廖楊

摘要：本文針對(duì)互金指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)一周年P(guān)2P生存現(xiàn)狀，從行業(yè)自身提出創(chuàng)新產(chǎn)品、平臺(tái)轉(zhuǎn)型、提供高附加值服務(wù)等行業(yè)發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：P2P；金融監(jiān)管；去擔(dān)?；?/p>

中圖分類號(hào)：F832.4；D922.28 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）022-000-01

2015年7月18日《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布后，行業(yè)一度欣喜于這一政策帶來(lái)的積極信號(hào)。同年12月4日e租寶事件的爆發(fā)，則成為P2P2行業(yè)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從形勢(shì)上看，政策收緊，專項(xiàng)整治開(kāi)始成為官方主題。

一、P2P現(xiàn)狀

1.監(jiān)管趨嚴(yán)。在過(guò)去的一年多內(nèi)，針對(duì)P2P，監(jiān)管層密切行動(dòng)：經(jīng)偵頻繁介入、暫停類金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)、規(guī)范產(chǎn)品廣告、出臺(tái)了涉及P2P網(wǎng)貸的多個(gè)政策法規(guī)，中央和地方加緊開(kāi)展互金專項(xiàng)整治，同時(shí)行業(yè)協(xié)會(huì)充分發(fā)揮自律作用，和官方監(jiān)管互補(bǔ)。

2.風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年7月19日至2016年7月18日一年間，全國(guó)共新增P2P平臺(tái)957家，其中出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)達(dá)到400家；一年間全國(guó)新增問(wèn)題平臺(tái)1114家（含上述新增上線并出現(xiàn)問(wèn)題平臺(tái)），其中歇業(yè)停業(yè)達(dá)403家，跑路175件，171家網(wǎng)站關(guān)閉，148家失聯(lián)，129家體現(xiàn)困難，49家涉嫌詐騙，因擠兌倒閉9家，被立案?jìng)刹?家①，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量負(fù)增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)數(shù)占?xì)v史新高。

3.競(jìng)爭(zhēng)激烈。為適應(yīng)監(jiān)管環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境，P2P平臺(tái)在合規(guī)建設(shè)、資產(chǎn)爭(zhēng)奪和業(yè)務(wù)布局方面展開(kāi)了全面競(jìng)爭(zhēng)：增加注冊(cè)資本，進(jìn)行系統(tǒng)改造加強(qiáng)信息披露，積極爭(zhēng)取和銀行進(jìn)行資金存管；消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融、汽車金融等資產(chǎn)稱為P2P平臺(tái)的追逐焦點(diǎn)；各大平臺(tái)基于自身優(yōu)劣勢(shì)調(diào)整布局，或縱向深耕垂直細(xì)分領(lǐng)域，或橫向發(fā)展業(yè)務(wù)，拓展資產(chǎn)渠道，轉(zhuǎn)型綜合理財(cái)；或開(kāi)發(fā)智能型產(chǎn)品。

4.穩(wěn)定發(fā)展。盡管監(jiān)管政策趨嚴(yán)，P2P熱度下降，但各月成交額持續(xù)攀升，6月超過(guò)1，500億元，貸款余額也突破6，000億元。行業(yè)累計(jì)成交額在5月末已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億，邁上新臺(tái)階。在資本市場(chǎng)整體趨冷的情況下，上半年行業(yè)共發(fā)生49例融資事件，涉及融資總金額在170億人民幣以上此外，行業(yè)迎來(lái)了一批上市系、國(guó)資系等實(shí)力型玩家，包括碧桂園、富士康集團(tuán)等。網(wǎng)貸規(guī)模增速放緩，在平均投資利率上，整體呈下降趨勢(shì)，平均借款期限方面，則呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。

總體來(lái)看，行業(yè)開(kāi)始定位信息中介，走向去擔(dān)保化和打破剛性兌付的艱難“革命”歷程；隨著監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，下半年網(wǎng)貸行業(yè)將越來(lái)越趨于冷靜、趨于理性，無(wú)論是在平臺(tái)規(guī)模還是在收益率方面，同時(shí)應(yīng)監(jiān)管要求，積極與銀行簽訂資金存管協(xié)議；競(jìng)爭(zhēng)加劇，隱性停運(yùn)這種良性退出現(xiàn)象增多，行業(yè)將會(huì)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，進(jìn)入“剩者為王”的新時(shí)代。

二、發(fā)展建議

1.產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)增值。通過(guò)債權(quán)融資、股權(quán)融資、產(chǎn)品預(yù)售等融資工具的靈活配置來(lái)降低融資者的融資成本；建立生態(tài)系統(tǒng)，解決風(fēng)控問(wèn)題并向更多的商業(yè)機(jī)會(huì)延伸；基于用戶的投資理財(cái)場(chǎng)景提供更多的增值服務(wù)，將投資理財(cái)這種相對(duì)低頻的應(yīng)用變成高頻應(yīng)用；四是盡可能打通投資者、借款人與平臺(tái)之間的互聯(lián)互通，提升交互性和參與感，在增強(qiáng)用戶粘性同時(shí)提供更多的增值服務(wù)。

2.定位信用中介。如今絕大部分的P2P產(chǎn)品創(chuàng)新仍然沒(méi)有擺脫民間借貸的慣性思維，過(guò)度介入風(fēng)險(xiǎn)管理，甚至開(kāi)始涉足大金融領(lǐng)域，無(wú)異于自掘墳?zāi)?。?dāng)前的金融格局和體制決定了P2P的客戶一定是次優(yōu)客戶甚至次級(jí)客戶，相比銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，P2P行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，因此做信息中介才是更為明智之選。剛性兌付必然會(huì)打破，并且這個(gè)時(shí)間并不會(huì)遠(yuǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行周期內(nèi)，這種可能性是最高的。信息中介只要能提供更多的附加價(jià)值，能與你的客戶共同成長(zhǎng)，就必然可以從客戶的成長(zhǎng)中分享豐碩的成果。

3.科技化、規(guī)范化、透明化。加大技術(shù)開(kāi)發(fā)力度，維護(hù)系統(tǒng)安全；規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作，強(qiáng)化產(chǎn)品集中管理，建設(shè)更為完善的平臺(tái)配套機(jī)制；完善信息披露制度，接受社會(huì)各方監(jiān)督，增強(qiáng)客戶信心。

4.平臺(tái)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型方向大致分為平臺(tái)化、資產(chǎn)化和投行化。在目前P2P“平臺(tái)化”轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，主要分為以下幾類，第一類是縱深發(fā)展，繼續(xù)深耕P2P，化身為金融資產(chǎn)交易信息服務(wù)平臺(tái)；第二類是向消費(fèi)金融、智能理財(cái)、眾籌等領(lǐng)域拓展，延伸為一種綜合型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)；第三類則是進(jìn)軍純智能綜合理財(cái)平臺(tái)。“資產(chǎn)化”轉(zhuǎn)型，更多強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)端創(chuàng)新，如現(xiàn)下較為熱門(mén)的三農(nóng)金融資產(chǎn)端，此外P2P網(wǎng)貸還可以在平臺(tái)上發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品，將所募集的資金用于資產(chǎn)交易和投資，而不是借貸，其本質(zhì)是委托投資。但這種模式容易發(fā)生非法集資現(xiàn)象，此類轉(zhuǎn)型也將面臨著極高的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性問(wèn)題?！巴缎谢鞭D(zhuǎn)型，則是P2P平臺(tái)開(kāi)始介入投行類業(yè)務(wù)，這就要求平臺(tái)結(jié)合券商、基金等資源，運(yùn)用金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。P2P平臺(tái)化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型考驗(yàn)著一個(gè)平臺(tái)的市場(chǎng)定位、流量轉(zhuǎn)化到資產(chǎn)篩選、產(chǎn)品設(shè)計(jì)再到管理能力、運(yùn)營(yíng)技巧等等。其轉(zhuǎn)型的方向要與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，必須堅(jiān)守信息中介底線的問(wèn)題。P2P平臺(tái)創(chuàng)新與運(yùn)營(yíng)的核心在于風(fēng)險(xiǎn)控制，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中尤其要注意這一點(diǎn)，不能盲目地追求高利率、高回報(bào)、高客戶量，要走可持續(xù)發(fā)展的信息中介道路。同時(shí)還要注意監(jiān)管、合規(guī)性、產(chǎn)品同質(zhì)化等問(wèn)題。

三、結(jié)語(yǔ)

P2P行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，現(xiàn)下還存在著眾多問(wèn)題。除行業(yè)自身建設(shè)發(fā)展外，為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，發(fā)揮其在普惠金融上的作用，還需制定相關(guān)法律法規(guī)，提高行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，規(guī)范行業(yè)發(fā)展；組建多層監(jiān)管體系，提高對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)水平；此外，建設(shè)社會(huì)征信體系，助力P2P行業(yè)發(fā)展，加速P2P行業(yè)產(chǎn)業(yè)深化，控制行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

注釋：

①數(shù)據(jù)來(lái)源于零壹研究院數(shù)據(jù)中心http：//data.01caijing.com/p2p/report/index.html.

參考文獻(xiàn)：

[1]顏學(xué)成.國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀.問(wèn)題及政策建議.中國(guó)物價(jià)，2016，06：52-53.

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[3]梁穎嫣，張興旺，陳璐.P2P借貸平臺(tái)的十字路口.時(shí)代金融，2016，04：20.

作者簡(jiǎn)介：廖 楊（1995-），女，重慶銅梁人，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，本科生，研究方向：刑事訴訟法、互聯(lián)網(wǎng)金融。