亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        中國與中亞五國區(qū)域金融合作研究

        2016-09-10 10:26:46楊肅昌于淑利
        時代金融 2016年3期
        關(guān)鍵詞:絲綢之路經(jīng)濟帶

        楊肅昌 于淑利

        【摘要】絲綢之路經(jīng)濟帶的建設(shè)離不開金融的介入與支持,所以推動區(qū)域金融合作是構(gòu)建經(jīng)濟帶的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。文章采用中國與中亞五國1995~2013年的數(shù)據(jù),通過向量自回歸模型進行實證。實證表明,通過改善國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境,增加儲蓄規(guī)模與潛在資本轉(zhuǎn)化能力,加強吸引外資能力補給經(jīng)濟發(fā)展所需資金可以提高金融發(fā)展水平,逐步實現(xiàn)金融合作。最后提出加強區(qū)貿(mào)合作、推進本幣結(jié)算、以區(qū)域和全球性合作組織為平臺深化金融合作的相關(guān)建議。

        【關(guān)鍵詞】絲綢之路經(jīng)濟帶 中亞五國 區(qū)域金融合作

        一、問題的提出

        中亞五國曾是絲綢古道沿線的商路要沖,其地處亞歐大陸的中心地帶,東臨中國,西瀕里海,而今更是共建絲綢之路經(jīng)濟帶的重要支點與關(guān)鍵鏈條。同時,隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展,以雙邊或多邊框架為基礎(chǔ)的政治經(jīng)濟合作呈現(xiàn)競爭加劇化態(tài)勢。積極開展金融合作不僅是經(jīng)貿(mào)合作的基礎(chǔ),而且也是順應(yīng)金融市場全球化和金融監(jiān)管國際化的內(nèi)在要求。研究表明,金融合作和經(jīng)濟發(fā)展存在相互促進,相互制約關(guān)系,因此探討加強中國與中亞國家金融合作對于降低貿(mào)易和投資成本、增強抵御風(fēng)險能力和共同打擊金融犯罪,打造新絲綢之路經(jīng)濟帶,從而提升經(jīng)貿(mào)合作水平、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、國際競爭力具有重要作用。

        目前,中國與中亞五國政治,經(jīng)濟,文化交流不斷加深,中國同五國貿(mào)易投資活動幅度不斷加大,但金融合作仍處于初級階段。從上海合作組織成員國之間開展的金融合作項目來看:雙邊合作多于多邊合作、簽訂協(xié)議多于建立的合作實體、政策性開發(fā)的項目多于商業(yè)性項目、非約束性的平臺多于緊密型的合作平臺。關(guān)于中國與中亞五國金融合作的理論研究更為薄弱,而且關(guān)于金融合作大多討論的是金融合作的可行性,無論從胡穎(2014)、趙先立(2015)、馬光奇(2015)等研究者提出的建立金融中心觀點,或者是李澤華(2014)、郭新明(2014)等研究者提出的以金融創(chuàng)新為基礎(chǔ)的觀點,亦或是陳文新(2010)、李翠華(2013)等研究者提出的以發(fā)展金融市場為前提的觀點,都沒有得出能夠促進金融合作的一致結(jié)論。如何才能促進中國與中亞五國金融合作?從理論上講,促進金融發(fā)展能夠降低區(qū)域之間的貿(mào)易成本、提高貿(mào)易效率、拓寬投融資渠道。這對提高區(qū)域之間經(jīng)濟增長、合理配置與優(yōu)化資源、促進產(chǎn)業(yè)升級及專業(yè)化分工、支持實體企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極作用。因此,提高金融發(fā)展水平應(yīng)該是深化金融合作的一項重要途徑。

        本文基于目前金融合作狀況,以金融發(fā)展為支點,采用向量自回歸方法,試圖發(fā)現(xiàn)促進金融合作的影響因素。實證結(jié)果表明,國內(nèi)生產(chǎn)總值、儲蓄總額、外商投資額與金融發(fā)展具有顯著的正向關(guān)系。金融發(fā)展作為促進金融合作的重要途徑,以其實證結(jié)果為基礎(chǔ)提出深化金融合作的相關(guān)建議則具有參考性意義。

        二、研究設(shè)計

        中亞五國在地理區(qū)位、資源稟賦、經(jīng)濟開放度、經(jīng)濟發(fā)展水平、金融市場發(fā)展水平等方面存在相似的基礎(chǔ),基于數(shù)據(jù)可獲得性的考慮,文章將選取哈薩克斯坦作為中亞五國的代表進行實證分析。同時,由于金融發(fā)展在促進中國與中亞五國金融合作中處于核心地位,只有深入分析中國與中亞五國金融發(fā)展因素,才能真正意義上尋找出推動中國與中亞五國金融發(fā)展的動力,進而推動區(qū)域金融合作。所以文章將以金融發(fā)展作為分析切入點,來探尋并分析影響金融發(fā)展的重要因素。

        (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

        文章選取中國和代表中亞五國的哈薩克斯坦作為實證研究對象,利用兩國1995年至2013年的數(shù)據(jù),采用向量自回歸方法進行實證,試圖驗證選取的解釋變量對被解釋變量的影響,從而提出相關(guān)建議。

        數(shù)據(jù)來源:中國、哈薩克斯坦的GDP和儲蓄總額數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫;信貸規(guī)模數(shù)據(jù)來源于亞洲開發(fā)銀行官網(wǎng);中國外商投資數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒,哈薩克斯坦外商投資數(shù)據(jù)來源于中國駐哈薩克斯坦參贊處。

        (二)變量選取及待檢驗?zāi)P?/p>

        因為信貸規(guī)模/GDP可以很好地衡量一國金融發(fā)展水平和金融資產(chǎn)規(guī)模的變化,因此文章將其作為被解釋變量金融發(fā)展指標(biāo)(FIR)是合適的。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)衡量一國國內(nèi)生產(chǎn)能力與生產(chǎn)規(guī)模,也反映一國經(jīng)濟宏觀發(fā)展環(huán)境,國內(nèi)生產(chǎn)能力越強,宏觀狀況越穩(wěn)定,則金融發(fā)展越快。儲蓄總額(TSD)反映一國儲蓄規(guī)模與潛在資本轉(zhuǎn)化能力,儲蓄規(guī)模較大,則潛在資本轉(zhuǎn)化能力越強,為金融發(fā)展提供經(jīng)濟基礎(chǔ)。外商投資額(FDI)衡量一國吸引外來資本的能力及外來資本對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展所需資金的補給規(guī)模,外商投資不僅可以帶動一國產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級、促進經(jīng)濟增長、金融創(chuàng)新,而且可以發(fā)展金融市場,加速金融發(fā)展。錢方明(2008)、蔣水冰(2010)等關(guān)于金融發(fā)展的文章也很好的說明了文章選取指標(biāo)的可行性。

        由于通脹因素的影響,使用原始數(shù)據(jù)衡量變量的相互作用往往存在偏差,文章使用GDP平減指數(shù)(1995=100)對國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、儲蓄總額(TSD)、外商投資額(FDI)進行平減,以排除物價變動對各個變量的影響。此外,數(shù)據(jù)的自然對數(shù)能夠有效消除變量數(shù)量級的差異和異方差的影響,并且對變量之間原有存在的協(xié)整關(guān)系不造成影響。因此,文章對金融發(fā)展指標(biāo)、國內(nèi)生產(chǎn)總值、儲蓄總額、外商投資額數(shù)據(jù)取自然對數(shù),取過對數(shù)的變量分別用LFIR、LGDP、LTSD、LFDI表示。綜合前文分析,文章設(shè)定待驗證模型為:

        LFIR=a+b*LGDP+c*LTSD+d*LFDI+μ

        三、協(xié)整分析

        協(xié)整關(guān)系是指雖然某些變量自身不是平穩(wěn)時間序列,但是多個變量的線性組合卻有可能是平穩(wěn)序列,即變量間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。在協(xié)整關(guān)系確立之前,首先要對變量及其差分后的序列進行平穩(wěn)性檢驗,以確定變量的單整階數(shù)。若變量為同階單整序列,表明存在協(xié)整關(guān)系,可以構(gòu)建協(xié)整方程。

        (一)平穩(wěn)性檢驗

        對所選取的變量LFIR、LGDP、LTSD、LFDI數(shù)據(jù)進行ADF平穩(wěn)性檢驗以確定各個變量是否滿足協(xié)整關(guān)系前提條件即是否存在同階平穩(wěn)。采用Eviews6對時間序列數(shù)據(jù)LFIR、LGDP、LTSD、LFDI進行檢驗,結(jié)果如表1:

        表1 兩國各個變量數(shù)據(jù)ADF檢驗

        (二)協(xié)整檢驗

        文章利用向量自回歸模型進行實證分析,結(jié)果表明中國變量數(shù)據(jù)滯后階數(shù)為3的VAR方程擬合優(yōu)度最好,殘差序列具有穩(wěn)定性。哈薩克斯坦數(shù)據(jù)變量滯后階數(shù)為3的VAR方程擬合優(yōu)度最好,殘差序列具有穩(wěn)定性。由于協(xié)整檢驗?zāi)P蛯嶋H上是對無約束VAR模型進行協(xié)整約束以后得到VAR模型,其滯后期是無約束VAR模型一階差分的滯后期。因此中國協(xié)整檢驗VAR模型的滯后期為2,哈薩克斯坦協(xié)整檢驗VAR模型滯后期為2。

        通過跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量檢驗,中國與哈薩克斯坦都存在兩個協(xié)整關(guān)系。從中國數(shù)據(jù)分析來看,5%的顯著性水平上,變量LFIR、LGDP、LTSD、LFDI之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,協(xié)整方程為:

        LFIRt=1.15+2.39 LGDPt+0.78 LTSDt+0.51 LFDIt+eit(1)

        (0.41) (0.31) (0.19)

        方程(1)括號內(nèi)的數(shù)字代表參數(shù)估計的標(biāo)準(zhǔn)誤差,下標(biāo)t代表年份,eit代表均衡誤差,對方程(1)中的殘差項進行ADF值檢驗,結(jié)果表明它為平穩(wěn)序列。表明方程(1)所列示的協(xié)整關(guān)系是顯著的。方程的實際經(jīng)濟意義為在其余兩變量彈性系數(shù)不變的前提下,GDP每增長1%,可促進金融發(fā)展提高2.39%,儲蓄總額每增加1%,可促進金融發(fā)展提高0.78%,外商投資每增長1%,可促進金融發(fā)展提高0.5%。從哈薩克斯坦數(shù)據(jù)分析來看,5%的顯著性水平上,變量LFIR、LGDP、LTSD、LFDI之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,協(xié)整方程為:

        LFIRt=9.07+0.68LGDPt+0.57LTSDt+0.33LFDIt+eit(2)

        (0.32) (0.29) (0.13)

        對方程(2)中的殘差項進行ADF值檢驗,結(jié)果表明它為平穩(wěn)序列,表明方程(2)所列示的協(xié)整關(guān)系是顯著的。方程的實際經(jīng)濟意義為在其余兩變量彈性系數(shù)不變的前提下,GDP每增長1%,可促進金融發(fā)展提高0.68%,儲蓄總額每增加1%,可促進金融發(fā)展提高0.57%,外商投資每增長1%,可促進金融發(fā)展提高0.33%。

        四、結(jié)論與建議

        從中國與代表中亞五國的哈薩克斯坦實證結(jié)果來看,中國實證結(jié)果的R2為0.99,哈薩克斯坦實證結(jié)果的R2為0.98,表明兩國實證方程的整體擬合性較好、顯著性水平高。同時表明所選的解釋變量國內(nèi)生產(chǎn)總值、總儲蓄額、外商直接投資可以較大程度解釋中國和中亞五國金融發(fā)展水平。

        一國經(jīng)濟的發(fā)展速度與規(guī)模對于該國金融發(fā)展具有基礎(chǔ)性的影響,經(jīng)濟發(fā)達(dá)程度關(guān)系到金融發(fā)展的廣度與深度。從國內(nèi)生產(chǎn)總值角度分析,中國與哈薩克斯坦兩國實證結(jié)果,GDP每增長1%,對金融發(fā)展的促進作用分別為2.39%和0.68%。因此,制定合理的宏觀調(diào)控政策,大力發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟對于促進本國金融發(fā)展具有重要意義。

        經(jīng)濟發(fā)展的初期階段,儲蓄能夠有效積累社會資金從而通過銀行信貸有效緩解實體經(jīng)濟的資金短缺??們π铑~越高,銀行可放貸規(guī)模就會越大,在國內(nèi)生產(chǎn)總體一定條件下,信貸規(guī)模越大,金融發(fā)展水平就越高。從中國與哈薩克斯坦儲蓄角度實證結(jié)果分析,儲蓄率每提高1%,對金融發(fā)展的促進作用分別為0.78%和0.57%。因此,增加國民財富,引導(dǎo)社會剩余流入銀行體系形成儲蓄,對于金融發(fā)展具有重要作用。

        除此之外,外商投資在經(jīng)濟起步階段能夠有效補充國內(nèi)資金的不足,外來資本與本國資本能夠相互補充共同支持實體經(jīng)濟,為金融發(fā)展提供良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。同時外商投資能夠提高國內(nèi)金融機構(gòu)服務(wù)水平從而促進金融發(fā)展水平的提高。從中國與哈薩克斯坦兩國外商直接投資方面實證分析,外商直接投資每增加1%,中國與哈薩克斯坦金融發(fā)展水平上升0.51%和0.33%。因此創(chuàng)建良好的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境,積極吸引外商投資,能夠有效促進本國金融業(yè)發(fā)展。

        基于上文針對金融發(fā)展的實證研究,本文得出國內(nèi)生產(chǎn)總值、總儲蓄額、外商直接投資對金融發(fā)展水平影響較大,進而對金融合作產(chǎn)生重要的影響,結(jié)合研究結(jié)論和區(qū)域金融合作現(xiàn)狀,提出以下建議:

        一是加強區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作推進區(qū)域金融合作。區(qū)域經(jīng)貿(mào)往來對提高國民生產(chǎn)總值,經(jīng)濟發(fā)展具有決定性作用。不斷推進區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作,可以推進貿(mào)易服務(wù)的結(jié)算、融資、擔(dān)保等方面的金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新、深化,最終形成以貿(mào)易需求拉動金融服務(wù)需求,金融服務(wù)需求可以有效催化區(qū)域金融合作。二是推進本幣結(jié)算促進雙邊金融合作。區(qū)域貨幣合作不僅能夠?qū)崿F(xiàn)雙邊貨幣實現(xiàn)直接掛鉤,減少匯兌成本,而且貨幣合作作為金融合作的先導(dǎo)往往能夠擴大金融合作的領(lǐng)域,豐富金融合作的內(nèi)涵。三是以區(qū)域和全球性合作組織為平臺深化金融合作。以次區(qū)域、區(qū)域或全球性的合作組織下屬的支付結(jié)算體系已經(jīng)成為便利成員國實現(xiàn)投融資的重要載體。投融資不僅能夠有效促進我國與中亞五國經(jīng)濟發(fā)展,而且能夠提高國家金融開放水平,增加區(qū)域內(nèi)部金融業(yè)務(wù)往來進而加深中國與中亞五國區(qū)域金融合作。

        作者簡介:楊肅昌(1964-),男,甘肅蘭州人,蘭州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師,研究方向為風(fēng)險管理與控制、區(qū)域環(huán)境審計、審計研究;于淑利(1988-),女,河南許昌人,蘭州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院碩士研究生,研究方向為風(fēng)險管理與控制。

        猜你喜歡
        絲綢之路經(jīng)濟帶
        增量利益在絲綢之路經(jīng)濟帶建設(shè)中的作用及其形成路徑分析
        絲綢之路經(jīng)濟帶與俄中關(guān)系前景
        從數(shù)字經(jīng)濟視角解讀歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟與絲綢之路經(jīng)濟帶對接
        “絲綢之路經(jīng)濟帶”貿(mào)易潛力分析
        科技與管理(2016年3期)2016-12-20 10:29:15
        絲綢之路經(jīng)濟帶甘肅段建設(shè)及其金融支持研究
        西部金融(2016年8期)2016-12-19 12:38:58
        絲綢之路經(jīng)濟帶高素質(zhì)外語人才的需求與缺失現(xiàn)象對比分析
        “絲綢之路經(jīng)濟帶”:我們應(yīng)該怎樣解讀、怎樣做
        世界知識(2016年20期)2016-12-03 06:21:34
        “絲綢之路經(jīng)濟帶”視野下國際物流港建設(shè)的思考
        “絲綢之路經(jīng)濟帶”教育合作現(xiàn)狀分析
        “絲綢之路經(jīng)濟帶”下中國的中亞能源政策
        人間(2016年26期)2016-11-03 16:13:22
        无码人妻精品一区二区三18禁 | 国产一级内射一片视频免费 | 色婷婷亚洲十月十月色天| 国产又大大紧一区二区三区| 欧美性白人极品1819hd| 在线综合亚洲欧洲综合网站| 亚洲AV无码精品呻吟| 免费观看在线视频一区| 与漂亮的女邻居少妇好爽 | 精品无码人妻一区二区三区| 久久男人av资源网站无码| 日本不卡一区二区三区在线观看| 极品少妇xxxx精品少妇偷拍| 日产国产精品亚洲系列| 国产精品白浆视频一区| 久久精品国产黄片一区| 欧美成人午夜免费影院手机在线看 | 亚洲一区二区三区在线| 中文字幕乱码在线人妻| 成人综合网站| 国产99re在线观看只有精品| 天堂av中文在线官网| 国产最新女主播福利在线观看| 久久精品国产精品国产精品污| 久久久久亚洲AV无码专| 久久亚洲宅男天堂网址| 婷婷五月深深久久精品| aaaaa级少妇高潮大片免费看| 国产360激情盗摄一区在线观看| 国产高清视频在线不卡一区| 久久天堂综合亚洲伊人hd妓女| 无码不卡高清毛片免费| 精品国精品自拍自在线| 国产人妖乱国产精品人妖| 成在人线av无码免观看麻豆| 久久久国产精品ⅤA麻豆百度 | 91久久青青草原线免费| 青青草伊人视频在线观看| 尤物在线观看一区蜜桃| 国产精品免费大片| 中文字幕成人精品久久不卡|