任蕙蘭

熱播電視劇《微微一笑很傾城》中，小鮮肉楊洋飾演一個(gè)游戲創(chuàng)業(yè)公司主程兼主策。如果你是一家金融機(jī)構(gòu)高管，愿不愿意為這群年輕人提供發(fā)展貸款？沖著楊洋的顏值也許你是愿意的，但現(xiàn)實(shí)中的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)就沒(méi)那么好運(yùn)氣了，很多創(chuàng)業(yè)者的第一課是從吃金融機(jī)構(gòu)的閉門(mén)羹開(kāi)始的。

上?？苿?chuàng)中心建設(shè)離不開(kāi)眾多科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的支撐，而創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目最初是從一個(gè)想法開(kāi)始，很可能只是幾個(gè)年輕人泡咖啡館折騰出來(lái)的，一個(gè)好點(diǎn)子能獲得風(fēng)投青睞，啟動(dòng)企業(yè)，但一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展需要融資，而這些缺乏清晰盈利模式的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是很難從嚴(yán)格控制壞賬率的銀行那里獲得融資的。

除了PE、VC之外，創(chuàng)業(yè)公司還能從哪些渠道獲得資金支持？而反過(guò)來(lái)，銀行如何從一堆創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中挖掘出未來(lái)的谷歌、微軟，獲得豐厚回報(bào)？在自貿(mào)區(qū)，這一切皆成為現(xiàn)實(shí)。

“投貸聯(lián)動(dòng)”力挺創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新

創(chuàng)業(yè)公司融資難是個(gè)世界級(jí)現(xiàn)象，并非是沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)慧眼獨(dú)具，而是嚴(yán)格的壞賬率考核讓大家不能這么“任性”。如果說(shuō)千里馬需要伯樂(lè)，那么美國(guó)一眾科技創(chuàng)業(yè)公司的伯樂(lè)就是硅谷銀行，為硅谷的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供貸款，孵化的明星企業(yè)有Facebook、Twitter等等。

那么中國(guó)的創(chuàng)業(yè)公司有沒(méi)有自己的伯樂(lè)？事實(shí)上，自貿(mào)區(qū)成立3年以來(lái)，金融改革助推創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)一直是個(gè)發(fā)展方向。

2015年8月，上海在全國(guó)率先出臺(tái)了銀行業(yè)支持科技創(chuàng)新的指導(dǎo)意見(jiàn)（《關(guān)于上海銀行業(yè)提高專業(yè)化經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平進(jìn)一步支持科技創(chuàng)新的指導(dǎo)意見(jiàn)》），明確提出搭建多元化的科技金融服務(wù)平臺(tái)，建設(shè)“創(chuàng)投型”信貸模式和“區(qū)域版”投貸聯(lián)動(dòng)模式，與2016年4月國(guó)家發(fā)布的科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)政策精神保持高度一致，前瞻、有效引導(dǎo)和支持上海銀行業(yè)機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取獲得了國(guó)家科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)政策的極大支持。

目前，上海已取得3家法人銀行試點(diǎn)資格，為全國(guó)最多。截至2016年5月末，上海轄內(nèi)已設(shè)有7家科技支行、65家科技特色支行、11家科技金融事業(yè)部，科技金融從業(yè)人員已達(dá)1507人；在滬主要銀行共為5180戶科技型中小企業(yè)提供授信余額687.94億元，以“區(qū)域版”投貸聯(lián)動(dòng)模式共為120戶初創(chuàng)型科技中小企業(yè)提供信貸余額達(dá)12.06億元。

投貸聯(lián)動(dòng)是什么？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是銀行、風(fēng)投等具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求的金融機(jī)構(gòu)，組成一個(gè)緊密的利益共同體，一起來(lái)滿足處于不同成長(zhǎng)階段企業(yè)的差異化融資需求。

“投貸聯(lián)動(dòng)可以是一個(gè)狹義的理解，也可以是廣義的理解，現(xiàn)在我們投貸聯(lián)動(dòng)容易理解成同一個(gè)機(jī)構(gòu)，比如商業(yè)銀行既投又貸，這是我們現(xiàn)在實(shí)驗(yàn)的，但實(shí)際上我們?nèi)ツ觊_(kāi)始就已經(jīng)在推廣廣義的投貸聯(lián)動(dòng)，我們希望商業(yè)銀行能夠跟PE、VC機(jī)構(gòu)緊密地合作，充分地借助于各自的信息優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，形成一個(gè)合力，滿足企業(yè)資金需求?！鄙虾ｃy監(jiān)局人士表示。

PE、VC在股權(quán)投資領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是非常在行的，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)投資領(lǐng)域未必熟悉，所以這兩類機(jī)構(gòu)能夠合作的話，可以很好地彌補(bǔ)傳統(tǒng)信貸和傳統(tǒng)投資領(lǐng)域里的一些不足，各取所長(zhǎng)。

“上海金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是很強(qiáng)的，這個(gè)對(duì)做投貸聯(lián)動(dòng)是非常重要的，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不是說(shuō)在一個(gè)貸款領(lǐng)域或投資領(lǐng)域里，而是說(shuō)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)天然的敏感，我覺(jué)得上海銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)具備這樣的基礎(chǔ)，所以上海做投貸聯(lián)動(dòng)是有先天優(yōu)勢(shì)的?！鄙鲜鲢y監(jiān)局人士表示。

政策性資金 “嫁接”自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新

除了銀行以外，一些政策性資金也在努力尋找有社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)新企業(yè)對(duì)接。申能集團(tuán)下屬申能財(cái)務(wù)公司與財(cái)政部的清潔基金合作，通過(guò)上海銀監(jiān)局推出的“自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管互動(dòng)機(jī)制”，為一批節(jié)能減排項(xiàng)目提供了低成本資金支持。

“目前，我國(guó)節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)仍處于培育與發(fā)展期，在項(xiàng)目投入階段存在一段融資真空期，且盈利模式尚未形成，難以吸引足夠的市場(chǎng)化資金。財(cái)政部清潔發(fā)展機(jī)制基金，支持為節(jié)能減排做貢獻(xiàn)的合同能源管理項(xiàng)目。申能財(cái)務(wù)通過(guò)合作引入清潔基金的政策性低成本資金，拓寬節(jié)能減排企業(yè)融資渠道以及降低融資成本，推動(dòng)科技金融創(chuàng)新?！?申能財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

清潔基金以類似于“批發(fā)”的方式，一次性將6000萬(wàn)元人民幣貸款發(fā)放至申能財(cái)務(wù)公司，由申能財(cái)務(wù)進(jìn)行專項(xiàng)管理，用來(lái)支持上海地區(qū)包含鍋爐改造、燃煤機(jī)組改造、樓宇節(jié)能改造等一批具有節(jié)能減排效益的合同能源管理項(xiàng)目，該筆資金能讓不少項(xiàng)目受益。

自貿(mào)區(qū)鼓勵(lì)創(chuàng)新的金融政策環(huán)境，給金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)帶來(lái)了紅利。申能財(cái)務(wù)與清潔基金合作的“合同能源管理融資創(chuàng)新貸”能夠順利對(duì)接上企業(yè)，受惠于上海銀監(jiān)局搭建的“自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管互動(dòng)機(jī)制”，對(duì)于現(xiàn)有準(zhǔn)入監(jiān)管政策未及覆蓋但符合自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新政策導(dǎo)向的領(lǐng)域，允許金融機(jī)構(gòu)借助自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)平臺(tái)，通過(guò)業(yè)務(wù)監(jiān)管評(píng)估，開(kāi)展先行先試。該創(chuàng)新監(jiān)管互動(dòng)機(jī)制助力上海金融業(yè)創(chuàng)新加速發(fā)展。

作為政策性基金組織與金融機(jī)構(gòu)首次共同探索研究的創(chuàng)新合作模式，目前合同能源管理融資創(chuàng)新貸已經(jīng)對(duì)接了多個(gè)項(xiàng)目，該業(yè)務(wù)通過(guò)商業(yè)化創(chuàng)新運(yùn)作政策性資金，有助于清潔基金持續(xù)推廣支持節(jié)能減排項(xiàng)目，具有積極示范意義。