陳龍（鄭州工業(yè)應(yīng)用技術(shù)學院　建筑工程學院，河南　鄭州　451100）

?

市政建設(shè)項目BT模式風險識別與風險控制

陳龍
（鄭州工業(yè)應(yīng)用技術(shù)學院建筑工程學院，河南鄭州451100）

摘要：隨著我國社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，人民物質(zhì)生活水平的提高，社會生產(chǎn)力發(fā)展和公眾對公共設(shè)施及基礎(chǔ)工程建設(shè)提出更多、更高的要求.國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭直接促進了市政工程建設(shè)事業(yè)的蓬勃發(fā)展.另一方面，市政工程建設(shè)作為政府為城市的長遠發(fā)展和城市生活生產(chǎn)的發(fā)展提供物質(zhì)支持的重要舉措，是城市現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵組成部分.

關(guān)鍵詞：市政工程；BT模式；層次分析法（AHP）；風險評估

1　市政建設(shè)項目BT模式的背景和意義

1.1我國在市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的巨大需求與建設(shè)資金缺口

市政建設(shè)是政府實現(xiàn)城市建設(shè)的具體執(zhí)行活動之一，目的是為了為城市經(jīng)濟的繁榮和居民的生活生產(chǎn)提供方便，進而促進城市的物質(zhì)文明建設(shè)和精神文明建設(shè).市政建設(shè)的內(nèi)容與居民的日常生活緊密相連，諸如城市的道路交通、水利建設(shè)、通信通訊、教育文化、體育設(shè)施等等，具有明顯的公益色彩.

1.2BT模式的發(fā)展和運用

一直以來市政工程建設(shè)的投資，都是依賴于政府憑借政府信用搭建的融資平臺.2008年爆發(fā)全球性金融危機，我國也受到波及，為了拉動內(nèi)需、刺激國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，2008年底—2010年我國政府持續(xù)性推動總計4萬億RMB的經(jīng)濟計劃，各級政府紛紛以政府信用為擔保通過融資平臺取得資金.到了2010年底，這種融資渠道的潛在風險突顯出來，中央政府又開始對融資平臺進行壓縮和整頓.一些地方政府為了獲得持續(xù)性資金來源或者一次性解決融資投資問題，繼而開始采用BT、BOT等方式的融資投資模式來進行基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)，繼而BT模式被越來越多的地方政府采用.

1.3市政工程BT項目風險管理的意義

在BT模式中，對于發(fā)起市政工程建設(shè)的政府和投資方進行風險評估是關(guān)鍵環(huán)節(jié)，隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求的增大，BT模式也將會在市政工程建設(shè)方面得到大規(guī)模的推廣和運用，因此BT模式中的評估訴求也會明顯增多.

如何有效的對BT項目中的風險進行識別和評估，進而提出有效措施去規(guī)避或者解決可能出現(xiàn)的風險，是BT項目的投資方和項目的發(fā)起政府，都要考慮的問題.

2　BT項目風險分析

BT項目中的風險管理問題市政工程建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中各方關(guān)心的重點問題，它關(guān)系著項目能否正常順利完成，投資人能否收回成本和收益.

2.1BT模式各參與方的風險識別

業(yè)主是BT項目的發(fā)起人，與投資人簽訂建設(shè)協(xié)議之后，對投資方的融資和建設(shè)工作起監(jiān)督、敦促和協(xié)調(diào)作用，以確保投資方在工程的進度和資金到位及其使用等方面履行雙方合同上的約定；協(xié)助投資方在施工階段的拆遷、征地以及網(wǎng)管等工作.但總的來說，業(yè)主除了關(guān)心項目工程的進度，以確保工程能夠按照合同約定工期完工或者提前完工，以盡快投入運營產(chǎn)生收益之外；也非常關(guān)注工程建設(shè)的成本問題，通過對投資方的監(jiān)督以達到控制成本的目的.不管是承包方的綜合實力強而設(shè)計方的實力弱的情況，還是設(shè)計方的實力強承包方的綜合實力弱，都會影響工程設(shè)計，甚至出現(xiàn)工程質(zhì)量不合格的情況，從而導致工程回購價格遠遠超過政府預算以及合同約定的綜合單價.

一般來說，任何一個工程項目在正式組織施工之前都會進行立項審核，以確保工程設(shè)計科學可行，并且體現(xiàn)經(jīng)濟性.對于市政工程建設(shè)項目而言，國家更是明確規(guī)定了立項審核，因為市政工程建設(shè)面對大眾，更不能出現(xiàn)質(zhì)量安全方面的紕漏.因此，對于BT項目的業(yè)主而言，項目的風險主要在于工程的工期和質(zhì)量.國際建設(shè)市場的慣例中，建筑工程的合同也更傾向與保護業(yè)主的權(quán)益，加上建筑市場本來就是買房市場，因此，合同往往會賦予業(yè)主以對工程建設(shè)的監(jiān)理權(quán).對項目擁有監(jiān)理權(quán)限的建立顧問往往對工程建設(shè)擁有非常大的權(quán)利.

2.2BT模式項目按階段劃分的風險

市政工程建設(shè)工程由于工程規(guī)模大，往往工程周期也很長，因此除了各個參與方存在潛在的風險之外，在BT項目的各個階段也存在著各種各樣的風險因素.就BT融資模式而言，除了具有普通工程項目同樣的風險之外，還存在著BT融資投資模式所特有的風險因素.本文結(jié)合前文中提到的BT模式的運行機制和筆者對大量文獻參閱以及工程項目風險管理的成功案例，將BT模式大致分為BT項目前期、融資建設(shè)期以及項目回購期三個階段，針對這三個階段BT工程項目進行風險分析，并為下文的風險評估指標梯子的建立做理論準備.

2.3BT項目實施中幾種常用的融資途徑

2.3.1債務(wù)融資途徑

以債務(wù)的方式進行融資是BT模式項目實施中應(yīng)用最多的融資途徑，投資方在與政府簽訂合同之后，采用債務(wù)融資途徑的方式一般有銀行貸款、委托貸款以及信托貸款三種，簡單介紹如下：

銀行貸款方式是債務(wù)融資渠道里面最為常見的一種融資方式.投資方與政府簽訂合同以后，成立專門的項目管理公司，由項目管理公司作為投資方的代表獲得銀行的行用，通過銀行認可的擔保形式作為貸款擔保，以此獲得銀行的貸款支持，并用于工程建設(shè)的具體實施中去.一般而言，銀行認可的擔保形式有BT項目的投資人進行的擔保和與政府簽訂的BT協(xié)議約定的回購款項作為未來收益作為質(zhì)押進行擔保兩種形式.

這種融資形式主要是投資人以委托人的身份將自己擁有并可支配的合法財產(chǎn)通過委托協(xié)議，委托金融信托公司，按照合同的約定，實施信托投資的融資方式.這種融資方式能夠產(chǎn)生有效的融資成果也是源于BT項目為市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程.因此通過信托的方式可以利用BT項目的收益穩(wěn)定且可預期的特點，并且風險也比其他信托對象要低很多，回報也相當穩(wěn)定和可觀.信托貸款融資還有有點，就是融資期限長，能夠適應(yīng)市政工程建設(shè)工期長的需要，能夠有效的分擔和回避資金不穩(wěn)定的風險.

2.3.2股權(quán)融資途徑

除了債務(wù)融資渠道之外，投資方常用的融資渠道還有股權(quán)融資的方式，也就是投資方成立的項目管理公司在投資方的授權(quán)下，通過在債券市場上融資擴股達到項目融資的目的.

這種方式的融資具體操作是，投資方在成里專門的BT項目管理公司時向其注入非債務(wù)性資金，并隨著工程的進行，持續(xù)注資或者擴股.

這種融資方式也是利用BT項目自身的穩(wěn)定收益和低風險特點，來吸引其他投資者對BT項目投資的興趣.尤其是那些在BT項目的競標或者談判環(huán)節(jié)的競爭對手以及自身總體資金有限或者建設(shè)資質(zhì)不足，無法獨立參與BT項目投資的投資者.BT項目管理公司將這些對BT項目投資有興趣的投資者引入到戰(zhàn)旅合作角度，分享一部分項目的權(quán)益給這些投資者，以實現(xiàn)融資的目的

3　BT模式風險評價模型的建立

3.1建設(shè)工程BT模式的風險評估方法原理

近現(xiàn)代以來，隨著社會生產(chǎn)領(lǐng)域的分工越加細化以及科學研究程度的深入，對待事物和問題的分析也就要求更加細致和全面，因此，人們迫切需要一種能夠科學、全面的分析問題的研究方法.經(jīng)過學術(shù)界多年的研究和總結(jié).通過定性與不定性相融合的方式，將這些看似相互獨立又內(nèi)在緊密聯(lián)系的決策因素通過系統(tǒng)化、模型化以及數(shù)字化的方式呈現(xiàn)出來.這種分析方法多用于分析和解決決策者的多層次、多規(guī)則以及多目標的決策問題.經(jīng)過學者們多年的研究和實踐，層次分析法被選作BT項目風向評估的重要參考指標.

這種方法的基本原理就是把各種復雜的因素和問題按照基本的邏輯關(guān)系進行分解，成為單個組成因素，再按照支配關(guān)系把這些元素進行二次分組，最終形成有序的遞階層次結(jié)構(gòu)，再通過兩兩對比的方式判斷這些元素的重要性，最終通過以上判斷來來確定各種影響因素在決策中的比重.也就是分解-判斷-綜合的基本思維過程.

層次分析法的基本步驟大致如下：

3.1.1構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣

建立遞階層次結(jié)構(gòu)之后，上下層之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了.假定上一層次元素Ck對下一層次元素A1，A2，…，An有支配關(guān)系，可以建立以Ck為判斷準則的元素A1，A2，…，An間的兩兩比較判斷矩陣.判斷矩陣記作A，矩陣形式如圖3—1所示.

矩陣A中的元素Ajj反映針對準則Ck，元素Ai相對于Aj的重要程度.矩陣A是一個互反矩陣，aij（i=1，2，…，n；j=1，2，…，n；）有如下一性質(zhì)：

aij＞0；aij=l/aij；aij=1（i=j）

通常采用9級標度法給判斷矩陣的元素賦值，9級標度法中Ai值與被比較元素的相對重要程度之間的對應(yīng)關(guān)系如下：

Ai與Aj同樣重要：aij=1，aji=1

Ai與比Aj稍微重要：aij=3，aji=1/3

Ai與比Aj明顯重要：aij=5，aji=1/5

Ai與比Aj非常重要：aij=7，aji=1/7

Ai與比Aj極端重要：aij=9，aji=1/9

如果被比較元素的相對重要程度是介于上述判斷中相鄰兩種判斷之間，aij可取2、4、6、8，相應(yīng)地，aji可取1/2、1/4、1/6、1/8，矩陣A中的元素不一定具有傳遞性，即不要求一定滿足等式aik.ajk.

3.1.2單準則排序

單準則排序指根據(jù)判斷矩陣計算針對某一準則下層各元素的相對權(quán)重，并進行一致性檢驗的過程.設(shè)計對某一準則，各元素的權(quán)重向量為

W=（w1，W2，W3，…，Wn）7

可以通過求解下列方程得到W：

AW=γmaxW

式中：γmax是矩陣A的最大特征值，W是其相應(yīng)的特征向量.

對于判斷矩陣計算最大特征根和對應(yīng)特征向量，我們可以通過常用的兩種方法：方根法與和積法算出.

3.2BT項目風險因素分析

將層次分析法運用到BT項目中進行風險因素的識別和權(quán)重中，首先要確定的是決策目標.作為BT工程項目而言，其決策目標就是投資人順利融資，將工程項目如期檢驗竣工并能發(fā)揮預期作用，移交給政府并獲得回購款.在這個過程中有很多環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)中都存在潛在的風險.需要將這些風險進行有效的識別，并通過這些風險因素的參與方與風險的所屬關(guān)系進行歸納和分組，形成層次分析法中的子準則.為了能夠全面考慮和兼顧到BT項目工程中的風險因素，筆者在經(jīng)過大量的文獻資料查詢和實踐參考的基礎(chǔ)上，對BT項目中的風險因素根據(jù)其表現(xiàn)形式進行了分類，并匯總?cè)缦卤恚?/p>

BT項目常見風險因素

3.3建設(shè)工程BT模式風險的預防與控制措施

通過以上分析，BT模式下市政工程建設(shè)中可能遇到的風險一目了然，為了加強對項目工程的管理，最大限度的見底風險給工程建設(shè)和各個參與方的利益帶來不利影響，必須采取有效措施，對各種風險進行有效的管理，提出應(yīng)對科學合理的應(yīng)對措施.

建立專門的風險管理機制是有針對性的解決和規(guī)避項目風險的重要舉措.因此，風險管理機制的內(nèi)涵就是指項目的管理方為了最大程度的降低工程項目中可能遇到的風險和意外情況，而對這些風險因素和意外情況進行專門的預測、評估和分析，并有針對性的提出解決措施，以此來降低工程建設(shè)的不必要成本的一種管理方法.在BT市政工程項目中，由于在工程的規(guī)模、周期、投資額以及參與方都比一般的工程項目要龐大，各方的關(guān)系也比較錯綜復雜，因此建立專門的風險管理機制顯得尤為必要.

4　結(jié)論

市政工程建設(shè)是城市現(xiàn)代化建設(shè)的重要舉措，在為城市經(jīng)濟發(fā)展提供便利的同時，也伴隨著城市的長遠發(fā)展.另一方面，市政工程建設(shè)的進程也是破而后立的過程，除了工程建設(shè)本身，對沿途民房民產(chǎn)的占用也需要大比征用補償款.市政工程建設(shè)的非營利性加大了政府的財政壓力，并成為制約城市基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié).BT模式的運用很好的解決了政府在市政工程建設(shè)方面面臨的難題，同時也給投資方提供了資本運作、獲取利益的機會，間接帶動了關(guān)聯(lián)市場的發(fā)展，達到了多贏的良好局面.

BT項目融資投資模式在我國實踐多年以來，雖然在建設(shè)和融資領(lǐng)域取得了重要成就，但也凸顯出不少問題.我國法律對于BT模式也處于探索階段，故而也沒有形成完善的法律法規(guī)制度體系，行業(yè)內(nèi)對該模式的認識而不夠系統(tǒng)和全面，進而無法充分發(fā)揮BT模式的作用，有效規(guī)避相關(guān)風險.

參考文獻：

〔1〕張偉，周魯柱.中國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的評價與改進對策［J］.中州學刊，2005.

〔2〕杜威，趙延亮.城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資困境解析［J］.遼寧經(jīng)濟，2006（5）.

〔3〕吳慶.基礎(chǔ)設(shè)施投融資指南［J］.中國投資，2001（1）.

〔4〕王麗婭.民間資本投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域研究［M］.北京：中國經(jīng)濟出版社，2006.

〔5〕吳慶玲.中國城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資中的問題及對策［J］.經(jīng)濟研究參考，2002（5）.

〔6〕婁洪.公共基礎(chǔ)設(shè)施投資與長期經(jīng)濟增長［M］.北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2003.

中圖分類號：U415

文獻標識碼：A

文章編號：1673-260X（2016）06-0051-03

收稿日期：2016-03-20