文//梅立紅
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今夏季優(yōu)質(zhì)玉米行情猶可期
文//梅立紅
今年前4個(gè)月是國內(nèi)玉米市場政策頻出的4個(gè)月,也是臨儲“泄庫”方式在博弈中逐漸水落石出的4個(gè)月。從價(jià)格變化走勢看,期現(xiàn)貨市場在4月份終于相繼迎來一輪觸底反彈行情,市場一致看空的心理也得到明顯改觀,國家控盤初見端倪。
由于今年1月至4月大部分時(shí)間華北玉米壓力沉重,山東、河南、山西等地糧點(diǎn)(折干)收購價(jià)格最低跌至1600元/噸以下,東北玉米在臨儲收購支撐下相對抗跌,進(jìn)而造成華北玉米大量擠占市場份額,甚至逆流至東北(后期大量進(jìn)入臨儲庫)。更值得一提的是,由于東北港口率先被華北玉米占領(lǐng)(當(dāng)?shù)赜衩走\(yùn)至港口長期倒掛),摻兌現(xiàn)象普遍,尤其是在市場期盼政府泄庫、看空情緒濃重的情況下,4月份南北港口貿(mào)易最終陷入停滯,理論利潤出現(xiàn)虧損。
同時(shí),今年前4個(gè)月也是玉米政策頻出的4個(gè)月,如明確市場定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離,明確取消現(xiàn)行臨儲收購,實(shí)行市場化收購加補(bǔ)貼的新機(jī)制,新季玉米補(bǔ)貼雛形與有節(jié)奏地清理庫存等。只是截至發(fā)稿前,臨儲玉米何時(shí)拍賣仍未確定,頗受市場關(guān)注。
截至4月30日,東北臨儲玉米收購正式結(jié)束,累計(jì)收購量達(dá)到1.2542億噸,較上年的8328萬噸增加超過4000萬噸,同比增長50%。按照東北三省一區(qū)玉米年產(chǎn)量1.2億噸計(jì)算,今年東北玉米基本收歸國有,現(xiàn)存糧源寥寥。此外,由于市場評估認(rèn)為今年大約有1500~2000萬噸甚至更多的華北玉米進(jìn)入東北臨儲庫(這也是此前遼寧、吉林臨儲庫相繼發(fā)文限制外省玉米流入的重要原因),華北農(nóng)民手中現(xiàn)存糧源最多兩成左右。按照河北1800萬噸、山東2200萬噸、河南1500萬噸粗略推算,現(xiàn)余糧約1000萬噸,相當(dāng)于全國1個(gè)多月的玉米消費(fèi)量。而距離我國新玉米上市還有3個(gè)月的時(shí)間,這期間國內(nèi)玉米供應(yīng)將轉(zhuǎn)向“政策性”玉米。這種供應(yīng)數(shù)量上的失衡將令國家繼續(xù)具有“控盤”的話語權(quán),此輪行情應(yīng)該是值得期待的。
今年1月至4月上旬,因國內(nèi)玉米泄庫預(yù)期強(qiáng)烈,現(xiàn)貨市場一度泥沙俱下,直至5月中旬,山東地區(qū)二級豬料與禽料玉米價(jià)差僅20~40元/噸。不過,從三個(gè)方面分析可以發(fā)現(xiàn)我國優(yōu)質(zhì)玉米的稀缺性已逐步體現(xiàn):
其一,3月中旬前后南方部分飼料企業(yè)因玉米品質(zhì)問題無奈放寬嘔吐毒素、赤霉烯酮等飼料玉米標(biāo)準(zhǔn),幅度可達(dá)到2倍以上。
其二,4月底2015年產(chǎn)新糧與輪換陳玉米價(jià)差達(dá)到150元/噸以上。據(jù)了解,5月初黑龍江佳木斯地區(qū)自然晾曬玉米收購價(jià)1980元/噸,2013年輪換玉米價(jià)1800元/噸,價(jià)差180元/噸。類似地,南方港口玉米主流報(bào)價(jià)1900~1950元/噸,但集裝箱乳豬料玉米到貨成本普遍在2050元/噸以上。
其三,政策性糧源局部遭遇搶購預(yù)示優(yōu)質(zhì)玉米率先見底。3月份以來,伴隨著華北、東北地區(qū)臨儲一次性轉(zhuǎn)儲備玉米輪換展開,局部市場出現(xiàn)搶購優(yōu)質(zhì)玉米的現(xiàn)象,尤其是5月6日吉林地儲玉米第四次拍賣中出現(xiàn)溢價(jià)50~180元/噸成交的情況,成交均價(jià)在1610~1830元/噸。
不可否認(rèn),國家可能會投放一部分優(yōu)質(zhì)玉米以活躍拍賣市場,以達(dá)到泄庫的目的(但不會輕易投放2015年新糧),伴隨著國內(nèi)2015年新糧供應(yīng)進(jìn)一步減少,糧源品質(zhì)會越來越好,價(jià)格走勢又如何呢?
對于當(dāng)前國內(nèi)玉米市場而言,未來三到四個(gè)月玉米供給形勢較之下游需求對于市場的影響更為明顯。畢竟,3月份國內(nèi)能繁母豬存欄量剛剛結(jié)束了連續(xù)30個(gè)月下滑,飼料需求只是處于恢復(fù)中,現(xiàn)生豬盈利最高突破每頭1000元,有利于鼓勵企業(yè)使用品質(zhì)較好的原料(家禽養(yǎng)殖同樣保持盈利);深加工方面,臨儲低品質(zhì)玉米相對低價(jià)泄庫有利于企業(yè)開工率的提高,但終端產(chǎn)品需求會限制其對玉米的需求,何況二三季度還是酒精消費(fèi)淡季。結(jié)合目前養(yǎng)殖業(yè)盈利水平仍處在歷史高位區(qū)間綜合研究后,筆者認(rèn)為今年秋糧上市以前夏季優(yōu)質(zhì)玉米行情猶可期,且分三步走:第一步,華北玉米上漲。目前華北玉米價(jià)格已經(jīng)有筑底跡象,夏季存在進(jìn)一步上行空間,第一目標(biāo)1800元/噸以上。第二步:南北港口玉米行情啟動。南北港口玉米在逐步缺少華北玉米“特供”以后轉(zhuǎn)向東北,將繼華北玉米價(jià)格上漲以后走高。第三步:東北玉米走強(qiáng)。畢竟,東北是目前臨儲玉米庫存壓力最為龐大的產(chǎn)區(qū),但伴隨著優(yōu)質(zhì)玉米比例下降,在秋糧上市國家控盤之下優(yōu)質(zhì)玉米有望相對更強(qiáng)。
值得注意的是,伴隨著我國優(yōu)質(zhì)玉米夏季行情的拉升,臨儲庫存中大量低品質(zhì)玉米價(jià)格可能與其價(jià)差分化越來越大,深加工企業(yè)尤其是對玉米品質(zhì)要求較低的燃料乙醇加工企業(yè)有望從中受益,但并不能實(shí)質(zhì)性地降低高庫存水平。
總之,在國家臨儲玉米繼續(xù)出庫的背景下,建議在保持較高優(yōu)質(zhì)玉米庫存以后根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌鲂星榉e極參與玉米拍賣,主動掌握新的糧源,這也算是對“手中有糧、心中不慌”最佳注解,因?yàn)槟壳皞€(gè)別地方已出現(xiàn)搶購的苗頭。當(dāng)然,對于深加工企業(yè)而言,大量陳玉米庫存投放市場也有望讓其成為國家控盤過程中的另一個(gè)“贏家”。
(作者單位:吉林省糧食局信息中心)