邱安琪

【摘要】本文就差別存款準(zhǔn)備金率對商業(yè)銀行各方面的影響，用2014和2015年的相關(guān)數(shù)據(jù)作了實證分析，得出當(dāng)前差別存款準(zhǔn)備金制度沒有很好實現(xiàn)政策目的的結(jié)論并提出了相關(guān)對策。

【關(guān)鍵詞】差別準(zhǔn)備金 影響 商業(yè)銀行

2004年4月25日起，我國實行的差別存款準(zhǔn)備金制度。理論上，可以細(xì)化地針對各個區(qū)域、個體、存款分類的特殊情況制定適合的準(zhǔn)備金水平，令以前簡單的粗放型擴張路線增加收益的辦法不再有效，積極推動管理因素變化，提高資金運用效率和社會效率，并避免“一刀切”的情況的出現(xiàn)，糾正不合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。下面我們用2014、2015年數(shù)據(jù)來對當(dāng)前差別存款準(zhǔn)備金制度對銀行的影響進(jìn)行實證分析。

一、存款性金融機構(gòu)在央行的存款變化情況及同業(yè)市場

2014年，央行賬上的商業(yè)銀行存款較穩(wěn)定，但年末以后存款余額（法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金總和）卻急劇提升。同業(yè)拆借利率在短期上提高較快，長期上穩(wěn)定在2.2%左右，2015年4月后回落并保持1.5%以下的低水平。可見2015年過剩的超額準(zhǔn)備金是導(dǎo)致同業(yè)市場利率回落的重要原因。

這充分反映了該制度的警戒效應(yīng)滯后的問題。實施初期，銀行沒有清楚認(rèn)識到政策的后果，所以2014年在央行的存款余額較穩(wěn)定。2015年開始，多家商業(yè)銀行被要求再次提高準(zhǔn)備金率，為了最快的改善資本金狀況和準(zhǔn)備金水平，他們選擇從事更高回報的投資以圖充實資本金，稀釋不良貸款率；在滯后的警示作用的影響下，資金相當(dāng)充足的金融機構(gòu)（暫不實行差別存款準(zhǔn)備金制度以及實行低準(zhǔn)備金率的國有商業(yè)銀行），惜貸以防壞賬產(chǎn)生，形成大量的超額準(zhǔn)備，成為資金短缺銀行的“備用金庫”，從整體上導(dǎo)致2015年在央行的銀行存款額的大幅提升。結(jié)果，大量貨幣囤積在同業(yè)市場，人為地造成信貸市場上資源緊張。雖然這有利于銀行整體的資產(chǎn)流動性提高，但另一方面使銀行整體上以低準(zhǔn)備金率銀行向高準(zhǔn)備金率銀行拆借形式轉(zhuǎn)而把資產(chǎn)投入了高風(fēng)險行業(yè)，形成風(fēng)險向前者轉(zhuǎn)移集中，導(dǎo)致銀行業(yè)風(fēng)險整體提高，收益因高風(fēng)險帶來的損失整體降低。

二、對銀行信貸導(dǎo)向和結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響

2014年到2015年短期貸款發(fā)展穩(wěn)定，中長期貸款逐步攀升；對大型企業(yè)的信貸集中趨勢進(jìn)一步強化；由地方政府發(fā)起的、銀行資金支撐的投資熱情并未降溫；信貸大戶企業(yè)在信貸集中與盲目擴張的交互激勵下孕育著更大的潛在風(fēng)險；中小企業(yè)卻因高利率使融資難問題進(jìn)一步突出。

上述問題的根本原因在于熱門投資領(lǐng)域最終消費中的泡沫和利潤過高。以房地產(chǎn)為例，準(zhǔn)備金率提高使得房地產(chǎn)貸款門檻提升，預(yù)期今后價格會因成本增加和投資資金稀缺而上升，于是這種預(yù)期推動房價進(jìn)一步上升，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率更高，加上地方政府不合理規(guī)劃，房地產(chǎn)商動力更十足。房地產(chǎn)一開發(fā)，建筑原材料生產(chǎn)廠、銀行、裝飾市場、物業(yè)公司、小區(qū)經(jīng)濟，道路開發(fā)……政府政績就都會正向發(fā)展。所以要治理此類泡沫，應(yīng)該直接從調(diào)節(jié)需求直接入手，而不是從銀行環(huán)節(jié)提升成本來影響需求。再者，政策經(jīng)過一些低效率低傳導(dǎo)會減弱最終的效應(yīng)，再加上對銀行準(zhǔn)備金的要求要在一年后才執(zhí)行，因此對當(dāng)前的過熱的投資傾向的限制力度有限，僅對結(jié)構(gòu)調(diào)整和對貨幣乘數(shù)、貨幣供應(yīng)量有微弱影響。

三、對銀行盈利能力、管理水平的影響與扶優(yōu)限劣作用的發(fā)揮

用差別存款準(zhǔn)備金制度來督促銀行提高盈利管理水平的政策目的和扶優(yōu)限劣沒有很好地發(fā)揮：不良貸款明降暗升，剔除各種剝離因素后，2015年上半年商業(yè)銀行不良貸款余額實際上新增1500多億元；其他地方性金融機構(gòu)趁股份制商業(yè)、城市商業(yè)銀行在“差別政策”宣示效應(yīng)下全面收縮貸款之機，便乘機擴張；貸款投放的逆向選擇，投資效率下降，中長期貸款的規(guī)模和向大型企業(yè)集中的趨勢沒有得到很好的控制；資源配置潛在問題增大，總體上把低準(zhǔn)備金率銀行的資產(chǎn)透過高準(zhǔn)備金率銀行投入了高風(fēng)險行業(yè)，提高整體風(fēng)險并降低整體收益水平；鑒于不良貸款和貸款結(jié)構(gòu)問題，銀行的管理水平、對風(fēng)險的鑒別能力、定價能力沒有得到實質(zhì)性的改善。

在對策方面，筆者認(rèn)為，關(guān)鍵問題還是銀行的風(fēng)險管理能力問題。實行差別準(zhǔn)備金制度只是在外部推動，如果沒有足夠的風(fēng)險管理能力，不良貸款明降暗升、泡沫的問題以及過多超額準(zhǔn)備問題將會層出不窮。銀行是管理風(fēng)險的地方，它的報酬來源于風(fēng)險——可管理的風(fēng)險；它的損失也來源于風(fēng)險——超出管理能力的風(fēng)險。以極端的方式來講，銀行盈利能力低下，是因為他們不能管理回報率高于成本的風(fēng)險，因此只會損耗資本金。政府希望實現(xiàn)的扶優(yōu)限劣效應(yīng)，應(yīng)該是讓能夠很好管理某方面風(fēng)險的銀行獲得管理機會和更高的回報，不能管好這方面風(fēng)險的銀行退出該競爭，積極開發(fā)其他市場空白；而不是人為提高大部分銀行都難以實現(xiàn)的風(fēng)險管理水平，產(chǎn)生逆向選擇，導(dǎo)致在都能夠管理的風(fēng)險上過度競爭降低回報率，迫使一部分銀行去管理當(dāng)前難以管好的高收益風(fēng)險而造成損失、退出市場。

因此當(dāng)前銀行業(yè)的首要任務(wù)是要從各個方面認(rèn)識自身情況、準(zhǔn)確定位市場空白中的可控風(fēng)險、組織分析研討各項決策的后果，多方面多渠道地提高管理風(fēng)險的能力，應(yīng)對外部壓力。政府在給予適當(dāng)差別準(zhǔn)備金壓力的同時，設(shè)立合理的退出機制以應(yīng)對優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)扶優(yōu)限劣的根本目的的實現(xiàn)，防止金融機構(gòu)破產(chǎn)的無序化。我國正進(jìn)行經(jīng)濟體制改革和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的階段，差別存款準(zhǔn)備金率制度可以從銀行內(nèi)部風(fēng)險控制，外部更好地調(diào)控貨幣供應(yīng)量等方面為我國的金融水平提高作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

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