王濤

淺析EVA經(jīng)濟附加值對我國中小企業(yè)的激勵效果

王濤

本文首先剖析了我國現(xiàn)階段中小企業(yè)采用傳統(tǒng)激勵機制存在不足，不利于企業(yè)吸引投資，然后進一步分析了我國中小企業(yè)采用EVA經(jīng)濟附加值激勵機制的必要性，發(fā)現(xiàn)EVA激勵機制具有傳統(tǒng)機制沒有的優(yōu)勢，最后舉例說明了采用EVA的激勵方案。

經(jīng)濟附加值；激勵機制；中小企業(yè)

EVA是公司的經(jīng)營利潤，減去公司債務成本之后，再減去公司權益資本的那部分生產(chǎn)成果，利用常見的公式表示如下：EVA=營業(yè)利潤-所得稅-債務成本-權益成本提留。在我國中小企業(yè)中，EVA就是扣除當年度全部的成本所得到的剩余價值，根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟附加值的形成過程，可以利用其建立一套科學有效的激勵機制，促使我國中小企業(yè)自身提高經(jīng)營業(yè)績，避免企業(yè)經(jīng)營行為短期性，有利于企業(yè)創(chuàng)造長期的經(jīng)濟利益，以此達到科學提高中小企業(yè)經(jīng)濟運行效率。

一、當前我國中小企業(yè)激勵機制存在的不足

1.我國中小企業(yè)仍舊采用過時的傳統(tǒng)激勵機制，就是堅持公認會計原則，對當年企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績做出不全面的檢驗，難以全面準確的顯示出中小企業(yè)當年的經(jīng)營形勢，主要根源是傳統(tǒng)激勵機制中設定指標，僅僅顯示出業(yè)績，沒有包含生產(chǎn)過程中消耗的股本與資本，企業(yè)會計報表很大程度上含有了經(jīng)營者的盈余操縱行為，難以看到股東應有的準確價值，這樣引發(fā)了管理中為了個人私利發(fā)生短期性行為，沒有達到為了企業(yè)長期利益的激勵目的。

2.我國中小企業(yè)目前的激勵制度中，還沒能發(fā)揮出企業(yè)管理中的最大潛能，達不到最佳的激勵效果，因為企業(yè)制定的業(yè)績管理目標，對沒有完成管理目標者，未進行懲罰，這就無形中縱容了經(jīng)營者的懶惰行為，會散失企業(yè)的創(chuàng)新力。對超額完成任務者，為企業(yè)做出重大貢獻的，也沒有給予額外獎勵，極大的壓抑了經(jīng)營者的積極性。

3.當前我國中小企業(yè)制定的業(yè)績目標，很大程度上脫離實際需要，因為企業(yè)的業(yè)績目標一般從預算中得來，而預算受到各種利益分配影響，存在很多人為因素干擾，加上當時企業(yè)內(nèi)部各種信息不對稱，導致企業(yè)預算制定出來后，缺乏正確科學的有效性。

二、我國中小企業(yè)應用EVA經(jīng)濟附加值進行有效激勵的必要性

1.采用EVA有利于提高我國中小企業(yè)經(jīng)營業(yè)績與資源管理效率。我國中小企業(yè)想要改善經(jīng)營業(yè)績，獲得更多的社會資源，就應該想方設法滿足投資者的預期目標，服從投資者的管理方式，因為投資者是理性的，手中資金只能流向利潤高的地方，那么中小企業(yè)管理者務必滿足投資者心理，不再是在業(yè)績報表上做手腳。這樣，能夠最大限度提高我國中小企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，發(fā)揮經(jīng)營者最大能力，也能提高企業(yè)的現(xiàn)有資源管理效率。

2.應用EVA經(jīng)濟附加值能夠有效提高我國中小企業(yè)的信用形象。我國中小企業(yè)只有建立了良好信用，才能吸引別人投資，借助別人的資本為自己的創(chuàng)造更大的財富。而建立EVA激勵機制，也就確定了雙方的信任關系，讓全社會都認可了該企業(yè)經(jīng)營績效可靠，每個環(huán)節(jié)正常運轉(zhuǎn)。

3.利用EVA經(jīng)濟附加值有助于我國中小企業(yè)快速融入國際市場。我國加入WTO后經(jīng)濟得到大力發(fā)展，很多中小企業(yè)都走向國外，創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟利益。想要走出國門，我國企業(yè)就必須與國際接軌，在企業(yè)內(nèi)部建立EVA管理體系。才能用最短的時間適應國際市場，拓展自己的發(fā)展空間。

三、EVA經(jīng)濟附加值在我國中小企業(yè)應進行激勵中占有優(yōu)勢

1.EVA能夠真實正確衡量出我國中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績指標，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是建立在消耗的資本成本之上的，可以反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況。還有，EVA經(jīng)濟附加值可以用來當做度量我國中小企業(yè)的經(jīng)營指標，這就將企業(yè)經(jīng)營管理者的奮斗目標同投資人的期望緊密聯(lián)系起來，給予投資人與經(jīng)營者最大的信用。還有，EVA體系的激勵機制極大地激勵著經(jīng)營者的發(fā)展?jié)摿?，也極大挖掘出企業(yè)的內(nèi)在潛力，在創(chuàng)造了企業(yè)利潤的同時，也創(chuàng)造了股東的財富，這一點是任何管理方式比不上的優(yōu)勢。

2.EVA管理體系經(jīng)營者的行為、心態(tài)與企業(yè)投資人的目標一致，避免了很多不必要的道德風險，經(jīng)營者不會出現(xiàn)為了自己的利益而吞噬投資人利潤的行為，這就大大降低了中小企業(yè)的管理成本，提高企業(yè)的信用度，提高了企業(yè)資源利用率。

3.通過經(jīng)濟附加值管理我國中小企業(yè)，從全方位管理企業(yè)，帶動了企業(yè)的各種經(jīng)濟附加值，企業(yè)各種經(jīng)營指標聯(lián)系著企業(yè)高層管理者到企業(yè)的普通員工每個人的工作行為，緊密連著企業(yè)的經(jīng)營指標。EVA體系中的經(jīng)濟指標，顯示出企業(yè)各個時期的經(jīng)營信息，緊密結合著經(jīng)濟附加值，隨時向各級經(jīng)營人員顯示出中小企業(yè)的經(jīng)濟附加的變化，企業(yè)領導者和一線工作人員，必須根據(jù)這個指標，調(diào)整自己的行為，朝著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績奮斗，堅決杜絕與企業(yè)目標相違背的行為。

四、EVA經(jīng)濟附加值對我國中小企業(yè)進行激勵應該采取的措施

我國中小企業(yè)應該建立符合國際標準的EVA股票激勵方案，可以有效解決企業(yè)領導者進行盈余操縱行為，消除其為個人利益而進行投資短期行為。建立一種利用“Stock Base”來實EVA經(jīng)濟附加值的激勵方案，時刻激勵著管理者與普通員工一樣，思考企業(yè)管理問題，采取正當?shù)墓芾硇袨椋瑒?chuàng)造企業(yè)經(jīng)濟價值。因為只有企業(yè)的EVA增加了，管理者個人的激勵報酬才能增加。如果EVA價值在某段時間里出現(xiàn)負值，或者下降時，管理者會得到相應的“負激勵報酬”，這樣促使管理者不斷調(diào)整計劃指標，抓住每一個機會，為企業(yè)創(chuàng)造最佳業(yè)績。

下面舉例詳細講解，講解我國某中小企業(yè)中的“現(xiàn)股計劃”，首先確定固定周期（N年），剛開始確定好一個“Stock Base”，用于保存某個年段企業(yè)創(chuàng)造的EVA附加值，按照企業(yè)股票在該周期內(nèi)的市場價格折算價格。這種折算價格就是EVA激勵機制中的用于獎勵的股份數(shù)額（Tt）部分，通過固定比例與期末應支付總額想乘，就得到了該周期內(nèi)應該支付的股份（Mt）。如果某個周期內(nèi)，出現(xiàn)了股份余額，可以結轉(zhuǎn)到下一個周期，當做該企業(yè)的累計未支付股份,可以當做下期期初余額部分（Bt），用于下一年度股份支付。當固定周期完成后，就可以將保存在“Stock Base”中的所有股份支付出去。這個理論可以有如下公式表示：

EVA=NOPAT-C%×TC，

這是EVA經(jīng)濟附加值常見的基本計算公式，TC表示占用的資本，主要包括股權資本和債務資本兩個部分，其中C%表示加權資本成本，一般情況下是以國債率為基準，而NOPAT表示企業(yè)創(chuàng)造的息前稅后凈經(jīng)營利潤，它是通過會計凈利潤基礎上，做出相應調(diào)整得來的。

[1]孫光國等.運用經(jīng)濟增加值指標評價國有企業(yè)經(jīng)濟效益更客觀真實.財務與會計，2001.2.P48～49.

[2]董蓉.論我國出口產(chǎn)品附加值偏低的原因及對策.國際貿(mào)易問題，2001.2.2P4～27.

[3]劉入領等.我國創(chuàng)業(yè)板市場的股票發(fā)行與定價方式研究,國通證券研究發(fā)展中心研究報告,2001.3.16.

（作者單位：青海民族大學）