

一、問題的提出

近年來隨著中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等事務(wù)的不斷繁榮發(fā)展，人民幣國際化的呼聲越來越高。人民幣國際化需要從三個層面逐步推進(jìn)：首先，要力推人民幣成為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣；其次，還要促使人民幣成為全球重要的投資貨幣；最后，在前兩個的基礎(chǔ)上推進(jìn)人民幣成為國際儲備貨幣。作為人民幣國際化的第一步，跨境貿(mào)易中使用人民幣進(jìn)行結(jié)算成為人民幣國際化戰(zhàn)略的重點(diǎn)。

2009年至今，國家不斷出臺政策推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展，加之一帶一路戰(zhàn)略的實(shí)施，使得新疆同中亞國家的貿(mào)易、投資往來越來越密切，新疆與中亞國家之間跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量快速增長，但依然存在一些問題制約了國家金融戰(zhàn)略在這一地區(qū)的深入實(shí)施。新疆是中國向西開放的前沿，研究新疆與中亞國家之間跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對于向西開放戰(zhàn)略的深層次實(shí)施顯得尤為重要。

國外學(xué)者最早對跨境貿(mào)易結(jié)算的問題進(jìn)行了研究，并詳盡分析了影響跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇的主要因素。第一個影響因素是“交易成本”。Swoboda(1968)最早提出，交易成本較低的貨幣比交易成本較高的貨幣具有更好的流動性，更適合充當(dāng)國際貿(mào)易過程中的交易媒介；McKinnon(1979)更加直接地提出，從事國際貿(mào)易的企業(yè)為了降低交易過程中的成本，傾向于使用單一的結(jié)算貨幣。第二個影響因素是“貿(mào)易對象”。Grassman(1976)提出了Grassman 法則，即發(fā)達(dá)國家之間進(jìn)行貿(mào)易的過程中最容易成為結(jié)算貨幣的是出口國的貨幣，進(jìn)口國貨幣次之，最后則是第三國貨幣。第三個影響因素是“貿(mào)易品”。McKinnon(1979)認(rèn)為，國際貿(mào)易過程中結(jié)算貨幣的選擇受到貿(mào)易品自身特性的影響，對于異質(zhì)性較強(qiáng)的商品，出口商可以獲得較強(qiáng)的議價能力，這類交易在進(jìn)行結(jié)算時通常選擇出口國貨幣；對于同質(zhì)性較強(qiáng)的商品，出口商的議價能力較弱，這類交易在進(jìn)行結(jié)算時通常選擇美元。第四個影響因素是“企業(yè)利潤”。企業(yè)的目的在于追求利潤最大化，而貿(mào)易品的出口需求彈性會影響企業(yè)利潤，因此，Donnenfeld和Zilcha(1991)認(rèn)為，企業(yè)在國際貿(mào)易過程中選擇結(jié)算貨幣時會受到貿(mào)易品出口需求彈性的影響。出口需求彈性較小時，出口商的議價能力就較強(qiáng)，則出口商傾向于選擇本國貨幣作為結(jié)算貨幣。第五個影響因素是“市場份額”。Donnenfeld和 Haug(2003)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)進(jìn)行出口時的規(guī)模越大，其議價能力就越強(qiáng)，交易過程中越可能采取本國貨幣進(jìn)行結(jié)算；Bacchetta和Wincoop(2005)則進(jìn)一步認(rèn)為，一國在國際市場上出口的商品所占份額越大，越有利于本國貨幣成為國際貿(mào)易過程中的結(jié)算貨幣。

國內(nèi)學(xué)者在國外成熟理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際情況，對我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算進(jìn)行了研究。關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與人民幣國際化之間的關(guān)系，黃權(quán)國(2012)分析了人民幣國際化的思路，認(rèn)為人民幣充當(dāng)結(jié)算貨幣是推進(jìn)人民幣國際化的重要階段；茍紅軍和陳迅(2013)結(jié)合實(shí)際情況，運(yùn)用SWOT方法針對商業(yè)銀行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行了定性分析，列舉了我國商業(yè)銀行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時存在的優(yōu)缺點(diǎn)，并有針對性地提出了發(fā)展建議。關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算與匯率之間的關(guān)系，李波、伍戈和裴誠(2013)對我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了定量研究，分析了影響跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的因素，尤其著重研究了人民幣升值預(yù)期產(chǎn)生的影響，認(rèn)為它不是影響中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的唯一主導(dǎo)因素。關(guān)于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對國內(nèi)產(chǎn)生的影響，鄢莉莉和宋芳秀(2013)通過構(gòu)建模型，研究了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施效果產(chǎn)生的影響，而且認(rèn)為跨境結(jié)算時人民幣比例的上升有助于提高國內(nèi)的福利。羅忠洲和呂怡(2014)通過向江浙滬地區(qū)的企業(yè)發(fā)放調(diào)查問卷，運(yùn)用Probit模型研究了影響我國企業(yè)跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇的因素。由于問卷調(diào)查的發(fā)放只針對江浙滬地區(qū)，因此該結(jié)論并不能完全適用于全國的情況。結(jié)合王信(2014)的研究成果，由于我國地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對外開放程度不同，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在各地區(qū)之間的發(fā)展也是不平衡的，東、中、西部地區(qū)之間的差距非常明顯。因此，在研究我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算時更應(yīng)該注重區(qū)位因素，有針對性地進(jìn)行研究。

新疆與中亞國家貿(mào)易往來密切，隨著絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略的實(shí)施，新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展顯得尤為重要。李慶紅(2010)分析了我國與中亞國家貿(mào)易過程中應(yīng)當(dāng)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的原因，他認(rèn)為在中亞地區(qū)的貿(mào)易中，使用人民幣進(jìn)行結(jié)算有利于推進(jìn)人民幣的區(qū)域化和國家化，也有利于新疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。馬雅瓊和曹勇(2012)從多個方面研究了新疆與中亞國家跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展的情況，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮新疆地區(qū)的地緣優(yōu)勢，在中亞國家推進(jìn)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，以改善新疆地區(qū)的貿(mào)易條件。劉丹梅(2013)研究了新疆地區(qū)與中亞國家進(jìn)行人民幣結(jié)算的情況，分析了以霍爾果斯國際邊境合作中心為基礎(chǔ)構(gòu)建人民幣離岸金融市場的可能性，較全面地提出了構(gòu)建模式和路徑選擇。倪素芳和張鈺(2014)在研究跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的基礎(chǔ)上分析了新疆地區(qū)跨境貿(mào)易人民幣流動的影響因素，并對未來新疆地區(qū)和中亞國家人民幣資金的走勢進(jìn)行了評估和預(yù)判。

綜上可以看出，一方面，針對新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的研究較少；另一方面，要想反映新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的真實(shí)情況還需要詳盡的數(shù)據(jù)作為支撐，而這正是已有研究的短板。因此，為了更好地掌握新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的真實(shí)情況，本文針對新疆企業(yè)設(shè)計了調(diào)查問卷，根據(jù)有效問卷的統(tǒng)計結(jié)果，對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和現(xiàn)存問題進(jìn)行了深入剖析，并提出相應(yīng)的對策建議。

二、問卷設(shè)計及發(fā)放

(一)問卷設(shè)計

1.調(diào)研對象：國有企業(yè)、民營企業(yè)和外資企業(yè)的主要管理決策者；企業(yè)的地區(qū)分布包括北疆地區(qū)、南疆地區(qū)和東疆地區(qū)；企業(yè)類別涉及紡織、油氣、化工、電子通信、交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、有色金屬等多個行業(yè)。

2.調(diào)研內(nèi)容：一是企業(yè)背景資料，即所在地區(qū)、規(guī)模、所屬行業(yè)等；二是企業(yè)貿(mào)易的基本情況，即業(yè)務(wù)類型、年進(jìn)出口額、主要進(jìn)出口國、出口額占營業(yè)收入比重等；三是跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇情況，即跨境貿(mào)易主要結(jié)算貨幣的幣種和比重、結(jié)算貨幣選擇決定方、企業(yè)對結(jié)算幣種選取的話語權(quán)等；四是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算時存在的問題，即跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算渠道是否通暢、跨境人民幣結(jié)算銀行服務(wù)是否完善、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成本、本企業(yè)選擇(或不選擇)人民幣結(jié)算的原因等；五是企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險情況，即企業(yè)采取了何種措施應(yīng)對匯率風(fēng)險、企業(yè)是否會使用衍生品及原因、當(dāng)前人民幣匯率波動對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的影響等。

3.調(diào)研方法：主要采用向企業(yè)發(fā)放問卷的方式了解跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基本情況和面臨的問題。調(diào)查問卷包括五個部分共54個問題，主要以選擇型問題為主，同時輔以問答題作為補(bǔ)充，以便充分了解企業(yè)開展此項業(yè)務(wù)的實(shí)際情況以及對業(yè)務(wù)的真實(shí)看法。

(二)樣本分布

課題組分別向新疆地區(qū)的各類企業(yè)發(fā)放調(diào)查問卷220份，經(jīng)收回和統(tǒng)計，剔除無效問卷后，得到有效問卷175份。受調(diào)查企業(yè)的基本情況如下：

表1 受調(diào)查企業(yè)的區(qū)域分布情況 單位：%

地區(qū)市(地州)占比北疆地區(qū)烏魯木齊市37.1克拉瑪依市-五家渠市-石河子市-吐魯番地區(qū)-塔城地區(qū)5.1阿勒泰地區(qū)2.9伊犁哈薩克自治州17.1昌吉回族自治州6.9博爾塔拉蒙古自治州-北疆地區(qū)總計69.1南疆地區(qū)巴音郭楞蒙古自治州-喀什地區(qū)13.1和田地區(qū)4阿拉爾市-克孜勒蘇柯爾克孜自治州9.7阿克蘇地區(qū)3.4圖木舒克市-南疆地區(qū)總計30.3東疆地區(qū)哈密地區(qū)0.6東疆地區(qū)總計0.6

表2 受調(diào)查企業(yè)的注冊資本分布情況 單位：%

注冊資本占比小于1000萬元1000～3000萬元3000～5000萬元5000萬元以上74.416.11.87.7

表3 受調(diào)查企業(yè)的行業(yè)分布情況 單位：%

所屬行業(yè)占比所屬行業(yè)占比紡織服裝業(yè)17.6化工行業(yè)2.2電子及通訊設(shè)備制造業(yè)4.9儀器儀表行業(yè)1.1交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)2.7農(nóng)業(yè)11.6石油加工煉焦行業(yè)0.55機(jī)器設(shè)備制造業(yè)3.3電器機(jī)械及家電制造業(yè)0.55有色金屬冶煉及延壓加工業(yè)0.55黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)2.2其他52.75

從受調(diào)查企業(yè)的基本情況來看，受調(diào)查企業(yè)所在區(qū)域主要是北疆地區(qū)的烏魯木齊、伊犁州以及南疆的喀什和克州等地。從受調(diào)查企業(yè)的所有制性質(zhì)來看，75%的企業(yè)為民營企業(yè)。從企業(yè)規(guī)模來看，88.3%的企業(yè)為小企業(yè)，大企業(yè)只占到3.9%。從企業(yè)注冊資本來看，注冊資本在1000萬元以下的企業(yè)占74.4%。從企業(yè)所在行業(yè)來看，紡織服裝、農(nóng)業(yè)企業(yè)占比相對較高，問卷中未涉及的其他行業(yè)占比也比較高。從主要貿(mào)易方式來看，62.6%的企業(yè)主要從事一般貿(mào)易，14.1%的企業(yè)從事過境貿(mào)易，5.6%的企業(yè)從事加工貿(mào)易。從主要貿(mào)易類型來看，59.7%的企業(yè)為專業(yè)外貿(mào)公司，20.8%的企業(yè)為生產(chǎn)型進(jìn)出口企業(yè)。從進(jìn)出口結(jié)構(gòu)來看，56.6%的企業(yè)以出口業(yè)務(wù)為主，進(jìn)出口兼營的企業(yè)僅占37.6%。90.1%的企業(yè)與主要貿(mào)易對象之間沒有任何股權(quán)關(guān)系。50%左右的企業(yè)年均進(jìn)口額或出口額在300萬美元以內(nèi)。

表4 受調(diào)查企業(yè)主要貿(mào)易對象分布情況 單位：%

貿(mào)易對象進(jìn)口來源地占比出口目的地占比哈薩克斯坦28.324.7吉爾吉斯斯坦17.822.8塔吉克斯坦1014.1土庫曼斯坦2.25.4烏茲別克斯坦13.812.5巴基斯坦5.25.2俄羅斯3.35.7其他19.49.6

通過表4可以看出，受調(diào)查的新疆企業(yè)的主要貿(mào)易對象都位于新疆的周邊國家。其中，受調(diào)查企業(yè)中72.1%的進(jìn)口來源于中亞五國，79.5%的出口也都針對中亞五國。這一數(shù)據(jù)表明，未來新疆欲進(jìn)一步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，中亞五國將是拓展此項業(yè)務(wù)的重要區(qū)域。

三、問卷調(diào)查結(jié)果的分析

(一)新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基本特點(diǎn)

1.受調(diào)查企業(yè)跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇。通過表5可以看出，受調(diào)查企業(yè)中81.8%的企業(yè)選擇以美元作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣，15.1%的企業(yè)選擇以人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣，3.1%的企業(yè)選擇以歐元作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣。從目前受調(diào)查企業(yè)跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇來看，首先，從便利性和可接受性的角度，美元作為當(dāng)前國際上通行的結(jié)算貨幣，支付和兌換都有很好的便利性，可接受性也很強(qiáng)；其次，從節(jié)約交易成本的角度來看，美元交易量巨大，產(chǎn)生了規(guī)模效益，使用美元結(jié)算可以有效地降低交易成本。因此，新疆企業(yè)在跨境貿(mào)易結(jié)算時依然選擇美元作為主要結(jié)算貨幣。15.1%的受調(diào)查企業(yè)選擇以人民幣結(jié)算，這也顯示出此項業(yè)務(wù)在新疆已有一定的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，人民幣結(jié)算具有較大的發(fā)展空間。

表5 跨境貿(mào)易結(jié)算時的貨幣選擇情況 單位：%

貨幣占比貨幣占比美元81.8人民幣15.1歐元3.1港幣0英鎊0其他0日元0

2.跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的決定方。通過表6可以看出，新疆企業(yè)在跨境貿(mào)易結(jié)算時對于結(jié)算貨幣的選擇權(quán)，21.7%的企業(yè)是由中方掌握，18%的企業(yè)是由外方掌握，51%的企業(yè)是由雙方協(xié)商決定。表面上看，中方掌握的結(jié)算貨幣選擇權(quán)高于外方，但新疆作為我國第二批開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的邊境省，其人民幣的結(jié)算比例并不高。原因在于：第一，考慮到交易成本、便利性和可接受性，即使是中方企業(yè)，也比較傾向于使用美元作為結(jié)算貨幣；第二，由雙方協(xié)商決定的部分，中方的話語權(quán)依然較弱，結(jié)算貨幣的選擇結(jié)果更多地受到外方的影響。

表6 結(jié)算貨幣的決定方情況 單位：%

決定方中方外方雙方共同其他占比21.718519.3

3.企業(yè)在外貿(mào)洽談中對于交易幣種和定價的話語權(quán)。對于受調(diào)查企業(yè)在外貿(mào)洽談中交易幣種的話語權(quán)問題，63.4%的企業(yè)表示需要同交易方反復(fù)磋商，企業(yè)在此環(huán)節(jié)中并沒有絕對的話語權(quán)；21.4%的企業(yè)選擇主要由外方主導(dǎo)；而中方企業(yè)處于有利地位，在談判中能夠擁有話語權(quán)的只占到15.2%。

4.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算政策的了解程度。受調(diào)查企業(yè)中，14.4%的企業(yè)實(shí)際辦理過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，這個比例并不高，但是有近一半的企業(yè)了解跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相關(guān)政策，了解渠道依次為政策部門的推介(39%)、開戶銀行的宣傳介紹(34%)、新聞媒體的宣傳(10.6%)等?？梢姡┠暧捎谌嗣胥y行烏魯木齊中心支行聯(lián)合政府多個部門大力開展此項業(yè)務(wù)的相關(guān)宣傳和培訓(xùn)，金融機(jī)構(gòu)也加大了此項業(yè)務(wù)的推廣力度，使得企業(yè)對相關(guān)政策的了解程度較高。

5.貿(mào)易伙伴愿意接受(支付)人民幣的情況。通過表7可以看出，受調(diào)查企業(yè)的貿(mào)易伙伴在進(jìn)口時，只有30.5%的企業(yè)愿意選擇人民幣作為結(jié)算貨幣，其貿(mào)易伙伴在出口時，只有33.1%的企業(yè)愿意接受人民幣作為結(jié)算貨幣，二者的比例都不高。同時，數(shù)據(jù)顯示出新疆周邊國家對跨境貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算的認(rèn)可度較其他國家和地區(qū)較高，這也為今后此項業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展指明了方向。進(jìn)一步考慮實(shí)際因素的影響，“愿意接受”和“交易中實(shí)際接受”之間會存在一定的差距，因此，不難解釋只有14.4%的企業(yè)實(shí)際使用人民幣作為結(jié)算貨幣。

表7 貿(mào)易伙伴對人民幣的接受情況 單位：%

貿(mào)易伙伴進(jìn)口時占比出口時占比哈薩克斯坦9.78.1吉爾吉斯斯坦5.65.2塔吉克斯坦1.63.5土庫曼斯坦00.6烏茲別克斯坦2.42.4巴基斯坦2.42.3俄羅斯44.6其他4.86.4

6.采用跨境人民幣結(jié)算的意愿情況。在開展過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的企業(yè)中，近四成的企業(yè)是積極主動辦理的，32.2%的企業(yè)是通過銀行營銷辦理的，23.7%的企業(yè)是通過政策部門推動辦理的?？梢姡k理此項業(yè)務(wù)中企業(yè)的積極主動性與銀行、政策部門的營銷和推動共同發(fā)揮了重要作用。

7.受調(diào)查企業(yè)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要工具。通過表8可以看出，受調(diào)查企業(yè)進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算時，使用的主要工具為電匯、信用證和托收，占比分別為69.4%、14.3%和10.2%。其中，電匯的占比接近總量的七成。

表8 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要工具 單位：%

結(jié)算工具占比結(jié)算工具占比電匯69.4保理0信用證14.3備用信用證0托收10.2其他6.1保函0

8.企業(yè)采取了何種措施應(yīng)對匯率風(fēng)險。通過表9可以看出，受調(diào)查企業(yè)目前所采取的應(yīng)對匯率風(fēng)險的措施主要有調(diào)整進(jìn)出口比例、改變結(jié)算貨幣、進(jìn)行價格轉(zhuǎn)移、境外貿(mào)易信貸、境內(nèi)貿(mào)易融資和衍生金融工具，占比分別為23.5%、21.7%、25.2%、18.3%、3.5%和7.8%。這些數(shù)據(jù)顯示目前企業(yè)管理匯率風(fēng)險的工具多為貿(mào)易方式，采用金融工具對匯率風(fēng)險進(jìn)行管理的企業(yè)比較少。

表9 應(yīng)對匯率風(fēng)險的措施 單位：%

應(yīng)對匯率風(fēng)險的措施占比調(diào)整進(jìn)出口比例23.5改變結(jié)算貨幣21.7進(jìn)行價格轉(zhuǎn)移25.2境外貿(mào)易信貸(出口預(yù)收、進(jìn)口延付)18.3出口押匯、福費(fèi)廷等境內(nèi)貿(mào)易融資3.5運(yùn)用避險衍生金融工具7.8

9.是否有金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)推薦過匯率避險工具。通過表10可以看出，43.5%的企業(yè)偶爾有金融機(jī)構(gòu)向其推薦匯率避險工具，32.7%的企業(yè)從來沒有金融機(jī)構(gòu)向其推薦，6.8%的企業(yè)經(jīng)常有金融機(jī)構(gòu)向其推薦。這些數(shù)據(jù)表明，金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險過程中發(fā)揮的作用仍然有待于提高。

表10 是否有金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)推薦過匯率避險工具 單位：%

是否推薦經(jīng)常有偶爾有從來沒有占比6.843.532.7

10.如果有可能，還會選擇什么樣的匯率避險工具。通過表11可以看出，受調(diào)查企業(yè)可選擇的匯率避險工具有很多，其中，最主要的是選擇遠(yuǎn)期匯率鎖定和貨幣互換，占比分別為25.5%和15.4%，超過了總量的四成。這一結(jié)果顯示出如果有可能，受調(diào)查企業(yè)是傾向于運(yùn)用衍生金融工具來規(guī)避匯率風(fēng)險的。

表11 可能選擇的匯率避險工具 單位：%

匯率避險工具占比匯率避險工具占比遠(yuǎn)期匯率鎖定25.5改變貿(mào)易結(jié)算貨幣幣種7.4掉期交易1.6改變貿(mào)易結(jié)算方式(電匯、信用證)9貨幣互換15.4調(diào)整商品價格11.7期貨交易3.2經(jīng)營多樣化9.6期權(quán)交易-匯率預(yù)測4.8期權(quán)組合交易-市場營銷1.6貿(mào)易融資4.7其他5.4

(二)新疆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算面臨的問題

1.業(yè)務(wù)手續(xù)繁瑣降低了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的效率。根據(jù)調(diào)查問卷統(tǒng)計結(jié)果，18.8%的企業(yè)認(rèn)為人民幣跨境結(jié)算退稅手續(xù)復(fù)雜；10.8%的企業(yè)認(rèn)為人民幣跨境結(jié)算報關(guān)時間太長；10.8%的企業(yè)認(rèn)為人民幣跨境結(jié)算銀行業(yè)務(wù)太復(fù)雜。也就是說，四成企業(yè)認(rèn)為業(yè)務(wù)手續(xù)繁瑣降低了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的效率是突出問題。從政策層面，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的相關(guān)制度安排在不斷完善和優(yōu)化，結(jié)算環(huán)節(jié)的通暢性不斷提高。企業(yè)習(xí)慣以美元結(jié)算，而跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是一項新業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)開展初期，企業(yè)對業(yè)務(wù)政策、流程的熟悉還需要一段時間。

2.境外人民幣來源不足以及結(jié)算渠道少制約了業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)大。10.8%的企業(yè)認(rèn)為外國進(jìn)口商愿意用人民幣支付，但還存在進(jìn)口商缺乏人民幣頭寸用于支付的問題；與此同時，9.2%的企業(yè)認(rèn)為業(yè)務(wù)辦理中在境外開立人民幣賬戶存在困難；還有6.2%的企業(yè)認(rèn)為人民幣跨境結(jié)算存在境外結(jié)算行過少的問題。這些都反映出人民幣在境外缺少來源渠道，一定程度上制約了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展。

3.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成本有待于進(jìn)一步降低。30.8%的企業(yè)認(rèn)為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成本比非人民幣結(jié)算成本低，15.4%的企業(yè)認(rèn)為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成本與非人民幣結(jié)算差不多；但是依然有34.6%的企業(yè)認(rèn)為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算成本明顯高于非人民幣結(jié)算。因此，要進(jìn)一步降低跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的成本。

4.人民幣境外認(rèn)可度低，境外客戶不接受人民幣結(jié)算。在沒有開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的企業(yè)中，在問及不選擇人民幣結(jié)算的原因時，25%的企業(yè)認(rèn)為，是因?yàn)槿嗣駧旁诰惩獾恼J(rèn)可度低，客戶不接受人民幣結(jié)算；21.2%的企業(yè)認(rèn)為，是因?yàn)槿嗣駧趴缇辰Y(jié)算的銀行網(wǎng)絡(luò)還沒有形成一定的覆蓋，結(jié)算不方便；17.6%的企業(yè)認(rèn)為，是因?yàn)槊涝詾閲H主要結(jié)算貨幣，使用美元可以降低交易成本；7.3%的企業(yè)認(rèn)為，是因?yàn)榫硟?nèi)商業(yè)銀行開通的人民幣結(jié)算渠道不通暢，所開辦的人民幣對外業(yè)務(wù)不完善。

5.人民幣匯率波動幅度的加大將會給跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算帶來負(fù)面影響。2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場，人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%，此后人民幣匯率呈現(xiàn)出雙向波動的態(tài)勢。對此，24.5%的受調(diào)查企業(yè)認(rèn)為用人民幣結(jié)算面臨匯率風(fēng)險，所以不再使用人民幣結(jié)算；43.4%的企業(yè)認(rèn)為如果因此人民幣貶值，使用人民幣跨境結(jié)算不再具有優(yōu)勢；只有32.1%的企業(yè)認(rèn)為對結(jié)算貨幣選擇沒有影響。這一結(jié)果提示我們，人民幣匯率的穩(wěn)定將有助于人民幣成為跨境貿(mào)易的結(jié)算貨幣。

四、結(jié)論及建議

根據(jù)問卷調(diào)查的統(tǒng)計結(jié)果：新疆企業(yè)進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算時，仍然以美元作為主要結(jié)算貨幣，人民幣作為結(jié)算貨幣的比例不高；新疆企業(yè)進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算時，結(jié)算貨幣的選擇受貿(mào)易伙伴影響較大。新疆企業(yè)在進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算時，還面臨業(yè)務(wù)手續(xù)繁瑣、境外人民幣來源不足、人民幣跨境結(jié)算成本較高、人民幣境外認(rèn)可程度低等問題；而且人民幣匯率波動幅度的加大也將對人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

為此，本文提出以下對策建議：

首先，加大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的推廣力度，加強(qiáng)中國(新疆)與中亞國家的金融合作。新疆與中亞國家貿(mào)易往來過程中，對結(jié)算貨幣選擇的話語權(quán)并不完全由中方掌握，應(yīng)當(dāng)通過政府推動的金融合作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算搭建起制度保障的平臺，提高中亞國家對人民幣的認(rèn)知度和接受程度。其次，中國應(yīng)加快CIPS系統(tǒng)的研發(fā)和調(diào)試，并擴(kuò)大參與系統(tǒng)試運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)，在合適的時間促使系統(tǒng)正式上線使用，同時從政策和技術(shù)上保證系統(tǒng)運(yùn)行的安全、完整、可靠，同時做好與大額支付系統(tǒng)的通暢連接，讓該系統(tǒng)成為人民幣在全球快速安全支付的高速公路。同時，進(jìn)一步提高跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的效率，簡化跨境結(jié)算退稅的程序，多向企業(yè)宣傳推廣各類人民幣結(jié)算的工具。再次，提高出口產(chǎn)品的競爭力，以此提高國內(nèi)企業(yè)在跨境結(jié)算貨幣選擇上的話語權(quán)。進(jìn)一步降低跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的成本，提高人民幣相較于美元的競爭力。最后，未來中國應(yīng)該努力保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，為保持人民幣匯率的相對穩(wěn)定打下堅實(shí)的基礎(chǔ)，同時通過有管理的浮動匯率制度來實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的相對穩(wěn)定，從而為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算提供更多的業(yè)務(wù)空間。

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(責(zé)任編輯：汪愛琴)

The Basic Characteristics and the Restricting Factors on the RMB Settlement of Cross-border Trade——Analysis Based on Questionnaire in XinJiang

Wang Qian

(Xinjiang University of Finance and Economics，Urumqi 830012，China)

In order to study the RMB settlement of cross-border trade in China deeply, the questionnaire was designed for the enterprises in XinJiang,and it was made statistical analysis based on the results of the questionnaire survey.This paper analyzes the basic characteristics and the problems of the RMB settlement of cross-border trade in XinJiang.According to the results, the US dollar is still the main currency in the cross-border trade settlement, and the share of RMB is not high.The choice of the settlement currency is affected by the trade partner. The current problems of RMB cross-border trade settlement include: Business procedure is complicated; Off-shore RMB is insufficient;The cost of the business need to be further reduced; Approval degree of RMB outside China is at the low level;The increasing RMB exchange rate volatility will do the negative effect on the business.Therefore, this paper puts forward the corresponding countermeasures and suggestions.

RMB Settlement of Cross-border Trade;Settlement Currency Choice;XinJiang

2016-08-20

國家社會科學(xué)基金項目“新疆與哈薩克斯坦跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算問題研究”(13CGJ032)；國家自然科學(xué)基金項目“中國—中亞貨幣金融合作與人民幣區(qū)域化和國際化研究”(71263050)；國家社會科學(xué)基金項目“中國新疆周邊國家經(jīng)濟(jì)安全機(jī)制比較和整合研究 ”(14ZDA088)；國家自然科學(xué)基金項目“隱含波動率的信息反映功能及其在我國的應(yīng)用研究”( 71261024)

王倩(1976-)，女，副教授，博士，中亞經(jīng)貿(mào)研究院研究員，研究方向：國際金融。

F820.4

A

1007-8576(2016)05-0074-07

10.16716/j.cnki.65-1030/f.2016.05.009