石運金

在今年7月4日召開的全國國有企業(yè)改革座談會上，習近平主席指示要理直氣壯的做強做優(yōu)做大國有企業(yè)，盡快在國企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新成效。習主席的表態(tài)拉開了下半年炒作國企改革的大幕，近一個月以來上海、深圳、天津等本地國企股是重點炒作方向，但從更長遠的角度看，央企才是本輪國企改革的重頭戲。十八屆三中全會首次提出國企改革，2014年7月，“四項改革”試點推出，選擇了6家中央企業(yè)作為改革試點企業(yè)進行了國有資本投資公司試點、混合所有制試點等試點工作，中糧系最終被作為央企改革的樣板，如今隨著第二批央企試點名單的推出，央企改革重組在加速推進。

近期央企改革相關(guān)頂層政策和事件密集推進，預示著央企改革的加速落地。今年6月份以來，從6月的寶鋼武鋼重組、7月的中航地產(chǎn)和保利地產(chǎn)重組、中國國旅并入港中旅、中國中紡并入中糧集團，到中國中鐵與中鐵二局重組，種種跡象預示著央企重組加速。7月14日，國資委發(fā)布第二批央企試點名單，選擇神華集團、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團7家企業(yè)開展國有資本投資公司試點；同日國資委副秘書長彭華崗表態(tài)：央企戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)”；7月22日，中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運行；7月26日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導意見》，提出鞏固加強一批、創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理推出一批；7月28日，國資委召開中央企業(yè)監(jiān)事會工作會議，對新一屆監(jiān)事會進駐中央企業(yè)作動員部署。無論從頂層設(shè)計等政策層面，還是具體的改革重組事件層面，央企改革都在加速落地。

7月26日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導意見》，指明了改革的方向，即通過強強聯(lián)合、專業(yè)化整合、企業(yè)內(nèi)部資源整合做強做大做優(yōu)國企。在鋼鐵、有色、航運等行業(yè)實施走出去戰(zhàn)略，減少無序競爭和同質(zhì)化經(jīng)營，化解產(chǎn)能過剩；在煤炭、冶金等行業(yè)打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，更好發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；在通信等行業(yè)組建股份制專業(yè)化平臺。從目前已經(jīng)公布的整合來看，南車和北車的合并、港中旅和中國國旅的合并，屬于強強聯(lián)合的范疇；而中遠和中海運的合并、中冶與五礦的合并、寶鋼與武鋼的合并，則屬于減少無序競爭、化解產(chǎn)能過剩的范疇。

近期央企改革的重點方向是兼并重組、資產(chǎn)證券化、國資投資運營平臺，這三個方面的力度會進一步加強，原因是這三個方向操作性強、有成熟可借鑒的案例，與供給側(cè)改革密切相關(guān)，并且阻力最小。目前市場對央企改革重組重視程度不夠，而且對產(chǎn)能過剩行業(yè)的弱弱聯(lián)合也不感興趣，所以對這一最大主題的資本盛宴無動于衷，央企改革主題會在大家的猶豫中逐步走出大行情，這是目前A股最大的主題，未來的炒作會是全方位的，中字頭的公司是關(guān)注的重點，由于數(shù)量較多，不做具體推薦，對這一主題的炒作會持續(xù)周期很長，相關(guān)個股會輪動炒作，建議重點關(guān)注。