張騰　陳玉榮

摘 要：本文基于463份來(lái)自江蘇和浙江兩省7市的企業(yè)問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果，構(gòu)建企業(yè)高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效三者關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究，研究結(jié)果企業(yè)高管社會(huì)資本與企業(yè)適應(yīng)能力對(duì)企業(yè)績(jī)效均有正向影響，企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)高管社會(huì)資本；企業(yè)適應(yīng)能力；企業(yè)績(jī)效；結(jié)構(gòu)方程模型

中國(guó)是禮儀之邦，崇尚禮尚往來(lái)，自身發(fā)展的好壞取決于自己的關(guān)系網(wǎng)。每個(gè)人的關(guān)系都是專(zhuān)有的，在關(guān)鍵時(shí)刻保證自身利益最大化。成功的企業(yè)家會(huì)花費(fèi)大量的時(shí)間與利益相關(guān)者打交道，他們?cè)谏鐣?huì)交往的過(guò)程中可以獲取各種有價(jià)值的信息以及人脈資源。如果企業(yè)家有足夠的社會(huì)資本，就更可能快準(zhǔn)狠地制定正確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)高管社會(huì)資本不僅可以有效增加企業(yè)獲取異質(zhì)性資源的機(jī)會(huì)，還可以降低企業(yè)獲取資源的交易費(fèi)用，使企業(yè)能不斷適應(yīng)外部環(huán)境變化。在管理學(xué)中，研究較多的是社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，且都是圍繞企業(yè)家的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，這與企業(yè)家在企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略實(shí)施中的重要作用是分不開(kāi)的。雖然企業(yè)高管是學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn)，但是從社會(huì)資本角度去研究高管的實(shí)證研究較少。此外，關(guān)于社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效的中介因素的研究大多局限于組織學(xué)習(xí)、資源獲取，未重視企業(yè)適應(yīng)能力的作用。楊秀芝和李柏洲闡述了適應(yīng)能力強(qiáng)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在，構(gòu)建適應(yīng)外部動(dòng)態(tài)環(huán)境的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)離不開(kāi)對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力的研究。因此本文通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查收集了463份有效問(wèn)卷，闡述并驗(yàn)證高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效兩兩之間的關(guān)系以及企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效間所起的中介作用，為高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力和企業(yè)績(jī)效的深入研究起到一定推動(dòng)作用。

一、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

1.高管社會(huì)資本

高管是影響企業(yè)生存發(fā)展的無(wú)形資源，高管必須要有能力為企業(yè)獲得發(fā)展資源。企業(yè)高管通過(guò)與利益相關(guān)者的互動(dòng)可以知曉外部環(huán)境變化信息，從而對(duì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整以提高企業(yè)適應(yīng)能力。高管是企業(yè)的反映體，其日益強(qiáng)化的社會(huì)資本必定會(huì)反映在企業(yè)層面，其擁有的社會(huì)資本不僅可以幫助企業(yè)獲取發(fā)展資源，還可以幫助企業(yè)進(jìn)入高利潤(rùn)行業(yè)，一定程度上可以提高企業(yè)績(jī)效。因此本文提出假設(shè)：

H1：高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響

H2：高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響

2.企業(yè)適應(yīng)能力

胡大力認(rèn)為企業(yè)適應(yīng)能力指企業(yè)在適應(yīng)、協(xié)調(diào)外部環(huán)境的過(guò)程中能正常經(jīng)營(yíng)的能力，實(shí)質(zhì)上也就是企業(yè)在外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)主動(dòng)改變企業(yè)行為以找到外部市場(chǎng)適當(dāng)位置的能力。陳國(guó)權(quán)論證了企業(yè)能保持長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力的重要原因就是能正確認(rèn)識(shí)把握它與環(huán)境的關(guān)系。董保寶研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的適應(yīng)能力越強(qiáng)，在環(huán)境變化時(shí)能比競(jìng)爭(zhēng)者反應(yīng)更快。張鳳海研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)適應(yīng)能力對(duì)企業(yè)盈利性和成長(zhǎng)性有正向影響。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

H3：企業(yè)適應(yīng)能力對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響

根據(jù)以上理論假設(shè)H1、H2、H3，可以認(rèn)為高管社會(huì)資本通過(guò)提高企業(yè)適應(yīng)能力從而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響的路徑可能是存在的，從而可以繼續(xù)提出以下假設(shè)：

H4：企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用

二、研究方法

1.變量測(cè)量與模型構(gòu)建

本文的問(wèn)卷是結(jié)合深度訪談與問(wèn)卷調(diào)查進(jìn)行，再與常州3家知名企業(yè)的8名有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的管理者對(duì)初步設(shè)定的問(wèn)卷調(diào)查表進(jìn)行深度討論，對(duì)問(wèn)卷調(diào)查表作進(jìn)一步的修改，最后確定了問(wèn)卷調(diào)查的內(nèi)容包括：（1）企業(yè)高管社會(huì)資本。借鑒馬富萍對(duì)高管社會(huì)資本的劃分，本文將高管社會(huì)資本分為商業(yè)性社會(huì)資本、公共性社會(huì)資本與政治性社會(huì)資本。其中，商業(yè)性社會(huì)資本指高管與客戶、同行競(jìng)爭(zhēng)者和供應(yīng)商及其他行業(yè)的高管建立的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系；公共性社會(huì)資本是指高管與中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人建立的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系；政治性社會(huì)資本是指高管與政府建立的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。（2）企業(yè)適應(yīng)能力。參考賀遠(yuǎn)瓊等對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力的分類(lèi)，本文將企業(yè)適應(yīng)能力分為市場(chǎng)適應(yīng)能力與非市場(chǎng)適應(yīng)能力兩個(gè)維度。問(wèn)卷中共設(shè)置了8個(gè)問(wèn)題測(cè)項(xiàng)。（3）企業(yè)績(jī)效。學(xué)者們一般選用會(huì)計(jì)指標(biāo)和市場(chǎng)指標(biāo)衡量企業(yè)績(jī)效，比如凈資產(chǎn)收益率、每股收益、Tobin'sQ和股票報(bào)酬率等。但問(wèn)卷調(diào)查很難獲取會(huì)計(jì)指標(biāo)與市場(chǎng)指標(biāo)相關(guān)值，所以本文采用市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率和利潤(rùn)額增長(zhǎng)率等相對(duì)指標(biāo)衡量企業(yè)績(jī)效。綜上構(gòu)建企業(yè)高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系模型，如圖1：

2.研究樣本

本文的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于江浙兩省，對(duì)這兩省企業(yè)高管進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查。共發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷616份，回收536份，共獲取有效問(wèn)卷463份，實(shí)際回收率為87.01%，問(wèn)卷有效率為86.38%。關(guān)于樣本來(lái)源方面，江蘇地區(qū)占54.5%，浙江地區(qū)占45.5%；在463份問(wèn)卷中，國(guó)有控股公司占38.2%，外資企業(yè)占21.5%，傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)占26.8%，民營(yíng)企業(yè)占13.5%。

3.數(shù)據(jù)處理方法

本文所涉及的變量具有很強(qiáng)的主觀性，因此使用結(jié)構(gòu)方程模型驗(yàn)證研究假設(shè)。選用指標(biāo)χ2/d、RMSEA、GFI、CFI、AGFI、NFI、PNFI與PCFI，驗(yàn)證所構(gòu)建模型的有效性與合理性。當(dāng)路徑系數(shù)相對(duì)應(yīng)的P值小于等于0.05時(shí)，說(shuō)明統(tǒng)計(jì)具有顯著性。此外，潛變量的組成信度應(yīng)當(dāng)在0.7以上及潛變量的萃取變量在0.5以上。具體數(shù)據(jù)處理工具包括SPSS16.0和AMOS17.0等軟件。

4.樣本的信度與效度

（1）信度分析

本文采用Cronbach's系數(shù)檢測(cè)變量信度，一般認(rèn)為Cronbach's大于0.8時(shí)樣本量表為高信度，企業(yè)績(jī)效的Cronbach's值最高為0.921，其他變量的Cronbach's值也都符合標(biāo)準(zhǔn)，這表示本量表具有較好的信度。

（2）效度分析

量表的效度檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。從表2數(shù)據(jù)顯示來(lái)看，各項(xiàng)指標(biāo)的擬合度都符合適配標(biāo)準(zhǔn)，因此量表具有較好的效度。

三、研究結(jié)果

1.各變量間關(guān)系的檢驗(yàn)

基于前文理論分析與問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)高管社會(huì)資本與企業(yè)適應(yīng)能力的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，得到高管社會(huì)資本作用于企業(yè)適應(yīng)能力的路徑系數(shù)為0.85（P=0.000），表明企業(yè)高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響，模型擬合度較好，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。其次，采用相同的方法檢驗(yàn)高管社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系以及企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，得到的路徑系數(shù)分別為0.62、0.68，表明高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響，企業(yè)適應(yīng)能力對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響，假設(shè)H2、H3得到驗(yàn)證。

2.整體理論模型檢驗(yàn)

將企業(yè)高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效三者放在同一個(gè)結(jié)構(gòu)方程模型中作進(jìn)一步檢驗(yàn)（如圖2所示），檢驗(yàn)企業(yè)適應(yīng)能力是否在企業(yè)高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用，以驗(yàn)證假設(shè)H4是否成立。

（1）整體理論模型擬合度檢驗(yàn)

基本擬合度檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表4，各變量的因素負(fù)荷量均大于0.7，企業(yè)高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效的組合信度均大于0.7，萃取變異量均大于0.5，說(shuō)明模型的基本擬合度較好。模型擬合度檢驗(yàn)結(jié)果顯示，χ2/df=1.256<2.00，RMSEA=0.026<0.08，GFI=0.964>0.90，CFI=0.996>0.90，AGFI=0.952>0.90，NFI=0.905>0.90，PNFI= 0.750>0.50，PCFI=0.762>0.50。各項(xiàng)擬合指標(biāo)均符合標(biāo)準(zhǔn)，表明整體模型擬合度較好。

（2）整體理論模型路徑分析

由表5可知，高管社會(huì)資本與企業(yè)適應(yīng)能力的路徑系數(shù)y11為0.725，企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效之間的路徑系數(shù)y13為0.559，均達(dá)到顯著水平，說(shuō)明高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響，企業(yè)適應(yīng)能力對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響。但是高管社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效之間的路徑系數(shù)y12為0.012，沒(méi)有通過(guò)p值檢驗(yàn)（p=0.567），說(shuō)明加入企業(yè)適應(yīng)能力變量后，高管社會(huì)資本不能直接影響企業(yè)績(jī)效。因此企業(yè)高管社會(huì)資本通過(guò)提高企業(yè)適應(yīng)能力間接提高企業(yè)績(jī)效，企業(yè)適應(yīng)能力是企業(yè)高管社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效的中介變量，假設(shè)H4得到驗(yàn)證。

四、結(jié)論與啟示

1.研究結(jié)論

高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力均是企業(yè)績(jī)效重要影響因素。高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響，高管社會(huì)資本越豐富，企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)能力越強(qiáng)。高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是通過(guò)企業(yè)適應(yīng)能力的中介作用來(lái)實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)把高管社會(huì)資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績(jī)效三者放入一個(gè)模型中考察時(shí)，發(fā)現(xiàn)高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)適應(yīng)能力有積極影響，企業(yè)適應(yīng)能力對(duì)企業(yè)績(jī)效有積極影響，但高管社會(huì)資本對(duì)企業(yè)績(jī)效不存在顯著影響。因此，企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會(huì)資本與企業(yè)績(jī)效之間發(fā)揮完全中介作用。

2.實(shí)踐啟示

（1）高管社會(huì)資本并不等同于尋租收益，高管的一切關(guān)系也不能都視為高管社會(huì)資本。高管社會(huì)資本價(jià)值是高管通過(guò)個(gè)人具備的社會(huì)關(guān)系給企業(yè)帶來(lái)的利益，且并不是所有的社會(huì)關(guān)系都具備價(jià)值，一些不符合社會(huì)規(guī)范和法律要求的裙帶關(guān)系不是社會(huì)資本，而是社會(huì)資本赤字。錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)會(huì)阻礙對(duì)高管社會(huì)資本的研究，也限制其在企業(yè)管理實(shí)踐中的應(yīng)用。

（2）企業(yè)高管要注重培育其社會(huì)資本，在拓寬社會(huì)資本的渠道方面，本文有以下幾點(diǎn)建議：第一、企業(yè)高管要盡可能多地與企業(yè)縱向、橫向相聯(lián)系企業(yè)的高管建立聯(lián)系，這有助于高管獲得來(lái)自企業(yè)外信息。第二、加強(qiáng)與政府官員的聯(lián)系。在中國(guó)，盡管政府已經(jīng)聲明讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)，但是大政府、小社會(huì)的模式還未完全轉(zhuǎn)變，政府依然是企業(yè)重大利益相關(guān)者。企業(yè)高管可以通過(guò)參加政府組織的會(huì)議論壇，增加自身與政府官員打交道的機(jī)會(huì)，或者高管可以試圖讓自己當(dāng)選政協(xié)委員或人大代表，以此參與制定有利于企業(yè)發(fā)展的政策。第三、主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，加強(qiáng)與社會(huì)公眾的聯(lián)系。企業(yè)高管參加公益活動(dòng)，既能得到更多人脈又能加強(qiáng)與社會(huì)公眾的聯(lián)系，獲得社會(huì)公眾的好評(píng)，提高企業(yè)社會(huì)形象。

（3）高管要提高個(gè)人社會(huì)資本質(zhì)量。一方面要提高信任度，將以關(guān)系為主導(dǎo)的社會(huì)資本轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕湃螢榛A(chǔ)的社會(huì)資本，提高網(wǎng)絡(luò)關(guān)系質(zhì)量，以獲得更良好的社會(huì)資本。另一方面，對(duì)利益相關(guān)者堅(jiān)持互惠原則，不損害對(duì)方利益。

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作者簡(jiǎn)介：張騰，常州大學(xué)商學(xué)院碩士研究生；陳玉榮，常州大學(xué)商學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師；研究方向：企業(yè)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理