【摘要】在企業(yè)并購(gòu)中，財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿始末，財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生勢(shì)必引起財(cái)務(wù)問(wèn)題，我國(guó)法律制度尚不成熟，對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題重視度不夠，并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)少，在對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估，融資渠道，支付方式選擇和后續(xù)的財(cái)務(wù)整合都存在問(wèn)題。而企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)投資的首選方式，是企業(yè)求得生存發(fā)展的戰(zhàn)略性選擇。并購(gòu)企業(yè)是資本運(yùn)營(yíng)的一個(gè)重要手段，對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要的意義。企業(yè)并購(gòu)涉及多種因素，存在各種各樣的問(wèn)題，而財(cái)務(wù)問(wèn)題在企業(yè)并購(gòu)中尤為重要，極大程度上影響著企業(yè)并購(gòu)的成功。因此，必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估、對(duì)并購(gòu)的主要融資渠道及財(cái)務(wù)支付方式進(jìn)行研究。本文通過(guò)對(duì)企業(yè)并購(gòu)的概念，企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)財(cái)務(wù)效應(yīng)和財(cái)務(wù)問(wèn)題范疇的界定，剖析了財(cái)務(wù)問(wèn)題的種類(lèi)，并對(duì)其產(chǎn)生進(jìn)行分析，重點(diǎn)論述并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題及會(huì)計(jì)處理方法，旨在對(duì)企業(yè)并購(gòu)中涉及的會(huì)計(jì)問(wèn)題進(jìn)行較系統(tǒng)的分析總結(jié)，提出完善或改進(jìn)的思路，以此完善我國(guó)企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)規(guī)范。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)問(wèn)題；價(jià)值評(píng)估；整合

1.并購(gòu)相關(guān)基礎(chǔ)理論概述

1.1 企業(yè)并購(gòu)的概念

企業(yè)并購(gòu)（M&A）是企業(yè)合并（Merger）與企業(yè)收購(gòu)（Acquisition）的合稱(chēng)。通常有廣義和狹義之分。一般認(rèn)為，企業(yè)兼并是指?jìng)z家伙倆家以上的企業(yè)，在相互資源的基礎(chǔ)上，依當(dāng)事人所指定的契約關(guān)系，并根據(jù)法律所規(guī)定的法律程序及權(quán)利義務(wù)關(guān)系而歸并為一家企業(yè)的行為；狹義的兼并指企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)喪失法人資格，并獲得它們的控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為，相當(dāng)于公司法中規(guī)定的吸收合并，而廣義的兼并是指在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得 其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)并企圖獲得其控制權(quán)的行為。廣義的兼并除了包括吸收合并外還包括新設(shè)合并和其他產(chǎn)權(quán)交易形式。而所謂收購(gòu)，則指的是一家企業(yè)通過(guò)收購(gòu)其它企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)從而取得其他企業(yè)控制權(quán)的行為。則是指對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購(gòu)買(mǎi)行為。并購(gòu)實(shí)際上包括了在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的所有產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。企業(yè)并購(gòu)是種產(chǎn)權(quán)交易行為，企業(yè)產(chǎn)權(quán)是以企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)制度為基礎(chǔ)而產(chǎn)生的一種權(quán)力關(guān)系，它源于出資人的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。

1.2企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題的界定

企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題是指，一定時(shí)期內(nèi)為并購(gòu)融資或者兼并而背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，為并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)籌資渠道的不同選擇籌資數(shù)額的多少必然會(huì)引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由此產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不確定性這里的籌資通常是指舉債，因此狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可界定為企業(yè)因舉債利用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致財(cái)務(wù)成果的不確定性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。

1.3企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)動(dòng)因

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因有很多，有的是為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組、開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，有的是為了謀求管理的協(xié)同效應(yīng)，有的是為了獲得某項(xiàng)特殊資產(chǎn)。其中，財(cái)務(wù)動(dòng)因作為企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因的重要組成部分，是解決并購(gòu)中其他問(wèn)題的重要前提。一般情況下，財(cái)務(wù)動(dòng)因是指企業(yè)并購(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)方面所產(chǎn)生的有利影響，即財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，主要包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、減少交易成本、自由現(xiàn)金流量的充分利用、財(cái)務(wù)預(yù)期效應(yīng)、合理避稅，進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域等。

2.企業(yè)并購(gòu)中存在的主要問(wèn)題

2.1企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題

在確定要并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)后，并購(gòu)雙方最關(guān)心的問(wèn)題在于以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的觀點(diǎn)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的成交的底價(jià)，價(jià)值評(píng)估問(wèn)題包括對(duì)自身和目標(biāo)價(jià)值的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，必須估量自己是否有足夠?qū)嵙θ?shí)行并購(gòu)，表現(xiàn)為沒(méi)有合適的定位企業(yè)的潛力。

目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)準(zhǔn)確與否取決于以下幾個(gè)方面，一是財(cái)務(wù)報(bào)表方面。如果并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)是上市公司，由于信息公開(kāi)的緣故，可以較好的獲取公司財(cái)務(wù)狀況信息，如果是非上市公司，則目標(biāo)企業(yè)可能為了私人利益，對(duì)利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法的差異，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行修改隱瞞，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，使得難以了解目標(biāo)企業(yè)真實(shí)的會(huì)計(jì)信息和公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況。二是價(jià)值評(píng)估方面。我國(guó)通用的價(jià)值評(píng)估方法主要有貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、市盈率法、內(nèi)部收益率法、重置成本法。中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估人員有獲取私利的目的，從而選擇不當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。導(dǎo)致評(píng)估價(jià)值偏離企業(yè)真實(shí)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，那么后續(xù)的談判建立在不公正的評(píng)估價(jià)值上和參數(shù)選擇上，將會(huì)給并購(gòu)企業(yè)后續(xù)的并購(gòu)融資，運(yùn)營(yíng)，整合帶來(lái)隱患。三是受談判技巧，雙方的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，并購(gòu)企業(yè)是敵意收購(gòu)還是惡意收購(gòu)等諸多因素影響。一般來(lái)說(shuō)，并購(gòu)雙方誰(shuí)更有并購(gòu)優(yōu)勢(shì)誰(shuí)就更能操作價(jià)格，使得對(duì)其更有利，由于信息不對(duì)稱(chēng)使得并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值和贏利能力的判斷難以做到非常準(zhǔn)確，被收購(gòu)方有信息優(yōu)勢(shì)時(shí)會(huì)抬高收購(gòu)價(jià)格，而由此造成資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高以及目標(biāo)企業(yè)不能帶來(lái)預(yù)期贏利而陷入財(cái)務(wù)困境。

2.2企業(yè)秉公用中的資金籌集問(wèn)題

并購(gòu)融資是企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的重中之重，它直接決定了資金來(lái)源的狀況和資金運(yùn)用的效率，對(duì)企業(yè)并購(gòu)的成敗起到了關(guān)鍵作用。但并購(gòu)的融資問(wèn)題也一直是制約大規(guī)模戰(zhàn)略性并購(gòu)的主要瓶頸之一。企業(yè)內(nèi)部積累資金少，內(nèi)部融資有限，融資渠道狹窄，方式單一，在企業(yè)并購(gòu)中，融資問(wèn)題是決定并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵因素之一，任何一個(gè)企業(yè)想要并購(gòu)，沒(méi)有暢通的融資渠道，沒(méi)有科學(xué)合理的融資工具進(jìn)行融資，企業(yè)是不可能成功并購(gòu)的。而從我國(guó)上市公司并購(gòu)的發(fā)展看，長(zhǎng)期以來(lái)，并購(gòu)所需的資金來(lái)源問(wèn)題成為制約大規(guī)模戰(zhàn)略性并購(gòu)的瓶頸。與國(guó)外相比，目前我國(guó)上市公司并購(gòu)的融資渠道尚不通暢，上市公司的并購(gòu)以資產(chǎn)置換和股權(quán)置換為主，融資工具的品種相對(duì)單一、發(fā)展很不成熟。隨著企業(yè)并購(gòu)方式的不斷。然而，由于并購(gòu)的資金需要量巨大，所以要綜合多種籌資方式，這樣又會(huì)面臨籌資結(jié)構(gòu)的比較與選擇風(fēng)險(xiǎn)?？傊髽I(yè)資金量少，融資渠道單一，融資的各方面政策限制多使得融資困難。

2.3企業(yè)并購(gòu)中的支付問(wèn)題

并購(gòu)支付方式選擇是并購(gòu)活動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，選擇介適的支付方式能對(duì)并購(gòu)雙方的利兼產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。現(xiàn)金支付主要多用于敵意并購(gòu)，成本低，速度快，但是占用資金量大，目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善的情況下，會(huì)使得自身主營(yíng)業(yè)務(wù)受到危機(jī)。股權(quán)支付方式下一般都是善意收購(gòu)，幾種常見(jiàn)的形式包括增資換股、股票回購(gòu)、庫(kù)存股收購(gòu)等。股權(quán)支付的成本費(fèi)用率較之現(xiàn)金支付要小的多，股權(quán)支付方式下主并企業(yè)可能承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相比之下也要小的多。從預(yù)期增值方而來(lái)看，即使目標(biāo)企業(yè)日后盈利能力有很多不盡如人意的地方，但是這些損失就不需要全部由原有股東承擔(dān)，本標(biāo)企業(yè)股東也要分擔(dān)一部分的損失，但是這部分的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是以股東控制權(quán)收益被稀釋為代價(jià)的。

總之，企業(yè)并購(gòu)所具有的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)復(fù)雜和廣泛，各種風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)影響到財(cái)務(wù)方而，各方都應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，盡量降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合問(wèn)題

財(cái)務(wù)整合問(wèn)題是指企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅捎诓①?gòu)流程中的危險(xiǎn)因素作用到一定程度，某一時(shí)間發(fā)生而引發(fā)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，根據(jù)不同的企業(yè)，并購(gòu)的目的和整合側(cè)重點(diǎn)不同，該風(fēng)險(xiǎn)是由于相關(guān)的財(cái)務(wù)管理制度，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置等因素的影響，使企業(yè)預(yù)期收益低于財(cái)務(wù)收益，而發(fā)生經(jīng)濟(jì)利益流失的可能性，企業(yè)在并購(gòu)中可能由于前期的融資和支付方式遺留后續(xù)待解決問(wèn)題，比如混合支付方式下，降現(xiàn)金支付，換股支付等多種支付方式同時(shí)進(jìn)行，其手續(xù)就較為復(fù)雜，為確保并購(gòu)的連貫性，后續(xù)的財(cái)務(wù)整合至關(guān)重要；還由于經(jīng)營(yíng)管理不善，協(xié)調(diào)不當(dāng)，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本上升；由于并購(gòu)雙方經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略存在不同，在財(cái)務(wù)目標(biāo)也不相同，在并購(gòu)后沒(méi)有適應(yīng)新的共同目標(biāo)，雙方應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際狀況，要有共同的財(cái)務(wù)目標(biāo)，而不是為了各自的私利進(jìn)行決策，這也就決定了財(cái)務(wù)整合需要綜合并購(gòu)雙方企業(yè)的管理行為人要以企業(yè)利益為基礎(chǔ)，避免惡意的財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)波動(dòng)；資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問(wèn)題，在并購(gòu)一個(gè)企業(yè)時(shí)，在并購(gòu)后會(huì)有并購(gòu)企業(yè)的新技術(shù)，和其他核心競(jìng)爭(zhēng)力，面對(duì)如此多的資源，公司要堅(jiān)持可用性原則，選擇適合的更有利于本企業(yè)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)，對(duì)新的技術(shù)進(jìn)行成本效益分析，然后對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行適時(shí)的利用，升級(jí)，重組，出售，承包經(jīng)營(yíng)等，但是倘若沒(méi)有很好的財(cái)務(wù)整合，上述問(wèn)題將得不到有效的解決，無(wú)疑會(huì)造成資源的浪費(fèi)。

3.并購(gòu)中財(cái)務(wù)問(wèn)題應(yīng)對(duì)策略

3.1 并購(gòu)前的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查

并購(gòu)需要并購(gòu)團(tuán)隊(duì)成員去研究那些對(duì)他們來(lái)說(shuō)也許并不熟悉的行業(yè)。因此，要考察目標(biāo)公司，必須了解在目標(biāo)公司所處的特定行業(yè)中有關(guān)市場(chǎng)及目標(biāo)公司所處地位。對(duì)一個(gè)公司的行業(yè)定位，行業(yè)分析包括該行業(yè)的所有關(guān)鍵公司，鑒別他們的相似或不同，以及估計(jì)行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)趨勢(shì)。包括行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)狀況，宏觀環(huán)境，科學(xué)技術(shù)，法律環(huán)境，產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)等事項(xiàng)的分析。另外還要重視稅務(wù)環(huán)境，意識(shí)到這些公司之間可能發(fā)生的潛在聯(lián)系。前述的那些衡量標(biāo)準(zhǔn)，將會(huì)幫助我們鑒別某一特定行業(yè)中企業(yè)的其他特征，這一工作是我們?cè)u(píng)估公司的起點(diǎn)。還包括行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)狀況，宏觀環(huán)境，科學(xué)技術(shù)，法律環(huán)境，產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)等事項(xiàng)的分析。另外還要重視稅務(wù)環(huán)境，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)所處的地域、產(chǎn)業(yè)類(lèi)型不同，采用的會(huì)計(jì)政策等也會(huì)有所不同，所享受的各項(xiàng)稅收政策自然也不相同。如何通過(guò)企業(yè)并購(gòu)對(duì)已享有的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行繼承，如何通過(guò)企業(yè)并購(gòu)享有并購(gòu)前沒(méi)有享受到的稅收優(yōu)惠，這些都是企業(yè)并購(gòu)前進(jìn)行盡職調(diào)查和戰(zhàn)略分析所需考慮的重要問(wèn)題。

我們還需做完以上工作后，我們就會(huì)意識(shí)到這些公司之間可能發(fā)生的潛在聯(lián)系，它們可能相互合并，會(huì)形成一種新的行業(yè)格局，會(huì)決定一個(gè)行業(yè)整個(gè)市場(chǎng)的吸引力。

3.2 選擇合適的價(jià)值評(píng)估方法

很大程度上，企業(yè)所處的客觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境和企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理方式?jīng)Q定了企業(yè)的價(jià)值，針對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇正確的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法是非常重要的。評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，僅僅依靠一種評(píng)估辦法得出的結(jié)果肯定是不準(zhǔn)確的。一項(xiàng)科學(xué)合理的評(píng)估方法應(yīng)該是從不同角度、不同層次入手，靜態(tài)指標(biāo)與動(dòng)態(tài)指標(biāo)相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合。但是，在每次交易時(shí)都用盡所有定價(jià)模型和方法更不現(xiàn)實(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)并購(gòu)的具體特點(diǎn)來(lái)選擇那些更適合的價(jià)值評(píng)估方法和模型來(lái)進(jìn)行深入的分析研究，只有這樣，評(píng)估價(jià)格才最接近目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)格。再者，評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，僅僅依靠一種評(píng)估辦法得出的結(jié)果肯定是不準(zhǔn)確的。一項(xiàng)科學(xué)合理的評(píng)估方法應(yīng)該是從不同角度、不同層次入手，靜態(tài)指標(biāo)與動(dòng)態(tài)指標(biāo)相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合。但是，在每次交易時(shí)都用盡所有定價(jià)模型和方法更不現(xiàn)實(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)并購(gòu)的具體特點(diǎn)來(lái)選擇那些更適合的價(jià)值評(píng)估方法和模型來(lái)進(jìn)行深入的分析研究，只有這樣，評(píng)估價(jià)格才最接近目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)格。

3.3 合理確定融資結(jié)構(gòu)

合理確定融資結(jié)構(gòu)，一是債務(wù)資本與股權(quán)資本要保持適當(dāng)比例，二是要遵循資本成本最小化原則，三是短期債務(wù)資本與長(zhǎng)期債務(wù)資本合理搭配。并購(gòu)企業(yè)在選擇籌資方案時(shí)，應(yīng)在保證并購(gòu)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，綜合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案。

3.4 防范并購(gòu)后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

完成收購(gòu)后，企業(yè)面臨巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，應(yīng)重新制定公司發(fā)展戰(zhàn)略和調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。首先，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別；其次，重建目標(biāo)企業(yè)的管理層，委派得力的經(jīng)營(yíng)管理人員對(duì)收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行管理。進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)目標(biāo)，提高財(cái)務(wù)管理水平，防范風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是財(cái)務(wù)工作的起點(diǎn)和終點(diǎn)，該目標(biāo)的確定直接影響著財(cái)務(wù)理論體系的構(gòu)建，并決定著各種財(cái)務(wù)決策的選擇。并購(gòu)?fù)瓿珊?，?yīng)根據(jù)并購(gòu)雙方的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況，明確被并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并將其納入并購(gòu)方的全面預(yù)算管理之中。

4.小結(jié)

本文主要介紹了并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題，并提出相應(yīng)對(duì)策，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激勵(lì)，為了生存發(fā)展，許多企業(yè)都紛紛加入并購(gòu)大軍，期待通過(guò)并購(gòu)來(lái)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁，并購(gòu)也正逐步成為我國(guó)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)施資源有效合理配置的基本手段。然而，并購(gòu)是一把雙刃劍，在這個(gè)龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程中，無(wú)論哪個(gè)環(huán)節(jié)稍有不慎，都會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展，甚至帶來(lái)致命的打擊。

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作者簡(jiǎn)介：

程敏燕（1994-），女，漢族，陜西臨潼人，西安外事學(xué)院商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)本科生。