黃德幾

恒隆地產(chǎn)（00101.HK）今年上半年整體收入按年上升37%至63.11億港元，純利升3%至29.35億港元，扣除投資物業(yè)重估減值的基本盈利，升29%至31.67億港元。物業(yè)租賃為核心業(yè)務(wù)，期內(nèi)分部收入表現(xiàn)平穩(wěn)，內(nèi)地的物業(yè)租賃收入持續(xù)超越本港。

不過，受到內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長放緩及人民幣貶值影響，內(nèi)地投資物業(yè)收入按年下跌4%至20.38億港元，營業(yè)溢利跌9%至13.27億港元。若撇除期內(nèi)人民幣按年貶值6%計，內(nèi)地租金收入則增長2%。雖然本港經(jīng)濟(jì)增長放緩，零售市道疲弱，但本港物業(yè)租金收入錄得7%的增幅，其中商鋪?zhàn)饨鹗杖敫?3%。

至于物業(yè)銷售，期內(nèi)售出226個浪澄灣住宅單位，以及最后兩個君逸山住宅單位，帶動分部收入按年上升223%至24.04億港元，分部營業(yè)溢利升147%至13.89億港元，惟物業(yè)銷售的整體邊際利潤率下降至58%。于今年6月底，已落成并可供銷售的住宅物業(yè)的賬面總值為31.44億港元，單位將適時推售。

集團(tuán)經(jīng)營現(xiàn)金流強(qiáng)勁，期末手持現(xiàn)金287.33億港元，凈債項股權(quán)比率及債項股權(quán)比率分別為2.1%和23.6%。

走勢上，本周一（10月24日）裂口高開，重上20天和50天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮17.3港元吸納，反彈阻力19港元，不跌穿16.6港元續(xù)持有。