曾麗萍

摘要：供應(yīng)鏈融資已成為破解中小企業(yè)融資難的重要利器。但我國(guó)供應(yīng)鏈融資存在應(yīng)用不夠廣泛和未能觸及商業(yè)本質(zhì)兩大突出問題。由于產(chǎn)業(yè)集群能為供應(yīng)鏈融資的普及和推廣創(chuàng)造良好的條件，因此，提出在產(chǎn)業(yè)集群背景下，將供應(yīng)鏈融資作為供應(yīng)鏈資金流管理的手段和方案的戰(zhàn)略理念，以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)為主導(dǎo)，組建由中小企業(yè)、核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、第三方電商/物流企業(yè)等構(gòu)成的供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略聯(lián)盟，在信息共享、利益同享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的運(yùn)作機(jī)制下，并基于供應(yīng)鏈融資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相統(tǒng)一，供應(yīng)鏈融資決策與經(jīng)營(yíng)決策相融合的決策理念，進(jìn)行供應(yīng)鏈融資方案的設(shè)計(jì)和決策，確保資金從供應(yīng)方流向需求方這一資金流與供應(yīng)鏈內(nèi)的資金流、物流有效對(duì)接，促使供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)最優(yōu)化以及相關(guān)主體多方共贏。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈融資；戰(zhàn)略聯(lián)盟；運(yùn)作機(jī)制；實(shí)施路徑

中圖分類號(hào)：F2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.07.002

1 引言

在我國(guó)，中小企業(yè)數(shù)量占比超過99%，對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)超過60%，對(duì)稅收的貢獻(xiàn)超過50%，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位和82%的新產(chǎn)品開發(fā)?？梢姡行∑髽I(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要的作用。但由于中小企業(yè)自身信用基礎(chǔ)較差，金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)不均衡，金融市場(chǎng)及法律法規(guī)等體系不健全等因素，造成了其融資困境，極大地限制了其發(fā)展。

我國(guó)“十三五”規(guī)劃倡導(dǎo)的金融創(chuàng)新、發(fā)展多層次資本市場(chǎng)以及普惠金融，正迎合了中小微企業(yè)融資需求，但以目前我國(guó)金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。在物流業(yè)高速發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾、供應(yīng)鏈管理日益成熟的今天，從供應(yīng)鏈融資人手為中小企業(yè)提供融資方案成了切實(shí)可行的舉措。

2 我國(guó)供應(yīng)鏈融資發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 我國(guó)供應(yīng)鏈融資發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題

目前，我國(guó)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)正在蓬勃發(fā)展中，首先，一批商業(yè)銀行率先開展供應(yīng)鏈融資實(shí)踐，時(shí)至今日，包括四大行在內(nèi)的大部分商業(yè)銀行都推出了各具特色的供應(yīng)鏈融資服務(wù)。其次，核心企業(yè)（物產(chǎn)集團(tuán)、商業(yè)集團(tuán)、國(guó)貿(mào)集團(tuán)、中國(guó)移動(dòng)等）、物流企業(yè)（中儲(chǔ)、中遠(yuǎn)物流等）、監(jiān)管公司（浙江言信誠(chéng)有限公司）、電商（阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)等）等主體也在相關(guān)領(lǐng)域開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。

但我國(guó)供應(yīng)鏈融資發(fā)展中仍存在許多問題：（1）供應(yīng)鏈融資應(yīng)用不夠廣泛。目前供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)涉及到的大多是制造業(yè)、汽車及零部件行業(yè)、鋼鐵、化工和石油等資產(chǎn)密集型行業(yè)。（2）供應(yīng)鏈融資尚未觸及商業(yè)本質(zhì)。目前供應(yīng)鏈融資仍停留在信貸層面，未能成為優(yōu)化供應(yīng)鏈資金流的手段和方案。（3）第三方供應(yīng)鏈融資服務(wù)機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)未成“氣候”。積極有效地開展供應(yīng)鏈融資服務(wù)，需要第三方電商/物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的全方位深度合作，而目前我國(guó)第三方機(jī)構(gòu)在戰(zhàn)略理念、資信水平、業(yè)務(wù)規(guī)模、推廣力度方面，都不足于推動(dòng)供應(yīng)鏈融資的開展。（4）缺乏有效的法律保障。我國(guó)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)制度的基礎(chǔ)非常薄弱、國(guó)內(nèi)金融行業(yè)的高壁壘性等限制了供應(yīng)鏈融資的擴(kuò)展空間。

2.2 我國(guó)供應(yīng)鏈融資存在問題原因剖析

現(xiàn)對(duì)我國(guó)供應(yīng)鏈融資中存在的問題逐一進(jìn)行分析。首先，關(guān)于法律法規(guī)方面，需要政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)盡快完善，同時(shí)，相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)可以積極探索，制定一些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則。其次，關(guān)于第三方機(jī)構(gòu)問題，在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)可以有效地解決，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈、深度的專業(yè)化分工、配套的支撐企業(yè)、良好的金融服務(wù)環(huán)境，可以為供應(yīng)鏈融資開展奠定良好的基礎(chǔ)。第三，關(guān)于供應(yīng)鏈融資尚未觸及商業(yè)本質(zhì)問題，主要原因是目前大多供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品是由銀行推出的，主導(dǎo)者是銀行，仍然不能實(shí)時(shí)全面了解供應(yīng)鏈的商流、物流、資金流等信息，供應(yīng)鏈融資很難觸及到供應(yīng)鏈日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，故只能停留在信貸層面。第四，關(guān)于供應(yīng)鏈融資應(yīng)用范疇不夠廣泛?jiǎn)栴}，主要原因還是因?yàn)楣?yīng)鏈融資未能觸及商業(yè)本質(zhì)，未能發(fā)揮它的巨大的整合優(yōu)化供應(yīng)鏈資金流的功能，金融機(jī)構(gòu)仍然面對(duì)信息不對(duì)稱帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)，因此被迫選擇一些資產(chǎn)規(guī)模大的核心企業(yè)。

由上所述，我國(guó)供應(yīng)鏈融資開展中存在最大的問題是深度和廣度問題，導(dǎo)致未能發(fā)揮它優(yōu)化供應(yīng)鏈資金流的功能，未能惠及到更多的中小微企業(yè)。由于產(chǎn)業(yè)集群能為供應(yīng)鏈融資的普及和推廣創(chuàng)造良好的條件，因此，本文擬在產(chǎn)業(yè)集群背景下，探討如何推動(dòng)供應(yīng)鏈融資的深度，并從供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)和中小企業(yè)視角，剖析供應(yīng)鏈融資的運(yùn)作機(jī)制和其實(shí)施路徑。

3 供應(yīng)鏈融資研究綜述

隨著供應(yīng)鏈融資實(shí)踐的開展，關(guān)于供應(yīng)鏈融資理論也日趨豐富。研究?jī)?nèi)容涉及到供應(yīng)鏈融資意義、現(xiàn)狀、運(yùn)作模式、供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制、績(jī)效評(píng)價(jià)、融資外部環(huán)境等；研究視角有銀行、中小企業(yè)、物流企業(yè)、政府等；研究方法有實(shí)證分析、理論研究、個(gè)案研究、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)等。現(xiàn)列舉部分具有代表性的且與本文直接相關(guān)的研究成果。

3.1 供應(yīng)鏈融資的戰(zhàn)略理念

Richard（2004）提出如何在企業(yè)中實(shí)行供應(yīng)鏈融資管理，使物流、信息流與資金流協(xié)調(diào)一致。GonzaloGuillen等（2006）提出將企業(yè)融資計(jì)劃與生產(chǎn)過程整合為一體。ManMohan S.Sodhi等（2009）提出供應(yīng)鏈融資融資模式將自身生產(chǎn)和融資方式結(jié)合，可以完善資金融通機(jī)制，同時(shí)增加企業(yè)整體收益。

3.2 供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及控制

Barsky&Catanach（2005）認(rèn)為在與供應(yīng)鏈融資密切相關(guān)的商業(yè)融資中，應(yīng)該由主體準(zhǔn)入為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念轉(zhuǎn)變?yōu)榛谶^程控制的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，并建立了融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析概念模型。王靈彬（2006）提出基于信息共享體制的供應(yīng)鏈融資信貸風(fēng)險(xiǎn)管理策略。楊光（2007）針對(duì)供應(yīng)鏈融資過程中產(chǎn)生的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，提出風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)融資模式的融資渠道。彎紅地（2008）指出銀行與核心企業(yè)建立新型合作的關(guān)系，并發(fā)揮其各自的優(yōu)勢(shì)，才能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到供應(yīng)鏈融資期望實(shí)現(xiàn)的效果。

3.3 供應(yīng)鏈融資決策

Xu&Birge（2004）創(chuàng)建了在需求不確定和市場(chǎng)不完美情況下同時(shí)考慮生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和資金決策的模型。Ding Qing等（2007）從風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮運(yùn)營(yíng)決策和資金決策的相互作用與影響。Mickael Comelli等（2008）把企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)銷售與基于固定資產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押的融資結(jié)合起來，考察了基于資產(chǎn)融資的情況下，企業(yè)如何管理其現(xiàn)金、存貨以及如何制定利率、貸款最高限額等信貸政策。陳祥鋒和朱道立（2005）根據(jù)第三方物流企業(yè)在資金約束供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中所發(fā)揮的不同角色，分析了傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)、代理結(jié)構(gòu)和控制結(jié)構(gòu)下資金約束供應(yīng)鏈中相關(guān)企業(yè)的金融和運(yùn)營(yíng)決策問題。陳建中，肖甲山（2008）探討了供應(yīng)鏈成本最小化目標(biāo)下的最優(yōu)商業(yè)信用融資決策問題，并建立了利益共享模型以促使實(shí)現(xiàn)的成本節(jié)約在上下游企業(yè)間的合理分配。

4 產(chǎn)業(yè)集群背景下中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資機(jī)制

基于以上供應(yīng)鏈融資相關(guān)研究成果，現(xiàn)針對(duì)我國(guó)供應(yīng)鏈融資存在問題，提出以下運(yùn)作理念：將供應(yīng)鏈融資作為供應(yīng)鏈資金流管理的一種方案和手段，以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)為主導(dǎo)，通過打造強(qiáng)大的信息共享平臺(tái)，確保資金從供應(yīng)方流向需求方這一資金流與供應(yīng)鏈內(nèi)的資金流、物流有效對(duì)接，使供應(yīng)鏈融資與供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相統(tǒng)一，供應(yīng)鏈融資決策與經(jīng)營(yíng)決策相融合，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)最優(yōu)化。

在此戰(zhàn)略理念下，供應(yīng)鏈融資相關(guān)主體需要遵循相應(yīng)的規(guī)則和機(jī)制，確保供應(yīng)鏈融資的有效運(yùn)作。產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)供應(yīng)鏈融資涉及以下主體：供應(yīng)鏈（資金需求方）、金融機(jī)構(gòu)和民間資本（資金供應(yīng)方）、第三方電商/物流企業(yè)（提供商流及物流信息），此外還依賴于政府及相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)（制定政策法規(guī)、提供相關(guān)服務(wù)），它們之間的關(guān)系如圖1。

為確保供應(yīng)鏈融資的有效開展，相關(guān)主體需要遵循以下運(yùn)作機(jī)制。

4.1 信息共享機(jī)制

信息不對(duì)稱帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)，是中小企業(yè)難以獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的主要原因。在供應(yīng)鏈、金融機(jī)構(gòu)、第三方電商/物流企業(yè)構(gòu)建有效的信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)相關(guān)主體間信息的有效傳遞和共享，是供應(yīng)鏈融資良好運(yùn)作的基礎(chǔ)保障?；谶@一信息共享平臺(tái)，資金供應(yīng)方可以全面了解資金需求方的狀況，并實(shí)時(shí)跟蹤資金流向，提高投資決策效率和資金回收率，大大降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；核心企業(yè)可以有效整合供應(yīng)鏈內(nèi)外的資金流，并實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈內(nèi)資金流、商流、物流的有效對(duì)接。

4.2 利益分享機(jī)制

多方共贏是供應(yīng)鏈融資的天然屬性：對(duì)于中小企業(yè)，能增強(qiáng)其融資能力，降低其融資成本，解決其融資難問題；對(duì)于核心企業(yè)和供應(yīng)鏈，能為其提供整體融資方案，盤活整條供應(yīng)鏈的沉淀資金，提高資金利用率，優(yōu)化整條供應(yīng)鏈的資金流；對(duì)于金融機(jī)構(gòu)，能通過降低信息不對(duì)稱而降低授信風(fēng)險(xiǎn)，確保貸款資金安全，并通過與第三方電商/物流企業(yè)合作，可提供延伸服務(wù)，開創(chuàng)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域；對(duì)于第三方電商/物流企業(yè)，可使其業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸至金融領(lǐng)域，開拓新的業(yè)務(wù)空間。最終，實(shí)現(xiàn)資金在整個(gè)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的優(yōu)化配置，物流與資金流的協(xié)調(diào)一致，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)一，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

但為了確保供應(yīng)鏈融資的持續(xù)開展，還需建立利益共享模型，促使相關(guān)收益或成本節(jié)約在相關(guān)主體間合理分配。

4.3 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制

供應(yīng)鏈融資，基于傳統(tǒng)的融資方式，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面有兩大優(yōu)勢(shì)：一是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，將由核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、第三方電商/物流企業(yè)等相關(guān)主體共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不再由銀行獨(dú)自承擔(dān)；二是從整體上降低風(fēng)險(xiǎn)，在信息共享機(jī)制下，金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)可以實(shí)時(shí)跟蹤整個(gè)供應(yīng)鏈的商流、物流、資金流，使供應(yīng)鏈融資活動(dòng)與供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)接，將供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)控制前移至企業(yè)的交易、生產(chǎn)、采購(gòu)甚至研發(fā)環(huán)節(jié)，由此動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、聯(lián)手控制供應(yīng)鏈融資的整體風(fēng)險(xiǎn)。

信息共享機(jī)制是供應(yīng)鏈融資運(yùn)作的基礎(chǔ)，利益分享機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制是供應(yīng)鏈融資持續(xù)運(yùn)作的保障。同時(shí)，這三種機(jī)制是相輔相成，協(xié)同作用的：信息共享是利益分享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的前提；利益分享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)是信息共享的推動(dòng)力；利益分享與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)是融為一體的，即各個(gè)主體獲得的利益需與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配。

5 產(chǎn)業(yè)集群背景下中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資路徑探討

5.1 構(gòu)建供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略聯(lián)盟

在集群內(nèi)，由供應(yīng)鏈的核心企業(yè)為主導(dǎo)，創(chuàng)建由供應(yīng)鏈、銀行、物流企業(yè)等構(gòu)成的長(zhǎng)期穩(wěn)定的融資戰(zhàn)略聯(lián)盟。

（1）確定供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)融資主體共贏；實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈內(nèi)物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào)優(yōu)化；實(shí)現(xiàn)融資活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的統(tǒng)一；實(shí)現(xiàn)集群內(nèi)的自發(fā)式融資，資金在整個(gè)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的優(yōu)化配置。

（2）建立供應(yīng)鏈融資主體評(píng)價(jià)指標(biāo)體系?；诠?yīng)鏈融資戰(zhàn)略目標(biāo)，針對(duì)融資主體制定相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，有助于相互了解，并在充分了解的基礎(chǔ)上進(jìn)行理性選擇，以形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略聯(lián)盟。評(píng)價(jià)指標(biāo)需能較好地反映融資戰(zhàn)略目標(biāo)，側(cè)重于對(duì)相關(guān)主體的戰(zhàn)略理念、信息化水平、持續(xù)發(fā)展能力等方面進(jìn)行考察，同時(shí)不同的融資主體，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系也不同。

（3）主導(dǎo)者選擇戰(zhàn)略伙伴，形成融資戰(zhàn)略聯(lián)盟。

5.2 創(chuàng)建供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略聯(lián)盟運(yùn)作基礎(chǔ)

供應(yīng)鏈融資過程即供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略聯(lián)盟的運(yùn)作過程，基于前面的供應(yīng)鏈融資機(jī)制研究，供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略聯(lián)盟有效運(yùn)作基礎(chǔ)是：高度信任、信息共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益同享，并通過以下途徑實(shí)現(xiàn)：

（1）構(gòu)建電子信息平臺(tái)，促進(jìn)供應(yīng)鏈融資主體間的信息交流和共享，提高融資效率和效果，防范由于信息不對(duì)稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與電子商務(wù)的發(fā)展，為電子信息平臺(tái)的構(gòu)建提供了技術(shù)保障和環(huán)境支持，但考慮到信息共享的成本、風(fēng)險(xiǎn)等問題，需要明確各個(gè)融資方案開展過程中共享信息的內(nèi)容、對(duì)象、形式、時(shí)間，并制定信息共享激勵(lì)措施和風(fēng)險(xiǎn)防范措施；需要?jiǎng)?chuàng)建多層面（產(chǎn)業(yè)集群層面、供應(yīng)鏈層面、融資戰(zhàn)略聯(lián)盟層面）的信息共享和交流平臺(tái)；需要將融資相關(guān)信息與各主體日常業(yè)務(wù)信息進(jìn)行有效整合。

（2）優(yōu)化供應(yīng)鏈融資生態(tài)環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、相關(guān)政策法規(guī)、社會(huì)誠(chéng)信狀況、中介服務(wù)體系等，供應(yīng)鏈融資需要與融資生態(tài)環(huán)境相適應(yīng)，同時(shí)通過優(yōu)化改良可控融資生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)融資主體間的信任、風(fēng)險(xiǎn)防范和共擔(dān)。

5.3 供應(yīng)鏈融資方案合理設(shè)計(jì)及有效決策

（1）供應(yīng)鏈融資方案設(shè)計(jì)：基于供應(yīng)鏈融資的戰(zhàn)略目標(biāo)和機(jī)制，以企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)為主線，針對(duì)企業(yè)不同業(yè)務(wù)活動(dòng)下的資金需求，設(shè)計(jì)不同的融資方案，融資方案的設(shè)計(jì)內(nèi)容包括：融資相關(guān)主體、融資主導(dǎo)者（一般是核心企業(yè)）、運(yùn)作模式、實(shí)施條件、操作流程、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系、風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)及手段。

（2）供應(yīng)鏈融資方案決策：構(gòu)建定量化的供應(yīng)鏈融資決策模型，決策內(nèi)容與目標(biāo)如下：第一，從多個(gè)可行融資方案中選擇最優(yōu)方案，其決策目標(biāo)是確保供應(yīng)鏈融資戰(zhàn)略聯(lián)盟整體效益最大化；第二，確定合理的融資利率、質(zhì)押率、相關(guān)費(fèi)用等，其決策目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)融資相關(guān)收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)在戰(zhàn)略聯(lián)盟中的合理分配和分擔(dān)。

基于決策目標(biāo)，構(gòu)建相應(yīng)的決策變量和決策目標(biāo)函數(shù)；對(duì)于第一個(gè)決策目標(biāo)，需站在整個(gè)融資戰(zhàn)略聯(lián)盟角度建立決策模型，對(duì)于第二個(gè)決策目標(biāo)，需對(duì)各個(gè)融資主體分別建立決策模型；確保融資決策與融資主體經(jīng)營(yíng)決策相統(tǒng)一；模型的求解過程即融資決策過程，融資決策過程即相關(guān)主體的動(dòng)態(tài)博弈過程，因此，模型求解不是一步到位的，需經(jīng)過一個(gè)逐步優(yōu)化的過程，在博弈過程中，一旦決策主體利益有沖突時(shí)，主導(dǎo)者（由融資方式?jīng)Q定）需要進(jìn)行協(xié)調(diào)，確保融資方案的最優(yōu)化。

6 結(jié)語

本文首先對(duì)我國(guó)供應(yīng)鏈融資現(xiàn)狀、存在問題及其原因進(jìn)行分析，并基于相關(guān)供應(yīng)鏈融資理論，對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的戰(zhàn)略理念、機(jī)制以及實(shí)施路徑進(jìn)行研究。本文具有以下特色：將供應(yīng)鏈融資視為協(xié)調(diào)優(yōu)化供應(yīng)鏈資金流的手段和方案；從金融機(jī)構(gòu)、第三方電商/物流企業(yè)、核心企業(yè)、中小企業(yè)等多角度對(duì)供應(yīng)鏈融資進(jìn)行整體性研究；嘗試將供應(yīng)鏈融資活動(dòng)與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相聯(lián)系，融資決策與經(jīng)營(yíng)決策相融合。

但關(guān)于實(shí)施路徑部分，本文只是提出了思路，由于篇幅所限，未能詳細(xì)闡述電子信息平臺(tái)、指標(biāo)體系、供應(yīng)鏈融資決策過程，尤其是供應(yīng)鏈融資決策模型的構(gòu)建及求解，還有待進(jìn)一步的研究。