郭秀慧

一、前言

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造了世界貿(mào)易發(fā)展史的奇跡，成為世界第一貨物貿(mào)易大國(guó)，但是中國(guó)又能從對(duì)外經(jīng)貿(mào)中獲得多少真實(shí)的利益，所獲利益是否與龐大的總量成正比，是中國(guó)真正需要研究和反思的問(wèn)題。國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司的快速發(fā)展，為該問(wèn)題的解答提供了獨(dú)特的分析視角。

二、中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司現(xiàn)狀分析

（一）中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司數(shù)量與規(guī)模

從對(duì)外直接投資的流量來(lái)看，在世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力、全球外國(guó)直接投資流量下降的情況下，2014年中國(guó)對(duì)外直接投資創(chuàng)下了1231.2億美元的歷史新高，連續(xù)3年位列全球第三。

從對(duì)外直接投資的存量來(lái)看，2014年年末，中國(guó)對(duì)外直接投資存量8826.4億美元，占全球外國(guó)直接投資流出存量的份額由2002年的0.4%提升至3.4%，在全球分國(guó)家地區(qū)的對(duì)外直接投資存量排名中較上年前進(jìn)3位，位居第8，首次步入全球前10行列①。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部合作司發(fā)布的中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)，截至2015年底，中國(guó)對(duì)外直接投資存量首次超過(guò)萬(wàn)億美元大關(guān)②。

從對(duì)外直接投資的覆蓋率來(lái)看，截至2014年底，中國(guó)1.85萬(wàn)家境內(nèi)投資者在國(guó)（境）外設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)近3萬(wàn)家，分布在全球186個(gè)國(guó)家或地區(qū)。中國(guó)對(duì)外直接投資地域分布高度集中，2014年底對(duì)外直接投資存量前20位的國(guó)家地區(qū)存量占總量的近90%。

而且，自1978年對(duì)外開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)力度不斷加大。1979年中國(guó)批準(zhǔn)的境外非金融企業(yè)僅為4家，1992年增長(zhǎng)到355家，到2014年增長(zhǎng)至6182家（盧進(jìn)勇，2015）③。中國(guó)的跨國(guó)公司正在以增速加快、企業(yè)數(shù)目增加、實(shí)力加強(qiáng)的狀態(tài)步入全球價(jià)值鏈之中。

盡管從跨國(guó)公司發(fā)展速度和發(fā)展趨勢(shì)看，中國(guó)跨國(guó)公司進(jìn)入良性發(fā)展軌道。但是，橫向?qū)Ρ染蜁?huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的跨國(guó)公司參與或融入到全球價(jià)值鏈的程度仍舊比較低。不僅如此，中國(guó)跨國(guó)公司在全球價(jià)值鏈低端或融入全球價(jià)值鏈程度較低的事實(shí)，也是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易利益獲取度低的重要標(biāo)志和根本誘因。

（二）中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易情況分析

肖世練（2004）研究表明，對(duì)外直接投資與跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易額有著顯著的正相關(guān)關(guān)系。因此，隨著中國(guó)對(duì)外直接投資的擴(kuò)大，中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易也取得了前所未有的發(fā)展。由于中國(guó)沒(méi)有具體的跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易數(shù)據(jù)，本文用中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資企業(yè)的境內(nèi)投資者通過(guò)境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)出口額表示中國(guó)非金融類對(duì)外跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易的大小。表1展示了中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易近幾年的數(shù)據(jù)。

雖然2015年底，中國(guó)對(duì)外直接投資存量首次突破了萬(wàn)億美元大關(guān)，而且存量和流量都保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。但是，面對(duì)全新的國(guó)際對(duì)外直接投資格局和更加動(dòng)蕩復(fù)雜的國(guó)際投資新環(huán)境，中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司大而不強(qiáng)、量增而質(zhì)低的矛盾仍然十分突出。由表1可以看出，中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司銷售收入在2008年金融危機(jī)中稍受影響，之后很快恢復(fù)了快速增長(zhǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭；而本來(lái)就占銷售收入比重較小的內(nèi)部貿(mào)易額經(jīng)過(guò)了2009—2011年三年的緩慢恢復(fù)，才逐漸開(kāi)始增長(zhǎng)；內(nèi)部貿(mào)易額占銷售收入的比重在2006—2012年之間經(jīng)歷了向下波動(dòng)以后，雖然重返30%左右的水平，但是7年來(lái)沒(méi)有較大增加，甚至還低于2006年的比重水平。

中國(guó)對(duì)外直接一直以來(lái)存在投資集聚度高、多數(shù)投資流向亞洲、對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資比重大等問(wèn)題。使得對(duì)外跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易也主要集中在與中國(guó)跨國(guó)公司和對(duì)外直接投資較多的亞洲發(fā)展中國(guó)家之間，對(duì)外直接投資處于初級(jí)階段，內(nèi)部貿(mào)易也處于全球價(jià)值鏈的低端。

（三）中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司的貿(mào)易利得分析

肖世練（2004）研究表明，內(nèi)部貿(mào)易進(jìn)出口量與對(duì)外直接投資存量存在顯著正相關(guān)關(guān)系，因此，對(duì)外直接投資存量越大，跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易額就應(yīng)該越大，相應(yīng)地通過(guò)內(nèi)部貿(mào)易所能獲得的貿(mào)易利益也應(yīng)該越大。由于很難獲得境外企業(yè)銷售利潤(rùn)值，從事內(nèi)部貿(mào)易可以提高公司運(yùn)營(yíng)能力和盈利水平，內(nèi)部貿(mào)易額與公司利潤(rùn)應(yīng)該是正相關(guān)關(guān)系，這里假設(shè)跨國(guó)公司稅后凈利潤(rùn)與內(nèi)部貿(mào)易額成正比，用境外企業(yè)銷售收入表示其總收入，根據(jù)純益率計(jì)算公式，（稅后凈利/總收入）×100%，這里用（內(nèi)部貿(mào)易額/銷售收入額）粗略估計(jì)中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司通過(guò)內(nèi)部貿(mào)易獲得的貿(mào)易利益。根據(jù)表1計(jì)算，可以得出表2所示數(shù)值。

雖然中國(guó)近些年跨國(guó)公司的數(shù)量和規(guī)模都得到了快速發(fā)展和迅猛增加，無(wú)論是存量還是流量都日漸進(jìn)入國(guó)際前列，但是，表2顯示，從貿(mào)易利益獲取上來(lái)看，形勢(shì)并不樂(lè)觀，2006—2009年純益率雖然小有波動(dòng)仍保持整體平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)，2009年以后，由于金融危機(jī)等因素的影響，純益率大幅下跌，雖然2009—2012年終于出現(xiàn)了恢復(fù)和反彈態(tài)勢(shì)，但是仍比2006年的純益率要低。這雖然是對(duì)中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司貿(mào)易利得的一個(gè)粗略估計(jì)，而且可能存在著受金融危機(jī)影響等其他影響因素，但是在一定程度上說(shuō)明了中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司在國(guó)際貿(mào)易利益分工中并沒(méi)有處于十分有利的地位，也并沒(méi)有充分發(fā)揮跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易的優(yōu)勢(shì)，盡管中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模迅猛擴(kuò)大、占世界投資的比重快速增加、國(guó)際并購(gòu)等活動(dòng)風(fēng)生水起，中國(guó)的對(duì)外跨國(guó)公司處于初級(jí)國(guó)際化階段的事實(shí)仍沒(méi)有太大改變，對(duì)外跨國(guó)公司距離通過(guò)內(nèi)部貿(mào)易提高利潤(rùn)率、占據(jù)國(guó)際價(jià)值鏈高端的目標(biāo)仍然很遠(yuǎn)，重?cái)?shù)量輕質(zhì)量、重速度輕效益等問(wèn)題依然存在，爭(zhēng)取國(guó)際化發(fā)展成果和發(fā)展效益的路還有很長(zhǎng)。

三、通過(guò)中國(guó)跨國(guó)公司發(fā)展現(xiàn)狀分析中國(guó)國(guó)際貿(mào)易利益所得

跨國(guó)公司及其內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展現(xiàn)狀代表著一個(gè)國(guó)家的企業(yè)國(guó)際化的現(xiàn)狀和能力，因此，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加快，各國(guó)企業(yè)都爭(zhēng)相試圖在跨國(guó)公司全球價(jià)值鏈整合中找到高附加值環(huán)節(jié)進(jìn)行嵌入，以分得高額利潤(rùn)，加強(qiáng)本國(guó)企業(yè)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力④，增強(qiáng)對(duì)世界政治經(jīng)濟(jì)格局的話語(yǔ)權(quán)。

由于國(guó)際貿(mào)易的三分之二都是由跨國(guó)公司完成的，且三分之一都是跨國(guó)公司的內(nèi)部貿(mào)易，因此，中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司的發(fā)展和對(duì)外跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易的獲利狀況能直接反映出中國(guó)在全球價(jià)值鏈上的地位和國(guó)際貿(mào)易利潤(rùn)的大小。中國(guó)對(duì)外跨國(guó)公司發(fā)展現(xiàn)狀的分析可以得出一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)：中國(guó)雖然是貿(mào)易大國(guó)，但不是貿(mào)易強(qiáng)國(guó)，中國(guó)嵌入國(guó)際價(jià)值鏈的低端環(huán)節(jié)或者高端環(huán)節(jié)中的低端部分，所獲價(jià)值增值較低。一方面，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，實(shí)力不斷增強(qiáng)，隨之而來(lái)也對(duì)跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易有一定程度的帶動(dòng)作用；另一方面，由于起步較晚，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè)多屬于初級(jí)發(fā)展階段，因此，嵌入全球價(jià)值鏈的位置較低，獲利能力較弱，對(duì)市場(chǎng)的掌控和把握較弱，多屬于行業(yè)內(nèi)跟從類企業(yè)，缺乏高精尖技術(shù)、創(chuàng)新能力與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，獲利能力和利潤(rùn)率較低，在全球工序分工中多處于被動(dòng)地位。

注：

①《2014年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》發(fā)布.光明日?qǐng)?bào)[N].2015—9—8

②亟須重視中國(guó)對(duì)外直接投資的兩大反差.東方早報(bào)（上海） [N].2016—5—3

③21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（廣州）.中國(guó)跨國(guó)公司已超6000家 投資規(guī)模逾千億美元 [EB/OL].http：//money.163.com/16/0411/10/BKC6S6I000252G50.html，2016.04.11

④劉樂(lè)錚. 跨國(guó)公司價(jià)值鏈整合問(wèn)題研究及我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)策略[D].碩士學(xué)位論文，鄭州大學(xué)，2012

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