胡雷雨

淺析民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融困境與融資次序

胡雷雨

在新的經(jīng)濟(jì)背景下，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融困境也顯現(xiàn)出來(lái)，由于民營(yíng)企業(yè)需要壯大發(fā)展，融資是一個(gè)行之有效的渠道。然而，融資中出現(xiàn)的新問(wèn)題又成為新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)面臨的一個(gè)巨大的問(wèn)題。針對(duì)這些現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，文章從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā)，分析民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸以及融資問(wèn)題，探尋經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資找到一個(gè)行之有效的良方。

民營(yíng)企業(yè) 困境 融資 發(fā)展規(guī)律

一、前言

我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化、多層次的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式越來(lái)越多元化，經(jīng)濟(jì)的主體也呈現(xiàn)出全方位的特點(diǎn)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體系中，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占據(jù)了重要的部分。在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，我國(guó)社會(huì)正面臨轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將要經(jīng)歷由傳統(tǒng)粗放型經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代精密型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)具有靈活的組織形式，也擁有廣闊的社會(huì)和市場(chǎng)資源。然而，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，民營(yíng)企業(yè)的融資模式已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的問(wèn)題。

二、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融問(wèn)題分析

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭，這其中也有民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的功勞。然而，隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，民營(yíng)寂靜的增長(zhǎng)勢(shì)頭也有所放緩，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率雖然還是處于比較高的水平，但還達(dá)不到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求。這就導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的后期發(fā)展缺乏持續(xù)力。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)需要有更多的保障，融資制度和融資渠道對(duì)民營(yíng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展起到關(guān)鍵作用，就目前來(lái)說(shuō)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融問(wèn)題還是體現(xiàn)在金融市場(chǎng)制度性保障不足以及金融信用體系不完善等方面。

（一）社會(huì)金融市場(chǎng)制度性建設(shè)欠缺

民營(yíng)企業(yè)既有大型的集團(tuán)企業(yè)，也有小微型的民營(yíng)企業(yè)。在企業(yè)尋求發(fā)展的過(guò)程中，融資是一個(gè)非常有效的辦法。盡管民營(yíng)企業(yè)的融資渠道非常廣泛，融資方式也非常靈活，但是由于金融市場(chǎng)的制度性建設(shè)的欠缺，很多微小型的民營(yíng)企業(yè)難以通過(guò)發(fā)行股票或者債券進(jìn)行融資，很多微小企業(yè)只能通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行貸款。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，小企業(yè)的生存要比大企業(yè)的更加困難。從金融市場(chǎng)這方面來(lái)講，由于金融市場(chǎng)的制度性建設(shè)欠缺，導(dǎo)致很多民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中遇到很多瓶頸。首先，從社會(huì)經(jīng)濟(jì)成分來(lái)講，民間經(jīng)濟(jì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中要占非常重要的一部分，更主要的是民間經(jīng)濟(jì)的靈活性和流動(dòng)性更加明顯。民間經(jīng)濟(jì)對(duì)盤(pán)活社會(huì)經(jīng)濟(jì)具有不可代替的作用。但是在我國(guó)金融市場(chǎng)制度建設(shè)中，缺少對(duì)民間經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融市場(chǎng)的保障。民間經(jīng)濟(jì)進(jìn)入債券或者股票市場(chǎng)的比重非常低，這就導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中缺少了一個(gè)非常重要的支柱。

此外，由于我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)是以公有經(jīng)濟(jì)為主，在金融市場(chǎng)的制度建設(shè)上，國(guó)家對(duì)公有經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)的保障力度非常大，國(guó)有企業(yè)在金融市場(chǎng)具有更明顯的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗鼈兡軌虻玫姐y行的更多的經(jīng)濟(jì)支持，這是民營(yíng)企業(yè)難以享受到的優(yōu)良待遇。由于制度上的這種偏失，民營(yíng)企業(yè)在與國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)無(wú)法處于平等的起點(diǎn)，再加上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和殘酷性以及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的脆弱性，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在金融市場(chǎng)步履維艱。

（二）金融信用體系不完善

從根本上講，民營(yíng)企業(yè)在金融市場(chǎng)中面臨的困境主要是由于金融信用體系的不完善。與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)或許更有靈活性和生命力，在金融市場(chǎng)的活力也更加充足。但是由于金融市場(chǎng)制度限制，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的金融信用難以與國(guó)有企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)。首先，民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展初期的融資渠道是以銀行貸款為主，但是由于制度保障的力度不夠，民營(yíng)企業(yè)面臨這諸多問(wèn)題，也有可能面臨停產(chǎn)倒閉的情況，因此，銀行會(huì)綜合評(píng)估企業(yè)的信用，對(duì)于可能存在無(wú)力還貸的企業(yè)，銀行貸款的渠道就可能就此關(guān)閉。一些微小型民營(yíng)企業(yè)可能因?yàn)樾庞脝?wèn)題得不到銀行的經(jīng)濟(jì)支持，后期的發(fā)展必然會(huì)陷入困境。其次，由于金融信用體系的不完善，微小型的民營(yíng)企業(yè)在融資市場(chǎng)的生存更加艱難，一些民營(yíng)企業(yè)無(wú)法發(fā)行債券和股票，當(dāng)銀行這個(gè)關(guān)鍵的融資渠道也被關(guān)閉時(shí)，民營(yíng)企業(yè)就無(wú)法進(jìn)行正常的融資，或許發(fā)展也就更加困難。

三、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融秩序與發(fā)展策略

（一）民營(yíng)企業(yè)金融秩序的闡述

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在金融市場(chǎng)中的金融秩序主要是內(nèi)源與外源兩種融資方式。首先，內(nèi)源的融資方式主要是由民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部通過(guò)經(jīng)濟(jì)要素和資金進(jìn)行轉(zhuǎn)換的一種融資方式。這種融資比較原始，靈活性也比較高。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)通過(guò)內(nèi)源融資這種方式能夠充分運(yùn)用生產(chǎn)要素的活力。內(nèi)源融資是民意民營(yíng)企業(yè)最主要的融資方式，它能夠?qū)⑵髽I(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)或物品進(jìn)行轉(zhuǎn)換，形成企業(yè)資金，也可以用來(lái)償還債務(wù)。內(nèi)源融資的方式由于在企業(yè)內(nèi)部形成，所以具有低風(fēng)險(xiǎn)、便于管控的特點(diǎn)。外源融資是另一種融資方式，民營(yíng)企業(yè)通過(guò)吸收了社會(huì)上其他經(jīng)濟(jì)體的資本來(lái)源。外源融資也具有獨(dú)特性，因?yàn)橥庠慈谫Y的資金來(lái)源于社會(huì)上的其他主體，所以資金來(lái)源更加廣泛，資金的轉(zhuǎn)化率更加高效。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融秩序以?xún)?nèi)源融資為主，其次才是外源融資。

（二）優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)的融資渠道

民營(yíng)企業(yè)需要面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也要解決持續(xù)發(fā)展的問(wèn)題。因此，優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)的融資渠道是一種最有效的辦法。首先，國(guó)家要建立完善的市場(chǎng)融資渠道，在制度上為民營(yíng)企業(yè)提供一定的保障。比如，降低民營(yíng)企業(yè)的借貸門(mén)檻，加大對(duì)微小型的民營(yíng)企業(yè)的扶持。其次，建立完善的信用等級(jí)制度，公開(kāi)各類(lèi)民營(yíng)企業(yè)的信息，評(píng)價(jià)民營(yíng)企業(yè)的信用等級(jí)，將企業(yè)規(guī)模與企業(yè)信用分離，銀行可以以企業(yè)的信用等級(jí)確定貸款規(guī)模。只有建立完善的信用體系，民營(yíng)企業(yè)在金融市場(chǎng)才能更加高效有序地進(jìn)行融資。同時(shí)也能緩解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融困境。

四、結(jié)語(yǔ)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)性離不開(kāi)一個(gè)安全穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在我國(guó)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。也是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模也不斷擴(kuò)大，對(duì)社會(huì)發(fā)展的作用也日益凸顯。近些年來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資方式也越來(lái)越靈活，受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。間接性的融資方式是民營(yíng)企業(yè)主要采用的一種渠道，而直接性的融資方式則是補(bǔ)充性的渠道?？傊?，隨著金融改革的不斷深入和信用體系的建立，民營(yíng)企業(yè)的融資渠道是多樣化的，方式也更加靈活。

（作者單位為安徽師范大學(xué)）

［1］ 張茹.縣域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融支持的理論與實(shí)證研究［D］.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)，2006.

［2］ 王秋實(shí).民間金融與中小企業(yè)融資［D］.中國(guó)青年政治學(xué)院，2012.

［3］ 周亮.當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資困境問(wèn)題研究［D］.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.