萬喆

據(jù)悉，美國知名電視制作公司迪克·克拉克工作室和萬達(dá)集團(tuán)旗下北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司正在展開排他性談判，萬達(dá)打算出價(jià)10億美元收購這家公司。盡管談判離最后達(dá)成還有距離，是否能夠完成收購也未可知，但在美國已經(jīng)引起了軒然大波。美國議員正在對(duì)萬達(dá)及其他中國投資者在美國日益增大的影響力表示擔(dān)憂，其中16名議員本月聯(lián)名向美國政府問責(zé)辦公室寫信，要求對(duì)中國在美國娛樂業(yè)的投資進(jìn)行更嚴(yán)格的審查。

中國企業(yè)因自身發(fā)展階段的需要，急需進(jìn)行全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈整合與跨境資產(chǎn)重組，并借助并購、收購進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，以技術(shù)和市場為導(dǎo)向的業(yè)內(nèi)并購成為熱點(diǎn)，在國際上，更是以市場、資源、技術(shù)、銷售渠道等的取得為當(dāng)前主要并購目標(biāo)。這早已成為一種模式。

萬達(dá)并非異數(shù)。近年來，我國民營企業(yè)對(duì)外投資出現(xiàn)爆發(fā)式增長。從對(duì)外投資存量占比看，民營企業(yè)從2006年的19%快速增長到2014年的46.4%。今年上半年我國境內(nèi)投資者共對(duì)全球155個(gè)國家和地區(qū)的4797家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資5802.8億元人民幣，同比增長58.7%。民營投資更是個(gè)中主力。一季度，由民企發(fā)起的并購交易占比高達(dá)68%。

而從各國發(fā)展歷史看，都曾經(jīng)出現(xiàn)過企業(yè)并購潮，并且許多現(xiàn)今非常優(yōu)秀的公司都是在不斷的并購中持續(xù)加強(qiáng)競爭力、影響力和輻射能力的。因此，不難解釋萬達(dá)“四處出擊”的動(dòng)機(jī)。尤其是文化產(chǎn)業(yè)在中國正遇上春天，發(fā)展蓬勃而且潛力巨大，但我們既有的產(chǎn)業(yè)技術(shù)能力、內(nèi)容制作能力、市場開發(fā)能力、運(yùn)營公關(guān)能力都與巨大市場潛力差距尚遠(yuǎn)。因此，萬達(dá)作為一家世界500強(qiáng)公司，希望繼續(xù)全球并購之路，從而實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略布局和戰(zhàn)略目標(biāo)，這是正常的商業(yè)運(yùn)營。

美國有小部分人的反對(duì)聲，一方面是因他們還拘泥于意識(shí)形態(tài)，另一方面也是在其大環(huán)境趨于保守化的背景下才會(huì)發(fā)生的。

2008年次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)后，世界格局在發(fā)生著微妙的變化，各國對(duì)于自由貿(mào)易的態(tài)度也發(fā)生了深刻的轉(zhuǎn)變，貿(mào)易投資保護(hù)主義抬頭已成為不爭事實(shí)。

2015年，全球貿(mào)易限制措施數(shù)量是自由貿(mào)易措施的3倍，貿(mào)易保護(hù)措施數(shù)量比2014年增長了50%，其中，美國就采取了90項(xiàng)，雄踞世界榜首。事實(shí)上，從2008年到2016年，美國對(duì)其他國家采取了600多項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)措施，平均約4天就會(huì)有一項(xiàng)措施出臺(tái)，這些措施包括提高進(jìn)口關(guān)稅、制定反傾銷條款以及國家扶持本土企業(yè)等，稱得上是限制自由貿(mào)易的頭號(hào)國家。2015年全球貿(mào)易總額下滑逾14%，為2008年金融危機(jī)以來最糟糕的一年。除去全球經(jīng)濟(jì)增長衰退之外，保護(hù)主義抬頭是更深層次原因。

在投資領(lǐng)域，可能表現(xiàn)在嚴(yán)苛的審查制度。“外資國家安全審查”越來越多被借法律審查之名行保護(hù)主義之實(shí)。這種保護(hù)主義在美國的抬頭實(shí)際上也顯示出，過去那個(gè)對(duì)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力十分自信的美國也似乎開始出現(xiàn)了一絲不自信。

雖然萬達(dá)也需要對(duì)自己的并購帶來的環(huán)境和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及戰(zhàn)略規(guī)劃的合理性不斷做出評(píng)估，但只要這些是企業(yè)正常的商業(yè)運(yùn)作，就應(yīng)當(dāng)給予正當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)和對(duì)待。用更為激進(jìn)的方式來對(duì)待經(jīng)濟(jì)的疲弱，并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有幫助，也不會(huì)真正影響到世界經(jīng)濟(jì)全球化的長期大勢(shì)?！?/p>

（作者是黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）