孫東陽(yáng)

【摘 要】 自2005年7月21日，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，中國(guó)企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易中面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)日益增大，僅僅依賴(lài)價(jià)格調(diào)節(jié)，缺乏專(zhuān)業(yè)的管理人才和行之有效的管理方法，導(dǎo)致這些企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中生存發(fā)展?fàn)顩r很不理想。因此，如何發(fā)揮企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，提高規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)能力，是現(xiàn)階段我國(guó)外貿(mào)企業(yè)必須解決的關(guān)鍵性難題。

【關(guān)鍵詞】 浮動(dòng)匯率 外匯風(fēng)險(xiǎn)外 貿(mào)企業(yè)

一、研究背景

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體、國(guó)家或個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲(chǔ)備的管理與營(yíng)運(yùn)等活動(dòng)中，以外幣表示的資產(chǎn)與負(fù)債因未預(yù)料的外匯匯率的變動(dòng)而引起的價(jià)值的增加或減少的可能性。自新中國(guó)成立以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易政策經(jīng)歷了從國(guó)家保護(hù)貿(mào)易政策型到逐步轉(zhuǎn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易自由化。，2010年6月19日，人民銀行宣布在2005年匯率制度改革的基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率的形成機(jī)制，提高人民幣的匯率彈性，強(qiáng)調(diào)人民幣匯率制度改革目標(biāo)不是單純升值或貶值，而是提高匯率彈性。自實(shí)行浮動(dòng)匯率制以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)升值，長(zhǎng)期的單邊升值，直接影響了我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的利益，企業(yè)面臨嚴(yán)重的外匯風(fēng)險(xiǎn)，尤其是小型企業(yè)，在對(duì)外貿(mào)易中更易因外匯變化而受到影響。

二、研究意義：

在進(jìn)入WTO以后，中國(guó)企業(yè)加大了與外國(guó)企業(yè)的貿(mào)易往來(lái)，進(jìn)出口貿(mào)易額逐年增加，在日益復(fù)雜的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，我國(guó)企業(yè)憑借著價(jià)格優(yōu)勢(shì)和一定的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)不斷的成長(zhǎng)壯大，在多個(gè)貿(mào)易領(lǐng)域形成了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。然而，僅僅負(fù)責(zé)流通環(huán)節(jié)、過(guò)度依賴(lài)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新能力不強(qiáng)、人才匱乏和管理經(jīng)驗(yàn)不足等原因?qū)е略趯?duì)外貿(mào)易中面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，而外匯風(fēng)險(xiǎn)是幾乎所有企業(yè)所共同面對(duì)的就是匯率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)從固定匯率制轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)匯率制以后，人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，對(duì)大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)法迅速的采取防范及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施，因此，企業(yè)加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)的研究，有助于企業(yè)的日常工作展開(kāi)及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，而企業(yè)積極采取應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施，更是提高企業(yè)自身適應(yīng)能力、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有力武器。

三、外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的挑戰(zhàn)

1.交易風(fēng)險(xiǎn)

匯率發(fā)生變動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)以外幣表示的還未履行的合同的實(shí)際價(jià)值發(fā)生變化，這種變化會(huì)給企業(yè)造成損失或者企業(yè)得到利益，受到企業(yè)為完成的債權(quán)和債務(wù)的制約，在結(jié)算時(shí)會(huì)引起企業(yè)外幣現(xiàn)金流的變化。交易風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)匯兌損益的數(shù)量來(lái)衡量，具有追溯性和前瞻性。

2.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)為折算風(fēng)險(xiǎn)，是由于匯率變動(dòng)而引起的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中以外幣計(jì)量的相關(guān)項(xiàng)目產(chǎn)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在將海外經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況納入合并報(bào)表過(guò)程中，由于當(dāng)?shù)刎泿判枰D(zhuǎn)化為報(bào)表所支持的本幣，因而會(huì)發(fā)生匯兌上的損益。但會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的約束，取決于折算方法的選擇，作為賬面損益并不涉及企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)，所以會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并不作為企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。

3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于未預(yù)料到的匯率變化而所引起的企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量變化的潛在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱是導(dǎo)致外匯損益的決定因素，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期更為精確，未來(lái)導(dǎo)致的損益就越低，反之損失就越高。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的連帶作用，會(huì)進(jìn)一步影響企業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售等策略。由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是基于企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)水平、經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力度量的，所以對(duì)于在國(guó)際市場(chǎng)上長(zhǎng)期進(jìn)行外貿(mào)交易的企業(yè)來(lái)講，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較其他兩種外匯風(fēng)險(xiǎn)更為重要。由于缺乏專(zhuān)門(mén)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)人才，我國(guó)部分外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確度較低，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略造成了一定的影響。

四、企業(yè)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)的解決措施

1.提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

企業(yè)在外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露之前，要提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，要把企業(yè)如何管理外匯風(fēng)險(xiǎn)提升到日常工作層面，配備專(zhuān)業(yè)化的外匯風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員，健全企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，企業(yè)只有把進(jìn)行外匯管理提上日程，把外匯風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的前提去對(duì)待，才能將企業(yè)對(duì)外貿(mào)易與外匯管理結(jié)合 起來(lái)，保證企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

2.加大外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才的儲(chǔ)蓄量

要想把企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理做好，就必須建立專(zhuān)職的管理機(jī)構(gòu)，因此外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才是重中之重。人才越來(lái)越成為一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的決定性力量，在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面也不例外。許多企業(yè)在面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)力不從心，究其原因，不外乎是在處理外匯風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí)，未加重視，沒(méi)有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的專(zhuān)業(yè)化問(wèn)題，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)達(dá)到一定程度時(shí)，企業(yè)已無(wú)法解決困難。因此，企業(yè)應(yīng)加大對(duì)專(zhuān)業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)，增加外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才的儲(chǔ)備量，才能在外匯風(fēng)險(xiǎn)中不斷解決問(wèn)題，使損失降到最小。

3.加大對(duì)金融衍生工具的運(yùn)用

企業(yè)在進(jìn)行外匯交易時(shí)，交易風(fēng)險(xiǎn)難以避免，包括外匯買(mǎi)賣(mài)中的交易風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)出口交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際信貸業(yè)務(wù)中的交易風(fēng)險(xiǎn)等。為減少外匯風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，企業(yè)應(yīng)靈活運(yùn)用金融衍生工具。由于剛剛開(kāi)始外匯體制全方位改革，我國(guó)的外匯衍生交易雖已開(kāi)展，但與西方國(guó)家的外匯衍生交易市場(chǎng)仍有較大差距。因此，企業(yè)在運(yùn)用衍生工具時(shí)，一定要切合實(shí)際，選擇符合企業(yè)當(dāng)期發(fā)展最有利的遠(yuǎn)期外匯交易方式。

4.國(guó)家間應(yīng)加強(qiáng)外匯交易市場(chǎng)管理

各個(gè)國(guó)家的企業(yè)是在外匯交易市場(chǎng)這個(gè)大環(huán)境下進(jìn)行貿(mào)易往來(lái)的，良好的外部環(huán)境可以減少企業(yè)在貿(mào)易往來(lái)中的損失，因此，改善外部環(huán)境顯得格外重要。就中國(guó)來(lái)看，雖然我國(guó)在上海成立了外匯交易中心，但與國(guó)際外匯市場(chǎng)相比，仍處于初級(jí)階段，仍有較大差距，交易的外匯工具種類(lèi)少、市場(chǎng)公平性低、未體現(xiàn)現(xiàn)代市場(chǎng)的金融性特點(diǎn)等，因此我國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的實(shí)施逐步向符合國(guó)際規(guī)范的外匯市場(chǎng)靠攏。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 謝非，陳雪梅，胡大江，企業(yè)國(guó)際貿(mào)易外匯風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究[J]，現(xiàn)代管理科學(xué)，2011（03）：79-83