占昕

盡管興業(yè)證券已經設立了5.5億元的先行賠償金，但是股民以何種形式獲得賠償，還沒有明確的說法

隨著證監(jiān)會的一紙行政處罰決定，欣泰電氣成為2014年退市“新政”實施以來首家因欺詐發(fā)行而退市的上市公司。7月12日，復牌后的新泰電氣證券簡稱調整為“*欣泰”，進入退市前最后30個交易日。

因欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)，資不抵債、永久退市的*欣泰不僅給自己留下退市和可能破產的殘局，也將身后一眾的保薦機構、中介機構、投資機構、中小投資人帶進了溝里。

興業(yè)證券、興華會計師事務所、北京市東易律師事務所等中介機構，隨著退市事件的持續(xù)發(fā)酵，將如何應對證監(jiān)會的處罰？廣東創(chuàng)世翔等等踩雷資金怎么辦？投資者又如何求償呢？

會計師、律所仍沉默

“據清暉智庫統(tǒng)計，逾三成上市公司存財務等內控存在缺陷，雖然這是上市公司本身的問題，但中介機構和券商亦難則其咎?！?著名經濟學家宋清輝在接受《投資者報》記者采訪時表示。

據悉，在向欣泰電氣及相關責任人送達了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》的同時，證監(jiān)會向興業(yè)證券和興華會計師事務所送達了行政處罰事先告知書，并對北京市東易律師事務所展開調查。

可是，事發(fā)至今，除了興業(yè)證券進行公告并設立先行賠付專項基金，其他兩家中介機構卻遲遲未有發(fā)聲。

為了了解事件進展和影響情況，《投資者報》記者向上述兩家機構發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿并未收到兩家機構任何回復。

從網站可見，北京興華會計師事務所是中國目前前20強會計師事務所之一，自1992年成立以來已有上市公司客戶近40余家， 2014年業(yè)務收入為8.1億元，全國行業(yè)排名第15。而東易作為綜合性律師事務所，有北京市高院選定的企業(yè)破產案件社會中介機構管理人、北京市總工會勞動仲裁調解委員會成員單位、中國銀行間市場交易商協(xié)會、天津股權交易中心、重慶產權交易中心會員等頭銜。

廣東創(chuàng)勢翔已做最壞測算

當然，踩雷遠不止中介機構。在欣泰電氣的重要股東名單中，最為矚目的當屬昔日的私募冠軍創(chuàng)勢翔。

自今年3月，廣東創(chuàng)勢翔突然對欣泰電氣頻繁舉牌。截至2016 年4月20日，創(chuàng)勢翔累計持有欣泰電氣1715.58萬股，占公司總股本的10%，按照停牌前14.55元/股的價格估算，持股市值近2.5億元。

對于欣泰電氣的前景，創(chuàng)勢翔起初還是有些掉以輕心。創(chuàng)勢翔投資總監(jiān)黃平曾在微信上評論欣泰電氣事件表示，“是存在暫停上市的風險，不是退市”，直到欣泰電氣退市坐實之后，他分享了《魔獸》的主題曲《We Will Rule 背水一戰(zhàn)》。

而創(chuàng)勢翔研究總監(jiān)鐘志鋒此前在接受媒體采訪時表示，在投資欣泰電氣前已經做了風控，也測算過最壞的可能，因此即使退市也不是不可承受之重，并表示如果退市，創(chuàng)勢翔也是受害者，希望監(jiān)管層多從保護中小投資者利益角度考慮，股票不能簡單的一退了之。

值得注意的是，創(chuàng)勢翔的買入時點在欣泰電氣涉嫌欺詐和退市風險的公告之后，據有關規(guī)定，在虛假陳述揭露日或者更正日及以后進行的投資則會被認定為虛假陳述與損害結果之間不存在因果關系，對此業(yè)內人士認為，明知故犯的賠償申訴極可能不獲支持。

“創(chuàng)勢翔原先準備走市值管理+PE的模式，做舉牌戰(zhàn)略投資者，一邊做PE，一邊做市值管理，從目前幾十億的盤子來看，最多虧2.5億元，風險還是可控，但私募舉牌肯定有原因，黃平還是很專業(yè)的，對私募投資者可能造成的損失要看產品結構和合同內容而定?！睆V東某資深私募人士對《投資者報》記者說。

投資者應理性自救追償

這廂，專業(yè)機構在極力爭取脫身，那廂，一茬接一茬的“韭菜”前赴后繼。在深交所和各券商再三提醒投資風險之時，復牌3日連續(xù)跌停的*欣泰仍創(chuàng)下了累計近8000萬元的成交。

“*欣泰退市難道是假消息？不然怎么會有那么多人買入?！泵鎸ι敉顿Y者留言私信，宋清輝哭笑不得，“針對新晉投資者和已中槍的投資者，最好的辦法就是停止買入和積極訴訟。只要監(jiān)管態(tài)度不變，該股并不存在炒作預期，投資人肯定面臨巨虧，投資人要謹慎，切不可盲目抄底。”

宋清輝表示在明知退市風險仍買進的原因可能有二?！耙皇恰┥?，這在A股市場中并不少見。游資中的一部分投資者都很固執(zhí)，他們中的不少人都堅信會有一波末日行情。二是少量投資者誤打誤撞在不知情的情況下購買，但是更多的交易量只有一個理由可以說得通，就是自于踩雷機構的對倒誘多，借以吸引散戶跟風接盤?！?/p>

“上市公司及其控股股東是賠償承擔的第一責任人。但從目前的報道來看，上市公司及其股東很可能沒有償付能力。那么，投資者可以通過追究中介機構的責任來獲得賠償。目前，證券公司已經設立了5.5億元的先行賠付基金。其他中介機構也應在認定的責任范圍內履行賠付責任。” 北京天馳泰律師事務所高級合伙人張黨路表示。

“目前投資者能夠維權的渠道和方式都很有限，最好的方式就是投資者聯(lián)合起來，通過委托律師訴訟的方式索賠。其次是參照既往的退市案例，例如萬福生科案、海聯(lián)訊案等的做法，即由中國證監(jiān)會直轄的中國證券投資者保護基金公司或中證中小投資者服務中心出面，代表符合索賠的投資者協(xié)調賠償事宜。最后是投資者直接與*欣泰協(xié)商，但這種情況幾乎沒有先例?！?/p>

宋清輝告訴記者，一般而言，索賠的流程并不復雜，符合索賠條件的投資者需要準備幾份資料交給律師即可，即投資者自身的身份證復印件、股東卡復印件等證券開戶信息查詢單據以及首次購買至今的交易記錄原件，聯(lián)系電話手機、地址等，只是計算損失公式更復雜多變，一般的投資者很難有精力去做。